PRIMEIRO SEMESTRE 2002. ATIVIDADE 1º SEMESTRE PIB AGRÍCOLA: + 5% A +7% PIB INDUSTRIAL: + 0% A +2% PIB TERCIÁRIO (COMÉRCIO E SERVIÇOS): -2% A 0% PIB BRASIL:

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1 PRIMEIRO SEMESTRE 2002

2 ATIVIDADE 1º SEMESTRE PIB AGRÍCOLA: + 5% A +7% PIB INDUSTRIAL: + 0% A +2% PIB TERCIÁRIO (COMÉRCIO E SERVIÇOS): -2% A 0% PIB BRASIL: +1%

3 RISCOS RISCO INTERNO POR CONTA DA FRAGILIDADE DE ALGUNS FUNDAMENTOS RISCO EXTERNO POR CONTA DOS PROBLEMAS NOS PAÍSES EMERGENTES RISCO POLÍTICO

4 RISCO INTERNO DÍVIDA PÚBLICA CRESCENDO (56% DO PIB) ENCARGOS SOBRE A DÍVIDA PÚBLICA DA ORDEM DE 10% DO PIB NECESSIDADE DE FINANCIAMENTO EXTERNO ANUAL DE US$ 50 BILHÕES DESEMPREGO CRESCENTE E SALÁRIOS ESTAGNADOS

5 Dívida Líquida Total/PIB Abril/2002: 54,5%

6 RISCO EXTERNO CRESCIMENTO AMERICANO AINDA PEQUENO REDUÇÃO DO APETITE DOS CREDORES POR RISCO DE PAÍSES EMERGENTES MÁ AVALIAÇÃO EXTERNA COM RELAÇÃO AO DESEMPENHO ECONÔMICO BRASILEIRO

7 Medidas de Risco de Mercados Emergentes 6000 Brasil Argentina Mexico Rússia EMBI-PLUS b. p. Jan/99 Jan/00 Jan/01 Jan/02

8 Taxa de Câmbio e Risco-Brasil 020310111201 20012002 b.p. R$/US$ 040506

9 RISCO POLÍTICO CANDIDATO OPOSICIONISTA NÃO TEM A CONFIANÇA DOS MERCADOS ANTECIPAÇÃO DE POSSÍVEIS PROBLEMAS DO PRÓXIMO MANDATO POR CONTA DA PERCEPÇÃO DE RISCO DE NÃO CUMPRIMENTO DE CONTRATOS, ALIADO A UM PERFIL DE DÍVIDA RUIM – FUNDAMENTOS INSTÁVEIS.

10 RISCO POLÍTICO NÃO EXISTIRIA RISCO POLÍTICO INTRÍNSECO A NENHUM CANDIDATO, CASO OS FUNDAMENTOS E A VULNERABILIDADE INTERNA E EXTERNA DO BRASIL NÃO ESTIVESSEM NO ATUAL ESTÁGIO

11 PERSPECTIVAS CONTINUIDADE DO RITMO LENTO DE CRESCIMENTO – JUROS ELEVADOS E RISCO PAÍS MUITO ALTO DESEMPREGO E MASSA DE SALÁRIOS ESTAGNADOS

12 PERSPECTIVAS CÂMBIO PRESSIONADO – PRINCIPALMENTE ENQUANTO O RISCO PAÍS ESTIVER ELEVADO INFLAÇÃO ACIMA DA META – DEVE FECHAR O ANO PERTO DE 6% CONTINUIDADE DO APERTO FISCAL E MONETÁRIO

13 O QUE DEVEMOS ACOMPANHAR DÍVIDA INTERNA DÍVIDA EXTERNA INVESTIMENTOS INTERNACIONAIS INFLAÇÃO JUROS REAIS VARIÁVEL POLÍTICA TAXA DE CÂMBIO

14 Desemprego Dessazonalizado - Região Metropolitana

15 Taxas Reais de Juros

16 Core do IPCA Encadeado e as Metas de Inflação

17 Exportações e Importações

18 Estrutura das Contas Federais

19 SETOR FOTOGRÁFICO ENFOQUE TOTALMENTE VOLTADO PARA AS VARIÁVEIS TECNOLÓGICAS PREOCUPAÇÃO COM O CÂMBIO, POR CONTA DOS CUSTOS EM DÓLARES CONSTANTE BUSCA DE NOVAS TECNOLOGIAS MUDANÇAS MUITO RÁPIDAS E CONTÍNUAS NO SEGMENTO

20 SETOR FOTOGRÁFICO MARGENS RESTRITAS COMPETIÇÃO COM NOVAS TECNOLOGIAS QUE REDUZEM A PROCURA DE ALGUNS DEMANDANTES E AMADORES CUSTO ELEVADO DOS INVESTIMENTOS

21 Categorias de Uso - Bens Duráveis 25,9%

22 TENDÊNCIAS UTILIZAÇÃO DE TÉCNICAS CADA VEZ MAIS MODERNAS E VELOCIDADE DE MUDANÇAS AINDA MAIOR NECESIDADE DE INCREMENTO DO ATENDIMENTO AO CLIENTE ANTECIPAR NECESSIDADES DOS CONSUMIDORES

23 TENDÊNCIAS POUCO CRESCIMENTO DO SETOR NO SEGUNDO SEMESTRE – FORA O CRESCIMENTO SAZONAL MIGRAÇÃO PARA TECNOLOGIAS DIGITAIS POUCAS FONTES DE FINANCIAMENTO E JUROS ELEVADOS