ALAVANCAGEM FINANCEIRA

Apresentação em tema: "ALAVANCAGEM FINANCEIRA"— Transcrição da apresentação:

1 ALAVANCAGEM FINANCEIRA

2 Conceitos de capital Capital de Curto Prazo Capital Permanente e de
PASSIVO CIRCULANTE EXIGÍVEL A LONGO PRAZO PATRIMÔNIO LÍQUIDO ATIVO Capital de Terceiros Capital Permanente e de Longo Prazo Capital Próprio Figura 9.1 Estrutura de capital O capital de uma empresa está todo investido no Ativo, para gerar retorno. O capital é fornecido por terceiros e pelos acionistas (Passivo e PL). Para fins de análise e tomada de decisões sobre estruturas de capital, são considerados somente os fundos permanentes e de longo prazo.

3 financiado pelo capital de longo prazo
Conceitos de capital PASSIVO CIRCULANTE EXIGÍVEL A LONGO PRAZO PATRIMÔNIO LÍQUIDO ATIVO TOTAL financiado pelo capital de longo prazo Capital de Longo Prazo Figura 9.1 Estrutura de capital Na análise da estrutura de capital, considerar que o Ativo Total (AT) é a parcela do ativo financiado pelo capital permanente e de longo prazo ou, simplesmente, capital de longo prazo. A outra parte do ativo é financiada pelo Passivo Circulante.

4 Alavancagem financeira
A alavancagem finan-ceira ocorre quando o capital de terceiros produz efeitos sobre o patrimônio líquido. As riquezas de uma empresa são geradas pelos ativos, que são financiados pelo capital próprio e por terceiros. O Retorno sobre o Ativo Total (RAT) deve ser superior ao custo do capital próprio e de terceiros.

5

6 Ativo Total (AT) financiado pelo capital permanente: $ 500.000
Hipótese A: Capital permanente = 100% de capital próprio Hipótese B: Capital permanente = 40% de capital próprio e 60% de capital de terceiros Custo nominal do capital de terceiros: 35%

7 Estrutura de Capital Hipótese A: 100% de capital próprio Hipótese B: 40% de capital próprio e 60% de capital de terceiros Quadro 9.2-A Demonstrações de resultado ajustado RECLASSIFICADAS

8 Hipótese B: 40% de capital próprio e 60% de capital de terceiros

9

10 Grau de alavancagem financeira (GAF)
(nulo) (favorável)

11 RETORNO DOS INVESTIMENTOS PARA DIFERENTES FORMAS DE FINANCIAMENTO
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS ESTRUTURA DE INVESTIMENTOS

12 PARTICIPAÇÃO INTEGRAL DO CAPITAL PRÓPRIO

13 RETORNO DO INVESTIMENTO SE 50% FOR FINANCIADO POR DÍVIDAS

14

15 ESTRUTURA DE CAPITAL COM 70%DE TERCEIROS

16

17 CALCULO DO GAF

18 BIBLIOGRAFIA BRUNI, A. L. A Administração de custos, preços e lucros .São Paulo: Atlas , 2006. BRUNI, A. L.; FAMÁ, R. Gestão de Custos e Formação de Preços. 4 ed. São Paulo: Atlas , 2007. DUTRA, RENÉ G.Custos: Uma Abordagem Prática. 5 ed. São Paulo: Atlas , 2003. MARTINS, ELISEU.Contabilidade de Custos . 9 ed. São Paulo: Atlas , 2003.