Slides de apoio ao livro

Apresentação em tema: "Slides de apoio ao livro"— Transcrição da apresentação:

1 Slides de apoio ao livro
Todo o conteúdo dos slides está apresentado no livro As Decisões de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Adriano Leal Bruni

2 Conceitos iniciais, HP 12C e Excel
Capítulo 1 Conceitos iniciais, HP 12C e Excel

3 Para fixar o aprendizado
Todo o conteúdo dos slides está apresentado com maior profundidade no Capítulo 1 do livro As Decisões de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Para adquirir o livro visite:

4 Bibliografias auxiliares
Livros Matemática Financeira com HP12C e Excel e A Matemática das Finanças Editora Atlas

5 Três objetivos do capítulo
Entender o processo de avaliação de investimentos Conhecer o funcionamento da calculadora HP 12C Conhecer alguns recursos financeiros do Excel

6 Decisões financeiras e objetivo
Maximizar valor ou riqueza Ativos Investimentos Passivos Financiamentos Capítulo 2 Capítulo 3 FCL CMPC Técnicas Capítulos 4, 5, 6 e 7 FCL = Fluxo de Caixa Livre CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital

7 Entendendo a HP 12C Modelo tradicional Dourado . Modelo novo, prateado

8 Algumas características …
RPN Pilhas de registradores

9 Lógico e matemático polonês Uma idéia genial!
Jan Lukasiewicz Lógico e matemático polonês Uma idéia genial! Simplificar a notação matemática para facilitar as contas em máquinas!

10 Uma lógica reversa … R eversa P olonesa N otação

11 Álgebra convencional …
Alguns exemplos … Álgebra convencional … Soma de 235 e 121 235 + 121 = 356 Instrução Operador Operandos Notação polonesa … 235 121 + 356 ENTER Operador Instrução Operandos

12 Observação importante
A HP 12C não tem a tecla = A notação polonesa dispensa seu uso

13 45 – 23 36/4 + 3 5 x (7-2) 45 + (-21) 45 [Enter] 23 [-] Visor => 22
Resolva na HP12C … 45 – 23 36/4 + 3 5 x (7-2) 45 + (-21) 45 [Enter] 23 [-] Visor => 22 36 [Enter] 4 [/] 3 [+] Visor => 12 5 [Enter] 7 [Enter] 2 [-] [x] Visor => 25 45 [Enter] 21 [CHS] [+] Visor => 24

14 A pilha de registradores
Registradores que processam as operações Clear X Limpa o registrador X T Z Y X Visor: Registrador X

15 O funcionamento da pilha
Z Y X 8 Enter 4 8 + 4 8 12

16 Limpa o registrador X Troca X por Y Rola a pilha para baixo
Operações com a pilha Limpa o registrador X Troca X por Y Rola a pilha para baixo CLEAR Limpa a memória

17 Funções especiais Azuis Amarelas

18 Funções especiais amarelas
Apenas teclas amarelas

19 O primeiro passo de sempre
CLEAR Limpa a memória da calculadora

20 Funções especiais azuis
Apenas teclas azuis

21 Usando funções algébricas
Calcula o logaritmo neperiano

22 Serão discutidas com maior profundidade a partir de Juros Compostos
Funções essenciais Funções financeiras Serão discutidas com maior profundidade a partir de Juros Compostos

23 Funções financeiras da HP 12C
[n]: calcula o número de períodos [i]: calcula a taxa de juros [PV]: calcula o valor presente [PMT]: calcula a prestação [FV]: calcula o valor futuro [CHS]: troca o sinal

24 Matemática financeira no …
Excel

25 Funções variadas =VP() =VF() =NPER() =TAXA() =PGTO()

26 Três resultados do capítulo
Entendemos o processo de avaliação de investimentos Conhecemos o funcionamento da calculadora HP 12C Conhecemos alguns recursos financeiros do Excel

27 Fluxos de Caixa Futuros
Capítulo 2 Fluxos de Caixa Futuros

28 Para fixar o aprendizado
Todo o conteúdo dos slides está apresentado com maior profundidade no Capítulo 2 do livro As Decisões de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Para adquirir o livro visite:

29 Bibliografias auxiliares
Livros Matemática Financeira com HP12C e Excel e A Matemática das Finanças Editora Atlas

30 Conceituar fluxo de caixa livre
Quatro objetivos Conceituar fluxo de caixa livre Destacar a importância da análise dos conceitos: incrementos, livres de impostos e custo de oportunidade Analisar a venda de imobilizado Projetar fluxos de caixa livre

31 Relembrando … decisões …
Maximizar valor ou riqueza Ativos Investimentos Passivos Financiamentos Neste capítulo … FCL CMPC Técnicas FCL = Fluxo de Caixa Livre CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital

32 Para pensar … "Algo como o mau tempo, na verdade, não existe. Existem, sim, vários tipos de bom tempo." John Ruskin

33 O que é decisão … No mundo corporativo, há algo vagamente conhecido como “processo decisório”, que são aqueles insondáveis critérios adotados pela alta direção da empresa para chegar a decisões que o funcionário não consegue entender. Tudo começa com a própria origem da palavra ‘decisão’, que se formou a partir do verbo latino caedere (cortar). Dependendo do prefixo que se utiliza, a palavra assume um significado diferente: ‘incisão’ é cortar para dentro, ‘rescisão’ é cortar de novo, ‘concisão’ é o que já foi cortado, e assim por diante. E dis caedere, de onde veio ‘decisão’, significa ‘cortar para fora’. Decidir é, portanto, extirpar de uma situação tudo o que está atrapalhando e ficar só com o que interessa. Fonte : Gehringer, M. (2002). O que é decisão. Revista Você S.A., janeiro de 2002, p. 106.

34 Conceito de investimento …
Sacrificiozinho hoje … Para ter um dinheirão amanhã …

35 E a decisão financeira? Ganhos?

36 Ganhos em Finanças? Lucros? Fluxo de Caixa!

37 O que importa é o caixa! O lucro, dentro de critérios perfeitamente adequados, pode ser manipulado. Caixa não tem jeito. Como dizem em Wall Street, lucro é opinião; caixa é fato. Fonte : Antônio Manfredini, professor da EAESP-FGV, jornal Gazeta Mercantil, 24/09/2001, relatório “As Empresas Dinâmicas”, p. 01.

