OS AGREGADOS ECONÔMICOS, POLÍTICA FISCAL E POLÍTICA MONETÁRIA, INFLAÇÃO.

Apresentação em tema: "OS AGREGADOS ECONÔMICOS, POLÍTICA FISCAL E POLÍTICA MONETÁRIA, INFLAÇÃO."— Transcrição da apresentação:

1 OS AGREGADOS ECONÔMICOS, POLÍTICA FISCAL E POLÍTICA MONETÁRIA, INFLAÇÃO

2 microeconomia árvore teoria do consumidor teoria da produção teoria do preço macroeconomia floresta nível da renda nível geral do emprego nível geral de preços

3  Produto Nacional Bruto  Produto Interno Bruto  Renda per capita  Indicadores de Inflação  Nível de Emprego  Produto Nacional Bruto  Produto Interno Bruto  Renda per capita  Indicadores de Inflação  Nível de Emprego Principais Variáveis Macroeconômicas Mercado de Bens e Serviços Mercado Monetário- Financeiro  Taxa de Juros Básica da Economia  Volume de Crédito  Depósitos Compulsórios  Taxa de Juros Básica da Economia  Volume de Crédito  Depósitos Compulsórios Mercado Cambial  Taxa de Câmbio  Exportações e Importações  Fluxos de Capital  Reservas Internacionais  Taxa de Câmbio  Exportações e Importações  Fluxos de Capital  Reservas Internacionais

4 Produto Nacional a custo de fatores (PN cf ) + Impostos indiretos (-) subsídios = Produto Nacional a preços de mercado (PN pm ) + depreciação = Produto Nacional Bruto (PNB) + renda enviada para o exterior (-) renda recebida do exterior = Produto Interno Bruto (PIB) A composição do PIB

5 Valor adicionado: o exemplo do pão EstágioCompras realizadas ($) Vendas realizadas ($) Valor adicionado (salários, lucros, juros, aluguéis) ($) Trigo-1.478.400 Farinha1.478.4001.848.000369.900 Pão1.848.0002.310.000462.000 Comércio2.310.0004.620.0002.310.000 Consumidor4.620.000-- Soma10.256.400 4.620.000 Despesa Produto Renda

6 Renda Interna Bruta Produto Interno Bruto Produto Interno Bruto (PIB) e Renda Interna Bruta (RIB) O valor da renda total gerada em um país (ou região) em determinado período corresponde ao somatório dos valores agregados em todas as atividades produtivas dentro das fronteiras em determinado período. Seu valor monetário corresponde ao somatório dos valores dos bens e serviços finais produzidos dentro das fronteiras de um país (ou região) em determinado período. A RIB real (isto é, descontada a inflação) corresponde ao total de lucros, salários, juros e aluguéis gerados em dado período. O PIB real (isto é, descontada a inflação) permite avaliar a evolução da produção de bens e serviços ao longo do tempo, sem duplicidades nem omissões.

7 US$ 77,61 trilhões PIB das maiores economias do mundo – 2014 E Mundo US$ 18,39 trilhões União Europeia US$ 17,41 trilhões EUA US$ 10,35 trilhões China US$ 4,76 trilhões Japão US$ 3,82 trilhões Alemanha US$ 2,90 trilhões França US$ 2,84 trilhões Reino Unido US$ 2,24 trilhões Brasil Fonte: Fundo Monetário Internacional US$ 2,12 trilhões Itália

8 US$ 106,99 trilhões PIB das maiores economias do mundo – 2014 E - PPP Mundo US$ 18,12 trilhões União Europeia US$ 17,63 trilhões China US$ 4,78 trilhões Japão US$ 3,62 trilhões Alemanha US$ 2,58 trilhões França US$ 2,06 trilhões Itália US$ 3,07 trilhões Brasil Fonte: Fundo Monetário Internacional US$ 17,41 trilhões EUA US$ 2,43 trilhões Reino Unido

9 Fonte: Ipeadata (www.ipeadata.gov.br). Acesso em 1/3/2015, 15:00 horas

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11 US$ 35,849 Renda per capita (PPP) em países selecionados – 2014 E União Europeia US$ 15,174 América Latina e Caribe US$ 10,050 Países emergentes US$ 15,153 Brasil Fontes: Fundo Monetário Internacional US$ 54,678 EUA

12 Como era... E como ficou! 1 CAGR (Compound Annual Growth Rate) Produção mundial de autoveículos (em milhares de unidades) PosiçãoPaís20002012 Variação %CAGR % 1º.China 2.06919.272 831,4%20,44% 2º.EUA 12.80010.329 -19,3%-1,77% 3º.Japão 10.1459.943 -1,9%-0,17% 4º.Alemanha 5.5275.649 2,2%0,18% 5º.Coréia do Sul 3.1154.558 46,3%3,22% 6º.Índia 8014.145 417,5%14,68% 7º.Brasil 1.6913.403 101,2%6,00% 8º.México 1.9353.002 55,1%3,73% 11º.Espanha 3.0331.979 -34,8%-3,50% 12º.França 3.3481.968 -41,2%-4,33% 13º.Reino Unido 1.8141.577 -13,1%-1,16% 14º.Canadá 2.6921.464 -45,6%-4,95% 20º.Argentina 236764 223,7%10,28%

