Risco / Incerteza Liquidez / Solvência Alavancagem

Apresentação em tema: "Risco / Incerteza Liquidez / Solvência Alavancagem"— Transcrição da apresentação:

1 ESTUDO DE VIABILIDADE DOS EMPREENDIMENTOS TURÍSTICOS Professor: João Evangelista

2 Risco / Incerteza Liquidez / Solvência Alavancagem

3 Objetivos de aprendizagem
Risco / Incerteza; Alavancagem Operacional / Financeira; Liquidez / Solvência.

4 Risco / Incerteza Risco – Os eventos possuem probabilidades, possíveis de mensuração. Incerteza – associado a eventos aleatórios – eventos não probabilísticos.

5 Tipos de Riscos Risco Empresas Não-Financeiras Empresas Financeiras

6 Tipos de Riscos Risco de Crédito; risco da falta de pagamento.
Risco de Mercado; acionária, câmbio, juros e Preços relativos. Risco Operacional. risco organizacional, risco de operações e risco de pessoal. Risco Legal - possíveis perdas quando um contrato não pode ser legalmente amparado.

7 A Natureza dos Riscos Empresariais
Fatores determinantes Custos de produção ou Operacional – Alavancagem operacional (Custos Operacionais Fixos) Custos de Capital – custo das fontes de financiamento – Alavancagem financeira (Custo médio ponderado de Capital)

8 Alavancagem Operacional
Custos de Produção = Custo fixo + Custo Variável. Custos fixos elevados significa que uma redução na produção não implica redução nos custos da empresa. Necessário economia de Escala.

9 ALAVANCAGEM OPERACIONAL
Indica a capacidade da empresa de aumentar seus lucros com o acréscimo de vendas e com apoio em determinado nível de custos operacionais fixos.

10 Impacto das vendas sobre o lucro
Aumento nas Vendas Redução nas Vendas

11 Impacto das vendas sobre o lucro
Comparando os dois quadros, verifica-se que a alavancagem operacional aumenta na proporção do aumento dos custos fixos. Por outro lado, à medida em que crescem os custos operacionais fixos, aumenta o risco operacional da empresa , uma vez que o ponto de equilíbrio aumenta proporcionalmente ao crescimento dos custos fixos, sendo necessário mais vendas para cobri-los.

12 Grau de Alavancagem Operacional
Mede-se o Grau de Alavancagem Operacional, dividindo-se o percentual da variação do lucro operacional pelo percentual da variação das vendas. Variação percentual do lucro operacional GAO = Variação percentual das vendas + 133% % % GAO= = 2,67 ; = 2,67 ; = 2,67 ; + 50% % %

13 Impacto das vendas e da inversão dos custos fixos e variáveis sobre o resultado da empresa

14 Grau de Alavancagem Operacional
Comparando os resultados, verifica-se que a alavancagem operacional aumenta na proporção do aumento dos custos fixos. Conclusão – o aumento nos custos operacionais fixos, aumenta o risco operacional da empresa , uma vez que o ponto de equilíbrio aumenta proporcionalmente ao crescimento dos custos fixos , sendo necessário mais vendas para cobrí-los. + 150% % % GAO= = 3,00 ; = 3,00 ; = 3,00 ; + 50% % %

15 Custo de Capital – Alavancagem Financeira
Alavancagem financeira – Uso de capital de terceiros para financiar a empresa. ALAVANCAGEM FINANCEIRA Capital de Terceiros Juros Dívida Amortização

16 Plano de Negócios (Capital próprio)
Investimento Inicial = R$ Retorno do Investimento (Somente com capital próprio) R = R$ / R$ = 20%

17 Plano de Negócios (Capital próprio e de Terceiros)
Financiamento de R$ a taxa de 15% ao ano. Retorno dos Ativos (Capital próprio e terceiros) R = R$ / R$ = 14% Retorno do Investimento (Capital próprio) R = R$ / R$ = 24%

18 Alavancagem Financeira
Alavancagem financeira – efeito de tomar, numa ponta recursos de terceiros a determinado custo, aplicando-os na outra ponta (nos ativos) a outra taxa de retorno. Medida da alavancagem financeira. Grau de Alavancagem Financeira = LAIR / LAJIR No exemplo, GAF = 24% / 20% = 1,2

19 Riscos de Liquidez Indicadores de liquidez
objetivo – medir a capacidade de pagamento de uma empresa, ou seja, sua habilidade em cumprir corretamente as obrigações passivas assumidas. Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante Liquidez Corrente =

20 Riscos de Liquidez Liquidez Seca Liquidez Imediata
Ativo Circulante – Estoques Passivo Circulante Liquidez Seca = Disponível Passivo Circulante Liquidez Imediata =

21 Ativo Circulante +realizável a longo prazo
Riscos de Liquidez Liquidez Geral Para uma ampla e correta análise de liquidez da empresa é aconselhável o estudo dos 4 índices de forma simultânea e comparativa. Ativo Circulante +realizável a longo prazo Passivo Circulante + Exigível a longo prazo Liquidez Geral =

22 Indicadores de Liquidez

23 Indicadores de Solvência
Endividamento Geral = Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo                                                       Patrimônio Líquido Indica quanto a empresa tem captado junto a terceiros em relação ao seu capital próprio. Composição do Endividamento = Passivo Circulante   x Capital de Terceiros Objetivo: identificar que percentual das obrigações totais da firma corresponde a dívidas de curto prazo.