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Risco Político Aula 1 Kurt von Mettenheim Ciência Política CGAE EAESP-FGV.

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1 Risco Político Aula 1 Kurt von Mettenheim Ciência Política CGAE EAESP-FGV

2 Global View, Local Knowledge

3 Risco Político: S & P: EUA downgrade, 2011 United States of America Long-Term Rating Lowered To 'AA+' Due To Political Risks, Rising Debt Burden; Outlook Negative, 5-Aug-2011 We have lowered our long-term sovereign credit rating on the United States of America to 'AA+' from 'AAA' and affirmed the 'A-1+' short-term rating. The downgrade reflects our opinion that the fiscal consolidation plan that Congress and the Administration recently agreed to falls short of what, in our view, would be necessary to stabilize the government's medium-term debt dynamics. More broadly, the downgrade reflects our view that the effectiveness, stability, and predictability of American policymaking and political institutions have weakened at a time of ongoing fiscal and economic challenges to a degree more than we envisioned when we assigned a negative outlook to the rating on April 18, Standard & Poors Metodologia de Análise de Risco Soberano: Type&blobcol=urldata&blobtable=MungoBlobs&blobheadervalue2=inline%3B+filename%3DCriteriaGovernmentsSovereigns SovereignGovernmentRatingMethodologyAndAssumptions.pdf&blobheadername2=Content- Disposition&blobheadervalue1=application%2Fpdf&blobkey=id&blobheadername1=content- type&blobwhere= &blobheadervalue3=UTF-8

4 Estrutura da Aula 1)Definição e introdução de Risco Político: Visita: (political risk insurance center of World Bank)www.PRI.com 2) Discussão de Produtos e Serviços Estrangeiros Problema = Análise Formal & códigos mestre Solução = contexto e informação local Exemplos:EIU (Economist Intelligence Unit) PRS (Political Risk Services) Multinational Strategies Inc. Oxford Analytica (e outras firmas...) 3) Discussão de Produtos e Serviços Brasileiros Relatórios de Bancos Carta Política Gvprevê / FGV Brazil Forecast

5 Risco Político Definição e Características Political Risk = Exposure and losses arising from: a)Governments (political structure); b)Representatives (authority); c)Reaction of the population to the government (legitimacy); d)Society (culture, social phenomena). Para mais informação: World Bank Multilateral Investment Guarantee Agency, Political Risk Center

6 Political Risks: 1) Firm Specific vs Country Specific 2) Government vs Instability

7 Leitura: Coltro, Gestão de Risco Político PORQUE RISCO POLÍTICO É DIFERENTE DE OUTROS RISCOS? Pergunta: Qual a relação entre o N dos fenômenos a serem explicados e o desvio padrão?

8 Tipo de Risco por Tipo de Reivindicação Fonte: Coltro, Gestão de Risco Político, p. 2

9 Fonte: Coltro, Gestão de Risco Político, p. 3

10 Riscos Macro e Micro PERGUNTA: DEPOIS DO REPSOL VEM JOGOS DE AZAR NA ARGENTINA? CLARIN, 7 de Junho de 2012: SIM Memória e reputação

11 Produtos e serviços de análise de risco político e social Análises do processo político e social são desenvolvidas, sobretudo, para empresas multinacionais, constituindo-se em instrumentos importantes de tomada de decisão quanto ao investimento externo dentro do sistema mundial, conceito sobre o qual nos debruçaremos ainda nesta unidade. Uma breve descrição das medidas usadas na análise de risco político permite a conclusão de que categorias formais, em geral, perdem para uma análise mais contextual e mais aberto mais enfocada nas diversas variáveis que podem influenciar os cenários políticos e sociais.

12 Análise da Economist Intelligence Unit (EIU) Seis variaveis políticas são usadas para construir uma escala de 50 pontos e as quatro variáveis sociais são usadas para construir um índice de 17 pontos Resumidamente, essas variáveis são... a existência de vizinhos ruins; o grau de autoritarismo do governo; o fato de o governo estar no poder por um tempo excessivo; o fato de o governo possuir baixa legitimidade; o fato de os militares estarem no poder; a presença de guerra civil ou insurreção; um processo de urbanização excessiva; a presença de fundamentalismo islâmico; o nível de corrupção na sociedade; o nível de tensão étnica.

