2 “Administrar, com excelência, planos de benefícios para promover segurança e qualidade de vida aos participantes e contribuir para o desenvolvimento.

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2 2 “Administrar, com excelência, planos de benefícios para promover segurança e qualidade de vida aos participantes e contribuir para o desenvolvimento do país.”

3 Dados quantitativos e patrimoniais Processos de investimentos Causas e equacionamento de déficit Desafios 3

4 4 Fonte: BIG DIBEN – Ativos, aposentados e pensionistas

5 5 134.015 136.963 2,20% 73% 22% 5% Fonte: BIG DIBEN 1 Os ativos saldados e os aposentados/pensionistas que recebem benefícios pelo Novo Plano e pelo Saldado, são contados somente uma vez no Saldado. REG/REPLAN NÃO SALDADO REG/REPLAN SALDADO NOVO PLANO REBTOTAL Ativos 2.934 25.903 63.246 8.298 100.381 Aposentados 2.556 26.473 174 350 29.553 Pensionistas 523 5.334 865 307 7.029 Total 6.013 57.710 64.285 8.955 136.963

6 6 -77,84% -14,38% -13,77% Fonte: BIG DIBEN

7 7 Fonte: BIG/DIBEN e Demonstrações Contábeis 20142013 a) Benefícios concedidos1.0282.300 b) Percentual de adesão ao Novo Plano*99,4%98,9% c) Resgates de contribuições (quantidade)9501.807 d) Resgates de contribuições (valores)R$ 49 miR$ 114 mi e) Recebimento de contribuiçõesR$ 1.621 miR$ 1.377 mi f) Pagamento de benefícios e pensõesR$ 2.029 miR$ 1.933 mi g) Pagamento de benefícios INSSR$ 1.004 miR$ 944 mi h) Valor médio do benefício FUNCEFR$ 4.362R$ 4.090 *No ingresso do empregado CAIXA

8 8 Fonte: GEJUR

9 9 Total dos 6 principais objetos: 20.146 25% 20% 16% 13% 10%

10 10 Renda FixaR$ 25,6 biInvestimentos ImobiliáriosR$ 5,2 bi Renda VariávelR$ 15,3 biOperações com ParticipantesR$ 2,3 bi Inv. EstruturadosR$ 5,9 biOutrosR$ 13 mi Total: 54,3 bi Fonte: GECOP/DIPEC

11 11 3,6% Fonte: GECOP/DIPEC

12 12 30,7% 1,9% -0,5% 10,6%

13 5 áreas especializadas na busca das melhores oportunidades de investimentos 4 áreas que prestam suporte na análise de cada oportunidade 2 órgãos que deliberam sobre a viabilidade de cada oportunidade de investimento Imóveis Novos Negócios Crédito Renda Fixa Renda Variável Imóveis Novos Negócios Crédito Renda Fixa Renda Variável Jurídico Conformidade Risco Governança Jurídico Conformidade Risco Governança Diretoria Executiva Conselho Deliberativo Diretoria Executiva Conselho Deliberativo A FUNCEF tem: Comitês GT de Investimentos Comitê Tático Comitê Estratégico CATI* GT de Investimentos Comitê Tático Comitê Estratégico CATI* Políticas de Investimentos *Comitê de Assessoramento Técnico de Investimentos/CD.

14 Prospecção Suporte Deliberativos

15 REG/REPLAN Saldado REG/REPLAN Não Saldado REB Novo Plano Consolidado Rentabilidade 2014 4,16%3,79%5,23%6,21%4,44% Rentabilidade 2013 6,99%7,25%5,92%6,63%6,98% Rentabilidade 2012 8,95%9,38%11,29%12,91%9,34% 2013 2012 11,37% 12,04% 15 2014 12,07% Fonte: GECOP/DIPEC

16 16 Fonte: GECOP/DIPEC R$ mil RESULTADOS REG/REPLAN SALDADO REG/REPLAN NÃO SALDADO REB NOVO PLANO CONSOLIDADO Acumulado até 31/12/2012 (1.369.297)(59.470)50.6536.735 (1.371.379) Resultado exercício 2013(1.653.245)(59.387)(10.492)(21.750)(1.744.873) Resultado exercício 2014(3.027.039)(291.593)(29.158)(15.237)(3.363.026) Resultado Acumulado até 2014 (6.049.580)(410.450)11.004(30.252)(6.479.278) Obs: Falta deduzir os valores dos ajustes dos títulos públicos marcados na curva para fins de equacionamento. Após os ajustes (Res. CNPC 16) - estimativa Déficit Saldado: R$ 5.151 milhões Déficit Não Saldado: R$ 328 milhões

