Cenário macroeconômico e perspectivas para o dólar Avaré, 23 de junho de 2016.

Apresentação em tema: "Cenário macroeconômico e perspectivas para o dólar Avaré, 23 de junho de 2016."— Transcrição da apresentação:

1 Cenário macroeconômico e perspectivas para o dólar Avaré, 23 de junho de 2016

2 CENÁRIO ECONÔMICO – MUNDO AMBIENTE EXTERNO AMBIENTE INTERNO O QUE PODEMOS ESPERAR? AGENDA

3 PIB Mundial (% Variação) Fonte: WEO - FMI, Out/15; Elaboração: INTL FCStone. Crise subprime Bolha pontocom Crise asiática Crise da América Latina 2ºChoque do Petróleo Cenário Econômico Global Participação no PIB Mundial (2015)

4 EUA, China, Bloco Europeu e Japão respondem por cerca de 60% da riqueza do Mundo; Entre os emergentes a Índia é o país que se destaca com crescimento acelerado e pode ajudar na equação mundial; A crise mundial de 2008/09 (subprime) causou uma ruptura brusca no processo de crescimento econômico com consequências de longo prazo. Cenário Econômico Global

5 Fonte: WEO – FMI, Out/15; Elaboração: INTL FCStone. Cenário Econômico | EUA Inflação EUA – PCE (% a.a.) Fonte: BEA/Departamento de Comércio; Elaboração: INTL FCStone. meta: 2,0% a.a. Vem mostrando a melhor recuperação econômica da crise de 2008 dentro do mundo desenvolvido, contudo os indicadores da produção industrial e do emprego ainda mostram sinais de fraqueza;

6 Fonte: WEO - FMI, Out/15; Elaboração: INTL FCStone. Com elevada eficiência no parque produtivo, o crescimento econômico tem se baseado em produtos e serviços com alto nível tecnológico e valor agregado – traz impacto negativo para o nível de emprego; PIB | EUA PIB (Nominal e Variação)

7 Mercado de trabalho americano Criação de empregos baixa e retomada lenta dos salários Apresentação Glauco Fonte: Fed. A persistência do desemprego tem impedido a elevação da taxa de juros pelo Fed nos últimos 3 anos e reduziu a perspectiva de aumentos em 2016; A expectativa de até 2 aumentos da taxa básica de juros até o final de 2016, com primeiro aumento entre julho e setembro – taxa dez 2016 0,75-1% a.a.; Eleições Presidenciais 2016: resultado apertado com vitória de Hillary Clinton; PIB 2,5% a 3,0%

8 Fonte: WEO - FMI, Jan/16; Elaboração: INTL FCStone. Fonte: Bloomberg; Elaboração: INTL FCStone. Cenário Econômico | CHINA Reservas em Moeda Estrangeira

9 Economia em Desaceleração | CHINA Fonte: WEO - FMI, Out/15; Elaboração: INTL FCStone. PIB (Nominal e Variação) PIB Per Capita

10 Fonte: Banco Mundial; Elaboração: INTL FCStone. Masculino Feminino Fonte: CIA - população em milhões Fonte: Banco Mundial; Elaboração: INTL FCStone. População Envelhecendo | CHINA Taxa de Crescimento Populacional (% a.a.) Evolução População Rural e UrbanaPirâmide Etária (2014) População Urbana População Rural

11 O país passa por um momento de transição na economia, procurando aumentar a demanda interna e depender menos das exportações; O aumento do consumo não será suficiente para manter o crescimento nas taxas dos últimos anos; Crescimento nos próximos anos deve ser menor (4% a 5% a.a.); Formação de classe média urbana com poder de consumo de bens e alimentos; China continuará a ser o maior parceiro comercial do Brasil, principalmente em proteína. (além de soja, possibilidade de importação de carnes) Perspectivas | CHINA

12 Fonte: WEO - FMI, Out/15; Elaboração: INTL FCStone. Cenário Econômico | UE

13 Fonte: Banco Mundial; Elaboração: INTL FCStone. Demografia e Cotação Euro | UE Evolução do Crescimento PopulacionalTaxa de Crescimento Populacional (% a.a.) Fonte: Thomson Reuters; Elaboração: INTL FCStone. Cotação EURO (US$) Problemas fiscais provocaram forte desvalorização do euro nos últimos anos.

14 Situação econômica continua crítica em alguns países da periferia; Inflação baixa é ameaça; Dificuldade em fazer reformas estruturais; População envelhece e crescimento econômico baixo; Alta taxa de desemprego e dificuldade em equilibrar contas públicas; Imigração de países emergentes resolve problemas demográficos, mas traz outras questões; Não há perspectiva de solução dos problemas estruturais; Baixo crescimento econômico (1 a 3% a.a.) e desvalorização do Euro. Perspectivas | UE