13 Setor Externo Indivíduos Empresas Governo M X Fornecimento de Fatores de Produção Suprimento de Bens e Serviços Pagamento pelos Bens e Serviços Remuneração pelos Fatores de Produção S I T G Matriz insumo-produto a quatro polos

14 O equilíbrio do sistema econômico se dá quando o produto se iguala à renda, tal que Y = C + I + G + (X - M) = C + S + T onde Y= Produto e Renda C= Consumo I = Investimento G= Gastos do governo X= Exportações M= Importações S= Poupança T= Arrecadação do governo Desta forma, os vazamentos (S e T) são compensados pelas injeções, retratadas pelo investimento (I) e pelos gastos do governo (G), supondo equilíbrio nas contas externas, tal que X = M.

15 PIB Tempo Oscilações de curto prazo determinadas pela demanda agregada. Oferta agregada potencial determinada pelo investimento produtivo e pela evolução da produtividade PIB potencial e PIB observado

16 PIB observado e tendencial (1990-2009) Collor Crise Mexicana Crise da Ásia Crise da Rússia Desvalorização Apagão e Argentina Eleição Juros altos Crise internacional

17  A despesa das famílias (C)  Os investimentos produtivos do setor privado (I p ) e do governo (I g )  Os gastos do governo (G)  As exportações (X) Fontes de demanda interna no curto prazo...... E de demanda externa.  As importações (M)

18  O investimento produtivo (I p + I g ) disponibiliza mais capital físico para a produção  Há uma evolução do capital humano  Novas tecnologias produtivas e novas técnicas de organização das empresas aumentam a produtividade  Avanço das instituições, com redução da corrupção, violência e burocracia, gerando ganhos de eficiência generalizados Crescimento potencial no longo prazo

19 Os objetivos da ação governamental com esse propósito compreendem especificamente:  No curto prazo, evitar que as oscilações do PIB gerem pressões inflacionárias – excesso de demanda – ou desemprego de fatores – excedente de oferta.  No longo prazo, estimular o investimento.  Equilíbrio das contas públicas.  Equilíbrio do Balanço de Pagamentos.  Manutenção do poder aquisitivo da moeda, via política monetária. A influência do governo por meio da política econômica

20 1 Taxa de Juros 2 Nível de Emprego 3 Crédito 4 Decisões Políticas 5 Expectativas de Lucro 6 Taxa de Câmbio 7 Demanda Mundial Determinantes da Demanda Agregada Consumo Investimento Gastos do governo Exportações Importações

21 Nível de atividade potencial 1 Investimento em Capital Físico e Humano 2 Melhorias Técnicas 3 Avanços Institucionais Determinantes da Oferta Agregada

22 O PIB na ótica da demanda agregada e seus componentes PIB Demanda = C + I p + G + I g + X - M Gastos do setor privado nacional com consumo e investimento Gastos do governo com custeio e investimento Saldo do comércio exterior

23  Renda atual  Expectativa de renda futura  Taxas de juros ao consumidor  Crédito ao consumidor Determinantes do consumo das famílias C  Expectativas de retorno futuro  Custo presente do capital  Oportunidades reais Determinantes do investimento privado I p

24  Arrecadação tributária  Outras rendas Determinantes dos gastos do governo G  Arrecadação tributária  Regulação da atividade econômica Determinantes do investimento do governo I g

25 Resultado Primário Gastos com custeio G Gastos com custeio G Investimento do governo I g Investimento do governo I g T > (G + I g )  Superávit Superavit Receitas Tributárias T T < (G + I g )  Deficit

26 Gastos com custeio G Gastos com custeio G Investimento do governo I g Investimento do governo I g T > (G + I g + J )  Superavit Superavit Receitas Tributárias T T < (G + I g + J )  Deficit Juros da dívida pública J Juros da dívida pública J Resultado Nominal

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29 Países do G-7 Canada France Germany Italy Japan United Kingdom United States

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31 Indicadores fundamentais: SELIC e IPCA (SELIC e inflação acumulada em 12 meses – 2003-2015)

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33  Nível de atividade interna do país  Nível de atividade internacional ou demanda mundial  Taxa de câmbio Determinantes das contas externas X - M

34 Indicadores de Inflação Índices Gerais de Preço (60% do IPA, 30% do IPC e 10% do INCC): IGP-DI (Disponibilidade Interna), que traz a evolução dos preços do dia 30 ao 30 do mês posterior. É contratado pelo governo. IGP-M (Mercado), com a evolução dos preços do dia 21 ao 21 do mês posterior. É contratado pelo setor privado. FGV IBGE Índices de Preço ao Consumidor: INPC, baseado no padrão de consumo de famílias com renda entre 1 e 6 salários mínimos, em São Paulo, Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Curitiba, Recife, Fortaleza, Salvador, Brasília, Belém e Goiânia. IPCA, baseado no padrão de consumo de famílias com renda entre 1 e 40 salários mínimos.

