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Capital Network. CAPITAL NETWORK CAPITAL DE RISCO Falhas mercado Necessidade para o sector automóvel e aeronáutico Modelo Estrutura Actividades.

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1 Capital Network

2 CAPITAL NETWORK CAPITAL DE RISCO Falhas mercado Necessidade para o sector automóvel e aeronáutico Modelo Estrutura Actividades

3 CAPITAL NETWORK CAPITAL DE RISCO Falhas mercado Necessidade para o sector automóvel e aeronáutico Modelo Estrutura Actividades

4 CAPITAL DE RISCO Falhas de mercado Investimento de capital de risco reduzido: estágios iniciais (Equity gap) e empresas de base tecnológica Knowledge gap dos investidores de capital de risco Information gap: poucas oportunidades para o encontro de empreendedores com investidores e desconhecimento e morosidade aquisição de informação sobre fontes de financiamento Poucas boas oportunidades de investimento (ausência de massa crítica) Insuficiente I&D e reduzida transferência para o mercado... Falhas de mercado :

5 CAPITAL DE RISCO Falhas de mercado Investimento reduzido nos estágios iniciais Baixo retorno dos investimentos nos estágios iniciais Perdas iniciais das NEBT (break-even após 6 ou mais anos) Valor reside no potencial de crescimento e não em activos tangíveis. Dificuldades na avaliação da procura (mercados incipientes com pouca informação) Custos fixos dos fundos early-stage penosos aumento do valor mínimo de investimento Insuficientes competências de gestão entre os cientistas/engºs empreendedores Causas das falhas de mercado:

6 CAPITAL DE RISCO Falhas de mercado Oportunidades de investimento Identification gap : dificuldade das universidades identificarem as tecnologias com valor comercial e ausência de mecanismos de transferência de tecnologia para o mercado e para colaborar com o sistema financeiro. Estratégia de I&D desadequada de estratégias de propriedade intelectual e comercial. Insuficientes e deficientes estruturas de apoio à criação de NEBT Deficiente articulação estruturas de apoio, empreendedores e SCR Causas das falhas de mercado:

7 CAPITAL DE RISCO Falhas de mercado Culturais Expectativas irreais dos empreendedores Pouca compreensão dos empreendedores sobre a relação equity vs valor – 100% de nada ou 10% de ? Ausência de business angels ausência de benefícios fiscais para investidores informais; benefícios fiscais sobre lucros; regulamento laboral inflexível Causas das falhas de mercado:

8 CAPITAL NETWORK CAPITAL DE RISCO Falhas mercado Necessidade para o sector automóvel e aeronáutico Modelo Estrutura Actividades

9 CAPITAL DE RISCO AUTOMÓVEL e AERONÁUTICO - PORTUGAL integram e lidam com tecnologias de ponta criadores e indutores de sistemas organizacionais atravessam horizontalmente diversos sectores de actividade e lidam com uma multiplicidade de tecnologias, competências e conhecimentos com vista à produção de um produto complexo, global e integrado. Sectores automóvel e aeronáutico AUTOMÓVEL e AERONÁUTICO sectores horizontais e estratégicos para o desenvolvimento da economia portuguesa. empresas nacionais qualificadas e com actuação num mercado internacional muito competitivo

10 CAPITAL DE RISCO Sectores automóvel e aeronáutico Reforço da estrutura de capitais empresas familiares Criação de spin-offs proprietários de tecnologia Indução e apoio de alianças estratégicas para garantir absorção de inovações e alcance de economias de escala e gama. EMPRESAS NACIONAIS – Estratégia aumento competitividade Necessidades de incorporação de tecnologias e endogeneização conhecimento tecnológico para aumentar a competitividade Muitas empresas familiares com estrutura de capital insuficiente para suportar o investimento e assumir risco grandes projectos Tecnologia disponível em NEBT ou centros de investigação adequada às necessidades EMPRESAS NACIONAIS - Diagnóstico

11 Missão CAPITAL NETWORK CAPITAL NETWORK

12 Missão CAPITAL NETWORK Modelo Missão Investir com capital de risco em toda a cadeia de financiamento em novas empresas de base tecnológica e proprietárias de tecnologia e de novas estruturas empresariais dos sectores automóvel e aeronáutico, através de uma filosofia de partilha de risco e de recursos contribuindo para o crescimento e aumento da competitividade das empresas nacionais. A Capital Network combina conhecimento tecnológico e de mercado com força financeira partilhando estes benefícios e gerando valor para as organizações que a constituem e com que se relaciona

