POLÍTICA FINANCEIRA CURTO PRAZO

Apresentação em tema: "POLÍTICA FINANCEIRA CURTO PRAZO"— Transcrição da apresentação:

1 POLÍTICA FINANCEIRA CURTO PRAZO

2 POLÍTICAS DE CURTO PRAZO
A política que uma empresa adota tende a ser composta de dois elementos: Magnitude do Investimento em Ativo Circulante Financiamento do Ativo Circulante

3 Magnitude do Investimento em Ativo Circulante
Medido através da relação ativo circulante e vendas : Política Financeira Flexível : mantém elevada proporção entre ativo circulante e nível de vendas Política Financeira Restritiva : mantem reduzida proporção entre ativo circulante e nível de vendas

4 Magnitude do Investimento em Ativo Circulante
POLÍTICAS FLEXÍVEIS Manutenção de saldos elevados de caixa e títulos negociáveis Investimentos elevados e estoque Concessão de crédito em condições liberais, resultando nível elevado de contas a receber

5 Magnitude do Investimento em Ativo Circulante
POLÍTICAS RESTRITIVAS Manutenção de saldos reduzidos de caixa e nenhum investimento em títulos negociáveis Pequenos investimentos em estoque. A não realização de vendas a prazo e, portanto, nenhum investimento em contas a receber.

6 Magnitude do Investimento em Ativo Circulante
O objetivo é contrabalançar o custo de políticas restritivas com políticas flexíveis

7 Identificação dos diferentes Custos das Políticas Alternativas
Custo de carregamento – são os custos que crescem com o nível de investimento em ativos circulantes. São geralmente de dois tipos: 1) Custo de oportunidade, função da baixa taxa de retorno em ativo ativos circulantes, exemplo caixa 2) Custo de manutenção, exemplo estoque

8 Identificação dos diferentes Custos das Políticas Alternativas
Custo de falta : custos que reduzem com acréscimos do nível de investimentos em ativo circulante. Ocorrem quando o investimento em ativo circulantes é pequeno. Se uma empresa não tiver estoque, ou não puder dar crédito a seus clientes, tenderá perde-los

9 Identificação dos diferentes custos das políticas alternativas
Custo de Carregamento A política flexível é mais cara, pois exigem saídas de dinheiro maiores para financiar o caixa, títulos negociáveis, estoques, e contas a receber. Custo de Falta Ocorrem quando o investimento em ativo circulante é pequeno. Se uma empresa fica sem dinheiro em caixa, será forçada a vender títulos negociáveis, se não tiver ou puder será forçada a tomar emprestado ou deixar de pagar dívidas. Se não tiver estoque, ou não puder dar crédito a seus clientes, tenderá perde-los.

10 Nível Ótimo de Investimento
Para verificar deve-se comparar com à media do setor, através da relação NIAC, Quanto menor, maior foi o Investimento no ativo circulante para gerar as vendas correspondentes, o inverso é verdadeiro. NIAC = Vendas / Ativo Circulante

11 Financiamento do Investimento em Ativo Circulante
Situação Ideal Em uma situação ideal, os ativos de curto prazo, sempre podem ser financiados com dívidas de curto prazo, e os ativos de longo prazo podem ser financiadas com dívidas de longo prazo e capital próprio, nesta situação o capital de giro é sempre zero.

12 Financiamento do Investimento em Ativo Circulante
A situação ideal não ocorre porque: Tendência de crescimento Variação sazonal em torno da tendência Oscilações diárias e mensais imprevisíveis

13 Qual o montante apropriado de endividamento curto prazo ?
Política de Financiamento Estratégia Flexível Financiamento de longo prazo mais do que cobre a necessidade total de ativos, mesmo nos picos sazonais Consequentemente a empresa terá saldos excedentes de caixa disponíveis, podendo aplicá-los em momentos não de picos NCG = Ativo Circulante – Passivo Circulante

14 Qual o montante apropriado de endividamento curto prazo ?
Política de Financiamento Estratégia Restritiva Financiamento de longo prazo não cobre a necessidade total de ativos, Consequentemente a empresa é obrigada a tomar emprestado a curto prazo para compensar o déficit.

15 Considerações Reservas de caixa – A estratégia flexível conduz a superávits de caixa e pouco endividamento de curto prazo, reduzindo a probabilidade de que empresa passe por dificuldades financeiras, entretanto compromete retorno da empresa Casamento de Prazo - Muitas empresas financiam estoques com empréstimos bancários de curto prazo, e ativos fixos com financiamento de longo prazo.

16 Plano Financeiro de Curto Prazo
Não existe a resposta ideal para se adotar um plano financeiro, mas para plano adequado o gestor financeiro deve verificar: Identificar as politicas de compra e venda da empresa. Identificar o ciclo de caixa Comparar a margem liquida da empresa e do setor Comparar o NIAC da empresa com o setor Comparar ciclo de caixa com o setor Adotar uma política realista e adequada ao seu setor, verificando a rentabilidade da empresa e do setor.

17 Exercício Identifique a politica financeira da empresa de curto prazo, e sugira um plano financeiro, sabendo que : o capital de giro. O NIAC do setor é em torno de 4 em 2011 A políticas de venda do setor 3 meses A política de compra 4 meses Rentabilidade do setor (Margem Líquida) 4% no ano de 2011, A empresa está perdendo mercado

18 BALANÇO TRADE ATIVO 2011 2010 Ativo Circulante 6.000.000 4.550.000
Banco Contas a receber Estoque PASSIVO Passivo Circulante Fornecedores Empréstimo Bancário Despesas a pagar

19 Demonstração de Resultado TRADE
2011 2010 FATURAMENTO CMV LUCRO LIQUIDO

20 PRAZO EM DIAS NO ESTOQUE
Estoque Médio = = Giro de Estoques = =3,3 (O índice representa que o ciclo de estoque se completa em n vezes por ano) Dias em estoque = ,3 = 110,6 dias

21 PRAZO EM DIAS NO CONTAS A RECEBER
Saldo Médio Contas a Receber = = Giro de Contas a Receber = = 6,4 (O índice representa que o ciclo de contas a receber se completa em n vezes por ano) Dias em contas a receber = ,4 = 57 dias

22 PRAZO EM DIAS NO CONTAS A PAGAR
Saldo Médio Contas a Pagar = = Giro de Contas a Pagar = = 9,4 (O índice representa que o ciclo de contas a pagar se completa em n vezes por ano) Dias em contas a pagar = ,4 =38,8 dias

23 Determinação (em dias) dos Ciclo Operacional e de Caixa
Ciclo Operacional = 110,6 dias + 57 = 167,6 𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑒𝑚 𝑒𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 + (dias em contas a receber Ciclo de Caixa = 167,6 – 38,8 = 128,8 dias (𝑐𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙) −(𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑒𝑚 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟)

24 NIAC NIAC = Vendas / Ativo Circulante = 11.550.000 / 6.000.000 = 1,925
MARGEM LÍQUIDA DA EMPRESA = lucro Liquido / vendas = / = 0,0641 = 6%