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Edemir Pinto 19/11/2011 Bolsa de Valores, a opção dos empreendedores de hoje e de amanhã

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Apresentação em tema: "Edemir Pinto 19/11/2011 Bolsa de Valores, a opção dos empreendedores de hoje e de amanhã"— Transcrição da apresentação:

1 Edemir Pinto 19/11/2011 Bolsa de Valores, a opção dos empreendedores de hoje e de amanhã

2 Enquanto os pobres jogam no bicho, os ricos jogam na Bolsa. Charge de Angelo Agostini sobre o Encilhamento publicada na Revista Ilustrada em 1890, no Rio.

3 Atraídos pelo incentivo fiscal, milhares de brasileiros investiram na Bolsa. Em 1975, havia 215 mil acionistas na Bolsa do Rio e de São Paulo, para uma população de 95 mi de habitantes.

4 Após estouro da bolha, perdas afastaram os investidores da Bolsa por gerações

5 Os anos 80, com inflação, turbulência econômica e falta de regulação, não ajudaram o mercado, que fixou uma imagem de cassino entre os brasileiros

6 A reação veio nos anos 2000, com a criação do Novo Mercado e de seu programa gêmeo, a Popularização

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8 Representatividade da bolsa no mundo hoje… Número de companhias listadas no mercado de bolsa: 464 (out/11) Valor de Mercado das companhias listadas*: R$ 2,2 tri / USD 1,3 tri (out/11) Número de companhias listadas no mercado de bolsa: 464 (out/11) Valor de Mercado das companhias listadas*: R$ 2,2 tri / USD 1,3 tri (out/11) COMPANHIAS LISTADAS EXPRESSIVO MERCADO DE CAPITAIS Maior bolsa de ações e derivativos da América Latina 3ª maior bolsa listada do mundo (17/nov/11): US$ 12,3 bilhões 3º3º *Fonte: WFE maior mercado em captação de recursos do mundo (2010) 1º1º mercado de opções do mundo (2010)

9 ...superando mercados mais tradicionais Valor de Mercado das principais bolsas listadas do mundo Em USD Milhões – 17/11/2011

10 BM&FBOVESPA viabiliza captação de recursos para financiar projetos... Fonte: BM&FBOVESPA. 17,8 IPO: 7 Follow on: 8 IPO: 7 Follow on: 8 IPO: 9 Follow on: 10 IPO: 9 Follow on: 10 IPO: 26 Follow on: 16 IPO: 26 Follow on: 16 IPO: 64 Follow on: 12 IPO: 64 Follow on: 12 IPO: 4 Follow on: 8 IPO: 4 Follow on: 8 IPO: 6 Follow on: 18 IPO: 6 Follow on: 18 IPO: 11 Follow on: 11 IPO: 11 Follow on: 11 IPO: 11 Follow on: 11 IPO: 11 Follow on: 11 Volume captado em Ofertas Públicas de ações (em R$ bilhões) ofertas iniciais (IPOs) e ofertas subseqüentes ou seqüencias (follow-ons) Petrobrás – maior oferta pública do mundo: no Brasil

11 …em volume equivalente aos principais mercados mundiais Fonte: World Federation of Exchange (WFE). ¹ Membros do Comitê de Mercados Emergentes da IOSCO. Ranking WFE 6 0 Lugar 11 IPOs Ranking WFE 4º lugar IPOs Outras ofertas Mercados EmergentesMercados Mundiais 2011 – Janeiro a Setembro em US$ milhões

12 *2011 – até Setembro Evolução de Pessoas Físicas Início da popularização Os investidores individuais são parte relevante do mercado…

13 Participação de investidores pessoa física no volume Comportamento das pessoas físicas em 2008 Volume totalParticipação PFVolume PF 2002R$ 139 bilhões21,90%R$ 30,4 bilhões 2011R$ 1,3 trilhão21,60%R$ 280 bilhões …mais educados e com visão de longo prazo

14 14 As manchetes de hoje são bem diferentes!

15 Década de 90: reduzido número de aberturas de capital (apenas 6 IPOs entre 1995 e 2003) Bolsa brasileira não era utilizada por empresas como fonte de financiamento. No período entre 1996 e 2000, 26 programas de ADR foram registradas NYSE. Histórico do desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro Mas nem sempre foi assim... Em 1999 a bolsa coordenou pesquisa junto a empresas, bancos de investimento e investidores para detectar eventuais entraves Diagnóstico: necessidade de melhorar a Governança Corporativa (transparência dos emissores, prestação de contas e direito igualitário entre acionistas majoritários e minoritários) Estratégia adotada pela Bolsa: criação do Novo Mercado

16 Momento atual... BM&FBOVESPA trabalhou para desenvolver mercado de capitais brasileiro Mercado de capitais brasileiro começou a viabilizar IPOs e captação de recursos via bolsa de valores Mesmo em momento de crise (2008 e 2009) bolsa brasileira viabilizou IPOs A longo dos últimos anos as empresas listadas em bolsa têm utilizado o mercado de capitais brasileiro como fonte de financiamento através de ofertas subsequentes (follow on) Fonte: BM&FBOVESPA.

