Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz Análise das Demonstrações Contábeis 1 Aula 03 Professor: Luiz

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1 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz Análise das Demonstrações Contábeis 1 Aula 03 Professor: Luiz lsantos@catolica-es.edu.br prof.luizclaudio@gmail.com (27) 98117-3456

2 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz BIBLIOGRAFIA BÁSICA PADOVEZE, Clóvis Luís. Análise das Demonstrações Financeiras. 3ª edição. São Paulo: Cengage Learning, 2011. IUDÍCIBUS, Sérgio de. Análise de balanços. 10ª. ed. São Paulo: Atlas, 2012. MARION, José Carlos. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 7 ed. São Paulo: Atlas, 2012. BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR MATARAZZO, Dante C. Análise financeira de balanços: abordagem gerencial. 7 ed. São Paulo: Atlas, 2010. REIS, Arnaldo. Demonstrações Contábeis. 3ª. Ed. São Paulo: Saraiva, 2011. PEREZ JR., Jose Hernandez; BEGALLI, Glaucos Antonio. Elaboração e Análise das Demonstrações Contábeis. 4 Ed. São Paulo, Atlas, 2009. SILVA, Alexandre Alcântara da. Estrutura, Análise e Interpretação das Demonstrações Contábeis. 3ª ed. São Paulo: Atlas, 2012. SÁ, Antônio Lopes de. Moderna Análise de Balanços ao Alcance de Todos. 2 ed. Curitiba: Juruá, 2008. 2

3 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz Coeficientes, Índices, Quocientes... Moro com meus pais. Quero mais liberdade... Vou morar sozinho! Comecei a trabalhar e vou ganhar $ 2.000 mensais. Vovó me deu um título de $ 10.000,00 que só posso resgatar no longo prazo. Aluguel de apartamento: $ 400,00 mensal. Água, energia, condomínio: outros $ 400 mensal. Aluguel, água, etc, consomem quanto da minha renda mensal? $ 800,00 / $ 2.000,00 = 0,40 = 40%. Olhando por outro ângulo: para cada $ 1,00 que eu tenho de compromisso com aluguel, etc, quantos $’s eu tenho disponíveis? $ 2.000,00 / $ 800,00 = 2,50. 3 T0T0 T1T1 T2T2 T0T0 T1T1 T2T2 Caixa-2.000 Aluguel a pagar--400 Outros a pagar--400 Título LP10.000 Patrimônio10.000 Res.Acum.-2.0001.200 Total10.00012.000 10.00012.000 T0T0 T1T1 T2T2 Receita-2.000- Desp.Aluguel---400 Desp.Outras---400 Resultado-2.000-800

4 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 4 Coeficientes, Índices, Quocientes... Então: Aluguel, água, luz e condomínio, consomem 40% da minha renda mensal. Para cada $ 1,00 de compromisso com aluguel, água, luz e condomínio, tenho $ 2,50 disponíveis para o pagamento. Sobram 60% da minha renda (ou $ 1,50 de cada $ 2,50) para atender alimentação, transporte, lazer, etc. É suficiente? É útil ter esta informação? Empresas podem estar interessadas em informações semelhantes.

5 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 5 Análise através de Índices Índice Relação entre contas. Guia sobre determinados aspectos das atividades da empresa. Revelam aspectos sobre a situação financeira e a situação econômica da empresa. Estrutura de Capital Situação Financeira Liquidez Situação EconômicaRentabilidade

6 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 6 Análise através de Índices Principais Índices de Estrutura de Capital ATIVOPASSIVO e PL ATIVO CIRCULANTEPASSIVO CIRCULANTE DisponívelExigível a Curto Prazo Aplicações Financeiras Realizável A Curto PrazoPASSIVO NÃO CIRCULANTE EstoquesExigível a Longo Prazo Despesas Antecipadas ATIVO NÃO CIRCULANTE Realizável A Longo Prazo Investimentos PATRIMÔNIO LÍQUIDO Imobilizado Intangível ÍNDICEFÓRMULA Participação de Capitais de Terceiros (Endividamento) CT/PL = PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE Quanto menor, melhor PATRIMÔNIO LÍQUIDO Composição do Endividamento PC/CT = PASSIVO CIRCULANTE Quanto menor, melhor PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE Imobilização do Patrimônio Líquido AÑC/PL = ATIVO NÃO CIRCULANTE Quanto menor, melhor PATRIMÔNIO LÍQUIDO Imobilização dos Recursos Não Correntes AÑC/PL+ELP = ATIVO NÃO CIRCULANTE Quanto menor, melhor PASSIVO NÃO CIRCULANTE + PATRIMÔNIO LÍQUIDO

