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Gestão Financeira – Unidade 1. Educação a Distância – EaD Professor: Flávio Brustoloni Gestão Financeira.

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Apresentação em tema: "Gestão Financeira – Unidade 1. Educação a Distância – EaD Professor: Flávio Brustoloni Gestão Financeira."— Transcrição da apresentação:

1 Gestão Financeira – Unidade 1

2 Educação a Distância – EaD Professor: Flávio Brustoloni Gestão Financeira

3 Cronograma: Turma EMD0168 Gestão Financeira DataAtividade 21/08 2º Encontro 1ª Avaliação Disciplina 07/08 1º Encontro 28/08 3º Encontro 2ª Avaliação Disciplina 11/09 4º Encontro 3ª Avaliação Disciplina (FINAL) 14/08 Orientação da Prática

4 Objetivos da Disciplina: Apresentar o ambiente da Gestão Financeira e o papel do administrador financeiro; Conhecer demonstrações financeiras e demonstrar o impacto da tributação nos resultados; Calcular índices financeiros a serem utilizados na tomada de decisão, considerando as variáveis da Gestão Financeira; Conhecer a ferramenta do Fluxo de Caixa, seus fluxos relevantes, compreendendo o impacto dos investimentos no orçamento de capital; Avaliar os riscos dos investimentos para minimizar perdas financeiras; Conhecer o capital de giro e estabelecer sua necessidade; Estudar técnicas de orçamento e estrutura de capital; Criar valor, fundamentando-se na gestão baseada em valor; Estudar modalidades de incorporações e falência; Conhecer a história e estrutura do SFN – Sistema Financeiro Nacional;

5 Unidade 1 GESTÃO FINANCEIRA

6 Objetivos da Unidade: Apresentar o ambiente da Gestão Financeira; Demonstrar a tributação nos resultados financeiros; Explicar as demonstrações financeiras; Compreender e calcular os diferentes índices financeiros; Demonstrar a importância dos fluxos de caixa; Analisar as variáveis da Gestão Financeira;

7 TÓPICO 1 Ambiente da Gestão Financeira 1/142

8 1 Introdução “Podemos definir finanças como a arte e a ciência da gestão do dinheiro” (GITMANN, 2004, p.4). Pelas mãos das pessoas e das empresas circula o dinheiro, onde recebemos, pagamos e investimos. (Estamos na página 3 da apostila) 2/142 Tópico 1

9 1 Introdução Juridicamente, as empresas podem se organizar em: * Firmas Individuais: Todo o patrimônio do indivíduo – único dono da empresa – pode ser utilizado para saldar as dívidas e sua responsabilidade é ilimitada. Esta é uma modalidade comum para pessoas com pequenos estabelecimentos. (Estamos na página 3 da apostila) 3/142 Tópico 1

10 1 Introdução * Sociedade por Cotas: Sociedade caracterizada pela existência de dois ou mais sócios. Cada um dos sócios tem a sua responsabilidade limitada às suas cotas de participação na sociedade. (Estamos na página 3 da apostila) 4/142 Tópico 1

11 1 Introdução * Sociedade por Ações: é formada pelos seus acionistas, que compram e detêm quantidades de ações ordinárias ou preferenciais, limitando a sua responsabilidade. Os acionistas podem comprar mais ações, serem acionistas de outras empresas, negociarem suas ações a fim de maximizar os seus resultados. As ações são negociadas nas bolsas de valores, através de seus corretores. (Estamos na página 3 da apostila) 5/142 Tópico 1

12 1 Introdução Gestão Financeira tem uma relação direta com a teoria econômica e com a contabilidade. Em relação à teoria econômica, é preciso compreender e estar atento aos diferentes níveis de atividades econômicas, as mudanças políticas, a análise da oferta e da demanda, a teoria de formação de preços, etc. (Estamos na página 4 da apostila) 6/142 Tópico 1

13 1 Introdução Já com a contabilidade, a Gestão Financeira também tem uma relação direta, pois é desta movimentação financeira que ocorrem os registros contábeis. Isto vai auxiliar você a conhecer o seu fluxo de caixa e a tomar decisões. (Estamos na página 4 da apostila) 7/142 Tópico 1

14 2 Tributação de Empresas Os trabalhadores compõem o seu montante de dinheiro para pagar as suas contas e realizar os investimentos a partir do seu trabalho, prestado a uma ou mais empresas. As empresas compõem este montante de dinheiro a partir do resultado dos produtos e/ou serviços comercializados para as pessoas, outras empresas ou mesmo para o governo. (Estamos na página 5 da apostila) 8/142 Tópico 1

15 2 Tributação de Empresas Além das receitas aferidas pelas empresas do governo (estatais), nós (pessoas físicas) e as empresas (pessoas jurídicas) precisamos contribuir financeiramente com estes governos por meio de impostos, taxas e tributos. (Estamos na página 5 da apostila) 9/142 Tópico 1

16 2 Tributação de Empresas O município e/ou o Estado podem conceder incentivo fiscal com o propósito de atrair empresas para a sua região, fomentando emprego, renda e desenvolvimento. Da mesma forma, a nação pode dar benefícios para que empresas internacionais se instalem no Brasil. (Estamos na página 7 da apostila) 10/142 Tópico 1

17 2 Tributação de Empresas Neste cenário empresarial, o contador é o profissional que auxilia na constituição de uma empresa, bem como: na correta identificação do regime de tributação da empresa, de seus produtos e/ou serviços. (Estamos na página 7 da apostila) 11/142 Tópico 1

18 2 Tributação de Empresas Situação A: se a partir do preço de compra você acrescentar 30%, terá: (Estamos na página 8 da apostila) 12/142 Tópico 1 Preço de Venda = R$ 7,00 + R$ 2,10 (30%)= R$ 9,10 Dedução impostos = R$ 9,10 - (10%)(-) R$ 0,91 Valor já deduzidos os impostos (R$ 9,10 – R$ 0,91) Pagamento ao fornecedor (Custo Mercadoria) LUCRO BRUTO* = R$ 8,19 (-) R$ 7,00 = R$ 1,19 Despesas administrativas e de pessoal (-30%)(-) R$ 0,36 LUCRO LÍQUIDO= R$ 0,83 Lucro líquido de aproximadamente 9,1% sobre o Preço de Venda

19 2 Tributação de Empresas Situação B: se do seu preço de venda vai obter 30% para chegar ao custo, terá: (Estamos na página 8 da apostila) 13/142 Tópico 1 Preço de Venda = R$ 7,00 / (1-30%) ou (R$ 7,00 / 70%) = R$ 10,00 Dedução impostos = R$ 10,00 - (10%)(-) R$ 1,00 Valor já deduzidos os impostos (R$ 10,00 – R$ 1,00) Pagamento ao fornecedor (Custo Mercadoria) LUCRO BRUTO* = R$ 9,00 (-) R$ 7,00 = R$ 2,00 Despesas administrativas e de pessoal (-30%)(-) R$ 0,60 LUCRO LÍQUIDO= R$ 1,40 Lucro líquido de aproximadamente 14% sobre o Preço de Venda