38 Analise o dinheiro no tempo!!! Fluxos de caixa futuros
A resposta … Analise o dinheiro no tempo!!! Fluxos de caixa futuros

39 Fluxos de caixa futuros
Valor Residual Quanto eu ganharei durante a operação? Quanto eu ganharei ao encerrar a operação? Fluxos Incrementais Movimentações de $ Tempo Investimento Inicial Quanto eu investirei hoje na operação?

40 Aspectos importantes …
Incrementos Custo de oportunidade Livres de impostos

41 Um exemplo didático Com o objetivo de aumentar a sua renda, um pequeno fazendeiro resolve montar uma pequena fábrica de queijos e manteiga na sua propriedade, aproveitando o leite que produzia e vendia.

42 Qual o custo do leite empregado na produção de queijos e manteiga?
Sem documentação, não é possível registrar Custo de oportunidade Custo é igual à receita perdida de vendas

43 Qual o custo das goiabas?
Um exemplo didático Em decorrência do sucesso do laticínio o fazendeiro resolve industrializar as goiabas da propriedade que eram sempre perdidas, já que sua comercialização in natura era impossível. Qual o custo das goiabas?

44 Qual o valor do carro? Comprei um carro por $5.000,00 ontem
Outro exemplo Comprei um carro por $5.000,00 ontem Hoje percebi que carros similares ao meu são vendidos por $8.000,00 Qual o valor do carro?

45 Valor do carro $5.000,00 $8.000,00

46 Qual o custo a considerar?
Incrementos Um equipamento industrial apresenta um custo de manutenção periódica mensal fixa igual a $4 mil e uma ociosidade igual a 50%. A empresa pensa em usar uma parte da ociosidade em novos processos. Qual o custo a considerar?

47 Custo de oportunidade Alternativa preterida Um engenheiro resolve montar uma loja de artesanatos, sendo o próprio gerente. Qual o custo dessa mão-de-obra? Uma faculdade resolve criar um curso de micro-informática usando a estrutura ociosa das suas instalações no período matutino e não poderia ser alugada. Qual o custo desse uso?

48 Livres de impostos Um equipamento foi comprado há quatro anos por $50 mil, com vida útil de cinco anos. A alíquota de IR da empresa é igual a 30%. Se o equipamento for vendido hoje por $25 mil, qual o fluxo de caixa líquido recebido pela empresa?

49 Venda de imobilizado Valor de venda (-) Custo contábil Resultado não operacional (-) IR Resultado líquido Fluxo de Caixa (+) Entrada (Venda) (-) Saída (IR) Líquido

50 Custo contábil 10 Analisando a venda
Depreciação = valor / vida útil = 50/5 = $10 mil por ano Registro do equipamento Custo contábil 10

51 Exemplo de venda Valor de venda (-) Custo contábil Resultado não operacional (-) IR Resultado líquido Fluxo de Caixa (+) Entrada (Venda) (-) Saída (IR) Líquido 25 - 10 15 - 4,5 10,5 (+) 25 (-) 4,50 20,50

52 O primeiro parâmetro … Fluxo de Caixa Livre

53 ? Fluxo de caixa livre (+) Receitas (-) Custos e despesas variáveis
(-) Custos e desp fixos (sem deprec) (-) Depreciação = Lucro Operacional Tributável (-) IR = Lucro Líquido Operacional (+) Depreciação = FCO (Fluxo de Caixa Operacional) (+/-) Invest líquidos em equipamentos (+/-) Invest líquidos em capital de giro = FCL (Fluxo de Caixa Livre) ?

54 Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 2
Dica importante! Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 2

55 Capítulo 3 Custo de Capital

56 Para fixar o aprendizado
Todo o conteúdo dos slides está apresentado com maior profundidade no Capítulo 3 do livro As Decisões de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Para adquirir o livro visite:

57 Bibliografias auxiliares
Livros Matemática Financeira com HP12C e Excel e A Matemática das Finanças Editora Atlas

58 Objetivos Conceituar CMPC Calcular o custo efetivo do capital de terceiros Entender o custo de oportunidade do capital próprio e os prêmios pelo tempo e pelo risco

59 Relembrando … decisões …
Maximizar valor ou riqueza Ativos Investimentos Passivos Financiamentos Neste capítulo … FCL CMPC Técnicas FCL = Fluxo de Caixa Livre CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital

60 Custos do financiamento
Custo Médio Ponderado de Capital ou Taxa Mínima de Atratividade Mix Custos Individuais Ponderação por volume

61 Aspectos que continuam sendo importantes …
Incrementos Custo de oportunidade Livres de impostos

62 As fontes de financiamento …
PC ELP INVESTIMENTOS PL

63 PC ELP PL CP Terceiros Estrutura de Capital LP Próprio
Separando as fontes … PC CP Terceiros ELP LP Estrutura de Capital PL Próprio

64 É preciso considerar o benefício fiscal!
Fontes externas Capital de terceiros É preciso considerar o benefício fiscal!

65 Símbolo do custo externo
Kd Debtholder Custo de Capital

66 Juros representam despesas financeiras
Benefício fiscal Juros representam despesas financeiras Dedutíveis do IR Parte dos juros pagos retorna sob a forma de IR não pago

67 Nada Deve e Algo Deve Desembolso efetivo = $28,00 Nada Deve Algo Deve
Nada Deve Algo Deve Ativos 400 Dívidas (20%) 200 PL Passivos Resultado LAJIR 100 (-) Juros -40 LAIR 60 (-) IR (30%) -30 -18 LL 70 42 Desembolso efetivo = $28,00

68 Assim … Do custo aparente da dívida, deve ser extraído o benefício fiscal Kd = Ka (1 - IR) Alíquota do IR Custo aparente da dívida Custo efetivo da dívida

69 ou Kd de Nada Deve Kd = Ka (1 - IR) Kd = 20 %(1 – 0,30) Kd = 14% a.a.
Nada Deve Algo Deve Ativos 400 Dívidas (20%) 200 PL Passivos Resultado LAJIR 100 (-) Juros -40 LAIR 60 (-) IR (30%) -30 -18 LL 70 42 Kd = Ka (1 - IR) Kd = 20 %(1 – 0,30) Kd = 14% a.a. ou Kd = 28/200 Kd = 14% a.a.