17 17 R$ mil REG/REPLAN SALDADO REG/REPLAN NÃO SALDADO REBNOVO PLANO 4,16%3,79%5,23%6,21% Fonte: GECOP/DIPEC SEGMENTOS 20142013 SaldoResultadoRent.%SaldoResultadoRent.% Renda Fixa25.550.1102.877.65512,61%23.357.0092.130.8269,84% Renda Variável15.272.429-2.040.418-11,83%17.926.867-612.913-3,35% Investimentos Estruturados5.881.649390.8437,62%4.346.744732.78420,22% Investimentos Imobiliários5.222.410758.79116,77%4.738.736907.82823,38% Operações com Participantes2.334.253341.22316,29%2.121.001284.26815,00% Outros Investimentos12.603643,611995,28%12.1741.5578,81% TOTAL54.274.3202.328.7394,44%52.502.5313.444.3506,98% Rentabilidade por plano em 2014 20142013 Meta Atuarial 12,07%11,37% Ibovespa -2,91%-15,50% Selic 10,90%8,22%

18 18 1 - Ações de mercado à vista: Valorização ou desvalorização de acordo com as cotações diárias no pregão da Bovespa. Ex.: Gerdau, Suzano, Banco do Brasil, Petrobras e outros. 3 - Participações acionárias em Cias: Dois tipos - ações de companhias sem cotação ativa e são valorizadas ou desvalorizadas por meio de avaliações técnicas (laudos). Ex.: Invepar e Norte Energia; participações diretas relevantes em companhias com cotação de acordo com o pregão da Bovespa, que são ALL e JBS. 2 – FIA Carteira Ativa II: Fundo exclusivo da FUNCEF com participação em Litel que participa de Valepar que participa de Vale. Precificação por meio de laudo técnico, pois Litel não tem cotação ativa na Bovespa. R$ mil Renda VariávelSaldo - Dez/14Partic.Rentab.Gestão Mercado à Vista5.022.34333%-5,07%DIRIN FIA Carteira Ativa II (Vale)5.609.78337%-25,77%DIPAR Participações em Cias e SPE4.640.30330%3,14%DIPAR Total15.272.429100%-11,83%

19 19 1 – Fundos de Participações: São fundos constituídos com a finalidade de investir em ativos (empresas) que permitam ativa influência na definição de sua política estratégica e na sua gestão. Normalmente sua precificação é feita por meio de laudo técnico até a abertura de capital ou alienação. Ex.: FIP Sondas, FIP Brasil Energia e FIP Florestal. 3 – Fundos Imobiliários: Aplica em ativos imobiliários, tais como CRI, LCI, imóveis comerciais, residenciais, rurais, urbanos, construídos ou em construção, para posterior alienação, locação ou arrendamento. Ex.: FII Torre Norte, FII Memorial Office. 3 – Fundos Imobiliários: Aplica em ativos imobiliários, tais como CRI, LCI, imóveis comerciais, residenciais, rurais, urbanos, construídos ou em construção, para posterior alienação, locação ou arrendamento. Ex.: FII Torre Norte, FII Memorial Office. 2 – Fundos de Empresas Emergentes: São fundos constituídos para investimento em companhias em estágio anterior às incluídas nos FIPs. Ex.: FMIEE Mercatto Alimentos, FMIEE RB Nordeste II. 2 – Fundos de Empresas Emergentes: São fundos constituídos para investimento em companhias em estágio anterior às incluídas nos FIPs. Ex.: FMIEE Mercatto Alimentos, FMIEE RB Nordeste II. R$ mil Investimentos EstruturadosSaldo - Dez/14Partic.Rentab.Gestão Fundos de Invest. em Participações (44)5.001.04085%4,20% DIPAR Fundos de Empresas Emergentes (7)71.5931%1,81% Fundos Imobiliários (4)809.01714%28,02% Total (55)5.881.649100%7,62%

20 20 R$ mil Investimentos EstruturadosSaldo - Dez/14Partic.Rentab.Gestão Fundos de Invest. em Participações (44)5.001.04085%4,20% DIPAR Fundos de Empresas Emergentes (7)71.5931%1,81% Fundos Imobiliários (4)809.01714%28,02% Total (55)5.881.649100%7,62% Rentabilidade dos Estruturados 55,22% 56,49% Acumulada 4 anos

21 21 R$ milhão Cresc. 1.091% Queda 38% *Saldo de dezembro/14. Fonte: GECOP/DIPEC. Elaboração: SEGER