20 2 Tributação de Empresas Dos exemplos anteriores, a situação B apresenta um lucro superior à situação A. Agora, se você tiver uma baixa despesa administrativa e de pessoal e vender bastante (alto giro), poderá lucrar mais na situação A. (Estamos na página 8 da apostila) 14/142 Tópico 1

21 2 Tributação de Empresas Se você tiver uma despesa administrativa e de pessoal dentro da média mas seu giro (vendas) não for significativo, mesmo que pratique a situação B, poderá não ter lucro. (Estamos na página 8 da apostila) 15/142 Tópico 1

22 2 Tributação de Empresas Situação A: Venda de 100 peças R$ 9,10 x 100 = R$ 910,00 (Estamos na página 8 da apostila) 16/142 Tópico 1 Valor de Venda= R$ 910,00 Dedução impostos = R$ 910,00 - (10%)(-) R$ 91,00 Valor já deduzidos os impostos (R$ 910,00 – R$ 91,00) Pagamento ao fornecedor (Custo Mercadoria) LUCRO BRUTO* = R$ 819,00 (-) R$ 700,00 = R$ 119,00 Despesas administrativas e de pessoal (-20%)(-) R$ 23,80 LUCRO LÍQUIDO= R$ 95,20 Lucro líquido de aproximadamente 10,5% sobre o Preço de Venda

23 2 Tributação de Empresas Situação B: Venda de 100 peças R$ 10,00 x 100 = R$ 1.000,00 (Estamos na página 8 da apostila) 17/142 Tópico 1 Valor de Venda = R$ 1.000,00 Dedução impostos = R$ 1.000,00 - (10%)(-) R$ 100,00 Valor já deduzidos os impostos Pagamento ao fornecedor (Custo Mercadoria) LUCRO BRUTO* = R$ 900,00 (-) R$ 700,00 = R$ 200,00 Despesas administrativas e de pessoal (-20%)(-) R$ 40,00 LUCRO LÍQUIDO= R$ 160,00 Lucro líquido de aproximadamente 16% sobre o Preço de Venda

24 3 Demonstrações Financeiras 3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício O DRE é uma forma resumida de apresentar os resultados operacionais da empresa dentro de um determinado período, geralmente anual ou mensal. O DRE anual apresenta os resultados de seu exercício fiscal, enquanto a DRE mensal auxilia nas decisões de curto prazo. (Estamos na página 9 da apostila) 18/142 Tópico 1

25 3 Demonstrações Financeiras 3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício (Estamos na página 10 da apostila) 19/142 Tópico 1 (=) ROB / FaturamentoTotal Receita Op. Bruta, Faturamento, Total de Vendas Quadro 1 - Estrutura da DRE (-) ImpostosImpostos que incidem sobre o ROB (=) ROLReceita Operacional Líquida (-) CMVCMV – Custo das Mercadorias Vendidas (=) Lucro BrutoSobra do ROB, Margem de Contribuição (-) Desp. AdministrativasAluguel, água, energia elétrica, etc. (-) Desp. De PessoalDespesas de pessoal, incluídos encargos sociais e trabalhistas. (=) Lucro OperacionalLucro antes das despesas e receitas financeiras (-) Desp. FinanceirasDespesas com capital de terceiros (+) Receitas FinanceirasReceitas de Aplicações e ganhos financeiros (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.Lucro ou Prejuízo Líquido do período

26 3 Demonstrações Financeiras 3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício (Estamos na página 11 da apostila) 20/142 Tópico 1 (=) ROB / Faturamento* ,00 Quadro 2 - Exemplo do DRE (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , * Preço da camiseta vendida: R$ 10,00

27 3 Demonstrações Financeiras 3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício (Estamos na página 11 da apostila) 21/142 Tópico 1 * Mantendo-se o mesmo preço de venda de 2009, em 2010 foram vendidas 5,26% de camisetas a mais que no ano anterior. O aumento do lucro foi proporcional (5,26%) pois não houve aumento do preço de venda, nem dos impostos nem do CMV.

28 3 Demonstrações Financeiras 3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício (Estamos na página 11 da apostila) 22/142 Tópico 1 * O Lucro Líquido final teve um aumento de 44,04%, de R$ 1.510,00 em 2009, para R$ 2.175,00 em 2010, que, além do aumento das vendas, também teve a contribuição das despesas administrativas e das despesas com pessoal.

29 3 Demonstrações Financeiras 3.1 DRE – Demonst. Res. Exercício (Estamos na página 11 da apostila) 23/142 Tópico 1 * Ao aumentar apenas o preço de venda, o montante dos impostos aumentará na proporção das vendas. Lembre-se de que um aumento de preços pode diminuir a quantidade a ser vendida, bem como: a redução do preço pode aumentar as vendas.

30 3 Demonstrações Financeiras 3.2 Balanço Patrimonial (Estamos na página 12 da apostila) 24/142 Tópico 1 O Balanço Patrimonial traz elementos da contabilidade e apresenta um resumo da posição financeira da empresa numa determinada data.

31 3 Demonstrações Financeiras 3.2 Balanço Patrimonial (Estamos na página 12 da apostila) 25/142 Tópico 1 * Ativo: Representam os direitos e bens, agrupados em contas que estão ordenadas pela sua liquidez. Começa com as de maior liquidez (caixa) até as de menor liquidez. O Ativo ainda está dividido em dois grandes grupos: as contas de recebimento de curto prazo (Ativo Circulante) e de longo prazo (Realizável de Longo Prazo).

32 3 Demonstrações Financeiras 3.2 Balanço Patrimonial (Estamos na página 12 da apostila) 26/142 Tópico 1 * Passivo: Representam os deveres e as obrigações, que também estão ordenados pelo seu prazo: do curto ao longo prazo de pagamento. O Passivo também está dividido no curto prazo (Passivo Circulante) e no longo prazo (Exigível de longo prazo).

33 3 Demonstrações Financeiras 3.2 Balanço Patrimonial (Estamos na página 13 da apostila) 27/142 Tópico 1 QUADRO 3 – CONTAS DO ATIVO CONTAEXPLICAÇÃO Caixa / BancosDisponibilidades de dinheiro em caixa / bancos Aplicações FinanceirasValores aplicados que podem ser resgatados Contas a ReceberParte da ROB negociada a prazo EstoqueEstoque de Mercadorias e matéria-prima ImobilizaçõesTerrenos, edificações, máquinas, etc.

34 3 Demonstrações Financeiras 3.2 Balanço Patrimonial (Estamos na página 14 da apostila) 28/142 Tópico 1 QUADRO 4 – CONTAS DO PASSIVO CONTAEXPLICAÇÃO Contas a PagarCompras realizadas a prazo Títulos a PagarEmpréstimos de curto prazo Despesas a PagarEmpréstimos, salários, despesas gerais Patrimônio LíquidoCapital dos sócios + lucros ou prejuízos

35 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 29/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 14 da apostila)

36 3 Demonstrações Financeiras 3.2 Balanço Patrimonial (Estamos na página 15 da apostila) 30/142 Tópico 1 * A disponibilidade em caixa e aplicações financeiras aumentou em 2010; * Em 2010 as contas a receber são maiores, podendo ser resultado de maior prazo de pagamento dos clientes; * A quantidade do estoque diminuiu. Lembrando que neste exemplo o preço das camisetas ficou o mesmo.

