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Governança Corporativa O objetivo das Organizações: O objetivo das Organizações: Qual o objetivo das organizações tendo em vista as demandas dos Stakeholders???????

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1 Governança Corporativa O objetivo das Organizações: O objetivo das Organizações: Qual o objetivo das organizações tendo em vista as demandas dos Stakeholders??????? Qual o objetivo das organizações tendo em vista as demandas dos Stakeholders???????

2 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders 1 - Shareholders 1 - Shareholders 2 - Grupos internos 2 - Grupos internos 3 - Grupos externos 3 - Grupos externos 4 - Entorno 4 - Entorno

3 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders 1 - Shareholders 1 - Shareholders Proprietários Proprietários Investidores Investidores Regime legal – Acionistas & Cotistas Regime legal – Acionistas & Cotistas Participação – majoritária ou minoritária Participação – majoritária ou minoritária Controle – controlador ou investidos Controle – controlador ou investidos Classe de ações – com ou sem direito de voto Classe de ações – com ou sem direito de voto

4 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders 2 - Grupos internos 2 - Grupos internos São os grupos ligados aos órgãos de governança São os grupos ligados aos órgãos de governança Direção executiva Direção executiva Conselho de Administraçãp Conselho de Administraçãp Conselho fiscal Conselho fiscal Auditores Internos Auditores Internos Auditores Externos Auditores Externos Grupos ligados aos empregados Grupos ligados aos empregados

5 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders 3 - Grupos externos 3 - Grupos externos Partes interessadas Partes interessadas Fornecedores Fornecedores Clientes Clientes consumidores consumidores

6 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders 4 – Entorno 4 – Entorno Restrito Restrito Comunidade local Comunidade local Abrangente Abrangente Governos Governos ONGs ONGs

7 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders Obs.: Cada um destes grupos mantém relações de interesses legítimos no jogo produtivo/empresarial Obs.: Cada um destes grupos mantém relações de interesses legítimos no jogo produtivo/empresarial

8 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders Interesses legítimos: Interesses legítimos: Visão de Clarkson – é focada nos riscos incorridos pelos agentes econômicos Visão de Clarkson – é focada nos riscos incorridos pelos agentes econômicos

9 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders Interesses legítimos: Interesses legítimos: Visão de Mitchell, Agle e Wood – tem foco em 3 atributos Visão de Mitchell, Agle e Wood – tem foco em 3 atributos Legitimidade em auferir resultados Legitimidade em auferir resultados Poder e responsabilidade pelas decisões Poder e responsabilidade pelas decisões Relação entre contribuições e impactos Relação entre contribuições e impactos

10 Governança Corporativa Stakeholders Stakeholders Interesses legítimos: Interesses legítimos: Visão de Altkinson e Waterhouse Visão de Altkinson e Waterhouse Análise centrada no grau de depepndência das empresas em relação a cada um dos grupos de interesse Análise centrada no grau de depepndência das empresas em relação a cada um dos grupos de interesse

11 Governança Corporativa e Critério de classificação dos grupos de interesse M. Clarkson M. Clarkson A Stakeholder framework for analyzing and evaluating corporate sociao performance (1994) A Stakeholder framework for analyzing and evaluating corporate sociao performance (1994) Discute os grupos de interesse com base nos riscos assumidos Discute os grupos de interesse com base nos riscos assumidos

12 Governança Corporativa e Critério de classificação dos grupos de interesse M. Clarkson M. Clarkson Riscos Voluntários – investidores Riscos Voluntários – investidores Riscos Involuntários – não estão sujeitos a riscos de investimentos na empresa Riscos Involuntários – não estão sujeitos a riscos de investimentos na empresa

13 Governança Corporativa e Critério de classificação dos grupos de interesse R Mitchell, Agle & Wood R Mitchell, Agle & Wood Toward a theory of stakeholders indentification and salience (1997) Toward a theory of stakeholders indentification and salience (1997) Legitimidade em auferir resultados Legitimidade em auferir resultados Poder de decisão Poder de decisão Relação entre contribuições e impactos Relação entre contribuições e impactos

14 Governança Corporativa e Critério de classificação dos grupos de interesse Altkinson & WaterHouse Altkinson & WaterHouse A stakeholders approach to strategic performance measurement A stakeholders approach to strategic performance measurement Agentes primários – investidores Agentes primários – investidores Agentes secundários – não são vitais para a firma Agentes secundários – não são vitais para a firma

15 Governança Corporativa e Proposições Normativas 1 - J. Cristiman e A. Carrol: 1 - J. Cristiman e A. Carrol: Os interesses dos acionistas é que devem orientar as decisões da gestão. O objetivo da empresa é maximizar a remuneração dos acionistas, agentes que viabilizam a existência dos negócios e as dos demais stakeholders Os interesses dos acionistas é que devem orientar as decisões da gestão. O objetivo da empresa é maximizar a remuneração dos acionistas, agentes que viabilizam a existência dos negócios e as dos demais stakeholders

16 Governança Corporativa e Proposições Normativas 2 – Donaldson & Preston: 2 – Donaldson & Preston: As empresas não tên o objetivo primário de maximizar um conjunto constituído peos interesses de todos os stakeholders, mas de um de seus elementos: os shareholders As empresas não tên o objetivo primário de maximizar um conjunto constituído peos interesses de todos os stakeholders, mas de um de seus elementos: os shareholders

17 Governança Corporativa e Proposições Normativas 3 – Sundaran & Inpken: 3 – Sundaran & Inpken: Desvios em relação ao objetivo de maximizar o retorno total dos shareholders podem acentuar, em vez de atenuar, conflitos e custos de agência Desvios em relação ao objetivo de maximizar o retorno total dos shareholders podem acentuar, em vez de atenuar, conflitos e custos de agência

18 Governança Corporativa e Proposições Normativas 4 – Freeman & McVea: 4 – Freeman & McVea: As dificuldades de definir critérios ordinais da importância do conjunto dos stakeholders podem gerar mais conflitos que soluções se os objetivos da empresa privilegiam múltiplos interesses As dificuldades de definir critérios ordinais da importância do conjunto dos stakeholders podem gerar mais conflitos que soluções se os objetivos da empresa privilegiam múltiplos interesses

19 Governança Corporativa e Proposições Normativas 5 – Sternberg: 5 – Sternberg: Os efeitos das decisões de maximizar o retorno total dos proprietários afetam os interesses dos demais stakeholders mas isso não implica que cada empresa seja responsável pela maximização dos interesses de todos os que com ela estabeleçam relações Os efeitos das decisões de maximizar o retorno total dos proprietários afetam os interesses dos demais stakeholders mas isso não implica que cada empresa seja responsável pela maximização dos interesses de todos os que com ela estabeleçam relações

20 Governança Corporativa e Proposições Normativas 6 – Boatright:******* 6 – Boatright:******* A legitimidade da maximização do interesse dos shareholders provém de serem maiores os seus riscos e residuais as garantias do retorno dos seus investimentos A legitimidade da maximização do interesse dos shareholders provém de serem maiores os seus riscos e residuais as garantias do retorno dos seus investimentos

21 Governança Corporativa e Proposições Normativas 7 – Jensen 7 – Jensen A maximização do retorno total dos acionistas é o critério que atende ao máximo interesse da sociedade como um todo. Mas as firmas dificilmente maximizarão o seu valor se desatenderem aos interesses de todos os que com ela estabeleçam relações A maximização do retorno total dos acionistas é o critério que atende ao máximo interesse da sociedade como um todo. Mas as firmas dificilmente maximizarão o seu valor se desatenderem aos interesses de todos os que com ela estabeleçam relações


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