O BNDES e o Setor Elétrico

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1 O BNDES e o Setor Elétrico
Jun / 2014

2 Quem somos Fundado em 20 de Junho de 1952
Empresa pública de propriedade integral da União Instrumento chave para implementação da Política Industrial, de Infraestrutura e de Comércio Exterior Apoio a micro, pequenas e médias empresas Captação de recursos de longo prazo O BNDES, por sua condição de empresa integralmente controlada pelo União Federal, não está sujeito à decretação de falência, cabendo à União a responsabilidade subsidiária pelas obrigações contraídas pelo BNDES. No Brasil, normalmente os bancos comerciais trabalham com financiamento de curto prazo. Pela nossa longa história inflacionária, o mercado de crédito privado ainda possui um viés de curto prazo (estimulado por títulos públicos de liquidez diária e elevada rentabilidade). Em 2006, enquanto o prazo médio dos bancos comerciais girava em torno de 7 meses, o do BNDES foi de 74 meses. No BNDES, projetos de inovação podem ter prazo de amortização de até 12 anos e projetos de geração de energia elétrica de até 20 anos. Na linha FINAME, financiamento para aquisição de locomotivas e vagões ferroviários de carga e equipamentos para indústria de transformação podem ter prazo de pagamento de até 10 anos. Segundo relatório do Banco Central, de , o prazo médio para operações de crédito com Pessoa Jurídica, para aquisição de bens, aumentou de 341 dias, em , para 374 dias em , 373 dias em e 381 dias em Nas operações de financiamento de capital de giro os prazos são ainda menores (228 dias em , 282 dias em , 281 dias em e 293 dias em ). Fonte: O BNDES, tradicionalmente, tem sido a principal fonte de financiamento de operações de longo prazo das empresas brasileiras. O forte crescimento do mercado de capitais nos últimos anos, porém, tem aberto novas oportunidades de captação para as empresas em processo de investimentos. Além do mercado de debêntures, as emissões de ações registraram recorde de lançamentos em 2006 e 2007, o que reduziu, no período, a importância do banco no financiamento das empresas. Em 2008 e 2009, devido à crise financeira internacional, o volume de emissões primárias e ofertas públicas de ações caiu fortemente, enquanto que, no mesmo período, o volume de desembolsos do BNDES aumentou cerca de 50% - de R$ 92 bilhões em 2008 para R$ 137 bilhões em 2009. Principal fonte de crédito de longo prazo Foco no financiamento do investimento

3 Linha do Tempo 1950 Infraestrutura Econômica - Siderurgia 1960 Indústrias de Base - Bens de Consumo 1970 Insumos Básicos - Bens de Capital 1980 Energia – Agricultura – Integração Social 1990 Infraestrutura privada - Exportações Privatização: Gerenciamento do PND Inclusão social – aumento da qualidade de vida do cidadão brasileiro, melhor distribuição de renda e redução das desigualdades regionais. 2000 Infraestrutura – Estrutura Produtiva Exportações – Inclusão Social Hoje Inovação – Desenvolvimento Sustentável – Infraestrutura Regional - MPMEs

4 Evolução dos Desembolsos do BNDES
Em R$ bilhões 190,4 168,4 155,9 137,4 139,7 92,2 64,9 52,3 47,1 38,2 40,0 35,1 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

5 Desembolsos por Setor de Atividade
Fonte: Performance Report (gráfico ínterno no próprio .ppt) The BNDES core business is the industry and infrastructure financing.

6 Número de Operações Desembolsos 1.144.262 R$ 190,4 bilhões
MPME Média-grande Grande

7 Área de Infraestrutura do BNDES
Projetos apoiados Projetos de Geração, Transmissão e Distribuição de Energia Elétrica, Eficiência e Inovação; Logística e transportes. No ano de 2008, o apoio aos projetos de investimento do Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) continuou a ser o grande desafio do BNDES. No exercício, foram aprovados 85 projetos, com financiamento de R$ 23,2 bilhões e investimentos de R$ 51,6 bilhões. Desses projetos, quarenta eram do PAC, com apoio de R$ 13,1 bilhões e investimentos de R$ 25,3 bilhões. Ainda no mesmo período, foram contratados 89 projetos, com financiamento de R$ 18 bilhões e investimentos de R$ 34,7 bilhões. Dos projetos contratados, 45 eram do PAC, com apoio de R$ 10,1 bilhões e investimentos de R$ 16,7 bilhões.

8 Agenda Tecnológica para o Setor Elétrico
Fronteiras de Inovação e Difusão Tecnológica Redes Elétricas Inteligentes Projetos piloto Plano de Massificação Energia Solar Geração distribuída Política de Credenciamento de equipamentos no BNDES Energia Eólica Adensamento Produtivo e Consolidação dos principais fabricantes Resultado: Políticas Operacionais do BNDES

9 Formas de Apoio do BNDES a Projetos de Infraestrutura

10 Modalidades de Financiamento
Financiamento corporativo – garantias ligadas aos acionistas. Project Finance - Financiamento de um projeto específico, por meio de uma sociedade de propósito específico (SPE).Garantias corporativas até o completion. Garantias só do projeto na fase operacional.

11 Garantias ligadas aos acionistas; Cálculo do rating do acionista;
Corporate Finance Corporate Finance Garantias ligadas aos acionistas; Cálculo do rating do acionista; Cálculo do Limite de Crédito; Análise Cadastral; Análise econômico-financeira da empresa; Análise da Taxa Interna de Retorno e Capacidade de pagamento; Análise de mercado, competitividade e estratégia da empresa.

