WEBCAST BRAM Abril 2015.

Apresentação em tema: "WEBCAST BRAM Abril 2015."— Transcrição da apresentação:

1 WEBCAST BRAM Abril 2015

2 Fernando Honorato Barbosa
Economista Chefe da BRAM

3 CENÁRIO GLOBAL SEGUE DETERMINANDO OS PREÇOS DOS ATIVOS DOMÉSTICOS
- Crescimento em recuperação gradual - Fortalecimento do dólar, queda nos preços das commodities - Liquidez ainda abundante, favorece tomada de risco Dólar: Valorização de 22%

4 PERDA DO GRAU DE INVESTIMENTO NO BRASIL JÁ ESTÁ NOS PREÇOS
- Politica econômica consistente preservará o grau de investimento - Pressões inflacionárias se dissiparão com baixo crescimento - Debate sobre corte de juros aparecerá ainda em 2015

5 HISTORICAMENTE, ECONOMIA BRASILEIRA TEM RÁPIDA RECUPERAÇÃO
- Ciclos de recessão no Brasil são curtos. Bolsa antecipa a retomada Câmbio e ajuste no mercado de trabalho favorecem crescimento - Agenda de infraestrutura tende a acelerar processo

6 CENÁRIO BASE

7 Luis Guedes Gestor Sênior de Renda Variável

8 BOLSA BRASILEIRA (IBOVESPA) ESTÁ MAIS ATRATIVA PARA O INVESTIDOR ESTRANGEIRO DO QUE PARA O INVESTIDOR LOCAL Elaboração: BRAM

9 INVESTIDOR LOCAL AINDA ENCONTRA RENTABILIDADE ATRATIVA NA RENDA FIXA EM RELAÇÃO A RENDA VARIÁVEL
Elaboração: BRAM

10 ESTRATÉGIAS NO BRASIL – QUEM DIVERSIFICOU OBTEVE MELHOR RENTABILIDADE
(Base 100 de 30/04/2008 até 06/04/2015) Elaboração: BRAM Fonte: Economática

11 INVESTIMENTOS NO EXTERIOR – QUEM DIVERSIFICOU OBTEVE MELHOR RENTABILIDADE
(Base 100 de 28/12/2011 a 31/03/2015 em R$) Elaboração: BRAM Fonte: Bloomberg

12 Alocação: Exposição conservadora em ações
ESTRATÉGIAS DE RENDA VARIÁVEL – MONITORAR AJUSTES NA ECONOMIA EM 2015 Alocação: Exposição conservadora em ações Atual relação Risco x Retorno ainda é pró renda fixa em relação a renda variável Renda Fixa: Atrativa devido ao atual patamar dos juros longos Renda Variável: Risco ainda é alto com baixo crescimento de lucros em 2015 Seleção: Foco em diversificação de estratégias - Dividendos - Investimentos no Exterior: Global, BDR, Europa, Australásia e Andes - IBrX Brasil - Small Caps

13 Carlos Rocha Gestor de Multimercado da BRAM

14 JUROS INTERNACIONAIS Expansão Monetária do BCE comprimiu as taxas de juros na Zona do Euro

15 JUROS DOMÉSTICOS Taxa real de juros no Brasil entre as maiores dentro dos países do G20

16 RENDA FIXA Poucos países aumentaram suas taxas básicas de juros nos últimos 12 meses. Brasil foi o país que mais aumentou

17 INFLAÇÃO IMPLÍCITA ... Apesar disso, expectativas de inflação permanecem elevadas Inflação Implícita 10 anos

18 JUROS DOMÉSTICOS ... por isso preferimos taxas pré fixadas a títulos indexas à inflação

19 SPREAD DE CRÉDITO SOBERANO
Acreditamos que o processo de melhora da percepção de risco Brasil continuará Fonte: Bloomberg

20 RENDA VARIÁVEL EUROPA BCE anunciou em jan/15 programa agressivo de afrouxamento monetário (“quantitative easing”) Euro depreciou 11% em 2015 Últimos dados econômicos mostrando recuperação mais consistente em 2015

21 RENDA VARIÁVEL JAPÃO BoJ com política monetária expansionista via compra de ativos, incluindo ETF Fundos de Pensão aumentando alocação em ações Empresas japonesas recomprando suas ações e aumentando pagamento de dividendos

22 Obrigado! bram@bram.bradesco.com.br bradescoasset.com.br
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