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Globalização e Hegemonia EUA Fases da Globalização Financeira 1ª - 1960/70 2ª - 1971/783ª - 1979/91 4ª - 91/2001 Mercado de Eurodólares Fuga de Ks dos.

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2 Globalização e Hegemonia EUA Fases da Globalização Financeira 1ª /70 2ª /783ª /91 4ª - 91/2001 Mercado de Eurodólares Fuga de Ks dos EUA Suspensão Padrão ouro-dólar (71) Tx. Câmbio flutuante Tx. Juros EUA (79) Mercado Cambial Internacionalizado Internacionalização Mercado Ações (86) e Mercado de Bônus Incorpora Emergentes Financiamento déficit público países desenv. Etapas Relação EUA c/ mundo Construção Hegemonia (1945/70s) Crise (1970s) Retomada Hegemonia (1979/82) Coordenação Hegemônica (1982/91) Imperial System (1991/2001) Disseminação Modelo Eco. EUA Coordenação Monetária e Cambial Plano Baker/ Brady Fragilização Política EUA Contexto Guerra-Fria Competição Inter-estatal Efeitos da Crise Eco. Dólar forte Enfraquece Guerra-Fria Retoma Guerra-Fria Wall Street Comando financeiro Cresc. Mundial Sinais de fim Guerra-Fria Unipolar Crises Financeiras emergentes Fortalecimento K financeiro e Estado EUA Plataforma de Valorização K Internacionalização Decisões macro Homogeneização Políticas macro Crise Capitalismo Mundial Decisão Política Gov. Inglês Decisão Política EUA Decisão política EUA e países centrais Perda de Soberania Consenso Keynesiano Anos Dourados Tx. Inflação Dívidas Públicas Questionamento Poder do dólar Enquadramento Da Pol. Eco. do resto do mundo Consenso de Washington Multipolar Decisão política periféricas

3 Abertura Comercial e Plano Collor Abertura Comercial Plano Collor AntecedentesConseqüências Proteção não-tarifária Lei do Similar Nacional Controle Import.: CACEX/BB Licenças p/ Import. Prog. Esp. p/ Import. Tarifas import Qualidade Total Desestatização Gestor: BNDES Atraso Tecnológico Infra-estrutura precária Baixa Compet. Internacional Desemprego Esfera produtiva Esfera Administrativa Desverticalização Produtiva Terceirização mão-de-obra Plano de Estabilização Reforma Monetária 1 Cr$ = 1 NCr$ Recuperar Controle Moeda Emissão Liquidez Instrumento Bloqueio Liquidez (18 meses) Depósitos a prazo Liberação até NCr$ 50 mil Depósitos poupança/ à vista Liberação até NCr$ 25 mil ou 20% total Overnight/ Contas Rem. Liberação até NCr$ 20 mil Rendimento: 6% + BTN Ref. Adm. Redução nº Ministérios Redução de Pessoal Política Fiscal Meta: Superávit op. 2% PIB T Isenções/ Subsídios Privatização Usiminas (1991) Plano de Governo Política Rendas Cong. Preços 2 meses Reajustes Mensais Abertura Setor Externo Cambial Comercial Sonegação Fracasso Fase I mar/maio 90 Fase 2 maio/set 90 Pol, Mon. Ortodoxa Inversão TQM Após período liberação gradual (até 12m) Liquidez/ Remonetização Política Industrial horizontal

4 Esfera Produtiva Entrada de Capitais Jul/94 Modelo Econômico Resultados DificuldadesPressupostos Plano Real e seus impasses Esfera Externa Esfera Finac./Monet. Esfera Fiscal Âncora Cambial Tx. Juros Elevadas Projeto Liberal Condicionantes Externos Base Crises Externas Ciclo Político FSE Fornecer Ativos Atraentes Receptor de Poup. Externa Recomposição Reservas Conversão Salários Média 4m URV Coord. Expect. Elim. Index. Superávit 94/95 Recessão Americana Estouro bolha Japonesa Consenso Washington Abertura Com./Finac. Privatizações Mudança Estrut. Produtiva Atração Fluxos K externo Represa Poup. Financ. Piso Risco País Expec. Desv. Cambial Conversib. Limitada Estabild. Preços Fortes Oscilações Tx. Juros Emergentes México (94) Ásia (97) Rússia (98) Eleições 94 e Reeleição 98 Estabilização Fiscal DLSP Baixa Tx Juros EUA Desnac. Invest. Prejudicado Baixo Cresc, Benefício p/ Importad. Feder. Dívidas Estados/ Municípios Programa de Estab. Fiscal (98) DLSP M4 Desnacionalização Sist. Bancário Inflação Imposto Inflacion. PROER Tx. Inflação Reestruturação Sist. Bancário Transf. renda p/ Rentistas Perdas p/ Sist. Bancário IDE