37 3 Demonstrações Financeiras 3.2 Balanço Patrimonial (Estamos na página 15 da apostila) 31/142 Tópico 1 * O Ativo aumentou pelos investimentos no imobilizado; * Em 2010 o passivo circulante aumentou enquanto que o ativo circulante diminuiu, ou seja, as dívidas de curto prazo aumentaram, enquanto que as disponibilidades de curto prazo diminuíram.

38 4 Índices Financeiros (Estamos na página 15 da apostila) 32/142 Tópico 1 Qual foi o rendimento da poupança este mês? E no mês passado? Qual será o aumento dos combustíveis? Da passagem de ônibus? Do aluguel? Estas e outras perguntas são respondidas através de índices.

39 4 Índices Financeiros (Estamos na página 15 da apostila) 33/142 Tópico 1 Fundamentalmente, os índices procuram avaliar a liquidez, a atividade, o endividamento e a rentabilidade de uma empresa. Precisam ser calculados e atualizados para que se possam tomar decisões acerca dos resultados.

40 4 Índices Financeiros (Estamos na página 16 da apostila) 34/142 Tópico 1 Se na semana passada a temperatura média foi de 27ºC e nesta semana está sendo de 30ºC, o que isto quer dizer? Será efeito do aquecimento global? É normal para esta época do ano? Ou anormal?

41 4 Índices Financeiros Métodos de Comparação (Estamos na página 16 da apostila) 35/142 Tópico 1 * Análise Vertical (Cross-Sectional): compara os índices de sua empresa com a concorrência ou índice médio do mercado.

42 4 Índices Financeiros Métodos de Comparação (Estamos na página 16 da apostila) 36/142 Tópico 1 * Análise Temporal ou de série Temporal: análise dos índices da empresa ao longo do tempo, com a finalidade de avaliar o desempenho do período e estabelecer tendências.

43 4 Índices Financeiros Métodos de Comparação (Estamos na página 16 da apostila) 37/142 Tópico 1 * Análise Combinada: combina a análise vertical e temporal, trazendo a possibilidade de comparar o desempenho da empresa com o mercado no decorrer do tempo.

44 4 Índices Financeiros 4.1 Índice de Liquidez (Estamos na página 17 da apostila) 38/142 Tópico 1 A liquidez de uma empresa é medida por sua capacidade de cumprir as obrigações de curto prazo à medida que vencem. Ao encontrar um índice de liquidez menor que 1, identificamos que a empresa terá dificuldades de realizar seus pagamentos e há problemas em seu fluxo de caixa. Da mesma forma, um índice maior que um indica condições de realização dos pagamentos.

45 4.1 Índice de Liquidez Índice de Liquidez Corrente (Estamos na página 17 da apostila) 39/142 Tópico 1 O índice de liquidez corrente mede a capacidade da empresa de saldar suas contas de curto prazo (Ativo Circulante e Passivo Circulante). Índice de Liquidez Corrente = Ativo Circulante Passivo Circulante

46 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 40/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 17 da apostila) Ativo Circulante Passivo Circulante = , ,00 = 1,17

47 4.1 Índice de Liquidez Índice de Liquidez Corrente (Estamos na página 17 da apostila) 41/142 Tópico 1 O quadro anterior mostra que em 2010 a Liquidez Corrente foi de 1,17. Se calcularmos a do ano de 2009, encontraremos o valor de 1,35 (19.182/14.192), indicando queda de 13,33%.

48 4.1 Índice de Liquidez Índice de Liquidez Seca (Estamos na página 18 da apostila) 42/142 Tópico 1 O índice de liquidez mede a capacidade da empresa de saldar as suas contas de curto prazo, mas desconsidera os estoques. Índice de Liquidez Seca = Ativo Circulante - Estoques Passivo Circulante

49 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 43/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 18 da apostila) Ativo Circulante - Estoques Passivo Circulante = 8.782, ,00 = 0,55

50 4.1 Índice de Liquidez Índice de Liquidez Seca (Estamos na página 18 da apostila) 44/142 Tópico 1 Neste caso, a liquidez seca de 2010 (0,55) é superior à de 2009, que foi de 0,47 (6.682/14.192). Houve uma melhora de 16,82% de 2009 para 2010 devido à redução de estoques.

51 4 Índices Financeiros 4.2 Índices de Atividade (Estamos na página 18 da apostila) 45/142 Tópico 1 Os índices de Atividade medem a velocidade com que várias contas se transformam em vendas ou caixa. As mercadorias não podem ficar paradas no estoque: precisam resultar em vendas, que é a receita da empresa. Quanto maior for o giro das mercadorias, melhor será o resultado dos índices de atividade: giro de estoques, prazo médio de recebimento, prazo médio de pagamento e giro do ativo total.

52 4.2 Índices de Atividade Giro de Estoques (Estamos na página 19 da apostila) 46/142 Tópico 1 O Giro de Estoques mede a liquidez do estoque. Quanto maior este índice, mais rápido as vendas ocorrem. Giro de Estoques = Custo Merc. Vendidas Estoque

53 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 47/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 19 da apostila)

54 48/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 19 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Custo Mercadoria Vendida Estoques = , ,00 = 8,57

55 4.2 Índices de Atividade Giro de Estoques (Estamos na página 19 da apostila) 49/142 Tópico 1 Em 2010, obteve-se um giro de 8,57, superior ao de 2009 que foi de 6,38 (79.800/12.500). O crescimento de um ano para outro foi de 34,24%, resultado de mais vendas e menos estoques.

56 4.2 Índices de Atividade Prazo Médio de Recebimento (Estamos na página 20 da apostila) 50/142 Tópico 1 Este índice mede em quanto tempo em média ocorrem os recebimentos dos clientes, levando-se em consideração os recebimentos à vista e à prazo. Prazo Médio de Recebimento = Contas a Receber Vendas / 360

57 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 51/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 20 da apostila)

58 52/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 20 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Contas a Receber Vendas / 360 = 7.500, ,00 / 360 = 22,50

59 4.2 Índices de Atividade Prazo Médio de Recebimento (Estamos na página 20 da apostila) 53/142 Tópico 1 Em 2010 o PMR foi de 22,50 dias, enquanto que em 2009 era de 17,37 dias. Isto revela a política de que a loja passou a conceder mais prazo aos seus clientes.

60 4.2 Índices de Atividade Prazo Médio de Pagamento (Estamos na página 20 da apostila) 54/142 Tópico 1 Este índice mede em quanto tempo em média ocorrem os pagamentos aos fornecedores, também levando-se em consideração os recebimentos à vista e à prazo. Prazo Médio de Pagamento = Contas a Pagar CMV / 360

61 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 55/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 20 da apostila)

62 56/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 20 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Contas a Pagar CMV / 360 = 8.359, ,00 / 360 = 35,82

63 4.2 Índices de Atividade Prazo Médio de Pagamento (Estamos na página 20 da apostila) 57/142 Tópico 1 Em 2010 o PMP foi de 35,82 dias, enquanto que em 2009 era de 32,92 dias. A análise do PMR em relação ao PMP nos mostra que primeiro recebemos dos clientes, para depois pagarmos os fornecedores, com uma diferença de aproximadamente 13 dias.

