A apresentação está carregando. Por favor, espere

A apresentação está carregando. Por favor, espere

Impacto da Transparência e Governança Corporativa IBRI e Institutional Investor Maria Helena Santana GC no Brasil: Problemas e Perspectivas 3 de dezembro.

Apresentações semelhantes


Apresentação em tema: "Impacto da Transparência e Governança Corporativa IBRI e Institutional Investor Maria Helena Santana GC no Brasil: Problemas e Perspectivas 3 de dezembro."— Transcrição da apresentação:

1 Impacto da Transparência e Governança Corporativa IBRI e Institutional Investor Maria Helena Santana GC no Brasil: Problemas e Perspectivas 3 de dezembro de 2002

2 Roteiro Problemas Situação Atual Perspectivas

3 GC no Brasil: Problemas Observações preliminares Não é necessária/possível a total convergência de padrões de GC, internacionalmente Essencial: transparência e accountability (a forma de conseguir é menos importante) (Calpers) Questões de composição do CA são menos relevantes no Brasil (vide definição de independência, p.ex., de NYSE e NASDAQ)

4 GC no Brasil: Problemas Questão cultural Dificuldade de sensibilizar mais empresas para a necessidade da boa governança corporativa –Mecanismo de definição de objetivos, controle e medição de desempenho –Mecanismo de controle de risco –Útil e necessário inclusive para empresas fechadas e familiares –Boa GC não tem a ver só com minoritários

5 GC no Brasil: Problemas Questão cultural É avançar na profissionalização da gestão –CA (conselheiros habilitados, dispondo de informação/meios para exercerem seu papel) –Diretoria (profissionalização está mais avançada, mas também há, ainda, confusão com propriedade) É a gestão, de fato, visando à geração de valor para todos os acionistas

6 GC no Brasil: Problemas Questão cultural Boa GC é mais que regulamentação: é mudança de atitude da empresa, dos atores envolvidos É mais que implementar itens de uma lista Dimensão do problema cultural: dificuldade de ampliar a adesão de empresas à arbitragem

7 GC no Brasil: Problemas Conflitos de interesses Obtenção de benefícios privados –Utilização inadequada de ativos da empresa, abuso em negócios com partes relacionadas –Não é exclusividade de empresas brasileiras Ausência do tag along para todos –Benefícios privativos da venda do controle resultam em desalinhamento de interesses Ausência de direito de voto – mais de uma classe de ações

8 Situação atual no Brasil

9 Situação atual Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado –Nível 1: 22 empresas –Adesões em dez/02: Hering, Klabin –Novo Mercado: 2 empresas –Banco do Brasil (em andamento) –Nível 2: 3 empresas

10 # de empresas Volume Negociado Participação dos segmentos especiais

11 # de empresas Capitalização de Mercado Participação dos segmentos especiais

12 Situação atual Nova Lei das SAs e Instruções da CVM: melhoraram aspectos ligados à governança das empresas –Tratamento equitativo a acionistas minoritários –Divulgação e transparência –Accountability (Princípios de Governança Corporativa da OCDE) Diversas empresas já incluíram tag along para preferenciais em seus estatutos

13 Perspectivas: o que mais, além de continuar melhorando a regulação?

14 Perspectivas Incentivos! O trabalho de investidores institucionais ativistas tem sido grande estimulo para empresas adotarem melhores práticas de governança corporativa Crescentes incentivos à adesão aos Níveis 1 e 2 e Novo Mercado –atuação do BNDES –regulamentação dos investimentos dos fundos de pensão e seguradoras –código de auto-regulação da ANBID –linha de crédito da FINEP e Venture Forums

15 Perspectivas Incentivos! Projeto de Lei para investimento de recursos do FGTS em ações (ações do NM e Nível 2) Grande número de prêmios instituídos por entidades do mercado Cartilha da CVM: pratique ou explique Investidores: para participar de operações, têm exigido mais proteção e transparência –Aberturas de capital, só Novo Mercado

16 Governança Corporativa O mercado já evoluiu... Empresas: tem crescido o interesse em adotar boa governança, para reduzir seu custo de captação e melhorar seu desempenho Mercado: já conta com um produto-ação mais valorizado no Brasil

17 e.mail:


Carregar ppt "Impacto da Transparência e Governança Corporativa IBRI e Institutional Investor Maria Helena Santana GC no Brasil: Problemas e Perspectivas 3 de dezembro."

Apresentações semelhantes


Anúncios Google