5 Jurídicas Econômicas Moeda Indexada mar/jun 94 Preços Contratos Salários e Benef. Prev. Plano de Estabilização do Real Medidas URV data Pgto 4 últimos meses Conversão pela Média Média Simples Embrião de Moeda Indexador Único Pró-rata IPC IPCA IGP-M de 01/03 até 30/06 Unidade de Conta Poder de Compra Conversão Compulsória Reajuste Mensal URV Novos Velhos Conversão Voluntária URV Conversão Voluntária Objetivos Coord. Expectativas Incentivos eco. naturais Neutralidade Contratual Reunificação Monetária Inflação Peculiaridades Brasileiras Aceitação da Dissociação da Moeda Bigamia Monetária Sist. Finac. Sofisticado Forte Indexação Economiza MP DL 857/69 Curso Legal Curso Forçado Formal Informal Diagnóstico da Inflação Desagreg. da Moeda Funções da Moeda Etapas: 1º - Res. Valor 2º - Unid. Conta 3º - MP Economistas Juristas MP Unid. Conta Res. Valor MP Unid Conta Expressão Proibição URV Varejo Risco de Inflação URV CR$ Custo De Menu Ação Metalúrgicos SP URV Passou Teste no Jurídico Rejeitada TRT/SP

6 Terceira 1998/2002 Segunda 1995/97 Primeira 1991/94 Fortalec. Setor Privado Desnacion. Mundo Papel Marco Regulatório Brasil Etapas Conseqüências Privatização Brasil 1991/2002 Poder sobre investimento Eixo dinâmico da economia ANATEL ANEEL Adesão Consenso de Washington Atração de IDE Ancorta cambial Vulnerab. Externa Setores Siderúrgica Petroquímica Financiamento Alternativa p/ aplicação Espaço de valorização do capital Privatizações Estaduais Serviços Públicos Eletricidade Transporte Telecomunicações Ampla partic IDE Setores Telecomunic. Portos Saneamento Eletricidade Bancos Banespa (2000) Banestado (2001) BEA (2002) Light CERJ Escelsa Divisão Intern. Trab. Em geral Pós-concebido Fertilizantes Autoriz K estrangeiro Criação PND (1990) Portos Ferrovias Novos Investime ntos BNDES PREVI Moedas podres

7 Pol í tica jul 1994/ mar 1995 mar 1995/jun 1995 jun 1995/jan 1999 jan 1999/out 2002 out 2002/2007 Pol í tica Cambial Banda cambial assim é trica - relativa flutua ç ão Regime flutuante Banda cambial Estreitamento da banda cambial regime cambial semifixo Regime flutuante aprecia ç ão cambial Câmbio com reajustes pr é fixados - "crawling peg". Valoriza ç ão cambialdeprecia ç ão cambialaprecia ç ão cambial Pol í tica Monet á ria Taxas de juros em patamar elevado Eleva ç ão da taxa de juros Taxa de juros sobe acima do piso nas crises externas de 97 e 98. Não cai abaixo do piso. Taxa de juros determinada pelo piso e pelo regime de metas de infla ç ão Taxa de juros determinada pelo regime de metas de infla ç ão Atra ç ão de capitais Pol í tica FiscalAjuste fiscal pontualPol í tica fiscal frouxa Pol í tica fiscal frouxa. Ajuste fiscal dos estados desde 1997/98. Pol í tica fiscal restritiva - ajuste estrutural em todas as esferas. Pol í tica Fiscal restritiva Meta de super á vit fiscal em 1998 Acordo com FMI 1999/2004 Fim do acordo com FMI 2004 Super á vit prim á rio crescente

8 Desemprego Vulnerabilidade Externa Visões sobre o modelo do Real Visão Favorável Visão Crítica (conseqüências) Velho modelo (ISI) Tx. crescimento e produtividade Inflacionismo Novo modelo Busca pela auto-suficiência Processos Virtuosos Interativos Abertura Externa Privatização Estabilização Globalização Conseqüências Contínuo Ajuste Fiscal Atração IDE e Ks CP Dinamização da Economia Homogeneização Produtiva Flexibilização das relações de trabalho Desemprego Vulnerabilidade Externa Desindustrialização Mantém baixa capacidade de Invest. do Estado Tx. Câmbio apreciada Tx. Juros elevada Motivos Tx. Invest. Desnacionalização da produção Especialização Regressiva Concentração de Renda Precarização Trabalho Déficit em TC financiado por Ks de CP Desequilíbrio Externo Fragilidade Estrutural BC CrescimentoDívida Pública Especialização Regressiva Subordinação da Pol. Fiscal às Pol. Mon. e Cambial Export.

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12 Nova metodologia em 2002

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