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Diretoria de Crédito G ERÊNCIA DE A NÁLISE DE P ROJETOS de I nvestimentos.

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2 Diretoria de Crédito G ERÊNCIA DE A NÁLISE DE P ROJETOS de I nvestimentos

3 Gerência de Análise de Projetos de Investimentos (GEPRO) Wagner Aparecido Mardegan Gerência de Análise de Projetos de Investimentos (GEPRO) Wagner Aparecido Mardegan AGRONEGÓCIOS Hermógenes P Covre Filho AGRONEGÓCIOS Hermógenes P Covre Filho COMÉRCIO E SERVIÇOS José Alves Jerônimo COMÉRCIO E SERVIÇOS José Alves Jerônimo INDÚSTRIA Luís Carlos F. Costa Júnior INDÚSTRIA Luís Carlos F. Costa Júnior INFRAESTRUTURA ; IMOBILIÁRIO Edilson Gurgel Freire INFRAESTRUTURA ; IMOBILIÁRIO Edilson Gurgel Freire NÚCLEO ACOMPANHAMENT O PROJETOS OPERAÇÕES ESTRUTURADAS Wendel Silva Caleffi OPERAÇÕES ESTRUTURADAS Wendel Silva Caleffi NÚCLEO DE PESQUISA E INFORMAÇÕES Estrutura da Gerência

4 Gerência de Análise de Projetos de Investimentos

5 Gerência de Análise de Projetos de Investimentos

6 PROJETO DE INVESTIMENTO Características e Inconsistências

7 Projeto de Viabilidade Econômico-Financeira Conceito: Projeto é o conjunto de informações sistematicamente organizadas, destinadas a evidenciar a viabilidade econômica e financeira de um empreendimento e, consequentemente, permitir decisão de investir, por parte dos empresários, e de financiar, por parte dos bancos

8 Objetivam financiar: Implantação OPERAÇÕES DE INVESTIMENTO: Reposição de máquinas Relocalização Modernização Expansão

9 Apresentação/Resumo Projetos de Investimento Identificação/Descrição Patrimonial (Estrutura de Capital) Mercado/Projeções/Dimensionamentos Mercado/Projeções/Dimensionamentos Memórias de Cálculos e Anexos Descrição do Projeto (O quê, Por quê, Como, Quando, Por quanto)

10 Orçamento Usos e fontes Amortização Depreciação Mão-de-obra Insumos Receitas Tributos Custos Capital de Giro Geração Interna Recursos Fluxo de Caixa Projeções - Planilhas

11 Requisitos Desejáveis Clareza de dados e informações Coerência interna Objetividade Coerência externa Exatidão projeções e cálculos

12 Estrutura de Análise Análise prospectiva do projeto Projeções financeiras Capacidade de pagamento Análise retrospectiva de empresas e empresários

13 Pontos Essenciais para Exame Recursos Próprios Mercado Capital de Giro Experiência Proposição compatível com a capacidade

14 Capacidade de gerar recursos suficientes para amortizar o empréstimo dentro do prazo fixado e com razoável margem de segurança. Critérios Capacidade de Pagamento Prazo de reembolso Linha de Crédito Capacidade de pagamento Vida útil bens financiados

15 Principais Inconsistências Receitas superestimadas: rendimento - preço pontual - erros de cálculo Custos subestimados: rendimento operacional – insumos: preço e/ou omissão - serviços Memória de cálculo: insuficiência ou ausência

16 Capital de Giro Confusão entre é possível e é provável Incoerências: tecnologia/operação versus custos/receitas - memória de cálculo versus valores computados Informações incompletas/incorretas: orçamentos – localização – custos: depreciação, arrendamento, mão-de-obra - outras dívidas - recursos próprios – licenciamentos - garantias

17 Recursos Próprios Aporte de recursos do proponente que complementa a participação do Banco Comprovação Prévia Depósito / aplicação financeira Geração de caixa (?) Elevação Capital Social Antecipação de gastos exemplos

18 Capital Social Importância Assegurar a efetiva aplicação dos recursos próprios e respectivos registros legais e contábeis Quando solicitar? Os recursos relativos à participação dos empreendedores ainda não tiverem ingressado na empresa A estrutura de capital se mostrar incompatível com os investimentos realizados ou previstos

19 Projeto apresentado para análise relocalização de supermercado resultado: contra-indicação – projeções financeiras deficitárias Caso 1 Pedido de reconsideração justificativa: além do supermercado, o novo prédio e demais inversões abrigariam outras 3 empresas, de diferentes ramos de atividade, mas de propriedade dos mesmos sócios, e cujos fluxos de caixa não foram considerados na análise, porque não havia essa informação

20 Implantação de shopping center Resultado: indicado Projeto analisado Caso 2 Pedido de reconsideração além da correção da área a construir, o projeto encaminhado para análise não previa gastos com sistema de climatização do shopping

21 Finalidade Pecuário: benfeitorias (inclusive armazém ???), máquinas/equipamentos, semoventes, pastagem Caso 3 Diligência (entre outras) a) Licença p/ desmatamento b) Sem máquinas/equipamentos p/ armazém c) Aquisição de touros (inv) vs inseminação (custo) Resposta a) Licença será entregue na Agência b) Para não ultrapassar R$ mil, retirou-se itens adquiridos c/ outras fontes (Finame) c) 18 animais para repasse (falha inseminação)

22 Caso 4 Finalidade Implantação indústria esmagamento de grãos e produção de óleo para biodiesel Resultado: contra-indicado Principais Razões a) Localização – a unidade seria implantada próxima de unidade de produção de Biodiesel, porém km da principal matérias primas (frete inviabilizou o negócio); b) Tamanho – usina dimensionada para volume superior à capacidade da absorção do mercado regional.

23 Caso 5 Finalidade Implantação usina de cana-de-açúcar Resultado: contra-indicado Ocorrências preço de venda: considerou-se preço pontual do álcool (pico da entressafra), segmento com oscilações normais - pequenas variações no preço podem inviabilizar o projeto plano de safra não dimensionado: fundamental para o empreendimento e necessário p/ estimativa de receitas e custos

24 recuperação/modernização de hotel com 550 UH resultado: indicado Projeto analisado Caso 6 Pedido de reconsideração orçamentos/usos e fontes: subestimavam gastos com obras civis, equipamentos e mobiliário disponibilidades: informação inicial estava incorreta imóvel adquirido via financiamento: informação omitida no projeto

25 Propostas iniciais implantação de hotel, implantação de armazém, colégio, expansão de hospital, expansão de unidade industrial etc. orçamento: apenas obras civis orientação: orçar demais gastos (equipamentos, mobiliário etc.), ainda que não financiáveis Projetos apresentados para análise informavam apenas obras civis Caso 7 Diligência reiteração: apresentar orçamento/usos e fontes com todos os gastos do projeto solicitação não atendida - processos devolvidos

26 Falta de capacidade de pagamento Fragilidade/ausência de demonstrativos Inconsistências no projeto apresentado Falta de comprovação de recursos próprios computáveis Situação econômico-financeira desfavorável dos principais patrocinadores Histórico operacional negativo com o Banco e/ou Sistema Financeiro Nacional Principais motivos de contraindica ç ão

27 Projeto de Viabilidade Econômico-Financeira PENSE NO LEITOR o projetista não segue anexo

28 Obrigado ! Gerência de Análise de Projetos de Investimento Diretoria de Crédito


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