Administração do Capital de Giro

Apresentação em tema: "Administração do Capital de Giro"— Transcrição da apresentação:

1 Administração do Capital de Giro
Alexandre Assaf Neto César Augusto Tibúrcio Silva Ed. Atlas 3a. edição

2 Administração do Capital de Giro
Capítulo 2 Fluxos de Caixa

3 Fluxos de Caixa Instrumento que possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros de uma empresa Relaciona ingressos e desembolsos de recursos monetários num determinado intervalo de tempo Com o fluxo de caixa é possível prever eventuais excedentes ou escassez de caixa

4 Fluxos de Caixa - Abrangência
Por não incorporar um retorno operacional o saldo do fluxo de caixa deve ser o mais baixo possível Dilema Risco x Retorno Comprometimento de todos os setores da empresa

5 Adm Cap Giro

6 Origens e aplicações de caixa

7 Apuração do Fluxo de Caixa por Balanços Consecutivos

8 Apuração do Fluxo de Caixa por Balanços Consecutivos
A . Origens de Recursos Proveniente de Fornecedores Empréstimos Bancários Provisão para IR Financiam. Longo Prazo Patrimônio Líquido Total B . Aplicações de Recursos Aplicados em Valores a Receber Estoques 45.000 Imobilizado Total Variação nas Disponibilidades (A-B) (45.000)

9 Voltar para Origens e Aplicações
Fornecedores em 31/12/x7 $ em 31/12/x6 $ Variação de Fornecedores $ $ = $ Voltar Voltar para Origens e Aplicações

10 Empréstimos Bancários
em 31/12/x7 $ em 31/12/x6 $ Variação de Empréstimos $ $ = $ Voltar Voltar para Origens e Aplicações

11 Voltar para Origens e Aplicações
Provisão de IR em 31/12/x7 $ em 31/12/x6 $ Variação de Provisão de IR $ $ = $ Voltar Voltar para Origens e Aplicações

12 Financiamentos de Longo Prazo
em 31/12/x7 $ em 31/12/x6 $ Variação de Financiamentos $ $ = $ Voltar

13 Patrimônio Líquido em 31/12/x7 em 31/12/x6
$ em 31/12/x6 $ Variação de Patrimônio Líquido $ $ = $ Voltar

14 Voltar Origens e Aplicações
Valores a Receber em 31/12/x7 $ em 31/12/x6 $ Variação de Valores a Receber $ $ = $ Voltar Voltar Origens e Aplicações

15 Voltar Origens e Aplicações
Estoques em 31/12/x7 $ em 31/12/x6 $ Variação de Estoques $ $ = $45.000 Voltar Voltar Origens e Aplicações

16 Imobilizado em 31/12/x7 em 31/12/x6 Variação de Imobilizado $3.615.000
$ Variação de Imobilizado $ $ = $ Voltar

17 Demonstração do Resultado
Voltar para Origens e Aplicações

18 Aquisições no Exercício Financiamentos de Longo Prazo
Outras Informações Imobilizado Saldo Inicial Aquisições no Exercício Saldo em 31/12/x7 Financiamentos de Longo Prazo Saldo Inicial Novos Financiamentos Saldo em 31/12/x7 Voltar Origens e Aplicações

19 Voltar Origens e Aplicações
Patrimônio Líquido PL em 31/12/X6 $ Aumento de Capital $ Lucro Líquido em X7 $ PL em 31/12/X7 $ Voltar Origens e Aplicações

20 Origens e Aplicações ORIGENS Lucro Líquido 900.000 Depreciação 465.000
Fluxo de Caixa Prov. Operações Aumento Passivo e PL Fornecedores Empréstimos de Curto Prazo Provisão de IR Financiamentos de LP Contraídos Aumento de Capital TOTAL DAS ORIGENS APLICAÇÕES Aumento no Ativo Aquisição de Imobilizado Estoques 45.000 Valores a Receber TOTAL DAS APLICAÇÕES VARIAÇÃO LÍQUIDA (45.000)

21 Fluxo de Caixa Efetivo Vendas Recebidas 17.400.000 (-)
Pagamento a Fornecedores ( ) (-) Pagamento de Desp. Operacionais e Financeiras ( ) (-) Pagamento de Imposto de Renda ( ) Fluxo de Caixa Proveniente das Operações ( ) Empréstimos Bancários de Curto Prazo Financiamentos de Longo Prazo Contraídos Aumento de Capital TOTAL DAS ORIGENS Aquisições de Imobilizado TOTAL DAS APLICAÇOES Variações nas Disponibilidades (45.000)

22 Vendas Recebidas Receita de Vendas Valores a Receber
$ Valores a Receber Inicial = $ Final = $ Variação =($ ) Vendas Efetivamente Recebidas = $ Voltar para FC Efetivo

23 Pagamento de Fornecedores
Saldo Inicial Fornecedores (31/12/x6) = + Aumento de Estoques no Período = + Custo dos Produtos Vendidos = Saldo Final Fornecedores (31/12/x7) = ( ) = Fornecedores Efetivamente Pagos = Voltar FC Efetivo