22 22 Cresc. 1.376% Queda 63,2% Fonte: Bloomberg Elaboração: GEMAC/DIRIN

23 23 Meta atuarial do período: 116,90% Fonte: GECOP/DIPEC

24 24 Desvalorização nos últimos 3 anos De 2012 - 2014: R$ 3,7 bi – (40%) Ibovespa nos últimos 3 anos (2012-2014): -11,89% Rentabilidade mercado à vista (2012-2014): -4,50% Meta Atuarial igual período: 39,84%

25 25 Fonte: GECOP/DIPEC

26 *Pelo INPC até DEZ/14 R$ Milhão 26 Incentivo ao saldamento: 9% + 4% Reajuste real 2007: 3,54% Reajuste real 2008: 5,35% Reajuste real 2010: 1,08% Reajuste real 2011: 2,33% Incentivo ao saldamento: 9% + 4% Reajuste real 2007: 3,54% Reajuste real 2008: 5,35% Reajuste real 2010: 1,08% Reajuste real 2011: 2,33% Fonte: GECOP/DIPEC Adequação dos Planos Valores Nominais Valores Atualizados* Retirada de Limite de idade (2006) 3.715 5.870 - MEDIDAS DE PRUDÊNCIA 4.492 6.951 - Alterações de Tábuas (2006, 2007 e 2009) 2.760 4.280 - Redução da taxa de juros (2007) 1.644 2.553 - Método de Financiamento (2010) 88 117 Reajustes reais de benefícios saldados 5.568 8.206 Total 13.774 21.028 Saldo do FAB Dez/14: R$ 3,7 bi Valor do benefício médio: R$ 1.100 Saldo do FAB Dez/14: R$ 3,7 bi Valor do benefício médio: R$ 1.100 Contribuição média dos aposentados REG/REPLAN em 2005: 6,43%

27 27 Reajustes REG/REPLAN Saldado Ativo (2006/2014) Reajustes REG/REPLAN Saldado Aposentado (2006/2014) 4,00%Regulamento (set/06) 9,00%Incentivo (set/06) 3,54%Aumento Real jan/2007 5,35%Aumento Real jan/2008 1,08%Aumento Real jan/2010 2,33%Aumento Real jan/2011 27,90%Subtotal (real) 2,81%INPC (jan/07) 5,16%INPC (jan/08) 6,48%INPC (jan/09) 4,11%INPC (jan/10) 6,47%INPC (jan/11) 6,08%INPC (jan/12) 6,20%INPC (jan/13) 5,56%INPC (jan/14) 6,23%INPC (jan/15) 61,20%Subtotal (inflação) 106,17%TOTAL GERAL 4,00%Regulamento (set/06) 10,79%Incentivo (set/06) 3,54%Aumento Real jan/2007 5,35%Aumento Real jan/2008 1,08%Aumento Real jan/2010 2,33%Aumento Real jan/2011 30,00%Subtotal (real) 2,81%INPC (jan/07) 5,16%INPC (jan/08) 6,48%INPC (jan/09) 4,11%INPC (jan/10) 6,47%INPC (jan/11) 6,08%INPC (jan/12) 6,20%INPC (jan/13) 5,56%INPC (jan/14) 6,23%INPC (jan/15) 61,20%Subtotal (inflação) 109,56%TOTAL GERAL

28 28 Reajustes REG/REPLAN não Saldado (2006/2014) – Reajustes CAIXA Anos Reajuste CAIXA Inflaçao* 2006/20076,00%4,82% 2007/2008**8,15%7,15% 2008/20096,00%4,44% 2009/20107,50%4,29% 2010/20119,00%7,39% 2011/2012***7,50%5,39% 2012/20138,00%6,07% 2013/20148,50%6,35% Total79,36%56,18% *INPC de set a ago **10% para salários inferiores a R$ 2.500,00. ***O piso da categoria recebeu 8,5% Ganho Real de 23p.p. Reajustes REG/REPLAN (1994/2002) Reajustes CAIXA Anos Reajuste CAIXA Inflaçao* 1994/199520,94%25,80% 1995/19960,00%14,28% 1996/19970,00%4,30% 1997/19981,00%3,59% 1998/19990,00%5,25% 1999/20000,00%6,96% 2000/20010,00%7,31% 2001/20025,00%9,16% Total28,26%104,82% Perda de 77p.p.