70 Sabendo que a alíquota de IR da empresa é igual a 34%, calcule:
Para não esquecer … A Cia do Mundo Mágico possui dívidas no valor de $500 mil, sobre as quais paga juros anuais iguais a $80 mil. Sabendo que a alíquota de IR da empresa é igual a 34%, calcule: Custo aparente da dívida Custo efetivo da dívida Números: Dívidas = $500 mil Juros = $80 mil IR = 34%

71 Solução do Mundo Mágico
Custo aparente Ka = 80/500 = 16% a.a. Custo efetivo Kd = Ka.(1-IR) Kd = 16%.(1-0,34) Kd = 10,56% a. a. Números: Dívidas = $500 mil Juros = $80 mil IR = 34%

72 Para fixar a aprendizagem …
Calcule o custo do capital de terceiros

73 Demonstrativo de Resultado do Exercício
Saracoteando Ltda. Balanço Patrimonial Demonstrativo de Resultado do Exercício Ativos Passivos e PL Descrição Valor Circulante: $400,00 Exigível L.P. $800,00 Receitas 4.000,00 Realizável: $100,00 PL: $200,00 (-) CMV (2.000,00) Permanente: $500,00 (-) Despesas próprias (1.000,00) Total: $1.000,00 (-) Juros (200,00) Resultado antes IR 800,00 (-) IR (160,00) Resultado líquido 640,00

74 Fontes internas Capital Próprio

75 Um retorno esperado é desejado da operação!
Lembre-se!!!! É um custo de oportunidade! A empresa não tem obrigação de remunerar os sócios! Porém, os sócios tem uma expectativa de retorno Um retorno esperado é desejado da operação!

76 Símbolo do custo próprio
Ks Shareholder Custo de Capital

77 Assim … as contas envolvem …
Dois procedimentos distintos

78 Procedimentos possíveis
Modelo de crescimento constante Modelo com prêmios por tempo e risco

79 Modelo de crescimento constante
Primeiro modelo Modelo de crescimento constante

80 Crescimento constante
Assume que os dividendos ou fluxos de caixa para os acionistas crescem de forma uniforme

81 Analisando o fluxo de caixa
Dividendos Tempo Preço da ação Ks=D1/P0 + g Dividendo no ano 1 Crescimento dos dividendos Preço da ação no ano 0

82 Fábrica das Serpentinas Coloridas S.A.
As ações pagarão dividendos iguais a $20,00 no próximo ano. Se o valor de mercado das ações é igual a $400,00 e a taxa de crescimento histórica tem sido igual a 8% a.a., pede-se obter o custo de capital próprio da empresa.

83 Solução Colorida Ks=D1/P0 + g 20 400 8% Ks=13%

84 Merendinha S.A. Acaba de pagar um dividendo de $8,00 por ação. Espera-se que os dividendos da empresa cresçam a uma taxa constante de 5%, indefinidamente. Se suas ações estão sendo negociadas a $84,00, qual é o custo de capital próprio da empresa?

85 Solução da Merendinha D1 = 8 x 1,05 = 8,40 Ks=D1/P0 + g 8,40 84 5% Ks=15%

86 Modelo com prêmios por tempo e risco
Segundo modelo Modelo com prêmios por tempo e risco

87 Equilíbrio e retorno RETORNO TEMPO RISCO

88 RETORNO = + PRÊMIO PELO TEMPO PRÊMIO PELO RISCO
Desenvolvendo … Custo do capital próprio RETORNO = PRÊMIO PELO TEMPO PRÊMIO PELO RISCO + Rf = taxa livre de risco

89 Sapataria Pé de Anjo Para poder abrir uma pequena loja, um investidor aplicou $40 mil, que costumavam render na caderneta de poupança $6 mil anuais. Sabendo que ele demanda um prêmio pelo risco adicional igual a 4% a. a., calcule o custo do capital próprio da operação.

90 Custo do capital próprio Ks = Rf + Prêmio Ks = 15% + 4% Ks= 19% a.a.
Solução do Pé de Anjo Taxa livre de risco Rf = 6/40 = 15% a.a. Prêmio pelo risco Prêmio = 4% a. a. Custo do capital próprio Ks = Rf + Prêmio Ks = 15% + 4% Ks= 19% a.a.

91 Um modelo famoso C A P M apital sset ricing odel

92 Analisando os retornos
CAPM Modelo de precificação de ativos financeiros Retorno esperado é função dos prêmios pelo tempo e pelo risco E(Ri) = Rf + Prêmio pelo risco E(Ri) = Rf + b[E(Rm)-Rf] Pilar da Teoria de Finanças

93 Sintetizando os custos e
Ponderando as fontes

94 Custo Médio Ponderado de Capital
É preciso calcular o Custo Médio Ponderado de Capital Média ponderada das fontes

95 Volume da Fonte i Custo da Fonte i
Uma média ponderada Volume da Fonte i Custo da Fonte i

96 ELP $200 PL $300 CMPC = CMPC = 23% a.a. Um exemplo simples …
Kd = 20%a.a. CMPC = 20%x %x300 CMPC = 23% a.a. PL $300 Ks=25%

97 Pequena Empresa José da Silva resolveu abrir uma pequena empresa. Os investimentos iniciais eram estimados em $80.000,00. Os recursos necessários para esse investimento viriam de uma aplicação financeira de $50.000,00 mantida no Banco Graphos e que costumava render 17% a.a. (livres de impostos). O valor restante seria obtido mediante empréstimo de longo prazo, com taxa de juros igual a 21% a.a. Sabe-se que o prêmio de risco requerido pelo investimento em relação à aplicação financeira é igual a 6% a.a. A alíquota de IR para a empresa é igual a 20%. Calcule o custo de capital deste novo empreendimento.

98 CPMC = 20,675% a.a. Pequena Empresa ELP ($30.000,00) Ka = 21%
Kd = 21% (1-0,20) Kd = 16,8% PL ($50.000,00) Ks = 17% + 6% Ks = 23% CMPC (30 x 16,8% + 50 x 23%)/80= CPMC = 20,675% a.a.