64 4.2 Índices de Atividade Giro do Ativo Total (Estamos na página 21 da apostila) 58/142 Tópico 1 Este índice indica a eficiência com que a empresa usa seus ativos para gerar vendas. Giro do Ativo Total = Vendas Ativo Total

65 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 59/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 21 da apostila)

66 60/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 21 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Vendas Ativo Total = , ,00 = 3,03

67 (Estamos na página 21 da apostila) 61/142 Tópico 1 O giro do Ativo Total de 3,03 em 2010 apresentou-se menor que em 2009 (3,06). Isto significa que a loja aumentou seu imobilizado acima do crescimento das vendas. 4.2 Índices de Atividade Giro do Ativo Total

68 (Estamos na página 21 da apostila) 62/142 Tópico 1 A palavra endividamento expressa o quanto temos de dívidas. Isto quer dizer que estamos utilizando um dinheiro que não é nosso: daí a expressão “capital de terceiros”. 4.3 Índices de Endividamento

69 (Estamos na página 22 da apostila) 63/142 Tópico 1 O Índice de Endividamento Geral mede a proporção dos ativos totais que são financiados por terceiros. Quanto maior este índice, mais dinheiro a empresa tem emprestado (capital de terceiros). Índice de Endividamento Geral = Passivo Total Ativo Total 4.3 Índices de Endividamento Índice de Endividamento Geral

70 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 64/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 22 da apostila) Passivo Total Ativo Total = , ,00 = 48,88%

71 (Estamos na página 22 da apostila) 65/142 Tópico 1 O endividamento geral de 2010 (48,88%) é superior a 2009 (46,72%), apontando que a empresa passou a contar com mais capital de terceiros. O aumento desse endividamento foi de 2,16% de um ano para outro. 4.3 Índices de Endividamento Índice de Endividamento Geral

72 (Estamos na página 23 da apostila) 66/142 Tópico 1 O Índice de cobertura de juros mede a capacidade da empresa de pagar os juros dos empréstimos e, quanto maior, melhor a capacidade de pagamento de juros sobre o capital de terceiros. Índice de Cobertura de Juros = Lucro Operacional Juros 4.3 Índices de Endividamento Índice de Cobertura de Juros

73 67/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 23 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Lucro Operacional Juros = 2.400,00 250,00 = 9,60

74 (Estamos na página 23 da apostila) 68/142 Tópico 1 A empresa apresentou melhores condições de cobrir os juros do ano de 2009 (8,50) em relação ao ano de 2010 (9,60). 4.3 Índices de Endividamento Índice de Cobertura de Juros

75 (Estamos na página 23 da apostila) 69/142 Tópico 1 A rentabilidade de uma empresa pode ser analisada conhecendo a margem de lucro bruto, a margem de lucro operacional, a margem de lucro líquido, o retorno do ativo total e retorno do capital próprio. 4.4 Índices de Rentabilidade

76 (Estamos na página 23 da apostila) 70/142 Tópico 1 A margem de lucro bruto é a diferença do preço de venda descontados os impostos e os custos. Quanto maior a margem, maior a disponibilidade para pagamento das despesas administrativas, de pessoal e financeiras. Margem de Lucro Bruto = Lucro Bruto Receita de Vendas 4.4 Índices de Rentabilidade Margem de Lucro Bruto

77 71/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 23 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Lucro Bruto Receita de Vendas = , ,00 = 20%

78 (Estamos na página 23 da apostila) 72/142 Tópico 1 Apesar do aumento do volume de vendas, a margem de lucro bruto permaneceu a mesma nos dois períodos (20%) de 2009 e Isto porque também houveram mudanças no preço de venda, CMV e tributos. 4.4 Índices de Rentabilidade Margem de Lucro Bruto

79 (Estamos na página 24 da apostila) 73/142 Tópico 1 As ações que permitem aumentar esta margem são: * aumentar o preço de venda; * reduzir os custos do produto; * aumentar o giro com a redução do preço de venda e/ou aumento dos prazos de recebimento. 4.4 Índices de Rentabilidade Margem de Lucro Bruto

80 (Estamos na página 24 da apostila) 74/142 Tópico 1 A margem de lucro operacional é a diferença do preço de venda dos produtos descontados todos os custos, exceto as despesas financeiras. Margem de Lucro Operacional = Lucro Operacional Receita de Vendas 4.4 Índices de Rentabilidade Margem de Lucro Operacional

81 75/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 24 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Lucro Operacional Receita de Vendas = 2.400, ,00 = 2%

82 (Estamos na página 24 da apostila) 76/142 Tópico 1 A margem de lucro operacional aumentou de 1,49% em 2009 para 2% em Isto mostra que as receitas aumentaram e os custos operacionais diminuíram. 4.4 Índices de Rentabilidade Margem de Lucro Operacional

83 (Estamos na página 24 da apostila) 77/142 Tópico 1 A margem de lucro líquido é a diferença do preço de venda dos produtos descontados todos os custos e despesas. Margem de Lucro Líquido = Lucro Líquido Receita de Vendas 4.4 Índices de Rentabilidade Margem de Lucro Líquido

84 78/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 24 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Lucro Líquido Receita de Vendas = 2.175, ,00 = 1,81%

85 (Estamos na página 24 da apostila) 79/142 Tópico 1 A elevação das despesas financeiras de 2009 para 2010 não impediu que a margem de lucro líquido fosse elevada de 1,32% para 1,81% em Índices de Rentabilidade Margem de Lucro Líquido

86 (Estamos na página 25 da apostila) 80/142 Tópico 1 Também conhecido por Retorno do Investimento, mede a eficácia geral da empresa em obter lucros com seus ativos. Quanto maior, melhor o retorno. Retorno do Ativo Total = Lucro Líquido Ativo Total 4.4 Índices de Rentabilidade Retorno do Ativo Total

87 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 81/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 25 da apostila)

88 82/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 25 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Lucro Líquido Ativo Total = 2.175, ,00 = 5,49%

89 (Estamos na página 25 da apostila) 83/142 Tópico 1 Em 2010 o retorno do ativo total foi de 5,49%, enquanto que em 2009 foi de 4,05%. Para que seja melhorado o retorno do ativo total, a empresa precisa aumentar o seu lucro líquido nas operações, evitando aumento do ativo total. 4.4 Índices de Rentabilidade Retorno do Ativo Total

90 (Estamos na página 25 da apostila) 84/142 Tópico 1 O capital próprio representa o montante de recursos investidos pelo sócio ao negócio. O retorno do capital próprio é o índice que mede o retorno que os donos têm sobre o seu capital investido no empreendimento. Retorno do Capital Próprio = Lucro Líquido Capital Social 4.4 Índices de Rentabilidade Retorno do Capital Próprio