7 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 7 Análise através de Índices Principais Índices de Liquidez ÍNDICEFÓRMULA Liquidez CorrenteLC = ATIVO CIRCULANTE Quanto maior, melhor PASSIVO CIRCULANTE Liquidez SecaLS = ATIVO CIRCULANTE – Estoques – Desp.Antecipadas Quanto maior, melhor PASSIVO CIRCULANTE Liquidez GeralLG = ATIVO CIRCULANTE + REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Quanto maior, melhor PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE Liquidez ImediataLI = Disponível PASSIVO CIRCULANTE ATIVOPASSIVO e PL ATIVO CIRCULANTEPASSIVO CIRCULANTE DisponívelExigível a Curto Prazo Aplicações Financeiras Realizável A Curto PrazoPASSIVO NÃO CIRCULANTE EstoquesExigível a Longo Prazo Despesas Antecipadas ATIVO NÃO CIRCULANTE Realizável A Longo Prazo InvestimentosPATRIMÔNIO LÍQUIDO Imobilizado Intangível

8 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 8 Análise através de Índices Principais Índices de Rentabilidade ÍNDICEFÓRMULA Giro do AtivoV/AT = RECEITA LÍQUIDA Quanto maior, melhor ATIVO TOTAL Margem LíquidaLL/V = RESULTADO LÍQUIDO Quanto maior, melhor RECEITA LÍQUIDA Rentabilidade do AtivoLL/AT = RESULTADO LÍQUIDO Quanto maior, melhor ATIVO TOTAL Rentabilidade do PLLL/PL = RESULTADO LÍQUIDO Quanto maior, melhor PATRIMÔNIO LÍQUIDO médio DRE =RECEITA LÍQUIDA (-)CMV ou CPV ou CSV =RESULTADO BRUTO (-)Despesas... =LAJIDA (EBITDA) (-)Depreciação/Amortização =LAJIR (-)Despesas Financeiras Líquidas =RESULTADO OPERACIONAL (-)Despesas c/ IR, contribuições, participações =RESULTADO LÍQUIDO ATIVOPASSIVO e PL ATIVO CIRCULANTEPASSIVO CIRCULANTE DisponívelExigível a Curto Prazo Aplicações Financeiras Realizável A Curto PrazoPASSIVO NÃO CIRCULANTE EstoquesExigível a Longo Prazo Despesas Antecipadas ATIVO NÃO CIRCULANTE Realizável A Longo Prazo InvestimentosPATRIMÔNIO LÍQUIDO Imobilizado Intangível

9 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz Análise através de Índices (Liquidez) Liquidez Corrente 9 LC = ATIVO CIRCULANTE Quanto maior, melhor PASSIVO CIRCULANTE Quanto a empresa possui no curto prazo para satisfazer suas obrigações também de curto prazo. X1X2X3 Liquidez Corrente

10 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 10 Análise através de Índices (Liquidez) Liquidez Seca Quanto a empresa possui no curto prazo, descontados seus estoques (que podem não se realizar na velocidade esperada) e as despesas antecipadas (passagens, por exemplo, que já foram pagas e agora podem ser usadas, mas não servem para pagar despesas), para satisfazer suas obrigações também de curto prazo. X1X2X3 Liquidez Seca LS = ATIVO CIRCULANTE – Estoques – Desp.Antecipadas Quanto maior, melhor PASSIVO CIRCULANTE

11 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 11 Análise através de Índices (Liquidez) Liquidez Geral Quanto a empresa possui no curto prazo e no realizável a longo prazo (aplicações de longo prazo, etc) para satisfazer todas as suas obrigações com terceiros (exceto acionistas). X1X2X3 Liquidez Geral LG = ATIVO CIRCULANTE + REALIZÁVEL A LONGO PRAZO Quanto maior, melhor PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE

12 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 12 Análise através de Índices (Liquidez) Liquidez Imediata Em 31/12 a empresa era capaz de saldar suas obrigações de curto prazo usando o que tinha disponível em Caixa? Pouco relevante. X1X2X3 Liquidez Imediata LI = Disponível PASSIVO CIRCULANTE

13 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 13 Análise através de Índices (Liquidez) Quadro da Liquidez Outros índices são possíveis? Sugira um. LiquidezX1X2X3 Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral Liquidez Imediata

14 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 14 Análise através de Índices (Estrutura de Capital) Participação de Capitais de Terceiros (Endividamento) Quantos $’s a empresa tomou de capitais de terceiros para cada $ que os acionistas investiram. X1X2X3 Participação de Capitais de Terceiros Participação de Capitais de Terceiros (Endividamento) CT/PL = PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE Quanto menor, melhor PATRIMÔNIO LÍQUIDO

15 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 15 Análise através de Índices (Estrutura de Capital) Composição do Endividamento Quanto (em percentual) das obrigações devidas a terceiros vencem no curto prazo. X1X2X3 Composição do Endividamento PC/CT = PASSIVO CIRCULANTE Quanto menor, melhor PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE

16 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 16 Análise através de Índices (Estrutura de Capital) Imobilização do Patrimônio Líquido Quanto do capital próprio (PL) foi aplicado no Ativo Não Circulante. X1X2X3 Imobilização do PL Imobilização do Patrimônio Líquido AÑC/PL = ATIVO NÃO CIRCULANTE Quanto menor, melhor PATRIMÔNIO LÍQUIDO

17 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 17 Análise através de Índices (Estrutura de Capital) Imobilização dos Recursos Não Correntes Quanto dos recursos obtidos em fontes de longo prazo está sendo aplicado também a longo prazo. X1X2X3 Imobilização dos Recursos Não Correntes AÑC/PL+ELP = ATIVO NÃO CIRCULANTE Quanto menor, melhor PASSIVO NÃO CIRCULANTE + PATRIMÔNIO LÍQUIDO

18 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 18 Análise através de Índices (Estrutura de Capital) Quadro da Estrutura de Capital Estrutura de CapitalX1X2X3 Participação de Capitais de Terceiros Composição do Endividamento Imobilização do PL Imobilização dos Recursos Não Correntes

19 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 19 Análise através de Índices (Rentabilidade)

20 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 20 Análise através de Índices (Rentabilidade) Giro do Ativo Indica quanto a empresa vendeu (líquido) em relação a quanto tinha aplicado em ativos. Vender $ 1.000 com um Ativo de $ 50.000 não é a mesma coisa que vender $ 1.000 com um Ativo de $ 5.000.000. Giro do AtivoV/AT = RECEITA LÍQUIDA Quanto maior, melhor ATIVO TOTAL X1X2X3 Receita Líquida Ativo Total X1X2X3 Giro do Ativo

21 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 21 Análise através de Índices (Rentabilidade) Margem Líquida Indica quanto a empresa obteve de resultado para cada $ que vendeu (líquido). X1X2X3 Resultado Líquido Receita Líquida X1X2X3 Margem Líquida LL/V = RESULTADO LÍQUIDO Quanto maior, melhor RECEITA LÍQUIDA

22 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 22 Análise através de Índices (Rentabilidade) Rentabilidade do Ativo Indica quanto a empresa obteve de resultado final para cada $ que tem aplicado no Ativo. X1X2X3 Resultado Líquido Ativo Total X1X2X3 Rentabilidade do Ativo LL/AT = RESULTADO LÍQUIDO Quanto maior, melhor ATIVO TOTAL

23 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 23 Análise através de Índices (Rentabilidade) Rentabilidade do Patrimônio Líquido Indica quanto a empresa obteve de resultado final para cada $ de capital próprio investido. X1X2X3 Resultado Líquido Patrimônio Líquido Inicial (Pli) 821.827 Patrimônio Líquido Final (PLf) Patrimônio Líquido Médio ((PLi+PLf)/2) X1X2X3 Rentabilidade do PL LL/PL = RESULTADO LÍQUIDO Quanto maior, melhor PATRIMÔNIO LÍQUIDO médio

24 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 24 Análise através de Índices (Rentabilidade) Quadro da Rentabilidade RentabilidadeX1X2X3 Giro do Ativo Margem Líquida Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do PL

25 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 25 Análise através de Índices (Técnicas de Comparação) A empresa observada vai bem? Mas e se a compararmos com algumas empresas do mesmo setor? E se a compararmos com todas as empresas do mesmo setor? E se a compararmos com o geral das empresas... do Brasil,... do mundo? Podemos comparar seus índices com os índices de suas principais concorrentes (algumas empresas do setor). Podemos comparar seus índices com os de todas as concorrentes. Podemos compará-los com os de todas as empresas brasileiras (ou do mundo). Técnicas de comparação. Estatística. Índices Padrão.

