PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE LONGO PRAZO AFO II 6º Semestre Administração.

Apresentação em tema: "PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE LONGO PRAZO AFO II 6º Semestre Administração."— Transcrição da apresentação:

1 PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE LONGO PRAZO AFO II 6º Semestre Administração

2 Orçamento de Capital Previsão de gastos e receitas envolvendo projetos de capital, (AI), cujos fluxos de caixa esperados se darão em um prazo superior a 1 ano; – Planos de longo prazo são de decisões da alta liderança; – Depois de viabilizado o projeto, dificilmente a empresa pode modificar essa decisão no decorrer de sua implantação; – Gastos fixo elevados que só poderão ser recuperados através da utilização do ativo; A finalidade desse planejamento é estabelecer diretrizes através das quais, os objetivos financeiros possam ser atingidos; – Posição dos objetivos financeiros a serem alcançados; – Análise de viabilidade dos projetos em relação à situação atual; – Medidas a serem adotadas para implementação do projeto; Os principais motivos para uma empresa fazer investimentos de capital: – Expansão da capacidade operacional através da aquisição de ativos imobilizados; – Substituição de ativos gastos ou obsoletos (modernização)

3 Tipos de Projeto Os tipos mais comuns de projetos são: −Projetos independentes: São projetos cuja aceitação independe da aceitação ou rejeição de outros; −Projetos mutuamente excludentes: São aqueles que têm a mesma finalidade, sendo que a aceitação de um implica na recusa do outro.

4 Métodos de avaliação de investimentos Período de Payback: – Consiste no cálculo do período necessário para a empresa recuperar, através da geração dos fluxos de caixa, o investimento feito no projeto; – Quanto menor o período de retorno melhor para a CIA; Valor Presente Líquido (VPL): – Leva em consideração o valor do dinheiro no tempo e tem como objetivo traduzir para o valor presente, todos os fluxos de caixa que ocorram no decorrer do período. O objetivo é comparar valores na mesma data; – Se o VPL for positivo o projeto é viável; Taxa Interna de Retorno (TIR): – A TIR pode ser entendida como a taxa que faz com que a somatória dos fluxos de caixa trazidos a valores presentes seja igual a zero; – A forma de cálculo é por tentativa e erro, ou com o uso de uma calculadora – Se a taxa encontrada for superior a taxa determinada pela empresa, correspondente ao seu custo de oportunidade, o projeto é considerado economicamente viável.

5 Fórmula VPL VPL = Fc 0 + F c 1 + F c 2 + F c 3 +... + F c n (1+i 1 ) 1 + (1+i 2 ) 2 + (1+i 3 ) 3 +... + (1+i n ) n C 0 é o fluxo de caixa feito na data zero. C n é o fluxo de caixa feito no período n n é o número do período em que foi feito determinado fluxo i é a taxa de juros corrente ao período n Ou seja:

6 Exercício 1 – Projetos Mutuamente excludentes A- Como seriam classificados esses projetos usando-se a regra VPL, sendo a taxa de desconto igual a 10% PROJETOSANO 0ANO 1ANO 2 Projeto A(4.000)2.5003.000 Projeto B(2.000)1.2001.500 VPL A = (4.000) + 2.500 + 3.000 = R$ 752,07 (1+0,10) 1 + (1+0,10) 2 VPL B = (2.000) + 1.200 + 1.500 = R$ 330,58 (1+0,10) 1 + (1+0,10) 2

7 VPL e TIR- HP12C ON f REG Valor do investimentoCHS g Cfo Valor do Fc do 1º anog CFj Valor do Fc do 2º anog CFj Valor do Fc do n anog CFj taxa do custo de capitali VPL f NPV TIR f IRR

8 VPL e TIR na calculadora Sharp

9 Exercício 1 – Projetos Mutuamente excludentes B- Qual é a TIR de cada projeto? PROJETOSANO 0ANO 1ANO 2 Projeto A(4.000)2.5003.000 Projeto B(2.000)1.2001.500 VPL = FCo + Fc 1 + Fc 2 + Fc 3 +... + Fc n. (1+TIR 1 ) 1 + (1+TIR 2 ) 2 + (1+TIR 3 ) 3 +... + (1+TIR n ) n Logo:

10 Exercício 1 – Projetos Mutuamente excludentes C- Qual é o período de payback de cada projeto? PROJETOSANO 0ANO 1ANO 2 Projeto A(4.000)2.5003.000 Projeto B(2.000)1.2001.500 Projeto A = (4.000) + 2.500 = (1.500) Payback de 1 ano e 6 meses Projeto B = (2.000) + 1.200 = 800 Regra de 3 = 1.500 --- 12m = 6,4 meses = 0,4 x 30 dias = 12 dias 800 --- X m Payback de 1 ano 6 meses e 12 dias

11 Exercício 1 – Projetos Mutuamente excludentes D- Análise e escolha de projeto: PROJETOSANO 0ANO 1ANO 2 Projeto A(4.000)2.5003.000 Projeto B(2.000)1.2001.500 INDICADORESProjeto AProjeto B VPLR$ 752,07R$ 330,58 TIR23,32%21,65% Payback1 ano 6 meses1 ano 6 meses e 12dias O projeto A apresenta um VPL 127,30% maior do que o projeto B. A TIR do projeto A é 1,67% pontos percentuais superior a TIR do projeto B. O Payback dos dois projetos são compatíveis. Por essa análise o projeto recomentado é o A, desde que se tenha o aporte inicial disponível, pois a quantidade de recurso necessários para o projeto A é 100% superior ao B

12 Exercício 2 - Projetos Mutuamente excludentes PROJETOSANO 0ANO 1ANO 2 Projeto A(100)95125 Projeto B(100)9545 Considerando um custo de capital de 10% a.a, pede-se: A – Calcular a taxa interna de retorno e o VPL para cada alternativa B – Identificar a TIR preferível C – Identificar pelo VPL preferível D – Estabelecer qual deve ser a escolha correta (Justifique a escolha)

13 Exercício 2 - Projetos Mutuamente excludentes PROJETOSVPLTIRPayback Projeto AR$ 26,0325,00%1 ano 7 meses e 6 dias Projeto BR$ 23,5629,67%1 ano 1 mês e 10 dias O VPL do projeto A é 10,48% superior ao B, a TIR do projeto B é 18,68% superior ao projeto A. O investimento do projeto B será recuperado com antecipação de 6 meses quando comparado ao A.