FINANCIAMENTO ATIVO CIRCULANTE (Gitmam 10ª ed.). “ Em uma situação ideal, os ativos de curto prazo sempre podem ser financiados com dívidas de curto prazo,

Apresentação em tema: "FINANCIAMENTO ATIVO CIRCULANTE (Gitmam 10ª ed.). “ Em uma situação ideal, os ativos de curto prazo sempre podem ser financiados com dívidas de curto prazo,"— Transcrição da apresentação:

1 FINANCIAMENTO ATIVO CIRCULANTE (Gitmam 10ª ed.)

2 “ Em uma situação ideal, os ativos de curto prazo sempre podem ser financiados com dívidas de curto prazo, e os ativos de longo prazo podem ser financiado com dívidas de longo prazo “ (Corporate Finance / Ross)

3 Caso: Distribuidor de cereais Situação: Os operadores de armazéns compram a produção após a colheita, a armazenam e a vendem ao longo do ano. Detêm estoques elevados de cereais após a colheita e terminam com estoques pequenos imediatamente antes da colheita seguinte

4 Caso: Distribuidor de cereais Empréstimos bancários são utilizados para financiar a compra de cereais. Esses empréstimos são restituídos com a receita de venda dos cereais.

5 Necessidades de Ativos Pode-se conceber um empresa em processo de crescimento, como tendo tanto necessidades permanentes de ativo circulante quanto ativos de longo prazo

6 Variação Sazonal $ Crescimento do ativo fixo TEMPO

7 Essas necessidades de ativos apresentam níveis que,com o passar do tempo, refletirão : a. Uma tendência secular de crescimento b. Uma variação sazonal em torno da tendência c. Oscilações diárias e mensais imprevisíveis

8 Estratégias diferentes de financiamento Estratégia Flexível : O financiamento de longo prazo mais do que cobre a necessidade total de ativos, mesmo nos picos sazonais

9 Estratégias diferentes de financiamento Estratégia Restritiva : Quando o financiamento de longo prazo não cobre a necessidade total de ativos, a empresa é obrigada a tomar emprestado a curto prazo.

10 Fontes de Financiamento Curto Prazo Financiamento espontâneo não garantido Originam-se com o andamento normal das operações. As contas a pagar representam a principal fonte de financiamento de curto prazo, sem vinculação de ativos específicos como garantia de dívida. A empresa deve tirar o proveito máximo possível dessas fontes livres de juros. O objetivo do gestor financeiro é pagar tão lentamente quanto possível, sem prejudicar a credibilidade da empresa. Isto significa que as dívidas devem ser saldadas no último dia possível, respeitando os prazos oferecidos pelo fornecedor.

11 Fontes de Financiamento Curto Prazo Financiamento espontâneo não garantido A segunda fonte espontânea de financiamento é representada por despesas a pagar. São passivos gerados pela utilização de serviços cujo pagamento ainda não foi feito. Os itens mais comuns nessa categoria são salários e impostos. Como os impostos são pagamentos efetuados ao governo, sua acumulação não pode ser controlada. Entretanto, a acumulação de salários devidos pode ser controlada até certo ponto.

12 Fontes de empréstimos sem garantia As empresas obtém empréstimos de curto prazo sem garantia de basicamente duas fontes : bancos e emissão de notas promissórias comerciais. Não são espontâneas,pois, dependem da iniciativa do administrador. Os empréstimos são mais comuns porque estão disponíveis a empresas de todos os tamanhos, as notas promissórias comercias costumam estar disponíveis somente para as grandes.

13 Fontes de empréstimos com garantia Quando a empresa tiver esgotado suas fontes de financiamento de curto prazo sem garantia, poderá obter empréstimos adicionais, onde são oferecidos ativos específicos como garantia de dívidas. A garantia normalmente assume a forma de ativo, como contas a receber ou estoque. O credor adquire direitos sobre ela por meio da execução de um acordo de garantia com o devedor, especificamente o ativo é oferecido como garantia do empréstimo.