6. AVALIAÇÃO DE AÇÕES INTRODUÇÃO AO MERCADO ACIONÁRIO: Análise fundamentalista e Análise gráfica, BM&FBOVESPA, CVM, Glossário. AVALIAÇÃO PATRIMONIAL: Valor.

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1 6. AVALIAÇÃO DE AÇÕES INTRODUÇÃO AO MERCADO ACIONÁRIO: Análise fundamentalista e Análise gráfica, BM&FBOVESPA, CVM, Glossário. AVALIAÇÃO PATRIMONIAL: Valor Patrimonial da Ação – VPA AVALIAÇÃO ECONÔMICA: Lucro por Ação – LPA ; Preço sobre Lucro por ação – P/L ; Rentabilidade de Ação – RDA AVALIAÇÃO MONETÁRIA: Dividendo por Ação – DPA ; Retorno de Caixa – RDC

2 INTRODUÇÃO AO MERCADO ACIONÁRIO Comissão de Valores Mobiliários – CVM: subordinada desde 1976 ao Ministério da Fazenda para fiscalizar as Bolsas de Valores, registrando todas as S/A que operam no mercado de capitais. BOVESPA : fundada desde 1890 pelas SOCIEDADES CORRETORAS, que participavam dos pregões diários da Bolsa, intermediando para seus clientes as compras e vendas das ações de várias empresas. BM&F – Bolsa de Mercadorias e Futuros: negociava diariamente compras/vendas de café, gado, soja, ações, dólar e outras moedas. BM&FBOVESPA : companhia de capital brasileiro formada em 2008, pela integração das operações da Bovespa + BM&F. Como principal instituição nas operações do mercado de capitais, implanta e provê sistemas p/a negociação de ações, derivativos, renda fixa, títulos públicos federais, moedas à vista e commodities agropecuárias. GLOSSÁRIO : Ação: título representativo da menor fração do capital de uma S/A, em geral cautelas em lotes de mil ações. Sua liquidez mostra a facilidade de negociação das ações da S/A, convertendo-se rapidamente em dinheiro; EBITDA: define aproximadamente o valor que mostra a capacidade de geração operacional de caixa da S/A.

3 Indica a relação entre o patrimônio líquido e o número de ações do capital de uma empresa. Revela se o valor do investimento está crescendo ou não, ou também, quanto de capital próprio existe para cada ação em circulação. Fórmula  VPA = Patrimônio Líquido / nº de ações OBDC S/A: VPA 2010: 393.182 / 30.454 = R$ 12,91 OBDC S/A: VPA 2011: 443.064 / 30.454 = R$ 14,55 Interpretação:Em 2010, existia R$ 12,91 de capital próprio para cada lote de mil ações da OBDC S/A, e em 2011, essa relação aumentou para R$ 14,55, revelando uma leve melhora de 12,70%. Interpretação: Em 2010, existia R$ 12,91 de capital próprio para cada lote de mil ações da OBDC S/A, e em 2011, essa relação aumentou para R$ 14,55, revelando uma leve melhora de 12,70%. ÍNDICE DO VALOR PATRIMONIAL DA AÇÃO

4 AVALIAÇÃO ECONÔMICA AVALIAÇÃO ECONÔMICA ÍNDICE DO LUCRO POR AÇÃO  LPA Indica quanto do lucro obtido corresponde a cada ação. Essa informação é obrigatória para todas as S/A de capital aberto e será publicada no final da DRE (valor em R$ e não em R$ mil). Fórmula  LPA = Lucro Líquido / nº de ações OBDC S/A: LPA 2010: 101.480 / 30.454 = R$ 3,33 OBDC S/A: LPA 2011: 100.701 / 30.454 = R$ 3,31 Interpretação: Em 2010, os acionistas da OBDC S/A tiveram R$ 3,33 de lucro por lote de ações e R$ 3,31 em 2011, com uma leve piora de 0,60%.

5 ÍNDICE DO PREÇO SOBRE LUCRO POR AÇÃO Indica a relação entre o valor de mercado de uma empresa e o seu lucro, isto é, o montante que os investidores estão dispostos a pagar por uma unidade de lucro da empresa e estima o número de anos que levará para reaver o capital aplicado nessa ação (tempo que os investidores obteriam de retorno do capital se mantido o LPA do último ano). Fórmula  P/L = Valor de cotação da ação / LPA OBDC S/A: P/L 2010 = 36,30 / 3,33 = 10,9 anos OBDC S/A: P/L 2011 = 37,45 / 3,31 = 11,3 anos Interpretação: Em 2010, o investidor da OBDC S/A esperaria 10,9 anos, para recuperar o capital investido e 11,3 anos em 2011 (leve piora: 3,76%). Interpretação: Em 2010, o investidor da OBDC S/A esperaria 10,9 anos, para recuperar o capital investido e 11,3 anos em 2011 (leve piora: 3,76%).

6 Revela quanto, em percentual, que o investidor terá de ganho anual na compra de ações de uma Sociedade Anônima ao seu preço de mercado. Pode ser apurado pela Fórmula  RDA = (LPA / Valor de cotação da ação) x 100 OBDC S/A: RDA 2010: (3,33 / 36,30)x100 = 9,17% OBDC S/A: RDA 2011: (3,31 X 37,45)X100= 8,84% Interpretação: Em 2010, o ganho do investidor da OBDC S/A foi de 9,17% e 8,84% em 2011, com uma leve piora de 3,6% na compra dessas ações. ÍNDICE DA RENTABILIDADE DE AÇÃO

7 AVALIAÇÃO MONETÁRIA ÍNDICE DE DIVIDENDO POR AÇÃO Indica quanto do lucro distribuído, a título de dividendos obrigatórios, caberá a cada ação para seu investidor. Pode ser apurado pela Fórmula  DPA = Dividendos pagos / número de ações OBDC S/A  DPA 2010= 263.246 / 30.454= R$ 8,64 OBDC S/A  DPA 2011= 43.812 / 30.454 = R$ 1,44 Interpretação: Em 2010, o investidor da OBDC S/A recebeu R$ 8,64 de Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio e apenas R$ 1,44 em 2011, com uma grande piora de 83,33%.

8 PARA O INVESTIDOR: indica quanto efetivamente o acionista desembolsou para cada real investido na compra de ações pela cotação de mercado. PARA A EMPRESA: aponta a rentabilidade atualizada oferecida por ação em relação ao seu preço de cotação na Bolsa. Fórmula  RDC = (DPA / Valor de cotação da ação) x 100 PARA A EMPRESA: aponta a rentabilidade atualizada oferecida por ação em relação ao seu preço de cotação na Bolsa. Fórmula  RDC = (DPA / Valor de cotação da ação) x 100 OBDC S/A  RDC 2010: (8,64 / 36,30) x 100= 23,8% OBDC S/A  RDC 2011: ( 1,44 / 37,45) x 100= 3,85% Interpretação: A OBDC S/A distribuiu 23,8% de dividendos por cada lote de mil ações em 2010 e apenas 3,85% em 2011, com uma piora de 83,84%. ÍNDICE DE RETORNO DE CAIXA