BB Gestão de Recursos DTVM S.A.

Apresentações semelhantes


Apresentação em tema: "BB Gestão de Recursos DTVM S.A."— Transcrição da apresentação:

1 BB Gestão de Recursos DTVM S.A.
setembro/2015

2 1 Cenário Econômico

3 Economia Internacional

4 Crescimento Robusto nos Desenvolvidos, Desapontador nos Emergentes
Crescimento dos Países G-4 e BRIC Média x Média Média 2000/2007 Crescimento tem sido relativamente forte nos países avançados, concentrado mais no setor de Serviços; A expansão das economias nos emergentes, por sua vez, tem sido desapontadora.

5 China: Desaceleração Econômica Tem Sido Significativa

6 China: Múltiplos Desafios ao Crescimento
São múltiplos os desafios à expansão do PIB chinês: Armadilha da renda média; Queda da produtividade; Elevado endividamento; Bolhas nos mercados financeiros.

7 China: Fragilidade Financeira se Tornou Mais Evidente
Fragilidade financeira pode intensificar desaceleração econômica +150% -30% Volatilidade do mercado acionário é mais um sintoma da fragilidade financeira chinesa. De todo modo, isoladamente, um eventual “estouro” da bolha no mercado acionário chinês não deve afetar de maneira relevante a atividade chinesa: efeito riqueza e importância para as condições financeiras são relativamente baixos.

8 EUA: Provável Alta dos Juros Representa Maior Risco
Alta dos juros pelo Fed ainda não foi precificada pelos mercados Julgamos que a nossa hipótese de primeiro aumento em Dezembro tem forte suporte. Esperamos crescimento do PIB ao redor de 3% e criação de vagas na média de 200 mil, o que deve ser suficiente para trazer a taxa de desemprego para perto de 5,0% ainda em 2015. Ao mesmo tempo, os núcleos de inflação, impulsionados pelos salários, devem mostrar mais claramente uma trajetória de convergência a 2% no semestre seguinte.

9 Economia Brasileira

10 Reduções de Rating = Maior Prêmio de Risco Relativo
Atualizado em 16/09/2015

11 Participação dos investidores internacionais
Dívida Pública Federal Interna – Participação Estrangeira 19,6% Participação dos investidores internacionais Total: R$ bi Posição de julho/2015 Grau de investimento: maio/2008

12 Dívida Pública Federal Interna – Participação Estrangeira
Composição da carteira de títulos públicos, por detentor - DPMFi Distribuição por prazo de vencimento, por detentor - DPMFi Participação estrangeira por ativo: 82,5% em prefixado 15,4% em índice de preços Participação estrangeira por vencimento: 30,1% até 1 ano 27,1% entre 1 e 3 anos 28,9% mais de 5 anos 57,2% até 3 anos

13 Projeções de PIB Negativo já se Estendem a 2016
Mercado já projeta PIB negativo em 2016; Contração em 2015 pode superar 2,5%.

14 Políticas são Fortemente Contracionistas
Inflação elevada e risco de perda do grau de investimento tornaram necessário o aperto das políticas fiscal e monetária. Impacto negativo sobre a atividade encontra-se em curso... 14

15 Fundamentos da Demanda se Deterioraram Adicionalmente

16 Maior Dependência dos Fluxos de Capitais nos Próximos Trimestres
A rigidez dos saldos em conta corrente em % do PIB se combina à queda do investimento direto para elevar a dependência do fluxo de capital mais volátil nos próximos trimestres.

17 Inflação: Rigidez Inflacionária Dificulta Queda no Curto Prazo
A Inflação em 2015 aproxima-se de dois dígitos; Processo de reajuste dos administrados segue seu curso, e ainda não terminou. Quase todos os grupos apresentam inflação acima do teto da meta. Ademais, os núcleos e índices de difusão continuam pressionados.

18 Mas Há Progressos na Perspectiva Inflacionária
Expectativas menos desalinhadas, favorável comportamento dos preços das commodities e elevação da ociosidade atuarão favoravelmente. 18

19 Inflação: Progresso Será Gradual e Com Custos Elevados
Em suma, em meio a vetores contrastantes, a desaceleração da inflação deve acontecer no ano seguinte, porém em intensidade não suficiente para alcance da meta. Queda da atividade, aumento do desemprego e sensível menor choque dos administrados devem influenciar. Por outro lado, inércia, desvalorização cambial e expectativas ainda acima da meta atuam em sentido oposto. 19

20 Taxa Selic: Moderados Cortes de Juros ao Início de 2016

21 Projeções BB DTVM

22 Disclaimer Leia o prospecto e o regulamento antes de investir.
Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura.. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor de crédito - FGC. Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período, de, no mínimo, 12 (doze) meses. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Este material é apenas informativo e não deve ser encarado como oferta ou recomendação de compra ou venda de quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. A BB DTVM não se responsabiliza pelas consequências do uso das informações aqui apresentadas. Rio de Janeiro (RJ) Praça XV de Novembro, º andar - Centro - CEP # Fax São Paulo (SP) Av. Paulista, ° andar - Conjunto 42 - Cerqueira César - CEP # Fax


Carregar ppt "BB Gestão de Recursos DTVM S.A."
Anúncios Google