GESTÃO DO AGRONEGÓCIO II

Apresentação em tema: "GESTÃO DO AGRONEGÓCIO II"— Transcrição da apresentação:

1 GESTÃO DO AGRONEGÓCIO II
A seguir algumas fotos da agricultura empresarial de Mato Grosso. CDM-2010

2 Derivativos do Agronegócio
Protegendo Preços Agropecuários CDM-2010

3 CDM-2010

4 Volatilidade dos preços agrícolas
Descasamento entre oferta e demanda Sazonalidade da produção Taxa de câmbio (e outras variáveis macro) Movimento de capitais (ação dos fundos de hedge) CDM-2010

5 Gerenciamento de riscos no agronegócio
Riscos do agronegócio Risco de crédito Risco dos contratos Risco de preço Risco de produção Zoneamento Seguro Tecnologia Agricultura de precisão CDM-2010

6 Risco de crédito Cadastro, garantias, seguro, novos títulos
Riscos do agronegócio Risco de crédito Risco dos contratos Risco de preço Risco de produção Cadastro, garantias, seguro, novos títulos Certificação positiva, Negócio à vista CDM-2010

7 Contratos futuros, a termo, de opções. CDA-WA, CPR, troca
Risco de preços Contratos futuros, a termo, de opções. CDA-WA, CPR, troca Apoio do governo Riscos do agronegócio Risco de crédito Risco dos contratos Risco de preço Risco de produção CDM-2010

8 Conduta e riscos dos contratos
Riscos do agronegócio Risco de crédito Risco dos contratos Risco de preço Risco de produção Marco legal, arbitragem, “fator V” CDM-2010

9 CDM-2010

10 Volatilidade da soja na CBOT
em % ao ano CDM-2010

11 Volatilidade do milho na BM&F
em % ao ano CDM-2010 Fonte: BM&FBOVESPA

12 O que é mercado? Ambiente de troca de ativos e mercadorias.
Ambiente de negociação e estabelecimento de preço mercadorias. Compra e venda de mercadorias. CDM-2010

13 O que são derivativos? Instrumentos financeiros cujos preços de mercado derivam do preço de mercado de um bem ou de outro instrumento financeiro. (Dicionário de Derivativos, José Evaristo dos Santos. Editora Atlas, 1998) Contrato ou título conversível cujo valor depende, integral ou parcialmente, do valor de outro instrumento financeiro. (Dicionário de Administração de Risco Financeiro, Gary L. Gastineau e Mark P. Kritzman. BM&F, 1999) CDM-2010

14 Introdução aos Derivativos - Futuros, Termo
Derivativo é um instrumento financeiro que tem o seu valor definido em termos de outro instrumento mais básico Taxa de Câmbio Termo, Futuros, Swaps, Opções Underlying ou Ativo Base Derivative ou Derivativo CDM-2010

15 Tipos de derivativos Agropecuários Financeiros Energia e climáticos
Commodities agrícolas (café, boi, soja, milho, açúcar, etanol, etc.) Financeiros Valores de mercado referenciado em taxas ou índices financeiros (taxa de juros, inflação, câmbio, ações, etc.) Energia e climáticos Negociação de energia elétrica, gás natural, crédito de carbono, etc. CDM-2010

16 Finalidade dos derivativos ou Operações com derivativos
Hedge (proteção) Proteger o participante do mercado físico contra variações adversas de taxas, cotações ou preços. Equivale a ter uma posição em mercado de derivativos oposta à posição assumida no mercado a vista, para minimizar o risco de perda financeira decorrente de alteração adversa de preços. Não assume riscos. Alavancagem Os derivativos têm grande poder de alavancagem. A negociação com esses instrumentos exige menos capital do que a compra do ativo a vista. Ao adicionar posições de derivativos aos investimentos, um agente pode aumentar a rentabilidade total dos investimentos a um custo mais barato. Envolve risco. CDM-2010

17 Finalidade dos derivativos ou Operações com derivativos
Especulação Tomar uma posição no mercado futuro ou de opções sem uma posição correspondente no mercado a vista. Não trabalha com o bem negociado. O objetivo é operar a tendência de preços do mercado, assumindo riscos. Arbitragem Tirar proveito da diferença de preços de um mesmo produto/ativo negociado em mercados diferentes. O objetivo é aproveitar as discrepâncias no processo de formação de preços dos diversos ativos e mercadorias e entre vencimentos. Compra (vende) num mercado (à vista ou futuro) e vende (compra) em outro mercado (à vista ou futuro). CDM-2010

18 Fonte: Future Industry Association – FIA
Derivativos no mundo, jan-fev 2009 2009* – período Jan-Fev CDM-2010 Fonte: Future Industry Association – FIA

19 Tipos de mercados derivativos
CDM-2010

20 Evolução do mercado a termo.
Mercado futuro Evolução do mercado a termo. Liquidação: os compromissos são ajustados, financeiramente, às expectativas do mercado em relação ao preço futuro, por meio do ajustes diários (mecanismo que apura perdas e ganhos, reduzindo risco de inadimplência). Negociados somente em bolsas – câmaras de compensação CDM-2010

21 O que é o mercado futuro? Mercado onde se negociam contratos padronizados para vencimento em uma data futura; Liquidação dos contratos: financeira ou por entrega física; Vendedor tem a obrigação de entregar a mercadoria dentro dos padrões do contrato (no caso de liquidação por entrega física); Comprador tem a obrigação de pagar o valor negociado; A Bolsa garante a execução e liquidação dos contratos. CDM-2010

22 Restrições aos mercados futuros
Menos de 15 anos de estabilidade econômica Liberalização dos mercados, mas a regulação ainda persiste “Babel tributária” Falta de cultura sobre gerenciamento de risco de preço CDM-2010

23 Para que serve o mercado futuro?
Para fixar um preço futuro, fazendo um seguro de preço (hedge), transferindo para terceiros o risco das oscilações do preço. O comprador fixa o preço de sua matéria-prima (fixando o custo de produção) O vendedor fixa o preço de venda de sua mercadoria (fixando a receita para cobrir o custo de produção e gerar uma margem de lucro). Quem é o especulador? É aquele que não usa a bolsa para fazer um seguro de preço. Assume o risco de preço e dá liquidez ao mercado. CDM-2010

24 Mercado de opções Negocia-se o direito de comprar ou de vender um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preço fixo numa data futura. Quem adquire (titular ou comprador) o direito deve pagar um prêmio ao vendedor (semelhante aos seguros). CDM-2010

25 Negociados em bolsa e no mercado de balcão (mais comumente).
Mercado a termo Promessa ou compromisso de comprar ou vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preço pré-fixado para liquidação em data futura. Os contratos a termo somente são liquidados integralmente no vencimento (há exceções na bolsa). Negociados em bolsa e no mercado de balcão (mais comumente). CDM-2010

26 Características do mercado de opções
Conceito similar ao de seguro, com pagamento de prêmio para garantir um determinado preço. Tipos de opções: Opção de venda (PUT) opções de compra (CALL) Data de vencimento e preço de exercício pré-definidos. Não tem ajuste diário Apenas o vendedor deposita margem de garantia. CDM-2010

27 Hedging Conceito Hedge é uma operação realizada no mercado de derivativos com o objetivo de proteção quanto à possibilidade de oscilação de um preço, taxa ou índice. Por meio do hedge, a empresa se vê livre de um risco inerente à sua atividade econômica principal. O hedger abre mão de possíveis ganhos futuros para não incorrer em perdas futuras. CDM-2010

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