29 29 201120122013 FUNCEF-358-1.460-1.745 PETROS1282.783-5.629 PREVI-2.2232.630-2.535 Resultados no exercício R$ milhão Rentabilidade 201120122013 Rent. Acum. Meta Acum. FUNCEF10,69%9,34%6,98%29,5%39,6% PETROS11,76%15,66%-0,19%29,0%41,5% PREVI7,64%12,63%7,19%30,0%37,7% Fonte: GECOP/DIPEC

30 30 Déficit no Exercício Rentabilidade no Exercício Meta Atuarial do período FUNCEF-1.7845,66%8,91% PETROS-3.1815,54%8,90% PREVI-2.7806,09%8,52% Resultados no exercício de 2014 - JAN a SET R$ milhão Fonte: GECOP/DIPEC

31 31 Rentabilidade Acumulada de 2008 – SET/14 Fonte: GECOP/DIPEC *Reúne 321 entidades=90% patrimônio do sistema. Meta Atuarial 110,61% Meta Atuarial 110,61% Meta Atuarial 107,86% Meta Atuarial 107,86%

32 32 Alocação em Renda Variável de 2003 – 2014 Fonte: GECOP/DIPEC Ibovespa 466,95% Ibovespa 466,95% Ibovespa -21,73% Ibovespa -21,73% Ibovespa acumulado 12 anos: 343,8%

33 33 Fonte: GECOP +30,6% Total de ações 13.810 em 2014 R$ mil -19,6% +9,3% PLANOS20142013201220112010 REB 42.096 30.858 31.136 20.746 14.804 REG/REPLAN NÃO SALDADO 305.870 229.574 243.032 218.041 107.640 REG/REPLAN SALDADO 1.087.318 835.065 1.091.370 1.008.553 462.180 NOVO PLANO 3.727 1.682 1.101 2.122 3.208 PGA 7.884 10.959 10.853 11.379 692 TOTAL 1.446.895 1.108.138 1.377.492 1.260.841 588.524 +114,2% Crescimento em 4 anos: 145,9% Crescimento em 4 anos: 145,9%

34 34 SUPERÁVIT RESERVA MATEMÁTICA ATIVO LÍQUIDO DÉFICIT ATIVO LÍQUIDO ATIVO LÍQUIDO ATIVO LÍQUIDO Reserva MATEMÁTICA RESERVA MATEMÁTICA SUPERÁVIT ATIVO > PASSIVO SUPERÁVIT ATIVO > PASSIVO EQUILÍBRIO ATIVO = PASSIVO EQUILÍBRIO ATIVO = PASSIVO DÉFICIT ATIVO < PASSIVO DÉFICIT ATIVO < PASSIVO

35 35 Déficit Passivo é maior que o ativo, ambos trazido a valor presente. Não implica necessariamente em insolvência. Insolvência Incapacidade da entidade de honrar seus compromissos.

36  REB: Está superavitário, portanto, não haverá equacionamento. 36  Novo Plano: Está deficitário, mas dentro dos limites estabelecidos pela legislação, portanto, não haverá equacionamento.  REG/REPLAN Saldado: Está deficitário pelo terceiro ano, e se não mudar as regras em vigor, haverá equacionamento.  REG/REPLAN não Saldado: Está deficitário pelo terceiro ano, e se não mudar as regras em vigor, haverá equacionamento.

37 Como funciona um equacionamento de déficit? 37  Divisão: 50% patrocinadora e 50% participantes  Prazo para o pagamento: prazo médio de 12 anos (duration)  Início da cobrança: provavelmente no ano de 2016  Forma de pagamento: desconto em folha de pagamento  Valor: Será estimado em 2015. Terá relação com o valor do benefício presente ou futuro e com a reserva matemática  Foi constituído um Grupo Técnico para estudar o equacionamento de déficit. Composto por empregados representando as 6 diretorias.

38 38 R$ mil *Crescimento de um ano para o outro da despesa realizada. DESPESAS ADMINISTRATIVAS ORÇADOREALIZADOVar %* REAL – ORÇ (R$) REAL / ORÇ (Var %) 2010104.594100.84013,51%-3.754-3,59% 2011115.460115.10814,15%-352-0,31% 2012143.285135.50317,72%-7.782-5,43% 2013149.644144.3776,55%-5.267-3,52% 2014160.043153.5016,32%-6.542-4,09%

39 39 Fonte: Série de estudos Previc 2011, 2012 e 2013.

40 40 Fonte: Série de estudos Previc 2011, 2012 e 2013

41 41 Novo marco regulatório - Resoluções MPS/CNPC nº 15 e nº 16; Política de Investimentos (relação risco x retorno) e planejamento para o longo prazo; Custeio administrativo (otimização da despesa) e redução da taxa de carregamento de 4,75% para 4,50% em 2013 e para 4,35% em 2014; Incorporação do REB ao Novo Plano.

42 José Lino Fontana Gerente GECOP/DIPEC joselino@funcef.com.br Obrigado Mauro Rodrigues Uchôa Consultor PRESI mauror@funcef.com.br