99 Calculamos o custo efetivo do capital de terceiros
Resultados Conceituamos CMPC Calculamos o custo efetivo do capital de terceiros Entendemos o custo de oportunidade do capital próprio e os prêmios pelo tempo e pelo risco

100 Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 3
Dica importante! Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 3

101 Análise dos prazos de recuperação do capital investido
Capítulo 4 Análise dos prazos de recuperação do capital investido

102 Para fixar o aprendizado
Todo o conteúdo dos slides está apresentado com maior profundidade no Capítulo 4 do livro As Decisões de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Para adquirir o livro visite:

103 Bibliografias auxiliares
Livros Matemática Financeira com HP12C e Excel e A Matemática das Finanças Editora Atlas

104 Entender os princípios básicos de avaliação
Três objetivos Entender os princípios básicos de avaliação Compreender as técnicas baseadas em prazos Saber calcular payback simples e descontado

105 Relembrando … decisões …
Maximizar valor ou riqueza Ativos Investimentos Passivos Financiamentos Neste capítulo … FCL CMPC Técnicas FCL = Fluxo de Caixa Livre CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital

106 Comparar os parâmetros das Decisões de Investimentos
O segundo passo ... Comparar os parâmetros das Decisões de Investimentos

107 Um breve resumo ... Ativo Passivo Bens + Direitos Obrigações
Patrimônio Líquido INVESTIMENTOS FINANCIAMENTOS Fluxo de Caixa Custo de Capital

108 Comparação e técnicas Fluxo de Caixa Custo de Capital Técnicas

109 Prazos Payback Valores VPL, VFL, VUL Taxas TIR, TER, TIJ
Grupos de Técnicas Prazos Payback Valores VPL, VFL, VUL Taxas TIR, TER, TIJ

110 Primeiro grupo de técnicas
Análises de Prazos de recuperação do capital investido

111 Duas métricas usuais Payback simples Payback descontado

112 Primeiro prazo … Payback simples

113 Análise do prazo de recuperação do capital investido, sem remuneração
Payback simples Análise do prazo de recuperação do capital investido, sem remuneração

114 Cálculo do PBS Exemplo simples … 400,00 250,00 200,00 Tempo -500,00
FCs no final do ano PBS = 3 anos FCs distribuído no ano PBS = /400 = 2,125 anos

115 Para sempre lembrar !!! Exercício de fixação

116 Calcule o PBS Ano FC -800 1 300 2 350 3 400 4 450

117 150 = 2,375 anos PBD = 2 + 400 Solução Ano FC Saldo -800 -800,00 1 300
-800 -800,00 1 300 -500,00 2 350 -150,00 3 400 250,00 4 450 700,00 150 = 2,375 anos PBD = 2 + 400

118 Vantagens do PBS Simples Fácil de calcular Fácil de entender

119 Perigos do payback simples
Não considera o valor do dinheiro no tempo Miopia financeira Visão curta Analisa até a recuperação do capital investido Payback Descontado Outras técnicas devem ser empregadas

120 Segundo prazo … Payback descontado

121 Análise do prazo de recuperação do capital investido, com remuneração
Payback descontado Análise do prazo de recuperação do capital investido, com remuneração

122 Para considerar o $ no tempo
É preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!

123 Considerando CMPC igual a 10% a. a.
Do exemplo anterior … Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00 Considerando CMPC igual a 10% a. a.

124 Para trazer a valor presente
Fórmula dos juros compostos VF=VP (1+ i)n VP=VF÷(1+ i)n

125 Trazendo a valor presente
Cálculo do PBD FCs no final do ano PBD = 3 anos FCs distribuído no ano PBD = ,57/300,53 = 2,37 anos

126 Outras características
Usando a HP12C Funções financeiras Outras características RPN Pilhas

127 [n] – Calcula o número de períodos [i] – Calcula a taxa
Aqui … nos interessa … Funções financeiras [n] – Calcula o número de períodos [i] – Calcula a taxa [PV] – Calcula o Valor Presente [PMT] – Calcula a Prestação [FV] – Calcula o Valor Futuro [CHS] – Troca o sinal

128 [FV] 463,05 i=5% a.m. Resolva na HP 12C
Pedro aplicou $400,00 por três meses a 5% a. m. (juros compostos). Qual o valor de resgate? [f] [Reg] 400 [CHS] [PV] 3 [n] VF? Movimentações de $ 5 [i] [FV] 463,05 Tempo n=3 -400,00 i=5% a.m.

129 Prestação = [PMT] 5 x sem entrada 1 + 3 Entrada de $300,00 + 4 x
Outro exercício … Um amplificador tem preço a vista igual a $1.200,00. A loja cobra 4% a. m. Calcule o valor das prestações mensais nos seguintes casos: Prestação = [PMT] 5 x sem entrada 1 + 3 Entrada de $300, x

130 [f] Reg 1200 [PV] 4 [i] 5 [n] g [END] (sem entrada) [PMT] – 269,55
5 x sem entrada [f] Reg 1200 [PV] 4 [i] 5 [n] g [END] (sem entrada) [PMT] – 269,55

131 [f] Reg 1200 [PV] 4 [i] 4 [n] g [BEG] (com entrada) [PMT] -317,87
1 + 3 [f] Reg 1200 [PV] 4 [i] 4 [n] g [BEG] (com entrada) [PMT] -317,87

132 900 [PV] (abatendo a entrada) 4 [i] 4 [n] g [END] (sem entrada)
Entrada de $300,00 + 4 [f] Reg 900 [PV] (abatendo a entrada) 4 [i] 4 [n] g [END] (sem entrada) [PMT] -247,94

133 [PV] Trazendo a VP na HP 12C
Qual o valor presente obtido para um valor futuro igual a $800,00 no ano 4 a uma taxa igual a 8% a. a.? [f] [Reg] 800 [FV] 4 [n] 8 [i] [PV]

134 Para o exemplo anterior …
Voltando … Para o exemplo anterior … Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00 CMPC = 10% a.a.

135 111,57 = 2,37 anos PBD = 2 + 300,53 3 anos VP (FC) na HP 12C Ano FC
Saldo [f] [Reg] -500 500 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -500,00 1 200 200 [FV] 1 [n] PV 181,82 -318,18 2 250 250 [FV] 2 [n] PV 206,61 -111,57 3 400 400 [FV] 3 [n] PV 300,53 188,96 3 anos FC no final do ano: FC distribuído no ano: 111,57 = 2,37 anos PBD = 2 + 300,53

136 Para sempre lembrar !!! Exercício de fixação

137 Considere CMPC igual a 14% a.a.
Calcule o PBD Ano FC -800 1 300 2 350 3 400 4 450 Considere CMPC igual a 14% a.a.

138 267,53 = 2,99 anos PBD = 2 + 269,99 Solução na HP 12C Ano FC
VP Saldo [f] [Reg] -800 800 CHS [FV] 14 [i] 0 [n] PV -800,00 1 300 300 [FV] 1 [n] PV 263,16 -536,84 2 350 350 [FV] 2 [n] PV 269,31 -267,53 3 400 400 [FV] 3 [n] PV 269,99 2,46 4 450 450 [FV] 4 [n] PV 266,44 268,90 267,53 = 2,99 anos PBD = 2 + 269,99

139 Vantagens Desvantagens Considera o valor do dinheiro no tempo
Pontos fortes e fracos Vantagens Considera o valor do dinheiro no tempo Fácil de entender Desvantagens Maior complexidade algébrica É preciso conhecer o CMPC Miopia permanece

140 Prazo máximo tolerável
Uso do payback Calibre passa não passa Aceito!!! < Prazo máximo tolerável Payback > Rejeito!!!

141 Entendemos os princípios básicos de avaliação
Três resultados Entendemos os princípios básicos de avaliação Compreendemos as técnicas baseadas em prazos Saber calculamos payback simples e descontado

142 Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 4
Dica importante! Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 4

143 Capítulo 5 Análise de valores

144 Para fixar o aprendizado
Todo o conteúdo dos slides está apresentado com maior profundidade no Capítulo 5 do livro As Decisões de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Para adquirir o livro visite:

145 Bibliografias auxiliares
Livros Matemática Financeira com HP12C e Excel e A Matemática das Finanças Editora Atlas

146 Três objetivos Entender as técnicas baseadas em valores Saber usar e avaliar investimentos com base no Valor Presente Líquido Compreender e saber utilizar os métodos do Valor Futuro Líquido e do Valor Uniforme Líquido

147 Segundo grupo de técnicas
Análises de Valores Em diferentes momentos

148 Diferentes momentos Presente Futuro Distribuído

149 Análise a … Valor Presente

150 Considera a soma de TODOS os fluxos de caixa na DATA ZERO
Descrição Considera a soma de TODOS os fluxos de caixa na DATA ZERO

151 Trazendo a valor presente
Considerando CMPC igual a 10% a. a. 400,00 250,00 200,00 Tempo -500,00 181,82 688,96 206,61 300,53 Valor Presente Líquido 188,96

152 [f] [NPV] – Calcula o VPL
VPL e HP 12C Funções financeiras NPV = Net Present Value [g] [CF0] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0 [g] [CFj] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano j Cuidado!! j <= 20 !!! [g] [Nj] – Abastece o número de repetições [i] – Abastece o custo de capital [f] [NPV] – Calcula o VPL

153 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj]
Calculando VPL na HP12C Ano FC -500 1 200 2 250 3 400 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj] 400 [g] [CFj] 10 [i] [f] [NPV] 188,96

154 Uso do VPL Aceito!!! > VPL Zero < Rejeito!!!

155 Análise a … Valor Futuro

156 Considera a soma de TODOS os fluxos de caixa na DATA N
Descrição Considera a soma de TODOS os fluxos de caixa na DATA N

157 Carregando a valor futuro
Considerando CMPC igual a 10% a. a. 400,00 250,00 200,00 Tempo -500,00 400,00 275,00 242,00 -665,50 251,50

158 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj]
Calculando VFL na HP12C [f] [Reg] Ano FC -500 1 200 2 250 3 400 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj] 400 [g] [CFj] 10 [i] [f] [NPV] 188,96 [FV] [FV]

159 Uso do VFL Aceito!!! > VFL Zero < Rejeito!!!

160 Análise a … Valor Uniforme

161 Descrição Considera a soma de TODOS os fluxos de caixa DISTRIBUÍDOS UNIFORMEMENTE

162 Para calcular os valores costuma-se usar o Excel ou a HP 12C
VPL distribuído Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00 188,96 Para calcular os valores costuma-se usar o Excel ou a HP 12C

163 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj]
Calculando VUL na HP12C [f] [Reg] Ano FC -500 1 200 2 250 3 400 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj] 400 [g] [CFj] 10 [i] [f] [NPV] 188,96 [PMT] [PMT]

164 Uso do VUL Aceito!!! > VUL Zero < Rejeito!!!

165 Entendemos as técnicas baseadas em valores
Três resultados Entendemos as técnicas baseadas em valores Sabemos usar e avaliar investimentos com base no Valor Presente Líquido Compreendemos e sabemos utilizar os métodos do Valor Futuro Líquido e do Valor Uniforme Líquido

166 Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 5
Dica importante! Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 5

167 Capítulo 6 Análise de taxas

168 Para fixar o aprendizado
Todo o conteúdo dos slides está apresentado com maior profundidade no Capítulo 6 do livro As Decisões de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Para adquirir o livro visite:

169 Bibliografias auxiliares
Livros Matemática Financeira com HP12C e Excel e A Matemática das Finanças Editora Atlas

170 Três objetivos Entender as técnicas baseadas em taxas Saber usar e avaliar investimentos com base na Taxa Interna de Retorno Compreender e saber utilizar os métodos da Taxa Externa de Retorno e da Taxa Interna de Juros

171 Terceiro grupo de técnicas
Análises de Taxas TIR, TIJ, TER

172 Valor do CMPC que faz com que o VPL seja igual a zero
Conceito da TIR Valor do CMPC que faz com que o VPL seja igual a zero

173 Taxa Interna de Retorno
Uma das taxas … Taxa Interna de Retorno

174 Taxa Interna de Retorno Relação inversa entre CMPC e VPL
Perfil do VPL Tempo -500,00 200,00 250,00 400,00 Taxa Interna de Retorno TIR = 27,95% Relação inversa entre CMPC e VPL

175 Cálculo matemático da TIR
Solução polinomial … VPL = 0, K = TIR TIR é raiz do polinômio …

176 Na prática … HP 12C: [f] [IRR] Excel: =TIR(Fluxos)

177 [f] [IRR] – Calcula a TIR
TIR e HP 12C Funções financeiras IRR = Internal Rate of Return [g] [CF0] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano 0 [g] [CFj] – Abastece o Fluxo de Caixa do ano j Cuidado!! j <= 20 !!! [g] [Nj] – Abastece o número de repetições [f] [IRR] – Calcula a TIR

178 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj]
Calculando TIR na HP12C Ano FC -500 1 200 2 250 3 400 [f] [Reg] 500 [CHS] [g] [CF0] 200 [g] [CFj] 250 [g] [CFj] 400 [g] [CFj] [f] [IRR] 27,95

179 Uso da TIR Aceito!!! > TIR CMPC < Rejeito!!!

180 Três resultados Entendemos as técnicas baseadas em taxas Sabemos usar e avaliar investimentos com base na Taxa Interna de Retorno Compreendemos e sabemos utilizar os métodos da Taxa Externa de Retorno e da Taxa Interna de Juros

181 Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 7
Dica importante! Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 7

182 Seleção de alternativas
Capítulo 7 Seleção de alternativas

183 Para fixar o aprendizado
Todo o conteúdo dos slides está apresentado com maior profundidade no Capítulo 7 do livro As Decisões de Investimentos, publicado pela Editora Atlas. Para adquirir o livro visite:

184 Bibliografias auxiliares
Livros Matemática Financeira com HP12C e Excel e A Matemática das Finanças Editora Atlas

185 Saber diferenciar projetos mutuamente excludentes
Dois objetivos Saber diferenciar projetos mutuamente excludentes Saber comparar e selecionar projetos com base nos diferentes métodos

186 Seleção de Alternativas
Tópico Novo Seleção de Alternativas

187 Síntese das técnicas Payback < Prazo TIR > CMPC Valor > zero

188 Alternativas mutuamente excludentes
Porém …. Alternativas mutuamente excludentes Aceitação de uma implica na rejeição das outras

189 Uma dúvida cruel … Valor ou Taxa

190 Para pensar com cuidado
Um professor ofereceu a seus alunos, duas alternativas: a) Emprestar ao professor $1 agora e receber $1,50 ao final da aula b) Emprestar ao professor $10 agora e receber $11 ao final da aula Qual a melhor decisão?

