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Fusões no mercado de cereais matinais Nevo (2000, Rand)

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Apresentação em tema: "Fusões no mercado de cereais matinais Nevo (2000, Rand)"— Transcrição da apresentação:

1 Fusões no mercado de cereais matinais Nevo (2000, Rand)

2 Análise de fusões (tradição) Tradicionalmente: –Concentração (HHI, C 3 ) pré-fusão –Concentração (HHI, C 3 ) pós-fusão Inferencia de efeitos anticoncorrenciais

3 Análise de fusões (tradição) Paradigma Structure-Conduct- Performance (SCP Paradigm) Estrutura causa Conduta causa Desempenho Bertrand 3 versus 2 concorrentes Mais fácil sustentar conluio tácito Aumenta preçoCournot 3 versus 2 concorrentes

4 Problemas Em qualquer mercado –Relação entre estrutura e conduta não muito clara Cournot 3 firmas mais concorrencial que Bertrand em Conluio tácito com 5 firmas –Estrutura causa ou é causada por conduta?

5 Problemas Em mercados de bens diferenciados –Mais difícil definir mercado relevante É só cerveja? Ou bebidas alcóolicas em geral? Ou bebidas em geral? –Mesmo que o mercado seja bem definido, o que mesmo quer dizer um aumento de concentração quando temos bens diferenciados?

6 A contribuição do Nevo Não basear a análise de fusões em índices de concentração, nem em definições arbitrárias de mercado Front-end estimation: calcular os parâmetros da demanda e da oferta Back-end analysis: usar estes parâmetros para calcular os efeitos das fusões

7 A contribuição do Nevo O mercado relevante? –Não há, um modelo de coeficientes aleatórios é estimado. Todos os bens fazem parte do mercado relevante A decisão arbitrária está em escolher quais produtos entram para começar –Se um bem é mais substituto do bem fundido (isto é decidido pelos dados), então o efeito da fusão naquele produto é grande

8 A contribuição do Nevo Os parâmetros estimados da demanda + a suposição de concorrencia Bertrand-Nash permitem recuperar os custos marginais de produção Os custos marginais recuperados são usados para simular o novo equilíbrio

9 O mercado de cereais matinais 1º de setembro 1992 –General Mills, 2ª maior firma, anuncia intenção de comprar a negócio de cereais da Nabisco, sexta firma 4 de novembro –General Mills cancela a compra, por razões de antitruste 17 de novembro –Kraft (3ª) anuncia compra da Nabisco Aquisição aprovada pelo DOJ, mas contestada pelo estado de NY Major issue: se Shredded Wheat (Nabisco) e Grape Nuts (Kraft) eram concorrentes Fusão aprovada em fevereiro de de agosto de 1996 –General Mills anuncia intenção de compra da linha de cereais da Ralston Purina –Compra aprovada em dezembro de 1996

10 Por que o slide anterior? Há tres tipos de fusões –Aprovada sem restrições –Aprovada depois de um longo julgamento –Reprovada Perfeito para fazer análise factual e contrafactual


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