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PublicouMaria Antonieta Conceição Brezinski Alterado mais de 8 anos atrás
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Análise de risco Vamos analisar o projeto da nova fábrica…
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5.2 Indicadores de Rentabilidade: VPL VPLA/VPE/VPLP IBC ROIA TIR Indicadores Indicadores de Risco: TIR Payback Ponto de Fisher
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5.3 Indica o retorno de um projeto em termos percentuais, considerando-se o reinvestimento dos saldos de cada período ao mesmo percentual da TIR. TIR como indicador de rentabilidade
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5.4 Indica o limite máximo ao qual a TMA poderá chegar, para que o projeto continue vantajoso. TIR como indicador de risco
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5.5 Indicadores
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5.6 PAYBACK PERIOD (ou Período de Recuperação) É muito usuado. Fala-se período de payback de uma proposta de investimento. Procura-se estabelecer o tempo necessário para que os fundos gerados pelo investimento sejam iguais ao gasto inicialmente feito, ou seja “recuperarmos nosso investimento”. PAYBACK
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5.7 A idéia básica é: quantos anos precisaremos esperar até que os fluxos de caixa acumulados de um investimento se igualem ou superem seu custo? Com base nessa regra, um investimento é aceito se seu período de payback calculado for menor do que algum número predeterminado de anos, estabelecido arbitrariamente. Quando o número não é exato, é costume trabalhar com frações de anos. PAYBACK
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5.8 Exemplo 1 – Payback Simples Os fluxos de caixa líquidos de um projeto de investimento estão indicados na figura abaixo. Quantos anos precisaremos esperar até que os fluxos de caixa acumulados desse investimento (considerados em valores absolutos) se igualem ou superem seu custo?
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5.9 Solução Conforme indicado na figura, o investimento inicial é de $ 50.000. Depois do primeiro ano a empresa recupera $ 30.000, deixando $ 20.000 a descoberto. O fluxo de caixa no segundo ano é exatamente igual a $ 20.000; ou seja, o investimento “ se paga” em exatamente 2 anos. Em outras palavras, o payback period é de 2 anos. Se exigíssemos um payback mínimo de 3 anos, o investimento seria aceitável
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5.10 Exemplo 2 – Payback Simples Se os fluxos de caixa líquidos de um projeto de investimento (considerados em valores absolutos) são aqueles indicados na figura abaixo, quantos anos precisaremos esperar até que os fluxos de caixa acumulados desse investimento se igualem ou superem seu custo?
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5.11 Calculando o payback simples
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5.12 Calculando o payback simples
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5.13 Calculando o payback simples 231 10 70 150 Anos $ VPL Acumulado
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5.14 Calculando o payback simples 231 10 70 150 Anos $ VPL Acumulado 100
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5.15 Calculando o payback simples 231 10 70 150 Anos $ VPL Acumulado 100
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5.16 Calculando o payback simples 231 10 70 150 Anos $ VPL Acumulado 100 150-70=80 3-2=1 100-70 =30 A B
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5.17 Calculando o payback simples 231 10 70 150 Anos $ VPL Acumulado 100 80 3-2=1 100-70 =30 Equivalência de Triângulos: Base A = Base B Altura A Altura B x = 1 30 80 80x = 30 x=30/80 X = 0,375 x B A
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5.18 Calculando o payback simples
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5.19 Desvantagens do Payback Simples Exige uma data de corte arbitrária, que não considera a distribuição do retorno dentro do período observado. Ignora fluxos de caixa além da data de corte Ignora o valor do dinheiro no tempo
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5.20 Exercícios – Payback Simples
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5.21 Exercícios – Payback Simples
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5.22 Exercícios – Payback Simples
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5.23 Exercícios – Payback Simples
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5.24 Exercícios – Payback Simples
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5.25 Exercícios – Payback Simples
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5.26 Payback descontado O payback descontado é o tanto de tempo que se leva para recuperar o fluxo de caixa inicial em termos de fluxos de caixa descontados. O saldo de cada período deve ser trazido a valor presente antes de calcular o payback
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5.27 Payback descontado
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5.28 Payback descontado
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5.29 Payback descontado
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5.30 Payback descontado
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5.31 Payback descontado
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5.32 Payback descontado
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5.33 Payback descontado
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5.34 Payback descontado
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5.35 Payback descontado
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5.36 Payback descontado
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5.37 Payback descontado
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5.38 Desvantagens do Payback Descontado Exige uma data de corte arbitrária, que não considera a distribuição do retorno dentro do período observado. Ignora fluxos de caixa além da data de corte Ignora o valor do dinheiro no tempo
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