Lavratti.com Slide 1/8 Administração Financeira II Valor do dinheiro no tempo Em sua definição mais estrita, a administração financeira tem como objetivo.

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1 lavratti.com Slide 1/8 Administração Financeira II Valor do dinheiro no tempo Em sua definição mais estrita, a administração financeira tem como objetivo imediato prover e gerenciar os recursos financeiros necessários à consecução das atividades da organização. Em um conceito mais abrangente, seria o grupo de funções administrativas que se responsabiliza pela administração do fluxo de dinheiro, de tal forma que a organização tenha meios de realizar seu objetivo. Assim, podem-se identificar três características fundamentais a partir dessa definição: a)a administração financeira lida com a dimensão monetária da atividade; b)contribui para o objetivo da organização, aumentando sua eficiência ou controlando seus custos; c)cuida da capacidade da organização de pagar suas dívidas e se manter em funcionamento. COUTTOLENC, Bernard François. ZUCCHI Paola.

2 lavratti.com Slide 2/8 Administração Financeira II Valor do dinheiro no tempo A Contabilidade serve tradicionalmente para: a)Emitir relatórios financeiros; b)Auxiliar administradores na tomada de decisão; c)Controle do patrimônio. Entretanto, na era do conhecimento essas informações podem não retratar a realidade. Atualmente, a Contabilidade serve para cumprir exigências legais. Todas as empresas devem manter registros contábeis. COUTTOLENC, Bernard François. ZUCCHI Paola.

3 lavratti.com Slide 3/8 Administração Financeira II Valor do dinheiro no tempo Redução do ciclo de caixa a)Retardar os pagamentos de Valores a Pagar; b)Aproveitar os descontos favoráveis; c)Acelerar o giro dos estoques; d)Aumentar o giro de matérias-primas; e)Diminuir o ciclo de produção; f)Aumentar o giro de produtos acabados; g)Acelerar o recebimento de valores a receber. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

4 lavratti.com Slide 4/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Administração do caixa a)Redução do tempo de compensação da cobrança; b)Ampliação do tempo de pagamento ou float de pagamento; c)Redução dos prazos de processamento administrativo; d)Aceleração da cobrança de valores a receber; e)Uso de meios eletrônicos; f)Melhores formas de cobrança; g)Ajustamento conveniente dos vencimentos. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

5 lavratti.com Slide 5/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Base da Matemática Financeira: Fluxo monetário; Tempo; Equivalência financeira. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

6 lavratti.com Slide 6/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Fluxo monetário: Entradas de saídas de valores monetários; Representa os eventos e suas dimensões financeiras; Pagamentos e recebimentos ao longo do tempo; Para efetuar alguma operação matemática entre eles é necessário utilizar recursos que compensem suas distâncias. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

7 lavratti.com Slide 7/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Tempo: O valor monetário sempre está relacionado a um tempo ou período; Um valor monetário nominal hoje é diferente desse mesmo valor monetário nominal no passado ou no futuro. Na escala de tempo o 0 (zero ) indica o início e o N indica o final da sequência de tempo com N períodos iguais. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

8 lavratti.com Slide 8/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Equivalência financeira: Fluxos diferentes podem ter o mesmo valor equivalente. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

9 lavratti.com Slide 9/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Fluxo de caixa: É uma forma de demonstrar graficamente o que acontece com o dinheiro com o passar do tempo; Facilita a visualização; Representa uma aplicação, um investimento, um empréstimo ou um financiamento; Mostra as entradas e saídas de dinheiro ao longo do tempo. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

10 lavratti.com Slide 10/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Juros: Quem tem dinheiro sobrando pode emprestar para quem precisa; Por isso, as taxas de juros remuneram o capital investido; Portanto, o dinheiro recebido hoje tem mais valor do que a mesma quantia de dinheiro recebida amanhã; Essa é a Teoria da Preferência pela Liquidez; Quem tem o direito de receber hoje só aceita deixar para amanhã se o montante aumentar. As taxas de juros fazem o dinheiro aumentar. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

11 lavratti.com Slide 11/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Juros: JUROS SIMPLES: o juro de cada intervalo de tempo sempre é calculado sobre o capital inicial emprestado ou aplicado; JUROS COMPOSTOS: o juro de cada intervalo de tempo é calculado a partir do saldo no início de correspondente intervalo. Ou seja: o juro de cada intervalo de tempo é incorporado ao capital inicial e passa a render juros também. Taxa de juros A taxa de juros indica qual remuneração será paga ao dinheiro emprestado, para um determinado período. Ela vem normalmente expressa da forma percentual, em seguida da especificação do período de tempo a que se refere: 8 % a.a. - (a.a. significa ao ano) 10 % a.t. - (a.t. significa ao trimestre) Outra forma de apresentação da taxa de juros é a unitária, que é igual a taxa percentual dividida por 100, sem o símbolo %: 0,15 a.m. - (a.m. significa ao mês) 0,10 a.q. - (a.q. significa ao quadrimestre) Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

12 lavratti.com Slide 12/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Para compreender um fluxo de caixa: Eixo horizontal: linha de tempo; Setas para cima: entradas de dinheiro no caixa da empresa; Setas para baixo: saídas de dinheiro do caixa da empresa; P = capital, principal, quantidade de dinheiro disponível hoje; F = valor do dinheiro no futuro; A = valor de cada prestação; n = número de períodos; i = taxa de juros (valor decimal); i% = taxa de juros (valos percentual); j = taxa de juros acumulada em um período total N (valor decimal); j% = taxa de juros acumulada em um período total N (valor percentual); J = juros pagos ou recebidos. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

13 lavratti.com Slide 13/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Juros simples: Neste caso os juros não são cumulativos. Incidem uma vez em cada período sem considerar que no período anterior houve pagamento de juros. J = P. i. n Exemplo: Temos uma dívida de R$ 1000,00 que deve ser paga com juros de 8% a.m. pelo regime de juros simples e devemos pagá-la em 2 meses. Os juros que pagarei serão: J = 1000 x 0.08 x 2 = 160 F = P. ( 1 + ( i. n ) ) Exemplo: Calcule o montante resultante da aplicação de R$ 70.000,00 à taxa de 10,5% a.a. durante 145 dias. F = P. ( 1 + (i.n) ) F = 70000 [1 + (10,5/100).(145/360)] = R$ 72.960,42 Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

14 lavratti.com Slide 14/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Juros compostos: Neste caso os juros são cumulativos. Incidem uma vez em cada período considerando que no período anterior houve pagamento de juros. Em um regime de capitalização a juros simples o saldo cresce em progressão aritmética. F = P. (1 + i) n Exemplo: Calcule o montante de um capital de R$6.000,00, aplicado a juros compostos, durante 1 ano, à taxa de 3,5% ao mês. P = R$6.000,00 t = 1 ano = 12 meses i = 3,5 % a.m. = 0,035 F = 6000.(1+0,035) 12 = 6000. (1,035) 12 = R$ 9.066,41 J = F - P Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

15 lavratti.com Slide 15/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo TAXAS EQUIVALENTES Duas taxas i 1 e i 2 são equivalentes, se aplicadas ao mesmo capital P durante o mesmo período de tempo, através de diferentes sistemas de capitalização, produzem o mesmo montante final. Seja o capital P aplicado por um ano a uma taxa anual i a. O montante S ao final do período de 1 ano será F = P(1 + i a ) Consideremos agora, o mesmo capital P aplicado por 12 meses a uma taxa mensal i m. O montante F’ ao final do período de 12 meses será igual a F’ = P(1 + i m ) 12. Pela definição de taxas equivalentes vista acima, deveremos ter F = F’. Portanto, P(1 + i a ) = P(1 + i m ) 12 Daí concluímos que 1 + i a = (1 + i m ) 12 Com esta fórmula podemos calcular a taxa anual equivalente a uma taxa mensal conhecida. Exemplo: Qual a taxa anual equivalente a 8% ao semestre? Em um ano temos dois semestres, então teremos: 1 + i a = (1 + i s ) 2 1 + i a = 1,08 2 i a = 0,1664 = 16,64% a.a. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

16 lavratti.com Slide 16/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo TAXAS NOMINAIS A taxa nominal é quando o período de formação e incorporação dos juros ao Capital não coincide com aquele a que a taxa está referida. Exemplo: Uma taxa de 15 % a.a., capitalização mensal, terá qual taxa efetiva? 15/12 = 1,25 1,25 12 = 1,1608 = 16,08% a.a. TAXAS EFETIVAS A taxa Efetiva é quando o período de formação e incorporação dos juros ao Capital coincide com aquele a que a taxa está referida. Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

17 lavratti.com Slide 17/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

18 lavratti.com Slide 18/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Tempo de capitalização: É possível saber quanto tempo será necessário para se obter um determinado montante Exemplo: Quanto tempo devemos aplicar R$ 3.000,00 para termos R$ 4.886,68 rendendo 5% ao mês? n = Log(4886,68/3000)/Log(1 + 0,05) = 10 meses Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

19 lavratti.com Slide 19/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

20 lavratti.com Slide 20/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

21 lavratti.com Slide 21/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Série uniforme de pagamentos: Valor futuro: F = A[(1 + i/100) n – 1]/(i/100) Exemplo: Quanto teremos ao aplicar R$ 200 todo mês durante dois anos a uma taxa de 6% a.m.? F = 200[(1 + 0,06) 24 – 1]/(0,06) = R$ 10.163,12 Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

22 lavratti.com Slide 22/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Série uniforme de pagamentos: Valor presente: P = A[1 - (1 + i/100) -n ]/(i/100) Exemplo: Quanto teremos que aplicar para receber R$ 300 todo mês durante um ano e meio a uma taxa de 4,5% a.m.? P = 300[1 - (1 + 0,045) -18 ]/(0,045) = R$ 3.648,00 Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

23 lavratti.com Slide 23/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Série uniforme de pagamentos: Valor da prestação: A = (P.i/100)/[1 - (1 + i/100) -n ] Exemplo: Quanto renderá R$ 10.000 aplicados durante três anos a uma taxa de 5% a.m.? A = (10000.0,05)/[1 - (1 + 0,05) -36 ] = R$ 604,34 Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.

24 lavratti.com Slide 24/8 Administração Financeira I Valor do dinheiro no tempo Série uniforme de pagamentos: Tempo: n = Log[A/(A - P.i/100)]/Log(1 + i/100) Exemplo: Quanto tempo levará para pagar uma dívida de R$ 5.000 com pagamentos mensais de R$ 427,68 a uma taxa de 2,5% a.m.? n = Log[427,68/(427,68 - 5000.0,025)]/Log(1 + 0,025) = 14 meses Lemes Júnior, A. B. Administração financeira: princípios, fundamentos e práticas brasileiras.