Reformas de 2016: Horizonte Perdido ou Encontrado ?

Apresentação em tema: "Reformas de 2016: Horizonte Perdido ou Encontrado ?"— Transcrição da apresentação:

1 Reformas de 2016: Horizonte Perdido ou Encontrado ?
Prof. Carlos Pinkusfeld Bastos

2 Brasil: não é a dívida nem o primário, são os juros

3 Missão: gerar um superavit primário
O objetivo é gerar um superávit primário de 5% do PIB que é mais ou menos o tamanho da carga de juros historicamente falando.

4 Divergências entre as interpretações econômicas
QUESTÕES NORMATIVAS Divergências entre as interpretações econômicas QUESTÕES ANALÍTICAS

5 Gasto Público %PIB 2015 Comparação Internacional que confirma a lei de Wagner

6 Crescimento no tempo G/Y
1913 1950 1973 1999 2015 França 8,9 27,6 38,8 52,4 57,0 Alemanha 17,7 30,4 42,0 47,6 44,0 Holanda 8,2 26,8 45,5 43,8 45,1 Reino Unido 13,0 34,2 41,5 39,7 40,0 Série temporal que confirma a Lei de Wagner

7 Carga Tributária Bruta Países Avançados

8 Carga Tributária Bruta Países Emergentes

9 Carga Tributária Bruta e Líquida

10 O Mundo tem Déficit Público
O Mundo é deficitário

11 O Déficit nos EUA ?

12 A “prova” da dívida Se os países tem dívidas elevadas é porque acumulariam historicamente déficits. Se estivessem, na média, em equilíbrio fiscal não acumulariam dívidas deste tamanho.

13 Séries históricas longas que comprovam este fato

14 Crescimento real do gasto público Grego

15

16 Taxa de juros dos EUA (TR 5 anos)

17 Taxa de curto e longo - EUA

18 O Déficit é um bom indicador ?
Talvez não. Depende O déficit público é uma variável ENDÓGENA ao ciclo econômico. Déficit = Gastos – Arrecadação de Tributos Gastos tem um certo grau de rigidez Arrecadação de Tributos cai quando há recessão, logo é natural que neste período surjam déficits. Isto é chamado de estabilizador automático. Uma redução concomitante do gasto

19 Crescimento das Despesas/Receita
Os dados de crescimento mostram que não houve expansão média substancial do gasto e sim redução dareceita por causa da redução da taxa de crescimento do governo Dilma

20 De onde “tirar” ? Esse quando mostra como existe pouco espaço para o ajuste sem atingir fortemente Educação, Saúde e Políticas Sociais

21 Simulação do Bradesco Aqui fica claro como os gastos discricionários seriam reduzidos de forma dramática, ou seja: educação e saúde, basicamente.

22 Investimento Público Esse gráfico mostra a forte correlação do investimento público com o total. Ou seja, se cortarmos por causa da PEC o investimento público isso pode acarretar problemas para o crescimento do investimento privado...

23 Divisão da Massa Salarial 2013

24 Dívida bruta do governo geral* (% PIB)
Fonte: BCB *metodologia antiga