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Titularização de Créditos Desafios e Oportunidades de Basileia II

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Apresentação em tema: "Titularização de Créditos Desafios e Oportunidades de Basileia II"— Transcrição da apresentação:

1 Titularização de Créditos Desafios e Oportunidades de Basileia II
João Eduardo Simão Hotel Carlton – 21 de Novembro de 2003 Seminário ASFAC – APELEASE: Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

2 ÍNDICE TITULARIZAÇÃO – INTRODUÇÃO ENQUADRAMENTO ACTUAL
BASILEIA II - OBJECTIVOS BASILEIA II - FUNDOS PRÓPRIOS BASILEIA II - STANDARDISED APPROACH BASILEIA II - INTERNAL RATINGS-BASED APP. BASILEIA II - CONCLUSÃO Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

3 TITULARIZAÇÃO: ESTRUTURA DA OPERAÇÃO
Empréstimo Subordinado Facilidade de Liquidez Portefólio Créditos Hipotecários Soc. Gestora Gestão do Fundo Originador BANCO Preço Compra FTC Preço Compra SPV Investid. Valor da Emissão AAA – 91% AA – 4% Créditos Hipotec. Unidades de Particip. BBB – 3% N/R – 2% (Custódia e Serviço ) (Conta de Reserva ) (Swap Contraparte) Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

4 TITULARIZAÇÃO: SECURITIZATION EXPOSURES
ASSET BACKED SECURITIES MORTGAGE-BACKED SECURITIES CREDIT ENHANCEMENTS LIQUIDITY FACILITIES INTEREST RATE OR CURRENCY SWAPS CREDIT DERIVATIVES RESERVE ACCOUNTS Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

5 TITULARIZAÇÃO: CARACTERÍSTICAS
RISK DIVERSIFICATION ASSET MATCHING EFFICIENT FUNDING CAPITAL RELEASE / CAPITAL ARBITRAGE Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

6 ÍNDICE TITULARIZAÇÃO – INTRODUÇÃO ENQUADRAMENTO ACTUAL
BASILEIA II - OBJECTIVOS BASILEIA II - FUNDOS PRÓPRIOS BASILEIA II - STANDARDISED APPROACH BASILEIA II - INTERNAL RATINGS-BASED APP. BASILEIA II - CONCLUSÃO Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

7 ENQUADRAMENTO ACTUAL : SÍNTESE
COMUNICAÇÃO PRÉVIA AO BANCO DE PORTUGAL REQUISITOS DE FUNDOS PRÓPRIOS: TRANCHE COM MAIOR GRAU DE SUBORDINAÇÃO TEM UM COEFICIENTE DE PONDERAÇÃO DE 1250% RESTANTES TRANCHES TÊM PONDERAÇÃO DE 50% CONTABILIZAÇÃO DAS MAIS-MENOS VALIAS: MAIS-VALIAS: Reconhecidas se a cessão for efectiva MENOS-VALIAS: devem ser reconhecidas de imediato independentemente de existir ou não cessão efectiva e completa Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

8 VARIAÇÃO DOS FUNDOS PRÓPRIOS
ENQUADRAMENTO ACTUAL: EXEMPLO CARACTERÍSTICAS DO PORTEFÓLIO DE CRÉDITOS MONTANTE 250 M€ TIPO DE ACTIVOS Hipotecários PONDERAÇÃO FUNDOS PRÓPRIOS 50% FUNDOS PRÓPRIOS EXIGIDOS (8%) 10 M€ CARACTERÍSTICAS DA TITULARIZAÇÃO MONTANTE 250 M€ TRANCHE RESIDUAL (2%) TOMADA PELO ORIGINADOR 5 M€ PONDERAÇÃO FUNDOS PRÓPRIOS (TR) 1250% FUNDOS PRÓPRIOS EXIGIDOS (8%) VARIAÇÃO DOS FUNDOS PRÓPRIOS PORTEFÓLIO ORIGINAL 10 M€ TITULARIZAÇÃO 5 M€ VARIAÇÃO -5 M€ Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

9 ÍNDICE TITULARIZAÇÃO – INTRODUÇÃO ENQUADRAMENTO ACTUAL
BASILEIA II - OBJECTIVOS BASILEIA II - FUNDOS PRÓPRIOS BASILEIA II - STANDARDISED APPROACH BASILEIA II - INTERNAL RATINGS-BASED APP. BASILEIA II - CONCLUSÃO Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

10 BASILEIA II: OBJECTIVOS
“Basel II requires banks to look to the economic substance of a securitisation transaction when determining the appropriate capital requirement ...” Basel Committee on Banking Supervision “The Federation acknowledges the efforts made by the Committee to avoid capital arbitrage through the use of securitisation.” European Mortgage Federation “This accord is intended to be neutral with respect to securitization, ...” Standard & Poor’s Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