15 BREXIT 23/06/2016 - Perspectivas | UE http://www.dn.pt/mundo/interior/brexit-cameron-tem-4-meses--para-manter-britanicos-na-ue-5040203.html http://pt.euronews.com/2016/06/13/brexit-assusta-mercados / http://zh.clicrbs.com.br/rs/noticias/noticia/2016/05/defensores-da-ue-abrem-vantagem-a-um-mes-do-referendo-no-reino-unido-5807257.html http://pt.euronews.com/2016/06/10/turismo-britanico-teme-efeitos-de-um-eventual-brexit/ http://www.dn.pt/mundo/interior/brexit-podera-causar-uma-decada-de-incerteza-no-reino-unido-5054044.html http://istoe.com.br/pesquisa-mostra-defensores-da-saida-do-reino-unido-da-ue-com-53-em-plebiscito/ “ Sair seria um salto no escuro” Brexit. "Leave" or "remain"? O que está em jogo no referendo do Reino Unido http://rr.sapo.pt/noticia/56663/brexit_leave_or_remain_o_que_esta_em_jogo_no_referendo_do_reino_unido?utm_source=r ss

16 Cenário Econômico | BRASIL 200220092010201120122013201420152016 População (milhões)178,3193,5195,5197,4199,2201,0202,8204,5206,1 PIB (US$ trilhões)0,51,72,22,62,4 2,31,81,7 PIB per capita (US$ mil)2,98,611,313,212,111,911,68,88,1 PIB (var. anual %)3,1-0,27,63,91,82,70,2-3,9-3,8 Dívida Líquida do Setor Público (% do PIB)59,840,938,034,532,931,534,135,542,0 Dívida Bruta do Setor Público (% do PIB)n.d.59,351,851,354,853,358,966,567,3 Resultado Nominal do Setor Público (% do PIB)-4,4-3,2-2,4-2,5-2,3-3,1-6,2-10,4-9,7 Inflação ao Consumidor (% a.a.)12,534,315,916,55,845,916,4110,677,1 Balança Comercial (US$ bilhões) Exportações60,4153,0201,9256,0242,6242,0225,1191,1206,0 Importações47,2127,7181,8226,2223,2239,7229,1171,4156,2 Saldo Comercial13,225,320,129,819,42,3-4,019,749,8 PIB do Agronegócio (% no total do PIB)22,920,6 20,819,820,220,621,522,4* Fonte: Bacen, IBGE, Boletim Focus, FMI, CEPEA Esalq Obs: Valores de 2015 e 2016 são estimativas * Estimativa INTL FCStone

17 Fonte: IBGE e Boletim Focus; Elaboração: INTL FCStone. PIB | BRASIL Taxa de Crescimento do PIB

18 Cenário Econômico | BRASIL 12 de novembro de 2009 28 de setembro de 2013 Menor austreridade = Modelo fracassa

19 Fonte: BCB; Elaboração: INTL FCStone. Cenário Econômico | BRASIL Taxa SELIC (% a.a.) e IPCA acum. 12 meses

20 Fonte: IBGE; Elaboração: INTL FCStone. Cenário Econômico | BRASIL IPCA (% a.a.)

21 Fonte: BCB; Elaboração: INTL FCStone. Cenário Econômico | BRASIL Dívida Líquida e Dívida Bruta do governo geral (em % PIB)

22 Cenário Econômico | BRASIL Investimento do governo (Em % PIB)

23 Preocupação com as contas públicas; Continua o cenário de negociações partidárias e concessões para garantir a governabilidade Novos encargos fiscais e cortes de despesas devem ocorrer somente após votação definitiva no senado: CPMF, Reforma Previdenciária, Corte de Despesas Públicas (Orçamento 2017) Cenário Temer

24 Câmbio O que podemos esperar? Fonte: CMA.

25 Trajetória do câmbio Histórico recente Fonte: CMA.  Final do QE. China desacelera.  Acomodação do Fed. PIB acima do esperado  Cenário eleitoral  Desmonte QE. Desajuste Brasil  Eleição Dilma. Deterioração fiscal e inflação. Commodities em queda.  Falta de articulação. Commodities em queda. Desaceleração China.  Chances maiores de impeachment. Melhora na BP.  Com poucas notícias, mercado busca nível menor  Turbulências na China. Piora nas expectativas e aumento dos juros do Fed  Afastamento de Dilma. Fed dovish e manutenção da Selic.  Calmaria política. Período de incerteza do Fomc.

26 Ambiente Externo 1.EUA  Aumento de juros  Vaivém; 2.EUA  Ano de eleição; 3.EUA  Dados econômicos; 4.EUA  Queda Preços Petróleo; 1.União Europeia  Injeção de liquidez do BCE; 1.  BREXIT – 23/06/2016

27 Ambiente Interno 1.Risco país caindo; 2.Goldfajn -Tripé Macroeconômico  Câmbio flutuante, metas de inflação ( Hawkish) e superávit primário ; 3.Política  Instabilidade x Estabilidade; 4.Desemprego; 5.Balança Comercial. 6.Investimento em relação ao PIB

28 2016 USD 3,40 - 3,80 – José Serra (abertura mercado exportação) x Ilan Goldfajn – Câmbio. Desemprego 11% 2016 deve ser reduzido gradativamente 2017 Balança comercia extremamente favorável ( BR barato para investidor). Crescimento econômico 2017 = 2% Inflação sobre controle 5-6% Liquidez do mercado deve melhorar ( nível inadimplência bastante alto) Cenário Temer

29 Muito obrigado e sucesso a todos. Guilherme Cioccari Pinto de Oliveira Telefone: 019-2102-1342 Celular: 019 – 99291-5690 E-mail: guilherme.cioccari@intlfcstone.com Câmara Setorial do Milho