91 PASSIVO17.432, , , , , ,00 ATIVOS 85/142 Tópico 1 QUADRO 5 – EXEMPLO DE BALANÇO PATRIMONIAL (Exemplo Camisaria) ATIVOS CIRCULANTES Caixa202,00232,00 Aplicações Financeiras980, ,00 Contas a Receber5.500, ,00 Estoques12.500, , , ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo)27.890, ,00 Terrenos e Edificações23.000, ,00 Máquinas e Equipamentos3.470, ,00 Móveis e Utensílios1.420, ,00 Veículos0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA9.760, ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS18.130, ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE14.192, ,00 Contas a Pagar7.297, ,00 Títulos a Pagar2.980, ,00 Despesas a Pagar3.915, ,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO3.240, ,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO19.880, ,00 Capital Social19.880, ,00 Lucros ou Prejuízos0,00 (Estamos na página 25 da apostila)

92 86/142 Tópico 1 QUADRO 2 – EXEMPLO DE DRE – Demonst. Resultados (Exemplo Camisaria) (Estamos na página 25 da apostila) (=) ROB / Faturamento* ,00 (-) Impostos11.400,00 (=) ROL ,00 (-) CMV79.800,00 (=) Lucro Bruto22.800,00 (-) Desp. Administrativas5.000,00 (-) Desp. De Pessoal16.100,00 (=) Lucro Operacional1.700,00 (-) Desp. Financeiras200,00 (+) Receitas Financeiras10,00 (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ.1.510, , , , , , , , ,00 250,00 25, , Lucro Líquido Capital Social = 2.175, ,00 = 10,74%

93 (Estamos na página 26 da apostila) 87/142 Tópico 1 O retorno do capital próprio também aumentou em relação a 2009, onde tínhamos 7,60%, e agora em 2010 este retorno é de 10,74%, e apresenta-se um pouco superior à aplicação do dinheiro na poupança. 4.4 Índices de Rentabilidade Retorno do Capital Próprio

94 (Estamos na página 26 da apostila) 88/142 Tópico 1 Uma análise completa da situação financeira da empresa poderá ser feita por: 4.4 Índices de Rentabilidade Análise Completa

95 (Estamos na página 26 da apostila) 89/142 Tópico 1 * Análise Geral: de vários índices, para reunir todos os aspectos das atividades da empresa, identificando as principais necessidades ou áreas de responsabilidade. Avalia-se quatro grupos: liquidez, atividade, endividamento e rentabilidade. Na sequência avalia-se o risco e a rentabilidade. 4.4 Índices de Rentabilidade Análise Completa

96 (Estamos na página 26 da apostila) 90/142 Tópico 1 * Análise DuPont: visa identificar as principais áreas responsáveis pelo retorno do patrimônio líquido, ou seja, pelo desempenho financeiro; a partir do desdobramento do: lucro sobre as vendas, eficiência na utilização do ativo e uso da alavancagem. 4.4 Índices de Rentabilidade Análise Completa

97 91/142 (=) ROB: ,00 (-) Impostos: ,00 (-) CMV: ,00 (-) Desp. Adm: 6.000,00 (-) Desp. Pessoal: ,00 (-) Desp. Financ: 250,00 (+) Rec. Financ: 25,00 (=) LUCRO LÍQUIDO FIGURA 1 – SISTEMA DE ANÁLISE DUPONT DRE – DEMONST. RESULT. ( / ) ROB (=) Margem Líq: 1,81% (+) Ativo Circulante (+) Ativo Perm. Líquido: ,00 (+) Passivo Circulante (+) Exigível a Longo Prazo BP – BALANÇO PATRIMONIAL (=) Ativo Total ( / ) ROB (=) Giro do Ativo Total: 3,03 (=) Exigível Total (+) Pat. Líquido ,00 (=) Passivo e PL ,00 (=) Pat. Líquido ,00 (=) Multiplicador de Alavancagem Financeira: 1,96 x (=) Retorno sobre o Ativo Total: 5,48% x (=) Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido: 10,72% (Estamos na página 27 da apostila)

98 TÓPICO 2 Fluxos e Planejamento 92/142

99 (Estamos na página 33 da apostila) 93/142 Tópico 2 Na Gestão Financeira, os fluxos expressam os recebimentos e os pagamentos, ou seja, as entradas e as saídas de dinheiro do caixa. Estes fluxos, geralmente, não apresentam equilíbrio, ou seja, a mesma quantidade que recebemos não é a mesma que pagamos, e vice- versa. 1 Introdução

100 (Estamos na página 33 da apostila) 94/142 Tópico 2 Um demonstrativo por competência ou regime de competência é uma análise econômica, que pretende expressar as receitas, despesas e o resultado do período, não importando o momento temporal em que ocorrem os pagamentos ou recebimentos, ou seja, não se sabe exatamente o momento em que o dinheiro entra ou sai. 2 Fluxos de Caixa

101 (Estamos na página 34 da apostila) 95/142 Tópico 2 Já o demonstrativo por caixa, ou regime de caixa, expressa o momento temporal em que ocorrem os pagamentos e recebimentos. Sabemos exatamente o momento em que o dinheiro entra e sai. 2 Fluxos de Caixa

102 (Estamos na página 34 da apostila) 96/142 Tópico 2 Ao elaborar a demonstração do fluxo de caixa, consideramos: * Fluxos operacionais: entradas e saídas diretamente ligadas à produção e comercialização dos produtos e/ou serviços; * Fluxos de investimentos: aquisições de imobilizado (terrenos, edificações) e participações societárias; * Fluxos de financiamentos: recebimentos e pagamentos de capital próprio e de terceiros. 2 Fluxos de Caixa

103 Restituição Empréstimos Exigível (Curto e Longo Prazo) Patrimônio Venda de Ações Recompra de ações Pagamento de Dividendos Vendas Participação Compras Vendas Compras Ativo Fixo (Estamos na página 34 da apostila) 97/142 Tópico 2 Figura 2 – Fluxos de Caixa (1) Fluxos Operacionais Mão de ObraSalários Contas a PagarMatérias-primas Despesas Gerais Imposto de Renda Contas a Receber Pagamento Provisionado Produto acabado Produto em processo Vendas Despesas Operacionais (incluindo depreciação e juros) Produto acabado (2) Fluxos de Investimentos Depreciação Caixa e Títulos (3) Fluxos de Financiamentos

104 (Estamos na página 35 da apostila) 98/142 Tópico 2 DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA QUADRO 19 – DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA Fluxo de caixa das atividades operacionais CálculoFluxo Lucro Líquido 2.175, ,00 – 9.760,00Depreciação (e outras despesas não desembolsáveis) 250, ,00 – 5.500,00Contas a Receber (aumentou) -(2.000,00) 9.800,00 – ,00Estoques (diminuiu) 2.700, ,00 – 7.297,00Contas a Pagar 1.062, ,00 – 3.915,00Outras despesas a pagar 245,00 Caixa gerado pelas atividades operacionais 4.432,00 Fluxo de caixa das atividades de investimento ,00 – ,00Ativo Permanente (aumentou) -(3.150,00) 0,00 – 0,00Variações em participações societárias 0,00 Caixa aplicado em atividades de investimentos -(3.150,00) Fluxo de caixa das atividades de financiamento 3.340,00 – 2.980,00Títulos a Pagar (aumentou) 360, ,00 – 3.240,00Exigível de longo prazo (aumentou) 263, ,00 – ,00Variações no Patrimônio Líquido (aumentou) 370,00 Caixa gerado pelas atividades de financiamento 993, (-3.150) + 993Aumento Líquido em Caixa e títulos negociáveis 2.275,00 A depreciação deve ser tratada como valor positivo, pois não ocorreu saída de caixa. A diferença do Contas a Receber é R$ 2.000,00. Como houve um aumento, este valor deve ser considerado como negativo. Como o valor dos estoques diminuiu R$ 2.700,00, o valor do fluxo é positivo como uma disponibilidade. Contas a Pagar aumentou, logo o seu fluxo é positivo. Outras despesas a pagar têm a mesma interpretação de Contas a Pagar. Somados os fluxos operacionais, encontra-se o resultado de caixa gerado pelas atividades operacionais.