11 ÍNDICE TITULARIZAÇÃO – INTRODUÇÃO ENQUADRAMENTO ACTUAL
BASILEIA II - OBJECTIVOS BASILEIA II - FUNDOS PRÓPRIOS BASILEIA II - STANDARDISED APPROACH BASILEIA II - INTERNAL RATINGS-BASED APP. BASILEIA II - CONCLUSÃO Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

12 BASILEIA II: FUNDOS PRÓPRIOS
PRINCÍPIO DA PROPOSTA – APLICAÇÃO SUBSTÂNCIA ECONÓMICA NA DETERMINAÇÃO DOS FUNDOS PRÓPRIOS: STANDARDISED APPROACH INTERNAL RATINGS-BASED APPROACH CAPITAL MÍNIMO – AS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS TERÃO DE TER CAPITAL REGULATÓRIO CONTRA TODAS AS EXPOSIÇÕES ÀS TITULARIZAÇÕES Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

13 ÍNDICE TITULARIZAÇÃO – INTRODUÇÃO ENQUADRAMENTO ACTUAL
BASILEIA II - OBJECTIVOS BASILEIA II - FUNDOS PRÓPRIOS BASILEIA II - STANDARDISED APPROACH BASILEIA II - INTERNAL RATINGS-BASED APP. BASILEIA II - CONCLUSÃO Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

14 BASILEIA II: STANDARDISED APPROACH
PRINCÍPIO: AS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS QUE UTILIZAREM ESTE MÉTODO PARA OS RISCOS DE CRÉDITO DOS ACTIVOS SUBSJACENTES, TERÃO DE UTILIZAR ESTE MÉTODO PARA A TITULARIZAÇÃO COEFICIENTE DE RISCO X MONTANTE EXPOSTO AAA a AA- A+ a A- BBB+ a BBB- BB+ a BB- Inferior a B ou s/rating Empresas antes Basel II 100% 150% / 100% Basel II 0% 20% 50% Titularização 350% Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

15 ÍNDICE TITULARIZAÇÃO – INTRODUÇÃO ENQUADRAMENTO ACTUAL
BASILEIA II - OBJECTIVOS BASILEIA II - FUNDOS PRÓPRIOS BASILEIA II - STANDARDISED APPROACH BASILEIA II - INTERNAL RATINGS-BASED APP. BASILEIA II - CONCLUSÃO Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

16 BASILEIA II: INTERNAL RATINGS-BASED AP.
PRINCÍPIO: AS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS QUE TIVEREM AUTORIZAÇÃO PARA UTILIZAREM O PARA OS RISCOS DE CRÉDITO DOS ACTIVOS SUBSJACENTES, TERÃO DE UTILIZAR ESTE MÉTODO PARA A TITULARIZAÇÃO O PONTO CHAVE É O CÁLCULO DO CAPITAL QUE SERIA NECESSÁRIO PARA O ACTIVO SUBSJACENTE, CASO ESTE NÃO TIVESSE SIDO TITULARIZADO (KIRB). SE A INSTITUIÇÃO FINANCEIRA RETER UMA POSIÇÃO NA TITULARIZAÇÃO QUE LHE PERMITA INCORRER EM PERDAS INFERIORES AO KIRB , ENTÃO A INSTITUIÇÃO TERÁ DE ABATER ESTA POSIÇÃO AOS FUNDOS PRÓPRIOS. Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

17 ÍNDICE TITULARIZAÇÃO – INTRODUÇÃO ENQUADRAMENTO ACTUAL
BASILEIA II - OBJECTIVOS BASILEIA II - FUNDOS PRÓPRIOS BASILEIA II - STANDARDISED APPROACH BASILEIA II - INTERNAL RATINGS-BASED APP. BASILEIA II - CONCLUSÃO Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

18 BASILEIA II: CONCLUSÃO
Possibilidade de redução do interesse da titularização como estratégia de financiamento, intermediação financeira e de disponibilização de crédito aos consumidores; A introdução de desincentivos substânciais à securitização, podem levar as instituições financeiras a re-equacionar esta forma de financiamento. Existem aspectos no Baseleia II que podem levar à redução do crescimento e do desenvolvimento do mercado de capitais internacional Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II

19 BASILEIA II: CONCLUSÃO
Falta de coerência no tratamento dos riscos de crédito numa base titularizada versus uma base não titularizada “… Seems to be higher capital requirements for securitised assets compared to an on-balance sheet treatment of the same assets… …corporate exposures rated BB have an 100% on-balance sheet exposures… …corresponding ABS is weighted at 350%, and for a B rating, the difference is even more marked at 1250% versus 150% for on-balance corporates” European Mortgage Federation Risco de Crédito, Capitais Próprios e Regulação Prudencial – Desafios e Oportunidades de Basileia II


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