Taxas de Câmbio e o Mercado de Câmbio Teoria Econômica Prof. Wesley V. Borges.

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1 Taxas de Câmbio e o Mercado de Câmbio Teoria Econômica Prof. Wesley V. Borges

2 2 Introdução Taxas de câmbio são importantes porque nos permitem comparar os preços dos bens e serviços de diversos países na moeda local. Taxas de câmbio são determinadas da mesma forma que os preços dos outros ativos. O objetivo deste tópico é mostrar:  Como as taxas de câmbio são determinadas  O papel das taxas de câmbio no comércio internacional

3 3 Taxas de Câmbio e Transações Internacionais Uma taxa de câmbio pode ser definida de duas maneiras:  Em termos diretos O preço de uma moeda estrangeira em termos do Real: R$ 1,80 / 1 US$  Em termos indiretos O preço de um Real em termos da moeda estrangeira: 1 R$ / 0,60US$

4 4 NECESSIDADE DO MERCADO DE CÂMBIO Mercado de câmbio Comércio internacional Moeda nacional

5 5 Taxa de Câmbio Real e Nominal u As transações internacionais são influenciadas pelos preços internacionais. u Os dois preços internacionais mais importantes são a taxa de câmbio nominal e a taxa de câmbio real.

6 6 Taxa de Câmbio Nominal e Real A taxa de câmbio nominal é a taxa à qual se pode trocar a moeda de um país pela moeda de outro país. A taxa de câmbio real é a taxa à qual se pode trocar os bens e serviços de um país pelos bens e serviços de outro país.

7 7  Dois tipos de mudanças nas taxas de câmbio: Depreciação da taxa de câmbio de país  Uma redução no valor da moeda local em termos da moeda estrangeira (são necessários mais reais para comprar um dólar).  Torna os bens nacionais mais baratos para os estrangeiros e os bens estrangeiros mais caros para os nacionais. Apreciação da taxa de câmbio  Torna os bens nacionais mais caros para os estrangeiros e os bens estrangeiros mais baratos para os residentes domésticos.  Um aumento no valor da moeda local em termos da moeda estrangeira (são necessários menos reais para comprar um dólar). Taxas de Câmbio e Transações Internacionais

8 8 Demanda e oferta de divisas A demanda de divisas é constituída pelos importadores, que precisam delas para pagar suas compras no exterior, uma vez que a moeda nacional não é aceita fora do país, e pela saída de capitais financeiros. O Banco Central recebe do importador nacional a importância em reais, e troca por moeda estrangeira o valor correspondente. A oferta de divisas é realizada tanto pelos exportadores, que recebem moeda estrangeira em contrapartida de suas vendas, como através da entrada de capitais financeiros internacionais. Como a divisa não pode ser utilizada internamente, precisa ser convertida em moeda nacional. Isso é feito pelo Banco Central da seguinte forma: recebe dos importadores do exterior a quantia em divisas - dólar, por exemplo -, retendo-as em seus cofres, e paga, ao exportador nacional, em reais, a importância correspondente.

9 9 As políticas cambiais Regime de taxas fixas de câmbio: O Banco Central fixa antecipadamente a taxa de câmbio, com a qual o mercado deve operar. Regime de taxas flutuantes ou flexíveis de cambio: A taxa de câmbio é determinada pelo mercado, através da oferta e da demanda de moeda estrangeira. Na verdade, em quase todos os países o Banco Central é o principal agente tanto na compra como na venda de divisas, o que lhe permite praticamente manter a taxa de cambio nos níveis em que ele deseja. Esse fato também é chamado de flutuação suja, ou dirty floating. Regime de bandas cambiais: O Banco Central fixa os limites superior e inferior (uma banda) dentro dos quais a taxa de câmbio pode flutuar.

10 10 Moedas internacionais