105 (Estamos na página 36 da apostila) 99/142 Tópico 2 DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA QUADRO 19 – DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA Fluxo de caixa das atividades operacionais CálculoFluxo Lucro Líquido 2.175, ,00 – 9.760,00Depreciação (e outras despesas não desembolsáveis) 250, ,00 – 5.500,00Contas a Receber (aumentou) -(2.000,00) 9.800,00 – ,00Estoques (diminuiu) 2.700, ,00 – 7.297,00Contas a Pagar 1.062, ,00 – 3.915,00Outras despesas a pagar 245,00 Caixa gerado pelas atividades operacionais 4.432,00 Fluxo de caixa das atividades de investimento ,00 – ,00Ativo Permanente (aumentou) -(3.150,00) 0,00 – 0,00Variações em participações societárias 0,00 Caixa aplicado em atividades de investimentos -(3.150,00) Fluxo de caixa das atividades de financiamento 3.340,00 – 2.980,00Títulos a Pagar (aumentou) 360, ,00 – 3.240,00Exigível de longo prazo (aumentou) 263, ,00 – ,00Variações no Patrimônio Líquido (aumentou) 370,00 Caixa gerado pelas atividades de financiamento 993, (-3.150) + 993Aumento Líquido em Caixa e títulos negociáveis 2.275,00 O Ativo Permanente aumentou, o que significa menos dinheiro no fluxo. Títulos a Pagar também aumentaram, o que significa uma disponibilidade de dinheiro maior. Somados todos os fluxos, é obtido o aumento líquido em caixa e títulos negociáveis de R$ 2.275,00. Se o fluxo terminasse negativo, teríamos sérios sinais de problemas na empresa.

106 (Estamos na página 36 da apostila) 100/142 Tópico 2 Um Gestor Financeiro faz seu planejamento considerando as ações de: * Longo Prazo: decisões tomadas pelos dirigentes estratégicos de cada área da empresa; * Curto Prazo: providências operacionais do dia a dia, conforme ilustrada no quadro Fluxos de Caixa

107 (Estamos na página 37 da apostila) 101/142 Tópico 2 QUADRO 20 – FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL DIÁRIO MOVIMENTO / DATA04/mm/aa05/mm/aa06/mm/aa07/mm/aa...15/mm/aa (=) Saldo Inicial2.000, ,00600, , ,00 ( + ) Vendas300,00350,00500,00450, ,00 ( - ) Impostos0, ,000,00...0,00 ( - ) Fornecedores0,00...0,00 ( - ) Despesas Administrativas100,0050,000,00300,00...0,00 ( - ) Despesas com Pessoal0,00900,000,00400,00...0,00 ( - ) Despesas Financeiras0,00 75,000,00...0,00 ( + ) Receitas Financeiras0,00 25,00...0,00 (=) Saldo Final2.200,00600, ,00800, ,00 O saldo final de cada período é o saldo inicial do período seguinte. As despesas de pessoal ocorreram em duas datas: possivelmente no dia 5 foi o pagamento dos funcionários e no dia 7 o pagamento dos encargos sociais. Possivelmente, nos dias 6 e 7 o volume de vendas foi maior, por ser próximo à data em que as pessoas recebem o seu pagamento e podem ir às compras. Este saldo inicial tem que ser observado para o pagamento dos impostos, despesas de pessoal, etc que não foram demonstrados neste quadro. É preciso lembrar-se na necessidade de recompor o saldo para pagar os fornecedores. Assim que o fluxo revelar saldo negativo, estará representando falta de dinheiro naquele dia para pagar as contas. Neste caso o gestor poderá antecipar recebimentos ou adiar os pagamentos.

108 (Estamos na página 38 da apostila) 102/142 Tópico 2 O orçamento de caixa é uma demonstração que apresenta as entradas e saídas de caixa planejadas da empresa, que a utiliza para estimar suas necessidades de caixa no curto prazo. Os orçamentos de caixa procuram projetar em torno de um ano. 3 Orçamentos de Caixa

109 (Estamos na página 38 da apostila) 103/142 Tópico 2 O departamento comercial da empresa é o nosso ponto de partida: * Previsão de vendas mensais e anuais; * Programação de compra de estoques; * Alocação dos demais recursos; 3 Orçamentos de Caixa

110 (Estamos na página 38 da apostila) 104/142 Tópico 2 A atividade de prever as vendas deve considerar as capacidades internas de produção da empresa, para que não se venda mais do que efetivamente é possível produzir ou entregar. Além disso deve-se observar o mercado: se o produto terá aceitação, a existência de produtos substitutos ou ainda a concorrência. 3 Orçamentos de Caixa

111 (Estamos na página 39 da apostila) 105/142 Tópico 2 QUADRO 21 – ORÇAMENTO DE CAIXA OPERACIONAL DIÁRIO MOVIMENTO / DATA04/mm/aa05/mm/aa06/mm/aa07/mm/aa...15/mm/aa (=) Saldo Inicial2.500, , , , ,00 ( + ) Vendas500,00 400, ,00 ( - ) Impostos0, ,000,00...0,00 ( - ) Fornecedores0,00...0,00 ( - ) Despesas Administrativas120,0040,000,00200,00...0,00 ( - ) Despesas com Pessoal0,00900,000,00400,00...0,00 ( - ) Despesas Financeiras0,00 73,000,00...0,00 ( + ) Receitas Financeiras0,00 25,00...0,00 (=) Saldo Final2.880, , , , ,00

112 (Estamos na página 39 da apostila) 106/142 Tópico 2 QUADRO 22 – VALORES ORÇADOS MOVIMENTO / DATA 04/mm/aa (=) Saldo Inicial 2.500,00 ( + ) Vendas ( - ) Impostos ( - ) Fornecedores ( - ) Despesas Administrativas ( - ) Despesas com Pessoal ( - ) Despesas Financeiras ( + ) Receitas Financeiras (=) Saldo Final Orçado 2.000,00500, , ,00680, ,00600,00740,00 RealizadoDiferença 05/mm/aa Orçado RealizadoDiferença 06/mm/aa Orçado RealizadoDiferença 500,00300,00200,00500,00350,00150,00400,00500,00100,00 0, , ,00100,000,00 120,00100,0020,0040,0050,0010,000,00 900,00 0,00 73,0075,002,00 0, , ,00680, ,00600,00740, , ,00642,00

