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PublicouIago Ferretti Lagos Alterado mais de 8 anos atrás
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Administração Financeira Dividendos
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Conceito Tipos
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Regulares Extraordinários Especiais Liquidação
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Teoria Residual da política de Dividendos Baseada na hipótese de que os investidores preferem que a empresa retenha e reinvista os lucros, em lugar de distribuí-los. Consequentemente, recomenda-se a empresa que utilize um processo decisório com esta seqüência:
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I.Estabelecer o orçamento ótimo de capital; II.Determinar o volume de capital próprio a ser utilizado para financiar esse orçamento; III.Usar a retenção de lucros ao máximo para cobrir as necessidades de capital próprio; IV.Distribuir aos acionistas todo o lucro excedente.
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Essa teoria visa uma administração segura, onde sempre deve se certificar que a empresa tenha o dinheiro necessário para competir de modo efetivo.
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Teoria da Irrelevância dos Dividendos
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Teoria da Relevância dos Dividendos “Mas vale um pássaro na mão do que dois voando”
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Fatores que influenciam a Política de Dividendos Restrições Legais; Restrições Contratuais; Restrições Internas; Perspectivas de Crescimento Considerações de Mercado;
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Recompra de Ações É na realidade a compra de ações no mercado; Estes programas de recompra de ações representam para a maioria dos investidores uma situação tranquilizadora, pois ajuda a elevar os preços das ações no curto prazo.
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Fatores que levam as empresas a adquirir planos de recompra Situação financeira favorável: embora tenha caixa para encarar crises no mercado, a a empresa se dar ao luxe de comprar mais ações; Ações Sub-precificadas: preços muito abaixo do seu valor justo; Utilização de caixa: não favorece eficientemente ao crescimento da empresa;
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Questões positivas encontradas em empresas que aderiram ao plano de recompra Cotações tendem a subir; Ganho financeiro (desde que mantenha em tesouraria e resolva vender a preços justos); A empresa passa a ter maior poder de voto, ou seja, evitaria ameaças hostis de aquisição.
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Consequências Negativas Redução do patrimônio líquido da empresa (aumento do índice de endividamento do PL).
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Exemplos A VALE no Brasil aprovou recentemente um plano de recompra de R$ 5,6 bilhões, com prazo de 1 ano para execução. Utilizou R$ 5,6 bilhões dos seus R$ 30 bilhões disponíveis, ou seja, tinha em caixa suficiente para manter seus planos de investimentos no ano 2009.
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Exemplos Para a PDG REALTY, podemos considerar desnecessário o gasto de 20% do caixa para recomprar ações. Isso porque o setor de construtoras é diretamente afetado pela falta de crédito, desaquecimento das vendas e aumento na taxa de juros.
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OBS.: É importante o investidor estar atento as maneiras como os recursos necessários para a operação estão sendo levantados e posteriormente aplicados.
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