35 Inflação no Brasil: INPC e IPCA Variação acumulada em 12 meses 2000-2010

36 % no ano Inflação no Brasil: IGP-DI, IGP-M, INPC e IPCA Variação acumulada em 12 meses 2001-2012 IGP-DIIGP-MINPCIPCA 2001 10,4010,389,447,67 2002 26,4125,3114,74 12,53 2003 7,678,71 10,38 9,30 2004 12,41 6,13 7,60 2005 1,221,21 5,05 5,69 2006 3,793,83 2,81 3,14 2007 7,897,755,164,46 2008 9,109,816,485,90 2009 -1,43-1,724,114,31 2010 11,3011,326,475,91 2011 5,005,106,086,50 2012 8,117,826,205,84

37 Inflação no Brasil e no Mundo 2001-2012 (preços ao consumidor países selecionados) % no ano * IPC da FGV, variação em 12 meses e http://pt.global-rates.com/estatisticas-economicas/inflacao/inflacao.aspx, acesso em 16.2.2013http://pt.global-rates.com/estatisticas-economicas/inflacao/inflacao.aspx Brasil*EUAAlemanhaArgentinaChileJapão 20017,942,82,0-1,14,5-0,8 200212,181,61,425,93,5-0,9 20038,932,31,013,52,5-0,2 20046,272,71,74,42,80,0 20054,933,42,09,62,4-0,3 20062,053,21,710,93,10,2 20074,602,92,18,82,60,1 20086,071,92,811,44,41,4 20093,952,8-0,87,78,7-1,7 20106,241,41,910,93,0-0,0 20116,363,02,19,54,4-0,2 20125,841,72,1nd1,5-0,1

38 Em meados de 2003, a construtora Tapume vendeu um apartamento na planta para um participante de um dos cursos da Unip, prestes a se formar. O financiamento era de dez anos. O imóvel seria entregue em janeiro de 2005. De acordo com o contrato elaborada pela construtora, o saldo devedor seria corrigido pelo INCC durante a obra. Após as chaves, entregues em 2005, as parcelas e o saldo devedor passariam a ser corrigidos pelo IGP-M até o final do contrato em 2013. Mas, em maio de 2005, a construtora propôs ao comprador a troca do índice de correção, que passaria a ser o IPCA. A empresa argumentava que o IGP-M havia se elevado muito nos anos anteriores, especialmente em 2002, o que havia causado dificuldades de pagamentos para os compradores, além de vários casos de inadimplência e perda dos imóveis. O comprador aceitou imediatamente a troca do fator de correção. Diante disso, pergunta-se: que razões levaram a construtora a adotar o IGP-M em 2003, mas ter-se arrependido disso em meados de 2005? E o participante, fez bem em aceitar a troca? Estudo de caso – Imóvel “na planta”

39 IGP-DIIGP-MINPCIPCAIGP-DIIGP-MINPCIPCA 100,00 2002 26,4125,3114,74 12,53 126,41125,31114,74112,53 2003 7,678,71 10,38 9,30 136,11136,22126,65123,00 2004 12,41 6,13 7,60 152,63153,13134,41132,34 2005 1,221,21 5,05 5,69 154,49154,98141,20139,87 2006 3,793,83 2,81 3,14 160,35160,92145,17144,27 2007 7,897,755,16 4,46 173,00173,39152,66150,70 2008 9,109,816,48 5,90 188,74190,40162,55159,59 2009 -1,43-1,724,114,31 186,04187,12169,23166,47 2010 11,3011,326,475,91 207,06 208,30180,18176,31 2011 5,005,106,086,50 217,42 218,93191,13187,77 2012 8,117,826,205,84

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44 Cenário Base para 2015  PIB: 0%  Inflação (IPCA): 10,0%  Desemprego (IBGE): 11% (média)  Câmbio: R$ 3,10 (dezembro)  Balança Comercial: US$ 25 bi (no ano)  Saldo em Transações Correntes: - US$ 50 bi  Investimento Estrangeiro Direto: US$ 50 bi  Taxa de juros Selic (dezembro): 14,0% a.a. Elaboração: fevereiro.2015

45 Onde obter mais informações Banco Central: www.bcb.gov.br BNDES: www.bndes.gov.br IBGE: www.ibge.gov.br IPEA: www.ipeadata.gov.br Banco Mundial: www.worldbank.org fauzi@novosolhos.com.br