113 (Estamos na página 40 da apostila) 107/142 Tópico 2 * O recebimento das vendas ficou abaixo do orçado nos dias 4(40%) e 5(30%), superando apenas no dia 6(25%); * O valor pago de impostos ficou abaixo do previsto, talvez pelas baixas vendas do mês anterior; * As despesas administrativas tiveram uma pequena variação; * As despesas de pessoal ficaram estáveis; * As despesas financeiras ficaram um pouco acima do normal, talvez as baixas vendas do período forçaram a empresa a buscar capitais de terceiros. 3 Orçamentos de Caixa

114 (Estamos na página 40 da apostila) 108/142 Tópico 2 QUADRO 23 – ORÇAMENTO DE CAIXA Janeiro (=) Recebimentos 2.500,00 ( - ) Pagamentos ( = ) Fluxo Líquido de Caixa ( + ) Saldo Inicial ( = ) Saldo Final ( - ) Saldo Mínimo de Caixa ( = ) Financiamento Total Exigido (=) Saldo EXCEDENTE...FevereiroDezembro 5.000, , , , , , ,00 0, , , , , , , , ,000, ,00

115 (Estamos na página 41 da apostila) 109/142 Tópico 2 Para evitar surpresas, um orçamento mais provável também deve considerar um cenário pessimista e outro otimista. As atividades de planejamento precisam levar sempre em consideração as três condições: 3 Orçamentos de Caixa

116 (Estamos na página 41 da apostila) 110/142 Tópico 2 * Pessimista: onde muitas coisas podem dar errado (poucas vendas, inadimplência alta e muitos pagamentos); * Mais provável: geralmente é reproduzido dentro daquilo que vem ocorrendo nos últimos períodos; * Otimista: consideram altas vendas, e todos os compromissos pagos. 3 Orçamentos de Caixa

117 (Estamos na página 44 da apostila) 111/142 Tópico 2 É fundamental planejarmos os balanços para os exercícios seguintes com o intuito de avançarmos na análise dos índices. O DRE a seguir, projetado para 2011, projeta um aumento de 9% nos custos e demais despesas (que será repassado ao cliente), e um incremento de vendas de 10%. 4 Demonstrações e Balanços Projetados

118 (Estamos na página 44 da apostila) 112/142 Tópico 2 A camiseta que custava R$ 7,00, com o aumento de 9%, passará a custar R$ 7,63. Mantendo a margem de 30%, esta camiseta será vendida por (7,63 / (1-30%)) = R$ 10,90 em Demonstrações e Balanços Projetados

119 113/142 Tópico 2 QUADRO 25 – PROJEÇÃO DO DRE (Estamos na página 44 da apostila) (=) ROB / Faturamento* (-) Impostos (=) ROL (-) CMV (=) Lucro Bruto (-) Desp. Administrativas (-) Desp. De Pessoal (=) Lucro Operacional (-) Desp. Financeiras (+) Receitas Financeiras (=) LUCRO/PREJUÍZO LÍQ , , , , , , , ,00 250,00 25, , , , , , , , , ,00 272,50 28, ,

120 PASSIVO , ,00 ATIVOS 114/142 Tópico 2 QUADRO 26 – PROJEÇÃO DO BALANÇO PATRIMONIAL ATIVOS CIRCULANTES 2010 Caixa 232,00 Aplicações Financeiras 1.050,00 Contas a Receber 7.500,00 Estoques 9.800, ,00 ATIVOS PERMANENTES (ao custo) ,00 Terrenos e Edificações ,00 Máquinas e Equipamentos 3.950,00 Móveis e Utensílios 1.890,00 Veículos 0,00 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA ,00 ATIVOS PERMANENTES LÍQUIDOS ,00 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO CIRCULANTE ,00 Contas a Pagar 8.359,00 Títulos a Pagar 3.340,00 Despesas a Pagar 4.160,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 3.503,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,00 Capital Social ,00 Lucros ou Prejuízos 0,00 (Estamos na página 45 da apostila) , , , , , , , , , , ,00 0, , , , , , , , ,00 0,00

121 (Estamos na página 46 da apostila) 115/142 Tópico 2 Da projeção do balanço anterior, evidenciamos: * Mais dinheiro no caixa e aplicações financeiras; * Redução dos níveis de estoque; * Algum investimento em máquinas e equipamentos; * Redução do Passivo Circulante; * Aumento do Exigível de longo prazo. 4 Demonstrações e Balanços Projetados

122 Índice 116/142 Tópico 2 QUADRO 27 – SÉRIE TEMPORAL DOS ÍNDICES REALIZADOS E PROJETADOS Índices de Liquidez (Estamos na página 46 da apostila) ,35Liquidez Corrente1,171,39 0,47Liquidez Seca0,550,78 Índices de Atividade 6,38Giro do Estoque8,5711,45 17,37Prazo Médio de Recebimento22,5020,02 32,92Prazo Médio de Pagamento35,8230,00 3,06Giro do Ativo Total3,033,49 Índices de Endividamento 8,68%Endividamento Geral8,84%15,86% 8,50Cobertura de Juros9,6019,20 Índices de Rentabilidade 20%Margem de Lucro Bruto20% 1,49%Margem de Lucro Operacional2,00%3,64% 1,32%Margem de Lucro Líquido1,81%3,47% 4,05%Retorno do Ativo Total5,49%12,11% 7,60%Retorno do Capital Próprio10,74%24,63%

123 (Estamos na página 47 da apostila) 117/142 Tópico 2 * A liquidez corrente apresentou recuperação pela diminuição das contas a receber (os prazos de recebimento foram reduzidos), pelos menores níveis de estoque e pela redução do passivo circulante. * A liquidez seca demonstra menor quantidade de estoques e maior giro. * Os prazos médios de recebimento e pagamento são reduzidos. * O giro total do ativo aumentou, devido ao aumento das vendas. 4 Demonstrações e Balanços Projetados

124 (Estamos na página 47 da apostila) 118/142 Tópico 2 * O endividamento geral da empresa aumentou bastante, mas a cobertura de juros também. * Quanto à rentabilidade, observa-se que a margem de lucro bruto vem sendo mantida, enquanto que o lucro aumenta. * O retorno do ativo total e do capital próprio também tem reflexos significativos em Demonstrações e Balanços Projetados

125 TÓPICO 3 Variáveis na Gestão Financeira 119/142

126 (Estamos na página 57 da apostila) 120/142 Tópico 3 As finanças são definidas como a gestão do dinheiro. É preciso desenvolver a habilidade de captar e empregar o dinheiro para que o seu valor aumente. O dinheiro tem o seu valor ajustado no decorrer do tempo, ilustrado com a seguinte situação: relacione 10 itens que podem ser comprados hoje com R$ 500,00. 2 Valor do Dinheiro no Tempo

127 (Estamos na página 57 da apostila) 121/142 Tópico 3 Se você guardar este dinheiro em sua carteira durante um ano, com certeza daqui a um ano não poderá mais comprar estes itens pelo mesmo preço e com aquela cédula de R$ 500,00. Isto se deve ao fato de que o preço da maioria dos produtos e/ou serviços oscila com o decorrer do tempo. 2 Valor do Dinheiro no Tempo

128 (Estamos na página 58 da apostila) 122/142 Tópico 3 As expressões a seguir são fundamentais para o gestor financeiro: * Valor Presente (PV): corresponde ao montante de dinheiro que temos neste exato momento (hoje). * Valor Futuro (FV): corresponde ao montante de dinheiro que teremos em data futura. 2 Valor do Dinheiro no Tempo