17 O mercado brasileiro tem oportunidades para um grande de número de empresas com diferentes potenciais... Fontes: Ministério do Trabalho, IBGE, Valor 1000 e Research Grupo STRATUS 3 mil 15 mil Mais de 3 milhões Pequenas Médias Grandes 250–1.000 empregados Vendas R$ 20M-400M Até 250 empregados Vendas < R$ 20M Mais de empregados Vendas > R$ 400M Número de empresas por porte Das maiores empresas, com receita líquida total de R$ bilhões em 2008, 701 empresas não são listadas, representando uma receita líquida total de R$ 553 bi. Comparativamente a outros países que oferecem o segmento de acesso, o Brasil possui um grupo de empresas com faturamento superior, que ainda não acessaram o mercado de capitais. Aqui é o nosso foco inicial para o CURTO PRAZO. Segmento a ser desenvolvido com forte presença Educacional, focando médio e longo prazos.

18 ... e para cada estágio de maturidade diversas alternativas de financiamento Custo e exigências legais e regulatórias Debêntures Pré-Pagto BNDES Adiantamento de Contrato de Câmbio IPO Nota Promissória FIDC Tempo Commercial Paper Commercial Paper Securitização de Recebíveis Private Equity Private Equity Fonte: Deloitte Touche Tohmatsu – 2009 Formas de Financiamento – Matriz de complexidade

19 Cada alternativa apresenta vantagens e desafios VANTAGENS Decisão concentrada nos empreendedores Autonomia na gestão Decisões estratégicas não divulgadas Crescer com recursos próprios Crescer via mercado de capitais Como financiar o crescimento? DESAFIOS Limite da geração de caixa Menor velocidade de crescimento Concentração de risco VANTAGENS Acesso ao mercado de capitais Pode acelerar o crescimento Governança Corporativa Visibilidade e transparência DESAFIOS Mudança cultural Controles internos Autonomia relativa Estrutura de gestão e decisão mais complexa

20 Mas as empresas ainda recorrem a poucas alternativas... Fonte: websites do BNDES e da BM&FBOVESPA Dados: R$ blhões Desembolsos do BNDES comparado com captação de ações

21 ANTESDEPOIS

22 Would you have invested? Microsoft Corporation, Educação para Empreendedores

23 Queremos estar lado a lado com as empresas em todos os estágios

24 EDUCAMOS Investidores, Intermediadores e Empresas a fim de gerar VALOR através do CONHECIMENTO INSTITUTO EDUCACIONAL Criada para fomentar a Cultura Empreendedora e de Cia Aberta, além de apoiar o crescimento sustentável de empresas de todos os portes e em todos os níveis de maturidade, que tenham a inovação como um diferencial competitivo. ESCOLA de EMPRESAS e EMPREENDEDORES Oferecemos cursos abertos e in company, customizados para os nossos públicos. Instituto Educacional BM&FBOVESPA

25 Alternativa para um maior número de empresas, de todos os portes e com estratégia gradual de acesso ao mercado Governança em evolução Reduzido capital em circulação Distribuições concentradas Segmento de listagem com regras de governança diferenciadas BM&FBOVESPA trabalha para tornar mercado de acesso brasileiro viável...

26 ... com acesso gradual ao mercado Desenvix S.A. ingressa no Bovespa Mais – 03/10/2011 O processo de listagem no Bovespa Mais preparou a companhia para seus próximos passos José Antunes Sobrinho, Diretor Presidente da Desenvix S.A.

27 Oportunidades no Brasil... Olimpiadas em 2016 Copa do Mundo em 2014 Exploração do Pré-sal Investimento em infra-estrutura As empresas brasileiras precisam se preparar para esse crescimento e utilizar a bolsa de valores brasileira como alternativa de financiamento de seus projetos

28 O mercado brasileiro enfrentou a crise de maneira exemplar Regulação brasileira é referência internacional em situações de crise Padrão de governança corporativa com reconhecimento mundial Brasil se destaca entre os maiores mercados de capital do mundo Empresas estrangeiras têm feito ofertas a partir de subsidiárias brasileiras 40 BDRs não patrocinados e 7 patrocinados estão listados na BM&FBOVESPA Entre os não patrocinados: Google, Apple, Avon, ExxonMobil, Cisco, Microsoft, McDonald, Wal Mart, Citibank, etc Credibilidade do mercado de capitais brasileiro...BM&FBOVESPA está preparada

29 Edemir Pinto 19/11/2011 Bolsa de Valores, a opção dos empreendedores de hoje e de amanhã

30 Formas de financiamento Empréstimos e financiamentos bancários Valores mobiliários de dívida – Debêntures – Notas Promissórias – Securitização de recebíveis Recursos de Terceiros Geração própria de recursos (reinvestimento de resultados) Aporte de sócios atuais Ingresso de novos sócios – Private Equity / Venture Capital – Distribuição Pública de Ações (IPO – Inicial Public Ofering) Recursos Próprios

31 Formas de financiamento Ingresso de Novos Sócios (Investidores) Private equity / Venture Capital –empresa fechada ou aberta –investimento com prazo pré-definido de maturação (entrada e saída) –elevado grau de ingerência sobre a administração/negócios –concessão de direitos –relação estabelecida entre um investidor e os sócios originais Distribuição pública de ações (IPO) –companhia aberta / concessão de direitos –investimento com prazo indeterminado / precificação constante –possibilidade de ingerência sobre a administração/negócios –relação estabelecida entre diversos investidores (diversos interesses) e os sócios originais –Relação entre companhia aberta e órgãos reguladores (CVM e BM&FBOVESPA)


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