Fundos de Previdência e Ações

Apresentação em tema: "Fundos de Previdência e Ações"— Transcrição da apresentação:

1 Fundos de Previdência e Ações
Prof. MSc. Vinícius Montgomery de Miranda Outubro 2010

2 Tópicos Previdência no Brasil e no mundo
Evolução da Previdência Privada no Brasil Principais tipos de Previdência Privada PGBL x VGBL Taxas de um Plano de Previdência Previdência Privada e o Imposto de Renda Ações

3 Previdência Privada O que é uma Previdência Privada?
Também conhecida como previdência complementar, é uma forma de seguro para garantir uma renda ou um patrimônio futuro ao seu titular. A Previdência Privada é regulamentada pelo CNSP – Conselho Nacional de Seguros Privados e fiscalizada pela SUSEP – Superintendência de Seguros Privados.

4 Previdência Privada Difundida em todo o mundo e pouco conhecida no Brasil. Por quê? Renda achatada ao longo dos anos. Inflação elevada e desconhecimento. Falta de interesse por parte do governo. Falta de planejamento (questão cultural). Cultura paternalista.

5 Previdência Privada Benefícios Fonte de renda para empresas.
Menor pressão sobre as despesas futuras do governo com aposentadoria. Maior segurança para o titular e sua família.

6 Previdência Social Pressão sobre despesas do governo
Dado de 2010 Déficit de US$ 45 bi (4,7% PIB em 2010 e 2011). Gasto da previdência com servidores públicos % PIB Brasil 4,7% França 3,0% Alemanha 1,7% Estados Unidos 1,6% Japão 1,1% Espanha 0,9% Déficit de US$ 45 bi Menos que 1 milhão de servidores aposentados e 27 milhões de aposentados do regime geral. Ambos os grupos têm déficit equivalente. Fonte: Gazeta Mercantil/2003 Teto: R$ 3.416,54 (Regime Geral) e R$ 34 mil (Serviço Público).

7 Previdência Social Defasagem salarial do aposentado da iniciativa privada Salário na ativa Benefício do INSS Perda % R$ 4.000,00 R$ 3.416,54 14,59% R$ 5.000,00 31,67% R$ 6.000,00 43,06% R$ 8.000,00 57,29% R$ 9.000,00 62,04% R$ ,00 65,83% Fonte: ANAPP – Associação Nacional de Previdência Privada

8 Previdência Privada Aposentados do Brasil (pesquisa INSS): 1 % auto-suficientes; 46 % dependem de parentes; 28 % dependem de caridade; 25 % continuam trabalhando.

9 Previdência Privada Brasil Mudança de rumo: Plano Real (1994).
Falência do INSS. Maior abertura econômica. Aumento da expectativa de vida (~ 80).

10 Previdência Privada Plano de Previdência Privada O que é isso?
É um tipo de aplicação de longo prazo, cujo objetivo é o de complementação da aposentadoria pública.

11 Previdência Privada Constituição do Fundo de Previdência Privada
Contribuições mensais + aportes Geram um patrimônio Retorna ao titular como uma renda vitalícia ou um montante de recursos disponível.

12 Previdência Privada Exemplo:
Contribuições mensais no valor de R$ 200,00/mês Taxa de carregamento de 3% (R$ 6,00) Tempo de contribuição de 30 anos Rendimento médio de 1% ao mês R$ 194,00 1 2 3 ... 360 R$ ,00

13 Previdência Privada Renda vitalícia de R$ 2.983,02
Patrimônio gerado em 30 anos: R$ ,00 Se o rendimento no período de recebimento for de 0,5% ao mês Renda vitalícia será de R$ 2.983,02 (já descontado o IR de 27,5%) Renda vitalícia de R$ 2.983,02 Devido ao benefício fiscal de aplicação de prazo superior a 10 anos, a renda vitalícia poderia chegar a R$ 3.051,10 Renda vitalícia de R$ 3.051,10

14 Previdência Privada i = 1% ao mês 1 2 3 360 Contribuições = R$ 194,00
Fluxo de caixa do período de contribuições F = R$ ,24 i = 1% ao mês 1 2 3 360 Contribuições = R$ 194,00 Fluxo de caixa do período de recebimento de benefícios P = R$ ,24 i = 0,5% ao mês 1 2 3 Renda Vitalícia = R$ ,02

15 Nova tributação da Previdência Privada
Seguia a tabela progressiva anual do IR Base de cálculo (R$) Alíquota (%) Parcela a deduzir (R$) Até R$ ,80 Isento - De R$ ,81 a R$ ,00 7,5% R$ 1.349,24 De R$ ,01 a R$ ,40 15% R$ 3.371,31 De R$ ,41 a R$ ,28 22,5% R$ 6.067,44 Acima de R$ ,28 27,5% R$ 8.313,35 Tabela progressiva anual (ano calendário 2010)

