C USTO DO C APITAL P RÓPRIO A determinação do custo do capital próprio é mais complexa do que no caso da dívida, porque os benefícios futuros e o valor.

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1 C USTO DO C APITAL P RÓPRIO A determinação do custo do capital próprio é mais complexa do que no caso da dívida, porque os benefícios futuros e o valor de mercado dos títulos são, em geral, menos explícitos.

2 C USTO DO C APITAL P RÓPRIO De acordo com o conceito de custo de oportunidade do capital, o custo do capital próprio é a melhor remuneração que o proprietário da empresa pode conseguir, empregando seu dinheiro fora da empresa. Bastaria solicitar que ele especificasse qual a rentabilidade mínima que exige para suas aplicações na empresa ou, o que é equivalente, qual a melhor oportunidade de aplicação que ele tem fora da empresa.

3 C USTO DO C APITAL P RÓPRIO Este procedimento é bom para a empresa com apenas um proprietário, ou com um número limitado de sócios, onde pode-se considerar cada um como uma fonte de capital próprio. Quando o capital da empresa é aberto, torna-se impossível fazer isto, e então tem-se que voltar a pensar em benefícios futuros e valor de mercado dos títulos.

4 C USTO DO C APITAL P RÓPRIO Benefícios das ações; São os dividendos, quando uma empresa emite ações e as coloca no mercado, ela está se comprometendo a remunerar os possuidores desses papéis através dos dividendos. Embora este não seja um compromisso tão rígido quanto o pagamento de juros e amortizações aos credores, de maneira geral as empresas tem uma política de pagamento de dividendos, que é de pleno conhecimento do mercado.

5 C USTO DO C APITAL P RÓPRIO O valor de uma ação ordinária é determinado pelo valor presente de todos os dividendos futuros esperados que deverão ser pagos sobre a ação. A taxa de desconto destes dividendos esperados, que determina o seu valor presente, representa o custo da ação ordinária. O preço de uma ação é o valor presente, calculada à taxa dos dividendos que ela vai gerar para seu prprietário.

6 C USTO DO C APITAL P RÓPRIO A expressão abaixo, permite que se determine o custo do capital próprio, conhecido o próximo dividendo, o preço atual das ações e a taxa de crescimento do dividendo: Kp= ( D1/Po) + g Kp= custo do capital próprio D1= dividendo esperado por ação Po= valor atual da ação g= taxa de crescimento constante prevista para os dividendos

7 C USTO DO C APITAL P RÓPRIO Ex: A empresa Solar S/a tem suas ações negociadas no mercado a $ 10,00 cada. Paga regularmente seus dividendos, e a partir do próximo exercício está remunerando seus acionista a base de $ 0,50 por ação. Esta mesma empresa definiu metas de crescimento de 2% a.a., baseado em estudos econômicos e de perspectivas para o setor. Calcule o custo d capital próprio da Solar S/a.

8 O PERAÇÕES COM AÇÕES Investimentos Permanentes ( sub grupo: Investimentos As aplicações representam uma extensão da atividade da empresa; Ao adquirir ações ou quotas de outras empresas o objetivo é obter rendimentos ou outras vantagens; Podem ser investimentos no mesmo ramo de atividade ou pela diversificação de investimentos; Tais investimentos devem ser classificados no Ativo Não Circulante – Investimentos Permanentes

9 O PERAÇÕES COM AÇÕES Aplicações Temporárias em Ações São títulos representativos do Capital de outras empresas ( ações ou quotas); Podem figurar no grupo: Investimentos Temporários a CP ( AC) Investimentos Temporários a LP ( ARLP)

10 O PERAÇÕES COM AÇÕES Aplicação Temporária em Ações De caráter especulativo Quando a empresa aplica excedente de caixa em ações do mercado de capitais ( Bolsa de Valores) ou mercado de balcão ( com cotação de mercado) Na apresentação do Balanço terão como base as cotações dos referidos títulos no mercado.

11 O PERAÇÕES COM AÇÕES Ações não cotadas no mercado: adquiridas com a intenção de caráter permanente, gralmente adquiridas: No mercado de balcão; Quando a investidora participa da constituição de outra empresa, subscrevendo ações diretamente na própria empresa investida.

12 O PERAÇÕES COM AÇÕES Investimentos em ações ctadas na Bolsa: EX: Supondo que a Companhia A tenha adquirido no mercado de capitais ações da empresa X, pagando a importância de $ 5.100,00, incluindo despesas de corretagem. Contabilização: Ações de Outras Empresas a Banco Conta Movimento....................$ 5.100,00 Para aplicação efetuada nesta data

13 O PERAÇÕES COM AÇÕES Os rendimentos decorrentes desse tipo de investimento serão realizados por ocasião da alienação dos referidos títulos, que podem ser negociados com lucros ou prejuízos; Na apuração do Balanço, para fins de avaliação, deve-se considerar a regra “ custo ou mercado, o mais baixo”, parâmetros de cotação da Bolsa de Valores.

14 O PERAÇÕES COM AÇÕES Venda de ações: Ex: Supondo que em dois meses, após a compra, a empresa decida vender os títulos, alcançando a importância de $ 6.000,00, obtendo um lucro de $ 900,00. Considerando que a empresa pagou $ 30,00 pela corretagem e que não ocorreram outros encargos. Contabilizar:

15 O PERAÇÕES COM AÇÕES Contabilização: Banco Conta Movimento Banco Urupês S/a...................................$ 6.000,00 a Diversos Pela alienação de X ações, como segue: a Ações de Outras Empresas Valor contábil de X ações........................$ 5.100,00 a Receitas Financeiras Ref. a venda de X ações............................$ 900,00

16 O PERAÇÕES COM AÇÕES Contabilização Despesas Financeiras Comissões Passivas a Banco Conta Movimento Banco Urupês S/a Despesas com corretagem.......................$ 30,00

17 O PERAÇÕES COM AÇÕES Dividendos: Pode ocorrer que enquanto a investidora mantiver seus investimentos receba dividendos. Contabilização: Caixa/ Banco Conta Movimento a Outras Receitas Operacionais Dividendos recebidos...................................$.....

18 O PERAÇÕES COM AÇÕES Exercício: A BJ adquiriu no mercado de capitais, ações da Cia Belga S/a. Pagou a importância de $ 20.000,00, pagando mais despesas na corretagem de $ 800,00. Alguns meses depois, vendeu as referidas ações por $ 23.000,00, pagando $ 500,00 de corretagem. Durante o período do investimento, recebeu a título de dividendos $ 0,50 por ação, sabendo-se que o lote era formado por 2.000 ações. Contabilize: