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Mercados Financeiros e o Caso Especial da Moeda
CAPÍTUL0 6 Mercados Financeiros e o Caso Especial da Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Objectivos do Capítulo
Rever a evolução do sistema monetário; Perceber a diferença entre M1 e M2; Discutir o papel da taxa de juro e a diferença entre taxa de juro real e nominal; Derivar o multiplicador monetário. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Escolha entre activos financeiros
Dinheiro; Depósitos à ordem; Depósitos a prazo; Fundos de Tesouraria; Fundos do Mercado Monetário; UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Fundo de Fundos Misto Perfil do investidor Investidores prudentes, Particulares e Empresas, com aceitação de um nível de risco baixo, embora superior ao dos Fundos de Obrigações Propósito Aplicações cujo prazo aconselhado de investimento é de, pelo menos, 1 ano. Benefícios Fiscais Isenção de IRS nas mais-valias Resgates: Em qualquer momento, total ou parcialmente Comissão de resgate Até 1 mês-2%;Após 1 mês-0% Política de Investimentos 30% Fundos de Tesouraria e Depósitos, 45% de Fundos de Obrigações, 15% de Fundos de Acções Europeias e 10% de Fundo de Acções não Europeias UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Funções da Moeda Meio de troca; Unidade de conta; Reserva de valor. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Procura de Moeda Motivo de transacções; Como activo ou reserva de valor; UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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A procura de moeda e a taxa de juros
Md=Y* L(i) Md/Y=L(i) Velocidade= 1/(Md/Y)=Y/M UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Procura de Moeda Taxa Juros Md Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Oferta de Moeda M1- Moeda para transacções+ depósitos à ordem; M2= M1+Contas de Poupança+ Fundos Mutuários; UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Oferta de Moeda Taxa Juro Ms Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Equilíbrio no Mercado Monetário
Taxa de Juros Ms i Md Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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A Álgebra UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Efeito da Variação do Rendimento Taxa de Juros Ms i´ i Md(Y2) Md(Y1) Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Taxa de Juros Ms Ms i i´ Md Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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O Banco Central Operações de Mercado Aberto Compra de títulos; Venda de títulos; Reservas Taxas de Desconto UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Banco Central e Oferta de Moeda
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Intermediários financeiros
Bancos comerciais; Bancos de Investimento; Companhias de Seguro; Fundos de Pensões; Fundos Mobiliários; Revendedores Hipotecários. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Mercados financeiros Mercados monetários; Mercados de activos com taxa de juro fixa; Mercados bolsistas; Mercados cambiais. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Activos Financeiros Moeda Estrangeira Depósitos de poupança Obrigações e outros títulos nominais Títulos do estado Acções UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Passivos Financeiros Moeda Reservas no Banco Central UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Funções do sistema financeiro
Transfere recursos no tempo, entre sectores e entre regiões; Faz a gestão do risco; Agrupa e subdivide fundos; Função de corretagem. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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O fluxo de fundos segue o fluxo financeiro na economia
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Procura de Moeda do Banco Central
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c = Coeficiente de circulação; = quociente de reservas UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Moeda do Banco Central Taxa de Juro CU+R H Moeda do Banco Central UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Equilíbrio no Mercado Monetário
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Conceitos Base Monetária = Oferta de Moeda do Banco Central BM=CU+R Massa Monetária=M2=CU+DT DT= Depósitos Totais UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Efeito das Operações de Mercado Aberto Expansão da moeda em múltiplos bancos UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Multiplicador da oferta de moeda
É igual a 1/rácio de reservas exigido na hipótese de as pessoas terem só depósitos à vista e c=0; UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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A maior parte das taxas de juro têm variações similares
Capítulo 25 / Figura 25-2 A maior parte das taxas de juro têm variações similares UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Taxa de Juro Real vs Taxa de Juro Nominal
Para pequenos valores da taxa de juro e da inflação R=i-taxa de inflação; Para um cálculo exacto r=((1+i)/(1+ipc))-1 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Taxas de juro reais vs. taxas de juro nominais
Capítulo 25 / Figura 25-3 Taxas de juro reais vs. taxas de juro nominais UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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Risco e rendibilidade dos principais investimentos, EUA 1926-1998
Capítulo 25 / Figura 25-5 Risco e rendibilidade dos principais investimentos, EUA UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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A única certeza acerca das cotações das acções é que elas irão oscilar
Capítulo 25 / Figura 25-6 A única certeza acerca das cotações das acções é que elas irão oscilar UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes
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