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1. 2 l As opiniões e conclusões externadas nesta apresentação são de inteira responsabilidade do palestrante, não refletindo, necessariamente, o entendimento.

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2 2 l As opiniões e conclusões externadas nesta apresentação são de inteira responsabilidade do palestrante, não refletindo, necessariamente, o entendimento da Comissão de Valores Mobiliário - CVM AVISO

3 3 è Lei 4.728/65 - Lei do Mercado de Capitais que disciplinou e proporcionou o desenvolvimento desse mercado; è Lei 6.385/76 - criou a CVM introduzindo no mercado uma instituição governamental destinada exclusivamente a regulamentar e desenvolver o mercado, fiscalizar as Bolsas de Valores e as companhias abertas; è Lei 6.404/76 - A nova Lei das S/A que revogou uma legislação ultrapassada de 1940; è Essas Leis foram alteradas pela Lei 9.457/97 e mais recentemente pela Lei /2001. ESTRUTURA LEGAL DO MERCADO DE CAPITAIS

4 4 A SEGMENTAÇÃO DO MERCADO FINANCEIRO

5 5  AGENTES : l Unidades superavitárias (poupadores) l Unidades deficitárias (tomadores) l Intermediários Financeiros  MECANISMOS DE FINANCIAMENTO: l Financiamento indireto (ou intermediado)  mercado de crédito l Financiamento direto  mercado de capitais O PROCESSO DE FINANCIAMENTO

6 6  Ações (ordinárias e preferenciais) - parcela do capital social  Debêntures - títulos de dívida de médio e longo prazo  Notas Comerciais (“commercial papers”) - título de dívida de curto prazo  Quotas de Fundos de Investimento;  Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC) – securitização de recebíveis  Fundos de Investimento em Participações (“Private Equity”) – empresas emergente  Fundos de Investimento Imobiliário  Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) PRINCIPAIS VALORES MOBILIÁRIOS NEGOCIÁVEIS NO MERCADO DE CAPITAIS (art. 2º da Lei 6.385/76)

7 7 ORIGEM DOS RECURSOS CAPTADOS PELAS COMPANHIAS

8 8 TIPO DE OFERTA VOLUME 2005 %VOLUME 2006 % AÇÕES , ,0 DEBÊNTURES , ,6 NOTAS COMERCIAS , ,2 QUOTAS FIDC , ,2 QUOTAS FIP2.1213, ,8 CRI2.1022, ,9 OUTROS2700,4414 0,3 TOTAL OFERTAS REGISTRADAS EM 2005/2006 (R$ MILHÕES)

9 9 VOLUME DE TÍTULOS EMITIDOS (EM R$ BILHÕES)

10 10 Mercado Primário compreende o lançamento de novas ações e outros valores mobiliários no mercado, com aporte de recursos à companhia ou aos acionistas vendedores. Mercado Secundário Uma vez ocorrendo o lançamento inicial ao mercado, as ações e os demais valores mobiliários passam a ser negociadas no Mercado Secundário, que compreende as bolsas de valores e os mercados de balcão. Uma vez ocorrendo o lançamento inicial ao mercado, as ações e os demais valores mobiliários passam a ser negociadas no Mercado Secundário, que compreende as bolsas de valores e os mercados de balcão. OS MERCADOS

11 11 Papel da Bolsa de Valores ä Administração dos Sistemas de negociação v Pregão eletrônico ou à viva voz. ä Formação de Preços v proporciona melhor formação de preços. ä Transparência v preços e quantidades negociadas são públicas; v equalização do nível de informação. ä Supervisão v regras de listagem; v regras para negociação; v fiscalização dos negócios realizados. ä Liquidação v atividade de compensação e liquidação associada à negociação.

12 12 Principais Mercados NEGOCIAÇÕES DE AÇÕES DE CIAS ABERTAS MERCADOS: À VISTA, DE OPÇÕES E TERMO MERCADO DE TÍTULOS PRIVADOS DE RENDA FIXA Debêntures Cotas de FIDC CRI Cotas de FII Notas Promissórias MERCADO DE NEGOCIAÇÃO DE CONTRATOS FUTUROS Índice Ibovespa Taxa de juro Taxa de câmbio e Commodities (dólar, ouro, boi gordo, etc) Operações de Swaps

13 13 Principais Índices do Mercado  Indicadores de variações de preços de mercado  Parâmetros para avaliação de performance de investimentos  Instrumentos de negociação no mercado futuro  IBOVESPA – índice Bovespa: – principal indicador do mercado (59 ações):  Liquidez: As ações integrantes da carteira teórica do Índice Bovespa respondem por mais de 80% do número de negócios e do volume financeiro verificados no mercado à vista na BOVESPA.  Capitalização bursátil: As empresas emissoras das ações integrantes da carteira teórica do Índice Bovespa são responsáveis, em média, por aproximadamente 70% do somatório da capitalização bursátil de todas as empresas com ações negociáveis na BOVESPA