13 Indução da criação de novas empresas de base tecnológica/proprietárias de tecnologia (NEBT/PT); Apoio de NEBT/PT resultantes de spin-offs académicos ou empresariais nas fases seed e start-up; Tornar as empresas financiadas atractivas para os investidores nos estágios subsequentes de desenvolvimento; Actuação ao nível da estrutura de capitais de empresas tradicionais de forma a aumentar a sua competitividade; Agilização e criação de condições financeiras para a concretização de processos de parceria e/ou fusão e aquisição que visem a criação de novas estruturas empresariais. Objectivos: CAPITAL NETWORK Modelo

14 SCR / BI privadas Descoberta I&D Proof-of concept Design Produto Desenvolvimento Produto Produção / Distribuição Invest. SeedInvest. Start-upExpansão/ Mezzanine Ciclo de Vida - Financiamento rounds de financiamento Business Angels SCR e FIQ públicos Corporate Investors Fundo SEED Capital Network

15 CAPITAL NETWORK Modelo REDE GLOBAL: Facilitadores EBT/PT Empresas tradicionais NEBT/PT BA CI SCR BI Centros Tecnológicos Empresas Centro Engª Desenv. Produto Parques Tecnológicos Capital Network

16 CAPITAL NETWORK Estrutura Organizacional

17 CAPITAL NETWORK Estrutura Organizacional DepartamentoResponsabilidades chave Departamento de aconselhamento e sondagem (DAS) 1.Sondagem junto de agentes facilitadores sobre tendências tecnológicas, de produtos e de mercados emergentes 2.Sondagem em congressos e outras iniciativas do género sobre o state of the art dos sectores AA 3.Avaliação e indução de oportunidades de investimento 4.Aconselhamento das entidades facilitadoras sobre tecnologias, produtos e mercados potenciais emergentes 5.Aconselhamento sobre o estabelecimento de alianças e parcerias estratégicas Comissão Técnica de Análise 1.Due diligence de novos projectos 2.Análise de projectos e apresentação de propostas de investimento à Comissão de Investimento 3.Organização e montagem de operações de Financiamento 4.Acompanhamento de participadas

18 acompanhamento tecnológico acompanhamento de negócio detecção e indução de oportunidades de investimento instalações e recursos básicos Rede de Facilitadores \ Facilitação do acesso a financiamento orientação estratégica Aceleração do time to market articulação com empresas estabelecidas... Dimensão e Organização: alcance de economias de escala e gama capacidade de investimento integração e endogeneização de sistemas organizacionais dinâmica de cluster Produtos: aumento da complexidade e conteúdo tecnológico Evolução no posicionamento na cadeia de valor NEBT/PT Empresas do Sector Sistema Produtivo REDE DE CAPITAL Mais oportunidades de investimento em empresas tecnológicas diminuição, partilha e diversificação do risco associado aos investimentos Facilitação do processo de due diligence Deal-flow Facilitação dos processo de monitorização e acompanhamento de gestão das participadas Acesso a informação Desenvolvimento e aquisição de novas competências Redução dos custos de oportunidade e operacionais Facilitação da saída do investimento Business Angels Corporate investors Sociedades de Capital de Risco Banca Privado Banca Sociedades de Capital de Risco Público Corporate investors Sociedades de Capital de Risco Estrangeiro Sistema Financeiro Sondagem de competências tecnológicas Indução de temas de I&D detecção e indução de oportunidades de investimento Capital de desenvolvimento e expansão Criação de consórcios financeiros (project finance) CAPITAL NETWORK Sugestão de alianças Apoio na criação e implementação de alianças Seed e start-up capital Sondagem de tecnologias e mercados emergentes Detecção de oportunidades de investimento e parcerias

19 CAPITAL NETWORK Acesso a um maior número de oportunidades de investimento com um diagnóstico prospectivo favorável; Facilitação do processo de due diligence; Facilitação do processo de monitorização de empresas investidas; Redução de custos de oportunidade e operacionais; Processo de saída de investimento facilitado (sequenciação de investimentos e aceleração time to market);... Proposta de valor para os associados da Capital Network: Modelo

20 CAPITAL NETWORK Incentivo criação de NEBT/PT Adequação de estratégia de I&D à estratégia comercial e de propriedade industrial Nova dinâmica do empreendedorismo; Incentivo ao investimento informal (business angels): Incentivo ao desenvolvimento e aumento da competitividade das empresas tradicionais portuguesas; Impactos macroeconómicos: aumento do emprego, da competitividade da economia produtiva nacional,.... Complementaridade deste instrumento com outros de política pública... Impacto económico

21 Referências Maria Teresa Cunha e José Rui Felizardo (2003) Capital Network – Para financiar a inovação, Economia Pura, Junho/Julho

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