16 Nova tributação da Previdência Privada
Tabela progressiva mensal do IR Base de cálculo (R$) Alíquota (%) Parcela a deduzir (R$) Até R$ 1.499,15 Isento - De R$ 1.499,16 a R$ 2.246,75 7,5% R$ 112,43 De R$ 2.246,76 a R$ 2.995,70 15% R$ 280,94 De R$ 2.995,71 a R$ 3.743,19 22,5% R$ 505,62 Acima de R$ 3.743,19 27,5% R$ 692,78 Tabela progressiva mensal (ano calendário 2010)

17 Nova tributação da Previdência Privada
A partir de 01/01/2005

18 PREVIDÊNCIA PRIVADA Tipos de Planos de Previdência Privada
Planos Abertos Planos Fechados Fechados: contribuições de empresas. Exemplo: Previ, Funcef, etc. Abertos: oferecidos por bancos e seguradoras a seus clientes.

19 Fonte: Gazeta Mercantil - 2004

20 Fundos de Previdência Privada
Quatro tipos principais: Tradicional. PGBL (Plano Garantidor de Benefícios Livres). VGBL (Vida Gerador de Benefícios Livres). FAPI (Fundo de aposentadoria individual)

21 Fundos de Previdência PGBL
PGBL – Programa Gerador de Benefícios Livres Dedução: até 12% da renda bruta declarada no IR. Resgates / recebimentos de benefícios tributados na fonte (diferimento fiscal). Não há garantias de rendimento mínimo. Excedentes totalmente revertidos. Permitem a portabilidade. Combinam flexibilidade e transparência.

22 Fundos de Previdência PGBL
O PGBL oferece opções de tipos de aplicações (100% Renda Fixa ou com até 49% de Renda Variável) Três modalidades de PGBL Soberano: aplicações em títulos públicos federais Renda Fixa: aplicação em títulos públicos federais e outros ativos de Renda Fixa Composto: até 49% em Renda Variável

23 Fundos de Previdência VGBL
VGBL – Vida Gerador de Benefícios Livres É um tipo de seguro de vida. Não há dedução de até 12% da renda bruta para fins de IR. Rendem mais que a poupança. Tributação no resgate, apenas sobre o ganho de capital.

24 Taxas dos Fundos de Previdência Privada
Tradicionais, PGBL e VGBL Carregamento Descontado na aplicação Cobrado pela gestão do fundo Administração

25 Previdência Privada e o Imposto de Renda
Exemplo dos benefícios da Previdência Privada no pagamento de Imposto de Renda Renda Mensal: R$ 5.000,00; Alíquota: 27,5 %; Desconto: R$ 692,78; IR devido: R$ 682,22 = (5.000 x 0,275 – 692,78) Com 12 % da Renda Bruta: R$ 4.400,00 IR devido: R$ 517,22 = (4.400 x 0,275 – 692,78) Benefício Fiscal mensal: R$ 165,00

26 BENEFÍCIO FISCAL Em um ano, benefício fiscal de R$ 2.035,44 (taxa 0,5% ao mês)

27 Dados Necessários para a simulação
Valor da contribuição mensal. Renda vitalícia desejada. Tempo de contribuição. Qualquer site de banco comercial apresenta simulador.

28 5 erros comuns no Planejamento da Aposentadoria
1) Superestimar a valorização da Bolsa de Valores Bolsa de Valores historicamente rende 7% ao ano. Mas rentabilidade passada não é garantia de futuro. 2) Não saber quanto de dinheiro precisará A maioria estima precisar de apenas 50% da renda da vida ativa. O ideal é considerar 100% dessa renda. 3) Errar na expectativa de vida A expectativa de vida do brasileiro gira em torno de 70 anos, mas quem chega aos 65 anos, a expectativa salta para 81 anos. 4) Subestimar a inflação 5) Ser muito conservador O ideal é diversificar.

29 Tributação de pequenas empresas
Receita Bruta Anual Acumulada em R$ * ME - até ,00 - 3% ,01 a ,00 - 4% ,01 a ,00 - 5% * EPP - até ,00 - 5,4% ,01 a , ,8% ,01 a , ,2% ,01 a , ,6% ,00 a , % ,01 a ,00 – 7,4% ,01 a ,00 – 7,8% ,01 a ,000,00 – 8,2% ,01 a ,00 – 8,6% Obs. Percentuais incidentes sobre a receita bruta mensal. * Empresas contribuintes do IPI, acrescentar 0.5% na alíquota. Simples 29

30 Tributação das demais empresas
Alíquotas dos Impostos Federais - Cofins (LP) 3% receita bruta - Cofins (LR) 7,6% Contribuição Social (LP- com)1,08% faturamento bruto Contribuição Social (LP- serv) 2,88% faturamento bruto - PIS (LP) 0,65% faturamento bruto - PIS (LR) 1,65% - IRPJ (LP) De 0,24% a 4,8% receita bruta - IPI ( só indústrias) Varia com o produto - LR IRPJ 15%, CSLL 9% 30

31 Tributação de INSS e IR INSS e IR descontados do empregado
O INSS e IR são contribuições comuns a todos os empregados que trabalham com carteira assinada no Brasil. Os descontos de INSS e IR sofrem modificações conforme o número de dependentes do contribuinte. Para cada dependente legal, há um desconto de R$ 150,69. A tabela vigente do IR mensal é a seguinte: Base de cálculo (R$) Alíquota (%) Parcela a deduzir (R$) Até R$ 1.499,15 Isento - De R$ 1.499,16 a R$ 2.246,75 7,5% R$ 112,43 De R$ 2.246,76 a R$ 2.995,70 15% R$ 280,94 De R$ 2.995,71 a R$ 3.743,19 22,5% R$ 505,62 Acima de R$ 3.743,19 27,5% R$ 692,78 31

32 Tributação de INSS e IR INSS e IR descontados do empregado
Suponha um trabalhador que receba um salário bruto de R$ 1.900,00 e tem um dependente (um filho). O salário base para cálculo do IR será: R$ 1.900,00 – R$ 150,69 – R$ 209,00 = R$ 1.540,31 Salário bruto Dependente 11% sobre R$ 1.900,00 (INSS) Sobre R$ 1.540,31 a faixa de IR é de 7,5%, com dedução de R$ 112,43. IR = (R$ 1.540,31)*7,5% - R$ 112,43 = R$ 3,09 Esse é o valor que será descontado de IR mensalmente desse trabalhador. Assim, se não houver outros descontos, o salário líquido seria: R$ 1.687,91. 32

33 Tributação de INSS e IR INSS e IR descontados do empregado (outro exemplo) Suponha um trabalhador que receba um salário bruto de R$ 4.500,00 e tem dois dependentes (filhos). O salário base para cálculo do IR será: R$ 4.500,00 – 2xR$ 150,69 – R$ 375,82 = R$ 3.822,80 Salário bruto Dependentes Desconto máximo (INSS) Sobre R$ 3.822,80 a faixa de IR é de 27,5%, com dedução de R$ 692,78. Total dos descontos IR e INSS = R$ 734,31 IR = (R$ 3.822,80)*27,5% - R$ 692,78 = R$ 358,49 Esse é o valor que será descontado de IR mensalmente desse trabalhador. Assim, se não houver outros descontos, o salário líquido seria: R$ 3.765,69. 33

34 MERCADO DE AÇÕES

35 Conceito de Capital Social
Valor dos recursos financeiros colocados em uma empresa por seus sócios ou acionistas. Segundo a formação do capital social da empresa, ela pode ser: Limitada (Ltda) Sociedade Anônima (S.A.) Estes são dois dos tipos mais comuns de empresas no Brasil.

36 Empresa Limitada (LTDA)
A maioria das pequenas e médias empresas no Brasil são empresas limitadas. Características da empresa limitadas: Não negocia ações em Bolsas de Valores (Capital Fechado) Responsabilidade dos sócios limitada ao valor registrado no Contrato Social.

37 Sociedade Anônima (S.A.)
As sociedades anônimas podem ser de capital aberto ou fechado. As empresas com ações negociadas na Bolsa de Valores são Sociedades Anônimas de capital aberto. Os acionistas são anônimos e existem em grande quantidade. Nos Estados Unidos as empresas Sociedades Anônimas de Capital Aberto são denominadas Company (Co). Exemplo: Pepsi Co.

38 Initial Public Offer (IPO)
A Oferta Pública de Ações (IPO) ocorre quando uma empresa decide pulverizar seu capital, oferecendo ações da empresa aos investidores nas Bolsas de Valores. As empresas utilizam da oferta pública de ações como forma de se capitalizar. Diversas empresas brasileiras têm aberto seu capital na Bolsa de Valores de São Paulo. Exemplo: Natura, Gol, ALL, etc.

39 Empresas de Capital Aberto
Características: Operam no mercado acionário Tem ações registradas na CVM Suas ações estão distribuídas entre milhares de acionistas anônimos que podem negociar essas ações na Bolsa de Valores. Tem o controle da empresa, o grupo que tiver 50% + 1 das ações ordinárias.