129 (Estamos na página 58 da apostila) 123/142 Tópico 3 Diariamente, o BACEN divulga a taxa de rendimento da poupança. Supondo que o rendimento, considerando juros e correção monetária, foi de 0,60% a.m, agora o saldo é de R$ 1.006,00, sendo que R$ 6,00 (Juros sobre juros). 2 Valor do Dinheiro no Tempo

130 (Estamos na página 59 da apostila) 124/142 Tópico 3 Período 2 Valor do Dinheiro no Tempo QUADRO 28 – PROJEÇÃO DE VALOR FUTURO ANUAL SEM DEPÓSITOS 0 Saldo Inicial 1.000,00 Correção (0,60%) 0,00 Saldo Final 1.000,00 1 6, ,00 2 6, ,04 3 6, ,11 4 6, ,22 5 6, ,36 6 6, ,54 7 6, ,76 8 6, ,02 9 6, , ,316, , ,656, , ,026, ,42 TOTAL74,42

131 (Estamos na página 59 da apostila) 125/142 Tópico 3 Agora vamos considerar que, além de um depósito inicial de R$ 1.000,00, sejam aplicados mais R$ 100,00 em cada um dos meses subsequentes, e ainda a uma taxa de 0,70% a.m. Qual será o nosso saldo daqui a um ano? 2 Valor do Dinheiro no Tempo

132 (Estamos na página 60 da apostila) 126/142 Tópico 3 Período 2 Valor do Dinheiro no Tempo QUADRO 29 – EXEMPLO DE POUPANÇA ANUAL COM DEPÓSITOS 0 Saldo Inicial 1.000,00 Correção (0,70%) 0,00 Saldo Parcial 1.000,00 1 7,00 100, ,007, ,758, ,259, ,5110, ,5410, ,3411, ,9112, ,2713, ,4113, ,3414, ,0715,53 TOTAL134,61 DepósitoSaldo Final 0, , , , , , , , , , , , , ,61 100, , , , , , , , , , , , , ,61

133 (Estamos na página 61 da apostila) 127/142 Tópico 3 Na Gestão Financeira, o risco está presente em diferentes níveis: há situações de maior e outras de menor risco. O risco é a possibilidade de perda financeira, e em nossas ações não queremos perder dinheiro. 3 Risco e Retorno

134 (Estamos na página 61 da apostila) 128/142 Tópico 3 Os recursos financeiros estão expostos a algum risco. Estes riscos devem ser conhecidos, a fim de se manter o retorno esperado. “Retorno é o total de ganhos ou de perdas de um proprietário ou aplicador sobre investimentos realizados” (LEMES, 2005, p.123). 3 Risco e Retorno

135 (Estamos na página 62 da apostila) 129/142 Tópico 3 Riscos específicos da empresa * Risco Operacional * Risco Financeiro Riscos específicos dos acionistas * Risco de taxa de juros * Risco de liquidez * Risco de mercado 3 Risco e Retorno

136 (Estamos na página 63 da apostila) 130/142 Tópico 3 Riscos para empresas e acionistas * Risco de Evento * Risco de Câmbio * Risco de Poder Aquisitivo * Risco de Tributação 3 Risco e Retorno

137 (Estamos na página 63 da apostila) 131/142 Tópico 3 Segundo Gitman (2004), as atitudes dos administradores diferem quanto ao risco: * Indiferente ao risco: é uma atitude que não faz sentido em nenhuma situação empresarial. O administrador indiferente ao risco entende que o retorno não varia em relação ao risco, e sabe-se que o risco afeta o retorno. 3 Risco e Retorno

138 (Estamos na página 63 da apostila) 132/142 Tópico 3 * Avesso ao risco: o administrador tem medo do risco e, por isso, quanto mais alto o risco, mais alto o retorno exigido. Geralmente, este administrador procura retorno em investimentos conservadores. 3 Risco e Retorno

139 (Estamos na página 63 da apostila) 133/142 Tópico 3 * Propenso ao risco: o administrador está disposto a abrir mão de algum retorno para assumir riscos maiores, onde este comportamento não beneficiaria a empresa. O retorno cai se o risco aumenta. 3 Risco e Retorno

140 (Estamos na página 63 da apostila) 134/142 Tópico 3 A taxa de juros cobrada por um empréstimo ou taxa esperada num determinado investimento. A taxa de juros ou retorno exigido representa o custo de dinheiro. 4 Taxas de Juros

141 (Estamos na página 64 da apostila) 135/142 Tópico 3 * Inflação: quando o nível geral de preços aumenta e o poder de compra diminui (desvalorização do dinheiro); * Estabilidade: nível geral de preços não se altera ou sua alteração é próxima de zero; * Deflação: momento em que há uma queda no nível geral de preços. 4 Taxas de Juros

142 (Estamos na página 65 da apostila) 136/142 Tópico 3 A ação é a menor parte de uma empresa acionária, então quanto maior a quantidade de ações, maior será a participação da pessoa na empresa. Na sociedade por ações, quanto ao capital social, podem ser: 5 Ações

143 (Estamos na página 65 da apostila) 137/142 Tópico 3 * Capital Aberto: as ações são negociadas publicamente por corretores nas bolsas de valores, sem a necessidade de escrituração pública da propriedade. Assim, muitas das ações ficam nas mãos de pessoas desconhecidas. 5 Ações

144 (Estamos na página 65 da apostila) 138/142 Tópico 3 * Capital Fechado: as ações estão em poder de um grupo de pessoas distintas que as mantêm em seu meio. As negociações ocorrem entre os membros do grupo e não na Bolsa de Valores. Geralmente são empresas familiares. 5 Ações

145 (Estamos na página 65 da apostila) 139/142 Tópico 3 O valor de uma ação é influenciado por uma série de variáveis, dos quais podemos destacar a empresa, a sua situação, o mercado em que está inserida, a conjuntura econômica e financeira da região (ou do mundo), e ainda “a Lei da Oferta e Procura”. Quanto maior a procura pelas ações, mais o valor delas irá aumentar. 5 Ações

146 (Estamos na página 66 da apostila) 140/142 Tópico 3 As ações ainda estão classificadas em: * ON – Ordinárias Nominativas: ações que dão direito ao voto nas assembléias da empresa e proporcionam participação nos resultados econômicos, porém não proporcionam preferência no recebimento dos dividendos. 5 Ações

147 (Estamos na página 66 da apostila) 141/142 Tópico 3 * PN – Preferenciais Nominativas: ações que proporcionam preferência no recebimento dos dividendos e/ou reembolso de capital para os casos de dissolução da empresa. Estas ações não dão direito ao voto. 5 Ações

148 (Estamos na página 67 da apostila) 142/142 Tópico 3 As ações são classificadas, pela sua liquidez, em: * Primeira Linha ou Blue Chips: caracterizam-se pelo grande volume negociado e grande volume de compradores e vendedores; * Segunda Linha: São as ações menos negociadas. 5 Ações

149 Parabéns!!! Terminamos a Unidade.

150 PRÓXIMA AULA: Marketing 2º Encontro da Disciplina 1ª Avaliação da Disciplina (Redação com consulta)


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