14 14 Outros Índices de Mercado Outros Índices de Mercado  IBrX-100 (Índice Brasil): 100 ações mais negociadas, em termos de nº de negócios e volume financeiro – (ponderado pelo valor de mercado)  IBrX-50 (Índice Brasil)  IGC (Governança Corporativa): Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada - são todas as cias negociadas nos Níveis 1 e 2 e no Novo Mercado  ISE - ÍNDÍCE DE SUSTENTABILIDADE EMPRESARIAL: empresas socialmente responsáveis  ITAG - ÍNDÍCE DE AÇÕES COM TAG ALONG DIFERENCIADO  IEE – ÍNDICE DO SETOR ELÉTRICO (setorial)  ITEL – ÍNDICE DE TELECOMUNICAÇÕES (setorial)  IVBX-2 – ÍNDICE DO SETOR INDUSTRIAL (setorial)

15 15 Principais Índices do Mercado

16 16 COMPARATIVO DAS BOLSAS

17 17 MÉDIA DIÁRIA DE NEGOCIAÇÃO EM Junho/07 (EM MILHÕES DE US$) COMPARATIVO DAS BOLSAS MUNDIAIS MÉDIA DIÁRIA DE NEGOCIAÇÃO EM Junho/07 (EM MILHÕES DE US$)

18 18  Novas fontes de recursos para financiamento de projetos ou pagamento de dívidas;  Criação de liquidez para o patrimônio dos acionistas, fundos “private equity”;  Remuneração de administradores (opções de compra);  Facilita operações de reestruturação societária (aquisições, fusões, incorporações); è Imagem institucional - maior exposição ao mercado - melhora da qualidade de crédito da empresa; Informação: O Combustível do Mercado - Obrigatórias ou espontâneas: Relatório da Administração, Demonstrações Financeiras Anuais e respectivo Parecer de Auditoria Independente; DFP - Demonstrações Financeiras Padronizadas; ITR - Informações Trimestrais IAN - Informações Anuais AGO/E (s): edital e atas Divulgação de Fatos Relevantes VANTAGENS PARA A EMPRESA NA ABERTURA DE CAPITAL

19 19 è Participação de intermediários financeiros (líder e consorciados) è Distribuição primária (aumento de capital – recursos para cia.) è Distribuição Secundária (venda por antigos acionistas – controladores, Fundos Private Equity e Venture capital) è IPO (oferta inicial – abertura de capital) è “Bookbuilding” - precificação è “Quiet period” è Oferta Global è Oferta para investidores individuais è PROSPECTO: Documento de divulgação da Oferta Pública  Aponta os fatores de risco relevantes (podem influir na tomada de decisão dos investidores)  Informa a atuação da companhia e seu mercado AS ETAPAS DE UMA OFERTA PÚBLICA “UNDERWRITING

20 20  Fundo de “Private Equity” (Fundos de Investimento em Participações) – Administração compartilhada 1. Companhias fechadas com potencial de crescimento para posterior listagem em bolsa de valores – (“Venture Capital”) 2. Compra de posições relevantes em empresas abertas menores, pouco líquidas ou mal gerenciadas (operações alavancadas) 3. Empresas estáveis e bem gerenciadas, mas com fluxo de caixa maior que a taxa de juros (operações alavancadas) 4. Alguns casos de Sucesso: ALL, DASA, GOL, Localiza, Lupatech, Natura e Submarino. Capital semente (“Angel Investor”): investimento na fase pré- institucional, visando a imediata criação de uma empresa a partir de um projeto, produto ou tecnologia CAPITAL EMPREENDEDOR (“VENTURE CAPITAL”)

21 21 OPERAÇÕES RECENTES DE UNDERWRITING

22 22 NÚMERO DE OFERTA DE AÇÕES (COM PREVISÃO PARA 2007)

23 23 VOLUME DAS OFERTAS DE AÇÕES *(até 03/08) (EM R$ MILHÕES)

24 24 Distribuição de Ações Distribuição de Ações (R$ bi) 58% 53% 29% 42% 8% 15% 25% 42% 47% 71% 58% 92% 75% 85% (Maio) PRIMÁRIASECUNDÁRIA

25 25 OPERAÇÕES DE ABERTURA DE CAPITAL (IPO) *(até 03/08)

26 26 PARTICIPAÇÃO DE INVESTIDORES EXTERNOS NAS OFERTA PÚBLICAS DE AÇÕES (EM %)

27 27 NÚMERO DE INVESTIDORES PESSOAS FÍSICAS (emissões recentes) EMPRESA Log-In Camargo Correa Imobiliária Iguatemi Shopping Centers Positivo Informática JBS São Martinho Tecnisa GAFISA UOL CSU Cardsystem14.362

28 28 VOLUME DAS OFERTAS DE DEBÊNTURES *(até 02/08) (EM R$ MILHÕES) VOLUME DAS OFERTAS DE DEBÊNTURES *(até 02/08) (EM R$ MILHÕES)

29 29 R$ bi Securitização R$6,34 B R$13,8 B R$10,7 B R$5,5B R$1,76 B 0, CRI – Certificado de Recebíveis Imobiliários FIDC – Fundo de Investimento em Direitos Creditórios 02/08

30 30 Companhias Listadas em Bolsa Evolução da capitalização de mercado R$ 2,1 trilhões 31/julho

