Gestão de Risco: Mercado de Energia Mercado Financeiro

Apresentação em tema: "Gestão de Risco: Mercado de Energia Mercado Financeiro"— Transcrição da apresentação:

1 Gestão de Risco: Mercado de Energia Mercado Financeiro
X Mercado Financeiro Eduardo Rossetti - CRO Março

2 Gestão de Risco no Mercado de Energia Elétrica
Principais Riscos no Brasil: - Risco Hidrológico - Risco de Preço de Mercado - Risco de Base - Risco de Liquidação - Risco de Liquidez de Mercado - Risco de Contraparte - Risco Político / Regulatório

3 Gestão de Risco no Mercado de Energia Elétrica | Métricas
Cenário de Stress – Paramétrico Futuro Elaboração de cenários de choque Cenário de torção da Curva Foward de Preços Modelos com parâmetros extremos (vazão, carga, restrição, atraso na oferta etc.) Value at Risk (VaR) - Histórico Desvio padrão da Curva Foward de Preços

4 Gestão de Risco no Mercado Financeiro
Principais Riscos no Brasil: - Risco Mercado (Juros, Câmbio, Ações e Commodities) - Risco de Operacional - Risco de Crédito - Risco de Conjuntura

5 Gestão de Risco no Mercado Financeiro | Métricas
Value at Risk (VaR) Volatilidade Correlação Covariância Black e Scholes Índice de Sharpe Beta de uma ação (diversificação de portfolio)

6 Gestão de Risco no Mercado Financeiro

7 Gestão de Risco no Mercado Financeiro | Correlação β

8 Gestão de Risco no Mercado Financeiro | Correlação β
S = Portfólio Ótimo Expected Return Standar deviation

9 Entraves Fonte: ONS

10 Entraves | Participação Hidráulica
Mercado DP US$/MWh Hídrica Comb. Fóssil e Biomassa Nuclear Solar, Geo e Eólica Noruega Oslo 36% 99% 1% 0% Suécia 31% 46% 8% Austrália TAS 43% 90% 10% Brasil NE 183% 47% 17% Brasil SE/CO 160% 62% 34% 3% Mesmo em sistemas com participação hidroelétrica relevante a volatilidade é menor que no Brasil Fonte: European Commission; Aneel

11 Entraves | Distribuição de Preços

12 Entraves | Liquidez Fonte: European Commission; CCEE

13 Entraves | Visão de Portfólio

14 Custo de Operar Energia Elétrica no Brasil
Chamada de Margem no setor elétrico brasileiro é grande Encarece operar no Brasil Dificulta a criação de uma Clearing – necessidade de aporte de colateral é relativamente grande

15 Custo de Operar Energia Elétrica no Brasil
Chamada de Margem Exemplo para o mercado de energia Produto: 1 mês PLD: R$ 300 Dia 1 2 3 4 5 Valor 100 102 103 104 Ajuste diário Comp. - (2) Vend. (1) Margem Vend. Saldo Chamada Caso 1 Caso 2 Margem = R$ Vol PLD = 44,53% Margem = R$ Vol IBOV = 7.61% +500%

16 Metodologia da DufEnergy
trade1 trade2 trade3 Modelo de Simulação Histórico 800 dias Intervalo de confiança 99,5% (4 piores série) Calcula volatilidade e correlação Utiliza o VaR de 1, 5 e 20 dias Captura o efeito sazonal dos preços Back Test

17 Metodologia da DufEnergy | Correlação e Efeito Sazonal
E ainda.. qual o efeito sazonal da variação de R$1 no preço de um determinado mês? Correlação Qual o impacto da variação de R$1 no preço em um determinado mês para os demais produtos futuros? Maio conv. Maio i5% Inverno 17 Abril Variação + R$ 1 Verão Variação + R$ 1 Verão 17/18 Junho conv. Inverno 18 2018 conv. Verão 18/19 2019 conv.

18 Soluções a serem trabalhadas
Separar lastro de energia Instrumentos financeiros Formação de preços com componente “fundamentalista” Mercado de comercialização de gás

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