Bruno Silveira Getúlio Silva Nylo Rodrigues

Apresentação em tema: "Bruno Silveira Getúlio Silva Nylo Rodrigues"— Transcrição da apresentação:

1 Bruno Silveira Getúlio Silva Nylo Rodrigues
Orçamento de Capital Bruno Silveira Getúlio Silva Nylo Rodrigues

2 Orçamento de Capital Orçamento de Capital é um conjunto de técnicas que o administrador financeiro usa para avaliar os projetos que envolvem a aquisição de ativos em longo prazo.

3 Porque investir? Senso de oportunidade Eficiência decrescente
Necessidades impostas pelo mercado Melhora da imagem da empresa junto aos acionistas e investidores em potencial.

4 Pré - Requisitos Disponibilidade de fundos
A previsão de vendas deve ser o mais precisa possível

5 Etapas da elaboração do Orçamento de Capital
Determinação do Custo do Projeto Estimativa dos Fluxos de Caixa Esperados Estimativa do Grau de Risco Determinação do Custo de Capital do Projeto Verificação dos Valor Presente dos Fluxos Comparação dos Fluxos Esperados com o Custo do Projeto

6 Regras básicas de decisão na Escolha de Projetos
Pay back Pay Back descontado Valor Presente Líquido (VPL) Índice de Rentabilidade Taxa Interna de Retorno (TIR) Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM)

7 Payback O Payback consiste no tempo necessário para se recuperar determinado investimento Deve-se fazer investimentos que tem o menor Payback

8 Payback Vantagens Desvantagens Facilidade no cálculo
Utilidade para investimentos de curto prazo Desvantagens Não considera o custo de capital Não considera os fluxos de caixa após o retorno do investimento

9 Payback Descontado É quase o mesmo que o payback, mas antes de calculá-lo, você primeiro desconta seu fluxo de caixa. Você reduz os pagamentos futuros pelo seu custo de capital.

10 Payback Descontado Vantagens Desvantagens
Indicado para ambientes com risco muito alto Utilidade para investimentos de curto e médio prazo Desvantagens Não desconta adequadamente os fluxos de caixa Não considera os fluxos de caixa após o retorno do investimento

11 Valor Presente Líquido
O valor presente líquido é uma técnica sofisticada de análise de orçamento de capital, obtida ... Se VPL > 0 – Investimento Satisfatório Se VPL < 0 – Investimento Insatisfatório Se VPL = 0 – Economicamente Indiferente

12 Valor Presente Líquido
Vantagens Desconta adequadamente os fluxos de caixa Considera todos fluxos de caixa esperados Desvantagens Dependente totalmente da taxa de juros do mercado É um modelo não muito indicado em ambientes de risco muito alto

13 Índice de Rentabilidade
Consiste na razão entre o valor presente dos fluxos de caixa esperados sobre o custo do projeto Se IR > 1 – Investimento Satisfatório Se IR < 1 – Investimento Insatisfatório Se IR = 1 – Economicamente Indiferente

14 Índice de Rentabilidade
Vantagens Índice apropriado quando se tem racionamento de capital Desvantagens É um índice relativo podendo portanto levar a interpretações equivocadas, ou seja, não é tão confiável.

15 Taxa Interna de Retorno (TIR)
A taxa interna de retorno (TIR) talvez seja a mais utilizada técnica sofisticada de orçamento de capital. Entretanto, seu cálculo manual é muito mais difícil que o do VPL. É a taxa composta de retorno anual que a empresa obteria se concretizasse o projeto e recebesse as entradas de caixa prevista.

16 Taxa Interna de Retorno (TIR)
Se TIR > 0 – Investimento Satisfatório Se TIR < 0 – Investimento Insatisfatório Se TIR = 0 – Economicamente Indiferente Se TIR > k – Investimento Satisfatório Se TIR < k – Investimento Insatisfatório Se TIR = k – Economicamente Indiferente k – Custo de Capital

17 Taxa Interna de Retorno (TIR)
Vantagens Não depende de nenhuma taxa de juros Melhor referência para análise entre investimentos Desvantagens Não é um bom indicador para investimentos não convencionais Não leva em conta a duração e o tamanho do projeto

18 Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM)
É um indicador da rentabilidade, porém de forma relativa, diferente da TIR que não leva em conta o custo do projeto e de capital É a taxa de juros que iguala o valor presente do custo do projeto ao valor futuro das entradas descontados

19 Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM)
Se TIRM > 0 – Investimento Satisfatório Se TIRM < 0 – Investimento Insatisfatório Se TIRM = 0 – Economicamente Indiferente Se TIRM > k – Investimento Satisfatório Se TIRM < k – Investimento Insatisfatório Se TIRM = k – Economicamente Indiferente k – Custo de Capital

20 Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM)
Vantagens O Reinvestimento é feito ao custo do capital Melhor indicação da rentabilidade relativa Desvantagens Não é um bom indicador para investimentos não convencionais Não leva em conta o rentabilidade absoluta do projeto

21 Resultados posteriores ao Orçamento de Capital.
Conclusão Resultados posteriores ao Orçamento de Capital. Sendo assim, concluímos que o Orçamento de capital possibilita, após analisar todas as etapas do processo (Propostas, Avaliação e Análise, Tomada de decisão, Implantação da proposta e Acompanhamento), ao Administrador financeiro tomar as melhores decisões para a empresa e fazer com que a mesma encontre seus objetivos tão esperados