1 Eduardo Loyo Junho de 2004 Perspectivas para a Economia Brasileira.

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1 1 Eduardo Loyo Junho de 2004 Perspectivas para a Economia Brasileira

2 2 Crescimento do PIB (%) Fonte: IBGE -4,6 -3,5 2,1 5,9 6,7 -5 -3 1 3 5 7 1T032T03 3T034T031T04 Taxas dessazonalizadas e anualizadas

3 3 98 99 100 101 102 103 1T022T023T024T021T032T033T034T031T04 Fonte: IBGE Média 2002 = 100 PIB: 2002 a 1 o Tri/04 +

4 4 Vendas no Varejo: 2002 a mar/04 93 96 99 102 jan 02 mai 02 set 02 jan 03 mai 03 set 03 mar 04 Média 2002 = 100 Média Móvel Trimestral

5 5 95 99 103 107 111 média 2002= 100 Média Móvel Trimestral Vendas Industriais Reais: 2002 a mar/04 jan 02 mai 02 set 02 jan 03 mai 03 set 03 jan 04

6 6 96 98 100 102 104 jan 02 mai 02 set 02 jan 03 mai 03 set 03 jan 04 média 2002 = 100 Média Móvel Trimestral Produção Industrial: 2002 a mar/04

7 7Fontes: IBGE, Bacen Produção Industrial: 1994 a mar/04 80 85 90 95 100 105 110 jan 94 abr 95 jul 96 out 97 jan 99 abr 00 jul 01 out 02 mar 04 Dessazonalizado, 2002 = 100

8 8 100 105 110 115 120 jun 03 jul 03 ago 03 set 03 out 03 nov 03 dez 03 jan 04 fev 04 mar 04 jun 03 = 100 Vendas Industriais x Produção Industrial Produção Industrial Vendas Industriais perda de estoques

9 9 Nível de Estoques -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 abr 03jul 03out 03jan 04 abr 04 Estoques Insuficientes Estoques Excessivos Saldo % da amostra Fonte: Sondagem FGV

10 10 Índice de Emprego Formal: Brasil Dessazonalizado, jun 2003 = 100 Fontes: Ministério do Trabalho e Emprego, Bacen 100 101 102 103 104 jun 03 jul 03 ago 03 set 03 out 03 nov 03 dez 03 jan 04 fev 04 mar 04 abr 04

11 11 Emprego Industrial Dessazonalizado, jun 2003 = 100 99,5 100,0 100,5 101,0 101,5 jun 03 jul 03 ago 03 set 03 out 03 nov 03 dez 03 jan 04 fev 04 mar 04 abr 04 São Paulo (Fiesp)Brasil (CNI)

12 12 Massa Salarial Real na Indústria Dessazonalizado, jun 2003 = 100 Fonte: CNI 99 100 101 102 103 104 105 106 107 jun 03 jul 03 ago 03 set 03 out 03 nov 03 dez 03 jan 04 fev 04 mar 04

13 13 Rendimento Real Médio Urbano Fonte: IBGE mar 2002 = 100 86 88 90 92 94 96 98 100 102 104 106 108 mar 02 ago 02 jan 03 jun 03 nov 03 abr 04

14 14 98 99 100 101 102 103 104 jun 03 jul 03 ago 03 set 03 out 03 nov 03 dez 03 jan 04 fev 04 mar 04 jun 2003 = 100 Fonte: IBGE Brasil: PEA e Ocupação Urbana População Ocupada População Economicamente Ativa

15 15 Taxa de Juros Real: 1997 a mar/04 8 16 24 32 40 jan 97 jan 98 jan 99 jan 00 jan 01 jan 02 jan 03 jan 04 % a.a. Méd 01/02 17,6% Méd 97/99 21,4% Méd 00 12,3% Méd 1S03 15,1% Méd 1T04 9,3% Méd 2S03 11,3%

16 16 Taxa de Juros Real: jan/04 a jun/04 8,5 9,0 9,5 10,0 10,5 11,0 11,5 12,0 12,5 13,0 01 jan 23 jan 14 fev 07 mar 29 mar 20 abr 12 mai 01 jun % a.a.

17 17 Expectativas IPCA 12 Meses à Frente Fonte: Banco Central 0.5 1 1.5 45678 30 de abril: mediana = 5,60% 17 de maio: mediana = 5,67% 01 de junho: mediana = 6,00% Distribuição de freqüência: pesquisa de expectativas de mercado

18 18 Taxa de Juros Real e Risco Brasil 9 11 13 15 17 19 21 23 25 jan 00 jul 00 jan 01 jul 01 jan 02 jul 02 jan 03 jul 03 jan 04 mai 04 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400 Taxa juros 360 real escala esquerda Embi escala direita % a.a. p.b.

19 19 Fonte: Reuters % a.a. Divulgação relatório de emprego de Março Reunião do Federal Reserve maio Aperto Rápido nos EUA Rendimento do US Treasury 10 anos 3,75 4,00 4,25 4,50 4,75 5,00 5,25 1-jan 15-jan29-jan12-fev26-fev 11-mar25-mar 8-abr 22-abr 6-mai 20-mai

20 20 Contribuição ao Crescimento das Exportações: 2000/2003 EUA China Outros US$ 3,5 bilhões (19,5%) US$ 3,4 bilhões (19,2%) US$ 11,0 bilhões (61,3%) Desaceleração da China

21 21 Desaceleração da China 1996 = 100 75 78 81 84 87 90 93 96 99 102 105 Jan 95 Jan 97 Jan 99 Jan 01 Jan 03 75 100 125 150 175 200 225 250 Jan 95 Jan 97 Jan 99 Jan 01 Jan 03 PreçosQuantum Índices de Preços e Quantum das Exportações Brasileiras

22 22 Preço do Petróleo Fonte: Reuters US$/barril Brent 10 15 20 25 30 35 40 jan 99 mai 99 set 99jan 00 mai 00 set 00jan 01 mai 01 set 01jan 02 mai 02 set 02jan 03 mai 03 set 03jan 04 mai 04 Fixação de banda de preços da OPEP (de US$ 22 a US$ 28) Inicio da Guerra no Iraque Desaquecimento global e atentados de 11 de Setembro Incertezas no Oriente Médio + forte demanda mundial (Ásia)

23 23 Impacto de Aumento de 20% no Preço do Petróleo na Balança Comercial Fonte: Banco Central 0 5 10 15 20 25 EUAJapãoAlemanhaCoréia Sul ChinaTailândiaChileBrasil US$ bilhões Importadores Líquidos de Petróleo: Países Selecionados

24 24 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0 TailândiaCoréia Sul ChileChinaJapãoAlemanhaEUABrasil % do PIB Impacto de Aumento de 20% no Preço do Petróleo na Balança Comercial Importadores Líquidos de Petróleo: Países Selecionados Fonte: Banco Central

25 25 Impacto Potencial de Aumento de 20% no Preço do Petróleo sobre Relação Balança Comercial/PIB - Brasil Balança Comercial/ PIB (%) 0,00 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60 0,70 0,80 19761980198819992004 Fonte: Banco Central

26 26 Eduardo Loyo Junho de 2004 Perspectivas para a Economia Brasileira