191 Escolhendo a melhor alternativa
Selecione apenas uma Alternativa A B Agora Depois +1, Taxa 50% 10% Valor +0,50 +1,00

192 TIR>CMPC VPL>0 CMPC = 0%
Análise da diferença Analisando o incremento A B +1, 50% % +$0,50 +$1,00 B – A -9 +9,50 5,56% +$0,50 TIR>CMPC Aceito! VPL>0 Aceito! CMPC = 0%

193 Ao comparar alternativas
Escolha com base no maior valor!

194 Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 7
Dica importante! Para fixar seus conhecimentos, resolva os exercícios do Capítulo 7

195 Referências dos slides.
Capítulo ! Referências dos slides.

196 Fonte das figuras utilizadas
Quase todas as figuras utilizadas neste conjunto de slides foram obtidas das seguintes fontes: MultImídia Pack. Revista Expert Premium, São Paulo: CD Expert Editora e Distribuidora Ltda, 2000. Multimídia Pack. Revista Expert Premium, São Paulo: CD Expert Editora e Distribuidora Ltda, 2000.

197 Tópicos importantes e …
Extras!

198 Conheça todos os nossos livros!
Dicas de Bruni! Conheça todos os nossos livros!

199 Página da Editora Atlas Site Minhas Aulas
Visite!!!! Clique sobre os links!!! Página da Editora Atlas Site Minhas Aulas

200 Série Desvendando As Finanças
Os livros da série abordam da forma mais clara e didática possível os principais conceitos associados às finanças empresariais. Os volumes contêm grande diversidade de exemplos, exercícios e estudos de casos, integralmente resolvidos. Outros recursos importantes dos textos consistem em aplicações na calculadora HP12C e na planilha eletrônica Excel.

201 A Administração de Custos, Preços e Lucros
Apresenta os principais conceitos associados ao processo de registro e apuração de custos e formação de preços, enfatizando os aspectos gerenciais, relativos à tomada de decisão sobre custos e preços. Fornece uma ampla visão da contabilidade financeira dos custos, explorando com maior profundidade a contabilidade gerencial dos lucros e ganhos. Discute os efeitos dos impostos sobre custos, preços e lucros. Por fim, estabelece a relação do preço com o marketing e a estratégia do negócio. Para facilitar a aplicação dos conteúdos, apresenta inúmeros exemplos com o auxílio da calculadora HP12C e da planilha eletrônica Microsoft Excel. Capítulos: 1. Os custos, a contabilidade e as finanças; 2. Os custos e a contabilidade financeira; 3. Os custos e a contabilidade gerencial; 4. os custos e seus componentes; 5. Os custos e a margem de contribuição; 6. Tributos, custos e preços; 7. Os custos, os preços e os lucros; 8. Os preços, o marketing e a estratégia; 9. O modelo Custofacil.xls.

202 A Contabilidade Empresarial
Ilustra os conceitos associados à Contabilidade, seus principais demonstrativos e informações relevantes no processo de tomada de decisões. Fornece uma visão geral nos números registrados pela Contabilidade e suas relações com o processo de Administração Financeira. Em capítulos específicos, discute o Balanço Patrimonial e a Demonstração de Resultado do Exercício. Traz uma grande variedade de exemplos e exercícios, com muitas questões objetivas. No último capítulo, ilustra alguns usos e aplicações da Contabilidade na planilha eletrônica Microsoft Excel. Capítulos: 1. Conceitos; 2. O Balanço Patrimonial, 3. A Demonstração do Resultado do Exercício; 4. Outros Demonstrativos Contábeis; 5. Contas, Livros e Registros; 6. Operações com Mercadorias; 7. O Modelo CONTAFACIL.XLS.

203 As Decisões de Investimentos
Apresenta e discute os conceitos básicos associados ao processo de avaliação de investimentos em Finanças. Começa com a definição do problema de tomada de decisões em Finanças, e avança pela construção do fluxo de caixa livre e da estimativa do custo médio ponderado de capital. Mostra as principais técnicas de avaliação disponíveis, incluindo payback, valor presente, futuro e uniforme líquido, e as taxas interna e externa de retorno, e a taxa interna de juros. Para facilitar a leitura e o processo de aprendizagem, diversos exercícios apresentam solução completa na HP 12C. Muitos exercícios também apresentam resolução com o apoio da planilha eletrônica Microsoft Excel. O final do livro traz o software Investfácil.xls, que simplifica as operações com o auxílio da planilha eletrônica Microsoft Excel. Capítulos: 1. Conceitos iniciais, HP12c, Excel e o modelo Investfacil.xls; 2. A estimativa dos fluxos futuros; 3. Custo de capital; 4. O processo de avaliação e análise dos prazos de recuperação do capital investido; 5. A análise de valores; 6. A análise de taxas; 7. A seleção de projetos de investimento; 8. O modelo Investfacil.xls.

204 A Matemática das Finanças
Apresenta de forma simples e clara os principais conceitos da Matemática Financeira. Inicia com a definição dos diagramas de fluxo de caixa e avança pelos regimes de capitalização simples e composta. Discute, com muitos exemplos, as séries uniformes e não uniformes e os sistemas de amortização. Para tornar o aprendizado mais fácil, explica o uso da calculadora HP 12C, mostrando quase todos os exercícios solucionados com seu auxílio. Também aborda o uso da planilha eletrônica Microsoft Excel em Matemática Financeira, apresentado o software Matemágica.xls - que torna ainda mais simples as operações algébricas em finanças. Capítulos: 1. Conceitos iniciais e diagramas de fluxo de caixa; 2. A HP 12c e o Excel; 3. Juros simples; 4. Desconto comercial e bancário; 5. Juros compostos; 6. Taxas nominais e unificadas; 7. Anuidades ou séries; 8. Sistemas de amortização; 9. Séries não uniformes; 10. A planilha Matemagica.xls.