24 Pagamento de Despesas Admite que as despesas operacionais e financeiras foram efetivamente pagas no exercício: Despesas com Vendas = Despesas Administrativas = Despesas Financeiras = Despesas Efetivamente Pagas = Voltar FC Efetivo

25 Pagamento de Imposto de Renda
Como prática adotada, considera-se que o Imposto de Renda de competência de X7 é pago somente no exercício seguinte. Desta forma, em X7 foi pago o IR provisionado no exercício anterior, no valor de $ Voltar FC Efetivo

26 Empréstimos Bancários
em 31/12/x7 $ em 31/12/x6 $ Variação de Empréstimos $ $ = $ Voltar FC Efetivo

27 Aquisições no Exercício Financiamentos de Longo Prazo
Outras Informações Imobilizado Saldo Inicial Aquisições no Exercício Saldo em 31/12/x7 Financiamentos de Longo Prazo Saldo Inicial Novos Financiamentos Saldo em 31/12/x7 Voltar ao FC Efetivo

28 Patrimônio Líquido PL em 31/12/X6 $4.200.000
Aumento de Capital $ Lucro Líquido em X7 $ PL em 31/12/X7 $ Voltar FC Efetivo

29 Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos
Fluxo de Caixa das Operações Financiamento Contraídos Aumento de Capital Total APLICAÇÕES Aquisições de Imobilizado Total Aumento do CCL 31/12/x7 31/12/x6 Variação Ativo Circulante Passivo Circulante Capital Circulante Líquido

30 Fluxo de Caixa Proveniente das Operações
Lucro Líquido $ Depreciação $ = FC das Operações $ Voltar DOAR

31 Aquisições no Exercício Financiamentos de Longo Prazo
Outras Informações Imobilizado Saldo Inicial Aquisições no Exercício Saldo em 31/12/x7 Financiamentos de Longo Prazo Saldo Inicial Novos Financiamentos Saldo em 31/12/x7 Voltar DOAR

32 Patrimônio Líquido PL em 31/12/X6 $4.200.000
Aumento de Capital $ Lucro Líquido em X7 $ PL em 31/12/X7 $ Voltar DOAR

33 Fluxo de Caixa Operacional
A identidade básica de cálculo é desenvolvida da seguinte forma: Lucro Operacional IR sobre Lucro Operacional -/+ Despesas/Receitas Operacionais que não envolvem Recursos = Fluxo de Caixa Operacional

34 FC Operacional da Cia Flow
Lucro Operacional Antes de IR IR sobre o Lucro Gerado Pelos Ativos ( ) Lucro Operacional Após IR Despesas Financeiras Reais ( ) Economia de IR = 40% x ( ) Lucro Líquido Admitindo a realização plena dos resultados operacionais: Lucro Operacional Antes de IR Despesa de Depreciação Fluxo de Caixa Operacional Antes do IR IR sobre Lucro Gerado pelos Ativos ( ) Fluxo de Caixa Operacional Após o IR

35 FC Operacional da Cia Flow
Adotando os valores efetivamente pagos e recebidos no exercício: Vendas Recebidas Pagamento a Fornecedores ( ) Pagamento de Despesas com Vendas ( ) Pagamento de Despesas Administrativas ( ) Pagamento do IR do exercício de X6 ( ) Fluxo de Caixa Operacional Efetivo

36 Fluxo de Caixa e Amortização de Passivo
É possível determinar os valores máximos suportáveis de amortização de dívidas pela geração interna de caixa da empresa Desse modo, pode-se adequar o perfil da dívida com a capacidade de geração de caixa

37 Fluxo de Caixa e Amortização de Passivo - Exemplo
Informações: Lucro Operacional Antes de IR = $ Ativo Total = $ Alíquota de IR = 40% Depreciação = $ Custo de Captação = 15% Fluxo de Caixa Operacional – 40% x = $

38 Fluxo de Caixa e Amortização de Passivo - Exemplo
Admitindo um prazo de amortização de um ano, o valor máximo do empréstimo que a empresa pode saldar com o fluxo de caixa das operações é dado por: Recursos Gerados $ Encargos Financeiros=15%x(126000/1,09) ($17.339) Redução do IR = 40% x $ Amortização do Principal = /1,09 ($ ) Resultado

39 Fluxo de Caixa Incremental
Utilizado em decisões que levam em conta somente os valores que serão afetados pela decisão tomada Sem Invest. Com Invest. Ano 1 a 3 Ano 4 a 7 Receitas Operacionais 13.600 17.680 24.480 Custos e Despesas (5.440) (6.800) (8.840) Depreciação (1.360) (1.632) (2.040) Lucro Operacional 6.800 9.248 13.600 Despesas Financeiras (2.720) (3.128) (3.400) Lucro Antes do IR 4.080 6.120 10.200 Imposto de Renda (40%) (1.632) (2.448) (4.080) Lucro Líquido 2.448 3.672 6.120

40 Fluxo de Caixa Incremental
= = 40%xLucro Operacional

41 Fluxo de Caixa Residual
Medida de disponibilidades líquidas exclusivas dos proprietários