31 31 FUNDOS DE INVESTIMENTO (EM %)

32 32 PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA (junho 07)

33 33 Investimento estrangeiro em mercado saldo + valorização (em US$ bilhões)

34 34 COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA POR CATEGORIA

35 35 l Certificado negociável que representa um determinado número de ações de empresas não americanas; l Emissão feita por um banco depositário americano lastreada em ações depositadas em um banco custodiante no país de origem; l Aplica-se a ações já emitidas (mercado secundário) ou ações provenientes de aumento de capital (mercado primário). ADR - AMERICAN DEPOSITARY RECEIPT

36 36 ADR - AMERICAN DEPOSITARY RECEIPT

37 37 ADR’s MAIS NEGOCIADOS EM 2006

38 38 è Proteção ao investidor: l GOVERNANÇA CORPORATIVA - conjunto de práticas adotadas na gestão de uma empresa que afetam as relações entre acionistas (controladores e minoritários), diretores e conselheiros; l boas práticas de governança corporativa adota como linhas mestras: transparência, prestação de contas (accountability), eqüidade e proteção aos acionistas minoritários; l Reforma da Lei das Sociedades Anônimas (Lei nº /01); O CONTEXTO ATUAL DO MERCADO BRASILEIRO

39 39 l O Novo Mercado: espaço para a negociação de ações de empresas que: l Adotem boas práticas de governança corporativa; l Forneçam total transparência às suas demonstrações financeiras e atos da administração; l Proporcionem liquidez e dispersão de ações no mercado. l Nível 1 – Nível 2 – Novo Mercado NOVO MERCADO DA BOVESPA

40 40 NOVO MERCADO DA BOVESPA l Total de Empresas: 138 (31/07) l Representaram (maio/07): - 60% do valor de mercado das companhias - 66% do volume financeiro - 66% da quantidade de negócios

41 41 Segmento de Listagem IPO ä Número de operações de IPO 2004/2007: 88 n (até 03/08)

42 42 l Os Home-Brokers das corretoras estão interligados aos sistemas operacionais da BOVESPA e permitem que o investidor envie ordens automáticas de compra e venda de ações através da Internet l CORRETORAS PARTICIPANTES: 57 NÚMERO DE INVESTIDORES (julho/07): ( em 2003) l PARTICIPAÇÃO NA BOVESPA (julho/07): è 29,59% da quantidade de negócios (1,8 milhão de negócios) è 8,73% do volume negociado (R$ 13 bilhões) l LEGISLAÇÃO: Instrução CVM nº 380/02 HOME-BROKER

43 43 CVM COMPETÊNCIA E ATUAÇÃO

44 44 l AUTARQUIA FEDERAL VINCULADA AO MINISTÉRIO DA FAZENDA, MAS SEM SUBORDINAÇÃO HIERÁRQUICA l ADMINISTRADA POR UM PRESIDENTE E QUATRO DIRETORES NOMEADOS PELO PRESIDENTE DA REPÚBLICA, APROVADOS DE SENADO E COM MANDATO l DECISÕES POR DELIBERAÇÃO DO COLEGIADO l PROCESSOS ADMINISTRATIVOS SANCIONADORES – DIREITO PÚBLICO ADMINISTRATIVO CVM

45 45 è Proteger os titulares de valores mobiliários contra emissões irregulares e atos ilegais de administradores,controladores e administradores de investimentos em valores mobiliários; è Assegurar o acesso do público a informações sobre os valores mobiliários negociados e sobre as companhias emissoras; è Evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação destinadas a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço de valores mobiliários; è Assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de Bolsa de Valores e de balcão ATRIBUIÇÕES DA CVM (Lei 6.385/76)

46 46 Principais Funções l Normativa - Instruções l Fiscalizadora l Julgadora l Sancionatória (art. 11 da Lei nº 6.385/76) l Registrária l Consultiva ou de orientação l Fomento CVM

47 47 Colegiado Relações com Empresas Relações com Investidores Institucionais InformáticaRelações com Mercado Registros Fiscalização Externa Suporte Administrativo Auditoria Comunicação Social Assessoria Econômica Relações Internacionais Normas Contábeis Jurídico Proteção e Orientação Investidores Desenvolvimento de Mercado CVM - organização interna

48 48 l Companhias abertas l Intermediários Financeiros l Bolsas l Administradores de carteiras l Analista de Mercado de Capitais l Agentes Autônomos de investimento l Empresas de Auditoria e consultoria l Investidores Institucionais l Investidores Estrangeiros Instituições envolvidas com o Mercado de Capitais

49 49 Para fiscalizar os mercados secundários a CVM observa: l Alterações nos volumes de negociação das ações em relação à sua média histórica; l Aumento de liquidez das ações (número de dias negociados); l Oscilação significativa de preços. Fiscalização da CVM

50 50 Filtro de exceções on line

51 51 PRODIN - Programa de Orientação ao Investidor LIGAÇÃO GRATUITA SITE NA INTERNETwww.cvm.gov.br Telefones: (21) ; (21) OBRIGADO!!!! CVM


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