205 Série Finanças na Prática
Oferece uma idéia geral das Finanças, desmistificando as eventuais dificuldades da área. Aborda de forma prática, com muitos exemplos e exercícios, as principais tarefas associadas às Finanças.

206 Gestão de Custos e Formação de Preços
Fornece ao leitor elementos de gestão de custos, com o objetivo de, principalmente, demonstrar como administrá-los. Além de identificar os componentes dos custos empresariais, os sistemas de custeio, o efeito dos tributos sobre preços e custos, focaliza os aspectos estratégicos que determinam a existência de custos em condições de minimizá-los e obter deles, quando controlados, os melhores benefícios. Dividido em 20 capítulos, inclui 150 exercícios resolvidos, a planilha CUSTOS.XLS e o conjunto de apresentações CUSTOS.PPT. Acompanha o livro um CD com as transparências e planilhas eletrônicas. Capítulos: 1. Introdução à gestão de custos; 2. Material direto; 3. Mão-de-obra direta; 4. Custos indiretos de fabricação; 5. Custeio por departamentos; 6. Custeio por processos; 7. Custeio por ordens de produção; 8. Custeio-padrão; 9. Custeio baseado em atividades; 10. Custos da produção conjunta; 11. Custeio variável; 12. Custos para decisão; 13. Efeito dos tributos sobre custos e preços; 14. Formação de preços: aspectos quantitativos; 15. Formação de preços: aspectos qualitativos; 16. Custos e estratégia; 17. Métodos quantitativos aplicados a custos; 18. Aplicações da calculadora HP 12c; 19. Aplicações do Excel: usos genéricos; 20. Aplicações do Excel: usos em custos e preços.

207 Matemática Financeira com HP 12C e Excel
Traz os principais conceitos de Matemática Financeira. Aborda tópicos referentes às operações com juros simples, compostos, descontos, equivalência de capitais e taxas, séries uniformes e não uniformes e sistemas de pagamento. Para facilitar o aprendizado, traz exercícios propostos, todos com respostas e vários com soluções integrais. Apresenta e discute ainda ferramentas aplicadas à Matemática Financeira, como a calculadora HP12C e a planilha eletrônica Excel. Em relação ao Excel, diversos modelos prontos, com fácil utilização e aplicabilidade prática, estão na planilha MATFIN.XLS, presente no CD que acompanha o livro. Todos os modelos e as instruções para serem utilizados também estão disponíveis no decorrer do texto. Destaca-se também o conjunto de apresentações MATFIN.PPT, igualmente apresentado no CD, elaborado no Microsoft PowerPoint, e que ilustra com recursos audiovisuais alguns dos conceitos abordados no livro. Docentes poderão empregá-lo como material adicional das atividades de classe e estudantes poderão aplicá-lo na revisão dos conteúdos da obra. Capítulos: 1. Matemática financeira e diagrama de fluxo de caixa; 2. Revisão de matemática elementar; 3. A calculadora HP 12c; 4. O Excel e a planilha Matfin.xls; 5. Juros simples; 6. Juros compostos; 7. Operações com taxas de juros; 8. Séries uniformes; 9. Sistemas de amortização; 10. Séries não uniformes; 11. Capitalização contínua.

208 AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS COM HP12C E EXCEL
Apresenta o processo de avaliação de investimentos de forma simples, com muitos exemplos e exercícios, facilitados por meio do uso da calculadora HP 12C e da planilha eletrônica Microsoft Excel. O texto discute inicialmente o papel e as decisões usuais em Finanças, apresentando em seguida a importância da projeção dos fluxos de caixa livres e do cálculo do custo de capital. Posteriormente, aborda o uso das diferentes técnicas, como as técnicas de avaliação contábil e as técnicas financeiras mais usuais, como o payback, o VPL e a TIR. Mais adiante, discute aspectos relativos à avaliação de empresa e ao estudo das decisões sob incerteza e risco. Ao final, o texto discute o processo de modelagem financeira no Excel, apresentando tópicos avançados, como o uso do método de Monte Carlo ou o uso de opções reais em avaliação de investimentos. Para tornar o aprendizado mais efetivo, diversos modelos prontos estão apresentados.  Capítulos: 1. Finanças, decisões e objetivos, 2. Entendendo o valor do dinheiro no tempo, 3. Estimativa dos fluxos futuros, 4. Custo de capital da empresa e taxa mínima de atratividade do projeto, 5. Técnicas de avaliação contábil, 6. Processo de avaliação e análise dos prazos de recuperação do capital investido, 7. Análise de valores, 8. Análise de taxas, 9. Seleção de projetos de investimentos, 10. Valor econômico adicionado, 11. O valor da empresa, 12. Incerteza e risco na avaliação de investimentos.

209 MÉTODOS QUANTITATIVOS
Um conjunto para … MÉTODOS QUANTITATIVOS

210 Estatística Aplicada à Gestão Empresarial
Apresenta de forma clara e simples os principais conceitos de Estatística aplicada à gestão empresarial. Ilustra seus conceitos e usos com muitos exemplos fáceis e didáticos. Inicia com a apresentação da Estatística, suas definições e classificações. Avança pela tabulação dos dados e construção de gráficos. Discute as probabilidades e as distribuições binomial, de Poisson e normal com grande variedade de aplicações. Aborda inferências, estimações, intervalos de confiança e testes paramétricos e não paramétricos de hipóteses. Traz as análises de regressão e correlação, com muitas aplicações práticas. Por fim, discute os números índices e as séries temporais. Ao todo, propõe e responde mais de 650 exercícios. Capítulos: 1. Estatística e análise exploratória de dados, 2. Gráficos, 3. Medidas de posição central, 4. Medidas de dispersão, 5. Medidas de ordenamento e forma, 6. Probabilidade, 7. Variáveis aleatórias e distribuições de probabilidades, 8. Amostragem, 9. Estimação, 10. Testes paramétricos, 11. Testes não paramétricos, 12. Correlação e regressão linear, 13. Números índices, 14. Séries e previsões temporais.

