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Conceitos Financeiros Fundamentais 1 – RISCO E RETORNO A combinação de risco e retorno exerce efeito sobre o preço da ação;

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2 Conceitos Financeiros Fundamentais 1 – RISCO E RETORNO A combinação de risco e retorno exerce efeito sobre o preço da ação;

3 RISCO POSSIBILIDADE DE PERDA FINANCEIRA; SINÔNIMO DE INCERTEZA; Exemplo: Poupança

4 FONTES DE RISCO Específicos à empresas; Específicos à acionistas; Específicos à empresas e aos acionistas;

5 ESPECÍFICOS À EMPRESAS: Risco Operacional e; Risco Financeiro;

6 ESPECÍFICOS À ACIONISTAS: Risco de Taxa de juro; Risco de Liquidez e; Risco de Mercado;

7 ESPECÍFICOS À EMPRESAS E AOS ACIONISTAS: Risco de Evento; Risco de Câmbio; Risco de Poder aquisitivo e; Risco de Tributação;

8 RETORNO É O GANHO OU A PERDA TOTAL SOFRIDA POR UM INVESTIMENTO EM CERTO PERÍODO. 1º. DINHEIRO (RENDIMENTO CORRENTE); 2º. O VALOR DO ATIVO QUE É VARIÁVEL (GANHO OU PERDA DE CAPITAL).

9 CÁLCULO DA TAXA DE RETORNO Kt = Ct + Pt - Pt -1 Pt-1 Kt = taxa observada, esperada e exigida de retorno (considerando um mercado eficiente); Ct = fluxo de caixa recebido com o investimento do ativo no período de t-1 a t Pt = preço do ativo na data t Pt-1= preço do ativo na data t-1

10 EXERCÍCIO: Ana uma analista financeira, deseja estimar a taxa de retorno de 2 investimentos com riscos semelhantes, X e Y. A pesquisa de Ana indica que os retornos passados mais recentes, representam estimativos razoáveis dos retornos futuros. Um ano atrás, o valor do mercado do ativo X era de 20 mil e do ativo Y de 55 mil. Durante o ano o ativo X gerou fluxos de caixa de 1500,00 e os do ativo Y foram 6.800,00. Os valores correntes de mercado dos ativos X e Y são de 21 mil e 55 mil, respectivamente. a) Calcule a taxa esperada de retorno dos ativos X e Y. b) Supondo que os 2 tenham os mesmos riscos, qual deveria ser recomendado por Ana? Porque?

11 SOLUÇÃO: Kx = = 2500 = 0,125 = 12,5% Ky = = 6800 = 0,123 = 12,3% 55000


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