12 Project Finance: características
SPE Segregação dos fluxos de caixa, patrimônio e riscos do projeto. Previsibilidade da receita. Suficiência para saldar os compromissos do projeto – autossustentabilidade econômica da concessão. Fluxo de caixa Dimensionamento do crédito deve observar a capacidade de pagamento da dívida, projetada mediante um Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (ICSD) que acomode variações no fluxo de caixa: EBTIDA/Serviço da Dívida ≥ 1,2. Alavancagem

13 Project Finance: características
Constituição diferenciada de garantias durante a fase de implantação e operação. Receitas futuras, ativos e direitos emergentes do projeto devem ser vinculados/cedidos aos financiadores. Garantias do projeto Capital próprio dos acionistas compatível com o risco e retorno do projeto. Equity mínimo de 20% dos investimentos. Restrições a quaisquer retirada de recursos da SPE que possam comprometer a execução do projeto ou o pagamento da dívida. Acionistas Contratos devem comprometer empreiteiros e/ou fornecedores com a conclusão do projeto dentro do orçamento, especificações técnicas, desempenho e cronograma predeterminado (EPC). Construção

14 Classificação de risco de projeto
BNDES e Project Finance Classificação de risco de projeto Qualificação dos acionistas Exame da qualidade dos recebíveis Forma de Contratação da Execução (EPC) Qualificação dos executores Seguros Cobertura da dívida Compartilhamento do risco com outros agentes financeiros

15 Principais Garantias e obrigações da fase pré-operacional
Project Finance Principais Garantias e obrigações da fase pré-operacional Fiança corporativa ou bancária, que poderão ser exoneradas com o completion do projeto Pacote de Seguros Suporte dos acionistas para eventuais sobrecustos e atrasos na implantação

16 Principais Garantias e compromissos do contrato (até sua liquidação)
Project Finance Principais Garantias e compromissos do contrato (até sua liquidação) Penhor de ações Cessão Fiduciária dos Recebíveis Contas-reserva Penhor dos direitos emergentes da concessão Restrições a novos endividamentos; Anuência prévia para distribuição de dividendos.

17 Ações Transversais - Debêntures
Possibilidade de agregar às fontes do projeto, Debêntures com colocação pública; Possibilidade de alavancagem adicional em cerca de 10% ou mais; Amortização das debêntures modulada de acordo com a amortização do financiamento do BNDES, podendo ser admitida a utilização de sistema Price de amortização na hipótese de emissão de debêntures. Compartilhamento de garantias entre BNDES e debenturistas; Cross default; 17

18 Incentivo a Investimentos Sociais além dos previstos no licenciamento
Ações Transversais Investimentos Sociais Incentivo a Investimentos Sociais além dos previstos no licenciamento Programas não previstos nos licenciamentos negociados no âmbito da comunidade, que sejam alinhados com a política do BNDES Financiamento de 100% do investimento adicional Custo financeiro reduzido: TJLP + 0% Valor Sugerido: pelo menos 0,5% do financiamento

19 Desempenho No Setor de Energia
19

20 Operações do Setor Elétrico Aprovadas 2003 a 2014 (1º Semestre)
R$ milhões Segmento Capacidade Instalada Projetos Financiamento do BNDES Investimento Associado (*) 1. Geração MW 436 ,0 ,8 Hidrelétricas 33.525,4 MW 51 63.788,0 ,8 Termelétricas 6.578,2 MW 18 13.612,9 25.255,2 Nuclear 1.405 MW 1 6.146,3 10.488,0 PCH 2.340,1 MW 122 7.788,7 12.125,4 Biomassa 1.958,9 MW 44 3.421,6 4.610,4 Eólicas 5.727,4 MW 201 14.525,8 23.714,0 2. Transmissão km 109 19.608,0 39.072,0 3. Distribuição - 93 16.648,9 29.077,1 4. Eficiência 23 221,6 302,1 TOTAL 661 ,6 ,0 (*) Dados da época da contratação

21 Setor Elétrico - Crédito Aprovado 2003 a 2013 (R$ bilhões)

22 Investimentos Associados Aprovados
Energia Elétrica Investimentos Associados Aprovados 2003 a 2013 (R$ bilhões)

23 Perspectiva de Investimentos R$ 191,7 bilhões (2014-17)
50,3 49,4 45,6 46,4 Fonte: BNDES

24 Evolução dos Desembolsos
Em Infraestrutura Hidrelétricas Térmicas Nuclear Energias Alternativas Distribuidoras Transmissoras Ferrovias Rodovias Portos Navegação Aeroportos Outros R$ milhões 50.000 44.000 40.000 33.400 28.391 24.538 18.743 16.017 15.280 10.673 Realizado 1º Semestre 8.638 7.116 4.875 3.747 2.710 3.366 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 (Previsão) 2015 (Previsão) 2016 (Previsão) 2017 (Previsão) Variação Anual + 80% - 23% - 10% + 111% + 21% + 85% - 5% + 23% + 31% + 16% + 18% + 20% + 10% + 14%

25 www.bndes.gov.br Canais de Atendimento 0800 702 6337 0800 702 6307
Central Atendimento BNDES Ouvidoria

26 Obrigado