13 Análise da Business Environment Risk Intelligence Diferença está na organização de variáveis em categorias de causas (internas e externas), além de sintomas de risco político: Causas externas... * dependência perante um país maior; * existência de conflitos regionais; Causas internas... * fracionamento das forças políticas; * repressão governamental; * nível de xenofobia e nacionalismo; * condições sociais; * força da extrema esquerda;http://www.beri.com/http://www.beri.com/

14 Análise de acordo com os seguintes preocupações sobre risco político... probabilidade de instabilidade política; restrições sobre mercado de capitais; interferência em contratos de pessoal; regime tributário que descrimina firmas nacionais e estrangeiras; restrições sobre remessa de lucros; câmbio fixo ou controles sobre câmbio; tarifas e restrições extratarifárias; política monetária e fiscal; custo de mão-de-obra; endividamento externo.http://www.prsgroup.com/http://www.prsgroup.com/ Análise da Political Risk Services

15 PRS Method On the basis of political system types, PRS analysts then assign risk points 12 points for: i. Government stability ii. Socioeconomic conditions iii. Investment profile iv. Internal conflict v. External conflict And up to a maximum of 6 points for: i. Corruption ii. Military in politics iii. Religious tensions iv. Law and order v. Ethnic tensions vi. Democratic accountability vii. Bureaucracy quality

16 Conclusão e Desafio: Integração entre análises qualitativas e contextuais Apesar da sua aceitação entre firmas multinacionais, uma análise sistemática destas três firmas e suas previsões de perdas durante o período de mostra que nenhuma dessas maneiras de construção de índices de risco político é capaz de oferecer previsões adequadas de perdas. Em termos de análise de risco, em geral, bancos e agências regulatórias têm voltado sua atenção para a necessidade de integrar análises qualitativas e contextuais, a fim de enfrentar riscos políticos e sociais, especialmente depois da quebra da Long Term Capital Management, devido ao seu envolvimento excessivo na Rússia, e a incapacidade de modelos formais de risco perceber a vinda de um moratório no pagamento de dívida externa pelo governo da Russia e o surgimento da crise cambial neste país durante o 2o semestre de 1998.

17 Multinational Strategies, Inc. (MNS) Country Monitoring Service (CMS) CMS: Guia de Redação Escrever até 250 palavras por cada item letrada 1)Política a) Resenho de eventos políticos (eleição? coalizão? ) b) Mudanças / tendências críticas c) Composição de Governo (ministro cai? ) d) Oposição (escala: colaboração militarização ) e) Política Exterior (viagem? acordo? ) 2)Governo a) Mudanças de política econômica b) Política e performance fiscal c) Política Monetária 3) Economia a) Resenho econômico b) Indicadores Centrais: GDP/Inflação/Investimento e poupança/trabalho e emprego/renda e consumo c) Balanço Comercial: Importações/Exportações d) Câmbio e) Dívida doméstica f) Dívida externa 4) Um Estudos periodico: e) Análise setorial (Agricultura/Energia/Mineração/Indústria/Serviços/ f) Análise Especial (Comérico Exterior/Setor financeiro/Ambiente investimento)

18 Produtos e Firmas Brasileiras Carta Política Elementos para Decisão Política e Econômica Editores: Eduardo Graeff, Brasilio Sallum Jr, Sergio Sister Consultores: Luiz G. Belluzzo, Roberto Campos, Fernando Henrique Cardoso, Geraldo Gardenalli, Nelson Jobim, Cesar Maia, José Serra, Paulo Singer

19 Carta Política Grupo de professores USP Ciência Política e Sociologia *Circulação Gratis *Análise Independente *Formato revista *Principal Inovação: Fique de Olho 5-8 Eventos por vir, com cenários enxutos

20 GVprevê Editor, FGV Brazil Forecast (GVprevê), * Founder of quarterly report on Brazilian politics, government policy, and economics for business planning and risk analysis * Joint venture between the São Paulo Business School (EAESP) and Institute for Brazilian Economics (IBRE) of the Fundação Getulio Vargas * Available at:

