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O papel dos órgão regulatórios raul_velloso@uol.com.br Seminário Valor 9nov2015
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(…) (Estadão 13/09/15)
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Plano de negócios TIRTarifa
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Plano de negócios TIRTarifa
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ANTT ANAC Risco Brasil
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Fundamento econômico da concessão 1)TIR, tarifa e Plano de negócios 1)TIR = COC (custo de oportunidade da concessão) 1)Obras não previstas 2)Reequilíbrios 2)Tarifa oferecida em leilão 3)Plano de Negócios (base de tudo) 2)Separação de riscos (conforme a melhor condição de administrá-los) 1)Mercado: gestão da concessionária 2)“Fatos do príncipe” governo (contribuinte ou usuário) 3)Casos fortuitos (contribuinte ou usuário) Modicidade tarifária excessiva aqui (futuro prejudicado) e alhures (até onde crise decretar reversão)… Proibição do plano de negócios 1)TIR* = TIR do fluxo de caixa marginal = WACC calculada pelo governo para empresa representativa (!?) diferente do COC… (roupagem técnica para referendar decisão meramente política) 2)Inflexibilidade da TIR* para cima fartamente demonstrada ContratoContrato Não reduz risco de mercado e cria espaço para oportunismo do poder concedente e Insegurança da concessionária (ou seja, risco político) Descaracterização do modelo brasileiro de concessões Critério: maior redução de risco ou menores tarifas a longo prazo
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Dilma em reação ao documento do PMDB: “Não estamos prisioneiros de ajustes”. O governo tem “uma agenda robusta de investimentos em infraestrutura de transporte, em parceria com o setor privado”. “Ao contrário do que muitos pessimistas querem fazer crer, a segunda etapa do PIL está avançando” (R$ 198 bi. por meio do PIL-II). O Governo federal vai trabalhar “para criar um ambiente de negócios favorável para empreendimentos bem sucedidos” ( O Globo, 31/10/2015)
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Ao mesmo tempo, os jornais noticiaram uma viagem de autoridades ao exterior, especialmente para promover o plano de logística junto a investidores potenciais.
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