211 Excel Aplicado à Gestão Empresarial
O livro apresenta o uso da planilha eletrônica Microsoft Excel aplicado à gestão empresarial, com muitos exemplos e aplicações práticas, incluindo uma grande variedade de exemplos prontos, construídos no Excel e disponíveis com os arquivos eletrônicos que acompanham o texto. O Excel se consolidou nos últimos anos como uma das mais importantes ferramentas quantitativas aplicadas aos negócios, oferecendo a possibilidade da realização de tarefas e procedimentos mais rápidos e eficientes. O bom uso da planilha nos permite economizar tempo e dinheiro. Os tópicos abordados e as aplicações ilustradas ao longo de todo o livro permitem que o leitor amplie seus conhecimentos sobre a planilha e melhore o seu desempenho profissional. Para ampliar as possibilidades de uso na empresa, são fornecidos diferentes exemplos, com aplicações em Finanças, Marketing, Logística e Gestão de Pessoas.  Capítulos: 1. Conhecendo o Excel, 2. Entendendo o básico, 3. Conhecendo os principais menus, 4. Trabalhando com fórmulas simples, 5. Inserindo gráficos, 6. Usando as funções matemáticas, 7. Trabalhando com funções de texto e de informação, 8. Empregando funções estatísticas, 9. Inserindo funções de data e hora, 10. Trabalhando com funções lógicas, 11. Usando funções de pesquisa e referência, 12. Operando as funções financeiras, 13. Aplicando formatação condicional, 14. Usando as opções do menu dados, 15. Construindo tabelas e gráficos dinâmicos, 16. Facilitando os cálculos com o Atingir meta e o Solver.

212 Um conjunto para a … CERTIFICAÇÃO ANBID

213 CERTIFICAÇÃO PROFISSIONAL ANBID SÉRIE 10 (CPA-10)
O livro apresenta de forma clara, didática e simples o conteúdo exigido pela Certificação Profissional Anbid 10, CPA 10. Os sete capítulos discutem os conceitos exigidos pela prova, incluindo uma descrição do sistema financeiro nacional, conceitos de ética e regulamentação, noções de economia e finanças, tópicos relativos aos princípios de investimentos, aspectos de fundos de investimentos e conceitos relativos a outros produtos de investimentos e sobre tributação de produtos de investimento. A leitura e o aprendizado tornam-se fáceis graças às trezentas questões inspiradas na prova, todas com suas respectivas respostas, distribuídas em pré-testes, pós-testes e simulado.  Capítulos: 1. Sistema Financeiro Nacional, 2. Ética e Regulamentação, 3. Noções de Economia e Finanças, 4. Princípios de Investimento, 5. Fundos de Investimento, 6. Demais Produtos de Investimento, 7. Tributos, 8. Simulado geral.

214 EXAME ANBID CPA-10 Apresenta atividades de aprendizagem que cobrem o conteúdo exigido pela Certificação Profissional Anbid 10, CPA 10, sob a forma de 400 questões respondidas. As questões estão apresentadas em seis capítulos que discutem os conceitos da prova, incluindo a descrição do Sistema Financeiro Nacional, os aspectos relativos à ética e à regulamentação dos mercados, as noções de economia e finanças, os princípios de investimentos, os fundos de investimentos, e por fim, os outros produtos de investimentos.  Capítulos: 1. Sistema Financeiro Nacional, 2. Ética e Regulamentação, 3. Noções de Economia e Finanças, 4. Princípios de Investimento, 5. Fundos de Investimento, 6. Demais Produtos de Investimento.

215 Mercados Financeiros para a Certificação Profissional Anbid 10
Apresenta uma introdução aos mercados financeiros, adequada às normas apresentadas pela Associação Nacional de Bancos de Investimentos (Anbid) para o seu Exame de certificação Profissional Anbid -Série 10 (CPA-10), que faz parte do Programa de Certificação Continuada da Anbid e tem como principal objetivo a contínua elevação da capacitação técnica dos profissionais alocados em agências bancárias e que têm contato direto com o público na comercialização de produtos de investimento. Constituído de sete capítulos, o texto apresenta inicialmente os conceitos gerais sobre o tema, como poupar e investir, intermediação e segmentação dos mercados financeiros. Os capítulos seguintes são: sistema financeiro nacional, ética e regulamentação, noções de economia e finanças, princípios de investimento, fundos de investimento, que incluem ações, letras hipotecárias, swaps, certificados de depósito bancário, debêntures, notas promissórias e títulos públicos. Capítulos: 1. Conceitos gerais; 2. Sistema Financeiro Nacional; 3. Ética e regulamentação; 4. Noções de economia e finanças; 5. Princípios de investimentos; 6. Fundos de investimento; 7. Demais produtos de investimento.

216 Um conjunto para … CONCURSOS

217 MATEMÁTICA FINANCEIRA PARA CONCURSOS
Apresenta uma visão especial e bem cuidada da matemática financeira, demandada para a solução de questões de concursos públicos. Distribuído em oito capítulos, o livro apresenta todos os principais conceitos relevantes, solucionando mais de 1000 questões, boa parte especialmente selecionada a partir de questões de provas importantes anteriores, elaboradas pelas principais bancas selecionadoras. São propostas e solucionadas questões de importantes concursos, como os da Receita Federal, da Comissão de Valores Mobiliários, do Ministério Público da União, da Secretaria do Tesouro Nacional, do Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão, do Banco do Brasil, da Caixa Econômica Federal e tantos outros. Muitas das questões apresentadas e resolvidas ao longo do livro foram elaboradas por importantes instituições, como CESPE, ESAF, CESGRANRIO e Fundação Carlos Chagas.  Capítulos: 1. Dinheiro, tempo e matemática financeira, 2. Juros simples, 3. Desconto comercial, 4. Juros compostos, 5. Operações com taxas, 6. Séries uniformes, 7. Sistemas de amortização, 8. Séries não uniformes.

218 ESTATÍSTICA PARA CONCURSOS
O livro foi escrito com o cuidado e o propósito de ajudar o leitor a compreender a aplicação da estatística em concursos públicos. Buscando tornar o aprendizado seguro e tranqüilo todas as suas mais de 400 questões foram classificadas por assunto e estilo de solução. Todas elas são apresentadas com a sua respectiva resposta representada sob a forma de um código numérico presente no enunciado da questão. Para reforçar a qualidade do aprendizado, eliminando as eventuais dúvidas, além das respostas, o livro apresenta todas as soluções quantitativas de todas as questões. Todos os cálculos necessários para a obtenção das respostas estão apresentados no final do livro.  Capítulos: 1. Analisando dados e tabelas, 2. Gráficos, 3. Medidas de posição central, 4. Medidas de dispersão, 5. Medidas de ordenamento e forma, 6. Correlação e regressão linear, 7. Números índices.