26 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 26 Análise através de Índices (Técnicas de Comparação) Comparar: Usando a Média. Índice médio do setor. Índice médio geral (todas as empresas). Usar uma medida de dispersão (desvio padrão). A Média é sensível a outliers. Usando a Mediana (é resistente a outliers). Apuram-se os decis dos índices do setor (ou gerais). Verifica-se em qual decil a empresa analisada se encaixa. Para índices “quanto maior, melhor”: quanto mais alto o decil, melhor. Para índices “quanto menor, melhor”: quanto mais baixo o decil, melhor.

27 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 27 Análise através de Índices (Técnicas de Comparação) ÍndiceTipo Decil em que se encaixa Situação Liquidez Corrente Quanto maior, melhor Entre o 8º e o 9ºÓtima. Melhor que ~80% dos concorrentes. Liquidez Seca Quanto maior, melhor Entre o 7º e o 8ºBoa. Melhor que ~70% dos concorrentes. Liquidez Geral Quanto maior, melhor Entre o 7º e o 8ºBoa. Melhor que ~70% dos concorrentes. Part. Cap. Terceiros Quanto menor, melhor Entre o 3º e o 4ºBoa. Só ~30% dos concorrentes estão melhores. Comp. Endivid. Quanto menor, melhor Entre o 8º e o 9ºPéssima. Só ~10% dos concorrentes estão piores. Imobilização do PL Quanto menor, melhor Entre o 6º e o 7ºRuim. Só ~30% dos concorrentes estão piores. Imob. Rec. Não Corr. Quanto menor, melhor Entre o 8º e o 9ºPéssima. Só ~10% dos concorrentes estão piores. Giro do Ativo Quanto maior, melhor Entre o 2º e o 3ºRuim. Só está melhor do que ~20% dos concorrentes. Margem Líquida Quanto maior, melhor Entre o 5º e o 6ºSatisfatória. Está melhor que ~40% dos concorrentes. Rentab. do Ativo Quanto maior, melhor Entre o 8º e o 9ºÓtima. Melhor que ~80% dos concorrentes. Rentabilidade do PL Quanto maior, melhor Entre o 8º e o 9ºÓtima. Melhor que ~80% dos concorrentes.

28 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 28 Análise através de Índices (Exercício)

29 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 29 Análise através de Índices (Exercício) Patrimônio Líquido consolidado em 31/12/2007 Empresa A: 289.535 Empresa B: 592.928

30 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 30 Análise através de Índices (Exercício)

31 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 31 Análise através de Índices (Exercício) Liquidez Empresa AEmpresa B 201020092008201020092008 Liquidez Corrente Quanto Maior, Melhor Liquidez Seca Quanto Maior, Melhor Liquidez Geral Quanto Maior, Melhor Liquidez Imediata Quanto Maior, Melhor

32 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 32 Análise através de Índices (Exercício) Estrutura de Capital Empresa AEmpresa B 201020092008201020092008 Participação de Capitais de Terceiros Quanto Menor, Melhor Composição do Endividamento Quanto Menor, Melhor Imobilização do PL Quanto Menor, Melhor Imobilização dos Recursos Não Correntes Quanto Menor, Melhor

33 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 33 Análise através de Índices (Exercício) Rentabilidade Empresa AEmpresa B 201020092008201020092008 Giro do Ativo Quanto Maior, Melhor Margem Líquida Quanto Maior, Melhor Rentabilidade do Ativo Quanto Maior, Melhor Rentabilidade do PL Quanto Maior, Melhor

34 Análise das Demonstrações Contábeis Prof. Luiz 34 Para a Próxima Aula Trazer calculadora. Ler os capítulos 4 e 5 (inclusive apêndices) do MATARAZZO. Anotar as dúvidas que surgirem.