Mercados Financeiros e o Caso Especial da Moeda CAPÍTUL0 6 Mercados Financeiros e o Caso Especial da Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Objectivos do Capítulo Rever a evolução do sistema monetário; Perceber a diferença entre M1 e M2; Discutir o papel da taxa de juro e a diferença entre taxa de juro real e nominal; Derivar o multiplicador monetário. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Escolha entre activos financeiros Dinheiro; Depósitos à ordem; Depósitos a prazo; Fundos de Tesouraria; Fundos do Mercado Monetário; UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Fundo de Fundos Misto Perfil do investidor Investidores prudentes, Particulares e Empresas, com aceitação de um nível de risco baixo, embora superior ao dos Fundos de Obrigações Propósito Aplicações cujo prazo aconselhado de investimento é de, pelo menos, 1 ano. Benefícios Fiscais Isenção de IRS nas mais-valias Resgates: Em qualquer momento, total ou parcialmente Comissão de resgate Até 1 mês-2%;Após 1 mês-0% Política de Investimentos 30% Fundos de Tesouraria e Depósitos, 45% de Fundos de Obrigações, 15% de Fundos de Acções Europeias e 10% de Fundo de Acções não Europeias UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Funções da Moeda Meio de troca; Unidade de conta; Reserva de valor. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Procura de Moeda Motivo de transacções; Como activo ou reserva de valor; UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

A procura de moeda e a taxa de juros Md=Y* L(i) Md/Y=L(i) Velocidade= 1/(Md/Y)=Y/M UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Procura de Moeda Taxa Juros Md Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Oferta de Moeda M1- Moeda para transacções+ depósitos à ordem; M2= M1+Contas de Poupança+ Fundos Mutuários; UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Oferta de Moeda Taxa Juro Ms Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Equilíbrio no Mercado Monetário Taxa de Juros Ms i Md Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES A Álgebra UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Efeito da Variação do Rendimento Taxa de Juros Ms i´ i Md(Y2) Md(Y1) Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Taxa de Juros Ms Ms i i´ Md Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES O Banco Central Operações de Mercado Aberto Compra de títulos; Venda de títulos; Reservas Taxas de Desconto UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Banco Central e Oferta de Moeda UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Intermediários financeiros Bancos comerciais; Bancos de Investimento; Companhias de Seguro; Fundos de Pensões; Fundos Mobiliários; Revendedores Hipotecários. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Mercados financeiros Mercados monetários; Mercados de activos com taxa de juro fixa; Mercados bolsistas; Mercados cambiais. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Activos Financeiros Moeda Estrangeira Depósitos de poupança Obrigações e outros títulos nominais Títulos do estado Acções UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Passivos Financeiros Moeda Reservas no Banco Central UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Funções do sistema financeiro Transfere recursos no tempo, entre sectores e entre regiões; Faz a gestão do risco; Agrupa e subdivide fundos; Função de corretagem. UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

O fluxo de fundos segue o fluxo financeiro na economia UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Procura de Moeda do Banco Central UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES c = Coeficiente de circulação; = quociente de reservas UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Moeda do Banco Central Taxa de Juro CU+R H Moeda do Banco Central UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Equilíbrio no Mercado Monetário UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Conceitos Base Monetária = Oferta de Moeda do Banco Central BM=CU+R Massa Monetária=M2=CU+DT DT= Depósitos Totais UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

UNIVERSIDADE DOS AÇORES Efeito das Operações de Mercado Aberto Expansão da moeda em múltiplos bancos UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Multiplicador da oferta de moeda É igual a 1/rácio de reservas exigido na hipótese de as pessoas terem só depósitos à vista e c=0; UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

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A maior parte das taxas de juro têm variações similares Capítulo 25 / Figura 25-2 A maior parte das taxas de juro têm variações similares UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Taxa de Juro Real vs Taxa de Juro Nominal Para pequenos valores da taxa de juro e da inflação R=i-taxa de inflação; Para um cálculo exacto r=((1+i)/(1+ipc))-1 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

Taxas de juro reais vs. taxas de juro nominais Capítulo 25 / Figura 25-3 Taxas de juro reais vs. taxas de juro nominais UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

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Risco e rendibilidade dos principais investimentos, EUA 1926-1998 Capítulo 25 / Figura 25-5 Risco e rendibilidade dos principais investimentos, EUA 1926-1998 UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes

A única certeza acerca das cotações das acções é que elas irão oscilar Capítulo 25 / Figura 25-6 A única certeza acerca das cotações das acções é que elas irão oscilar UNIVERSIDADE DOS AÇORES Prof. Dr. Fernando Lopes