40 Conceitos do Mercado de Ações
O que é uma Ação Menor parte ou fração do capital social de uma sociedade anônima ou companhia. Vender parte das ações de uma companhia na bolsa significa obter recursos para investir na própria empresa, sem se endividar.

41 Ações preferenciais x ações ordinárias
Participação nos resultados (dividendos). Direito a voto nas assembléias de acionistas. Ações Preferenciais Preferência no reembolso de capital. O lucro é mais importante que o comando. Preferência na distribuição de dividendos. Após 3 anos sem distribuir resultados, passa a ter direito a voto nas assembléias de acionistas. Por serem diferentes, as ações ordinárias e preferenciais têm valores diferentes. Exemplo: VALE3 ON: R$ 50,62 e VALE4 PN: R$ 44,14.

42 Ações de primeira linha e de segunda linha
Ações com muita liquidez. Ou seja, aquelas mais negociadas. Geralmente associadas a grandes empresas (blue chips). Ações de Segunda Linha São aquelas ações menos negociadas. Geralmente associadas a empresas menores.

43 Custos na transação de ações
Corretagem Taxa cobrada pela corretora pela intermediação no investimento (% do valor financeiro envolvido). Emolumentos Taxa cobrada pela Bolsa de Valores (% do valor financeiro envolvido).

44 Custos na transação de ações
Taxa das operações à vista A Bovespa cobra 0,035% das operações no mercado à vista. Aviso de Negociação com Ações (ANA) Taxa cobrada por pregão em que tenham ocorrido negócios por ordem do investidor.

45 Custos na transação de ações
Custódia Taxa cobrada por bancos e corretoras na guarda de ações e valores (opcional).

46 Custos na transação de ações
Tributação (IR) na negociação com ações Tributação decorrente do Imposto de Renda: 15% do ganho na negociação de renda variável. Imposto = (preço venda - preço compra - custos) x 0,15 Obs.: para transações day trade, a tributação é de 20% do Imposto de Renda. Exemplo: um investidor comprou ações da Vale por R$ 35,00 no dia 09/03/10 e as vendeu por R$ 40,00 no dia 09/09/10. Imposto de Renda = (40 – 35 – 1) x 0,15 = 0,60 Ganho líquido = (4 – 0,60) x = R$ 3.400,00

47 Mercado Primário x Mercado Secundário
Colocação das ações no mercado (bancos e corretoras) Mercado Secundário: Negociação das ações (compra e venda de ações entre investidores e especuladores).

48 Conceitos do Mercado de Ações
Liquidação das operações com ações: A liquidação das operações com ações ocorre em duas etapas: Transferência da propriedade de títulos quando ocorre um negócio (D+2). Realização do pagamento/recebimento do montante financeiro envolvido nas operações (D+3).

49 Conceitos do Mercado de Ações
Dividendos: É a distribuição entre os acionistas de parte do lucro da empresa. As empresas têm diferentes políticas de distribuição de dividendos. É comum empresas americanas distribuírem dividendos até mesmo quando ocorrem prejuízos.

50 Política de distribuição de dividendos
A política de distribuição de dividendos é decidida entre os executivos e os acionistas da empresa. A distribuição de dividendos é valorizada pelo Mercado e portanto, precificada. Precificação é a incorporação no preço da ação de qualquer fato ou notícia que afete o valor da empresa.

51 Como o investidor ganha ao investir em ações?
Com a valorização de mercado Com a distribuição de dividendos Dividendos é a distribuição entre os acionistas de parte do lucro da empresa. Algumas ações que pagam dividendo no Brasil são: Itaú, CSN, AES, Vale, Cemig, Petrobrás, etc.

52 Conceitos do Mercado de Ações
Volatilidade: É a tendência de oscilação (subir ou descer) de uma taxa ou preço de um bem econômico.

53 Mercados à vista e a prazo
Mercado à Vista Mercado de compra e venda de ativos para liquidação imediata. Mercado a Prazo Os preços são fixados na data atual e a negociação será feita numa data futura (mercado a termo e de opções).

54 Negociação em viva-voz
Operadores fazem a oferta de viva-voz (tipo, quantidade, preço de compra/venda);

55 Diversificação É uma técnica usada para reduzir o risco total de uma ação ou um investimento. Segundo a Teoria de Portfólio de Henry Markowitz, é possível diversificar (reduzir o risco não sistemático) ao compor uma carteira com ativos que tenham correlação menor que 1.

56 Dólar

57 Risco Brasil

58 Ibovespa

59 Natura

60 Petrobras

61 Vale

62 F I M “Life is full of beauty. Notice it. Notice the bumble bee, the small child, and the smiling faces. Smell the rain, and feel the wind. Live your life to the fullest potential, and fight for your dreams.” Ashley Smith