21 Lançamento com IPCA e...

22 Parceria Agência Estado... Go it alone...

23 Carta Mensal, Pezco Consultoria

24 Relatórios de Bancos 1)BBV Bradesco 2)Pessoas > Firmas (Pastore, Nobrega & Loyola... 3)Foreign Banks Santander/Banespa Citibank Credit Suisse & Garantia

25 BBV Bradesco

26 Não contempla política

27 A não ser na narrativa...

28 Pessoas > Firmas

29 Foreign Banks view Brazil

30 Análise de Política = impressionismo

31 Calendário sem cenários

32 Better = Politics as Item Unibanco, Credit Suisse, Citibank reports focus on politics as determinant of market trends... But lack concepts from political science...

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36 The Gerson Lehrman Group Councils are global networks of executives, physicians, scientists, engineers, attorneys, and other professionals who deliver expertise and decision- making assistance to business, government and investment leaders from around the world.

37 Consultoria Virtual Educate Business, Government, and Investment Leaders – Council Members provide educational consulting to business, government, and investment leaders shaping their industry. Convenience – Council Members may accept or decline any project based on their availability or ability to consult on a particular topic. Earn Consulting Fees – Council Members are paid an honorarium, at a rate they set, for all consultations. Membership is free and consulting fees may be waived at your request. High-Level Networking – Members can engage in educational and dynamic exchanges with influential global business and government leaders. Privacy and Integrity – Personal Council Member information is kept confidential and never sold to a third party. Council Members are not asked to comment on their company or employer; rather, they are invited to discuss general industry trends or specific products and services within their area of expertise. Council Members may only accept consultations on topics they are comfortable with and permitted to discuss.

38 Telefonema ou conversa... Dr. von Mettenheim, One of our clients, an analyst at an investment management firm, will be travelling to Brazil in June and is possibly interested in private meetings to discuss economic, regulatory, social/labor, and political issues affecting the business and investment climate. Please let me know on your interest and availability for the following: June 21 - Sao Paolo June 22 - Brasilia **In your response, please also comment briefly on any specific industry or knowledge specializations that you think might be of interest to the client. Many thanks. Topic: Possible Client Meetings in Brazil We provide you this information to give you the opportunity to vet your ability to consult on this topic. To accept or decline this invitation, click here: If you are unsure if you are able to accept this invitation given other agreements or obligations you may have, please feel free to forward the topic of this invitation above to any third party who can help you confirm your ability to consult on this topic or decline this invitation.

39 Uso de Questionário Dear Dr. von Mettenheim, You are invited to participate in an online survey for the Gerson Lehrman Group Councils. Click Here to participate in this survey. Survey Title: Political Stability of Brazil Number of Questions: 19 Time to complete: 60 minutes Click Here Dear Dr. von Mettenheim, You are invited to participate in an online survey for the Gerson Lehrman Group Councils. Click Here to participate in this survey. Survey Title: The Future of the World Economy and Globalization Number of Questions: 29 Time to complete: 60 minutes Click Here

40 Conclusão: Narrativo Guia para Construir Cenários Escrever até 250 palavras por cada item letrada 1)Política a) Resenho de eventos políticos b) Mudanças/tendências críticas c) Composição de Governo (ministros...) d) Oposição (colabora – militariza...) e) Política Exterior 2)Governo a) Mudanças de política econômica b) Política e performance fiscal c) Política Monetária 3) Economia a) Resenho econômico b) Indicadores Centrais: GDP/Inflação/Investimento e poupança/trabalho e emprego/renda e consumo c) Balanço Comercial: Importações/Exportações d) Câmbio e) Dívida doméstica f) Dívida externa Mais estudos periodicos: e) Análise setorial (Agricultura/Energia/Mineração/Indústria/Serviços/ f) Análise Especial (Comérico Exterior/Setor financeiro/Ambiente investimento)

41 Desafio: Just do it, Ciência Política 1)Forma grupos de até 5 pessoas. 2)Seleciona um projeto empresarial. 3)Faz uma análise de risco político para este projeto. 4)Apresentar os resultados por escrito.


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