SISTEMA MONETÁRIO INTERNACIONAL

Apresentação em tema: "SISTEMA MONETÁRIO INTERNACIONAL"— Transcrição da apresentação:

1 SISTEMA MONETÁRIO INTERNACIONAL
Economia - Profª Cíntia Rubim de Souza Netto /1 SISTEMA MONETÁRIO INTERNACIONAL Refere-se ao conjunto de regras e convenções que governam as relações financeiras entre os países. Elas formam o aparato institucional que mantém as relações entre as diversas economias. Objetivo: viabilizar a fluidez das relações econômicas entre os países, proporcionando a maximização dos ganhos com o comércio e os benefícios derivados dos movimentos de capital.

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Evolução recente: Atual regime de câmbio: Acordo do FMI permite que os países adotem qualquer tipo de política cambial. Boa parte das oscilações entre as diversas taxas de câmbio observadas partir da adoção de taxas flutuantes tem sido causada pelos movimentos de capital de curto prazo.

3 SISTEMA MONETÁRIO INTERNACIONAL
Proposta do G24 (1972): países em desenvolvimento que passam a discutir a reforma do sistema monetário internacional. Propostas: Prover os países em desenvolvimento de acesso a linhas de crédito oficiais e privadas; Adoção de regimes de câmbio flexíveis, mas estáveis;

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c) Maior monitoramento do FMI em relação aos países deficitários e superávitários; d) Promover fluxo de recursos para os países em desenvolvimento; e) Maior papel para os países em desenvolvimento no desenho do sistema monetário internacional; f) Melhorar os termos de reestruturação da dívida externa dos países em desenvolvimento;

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g) Aumentar os recursos disponíveis para empréstimos por parte das instituições financeiras internacionais; Tendências das últimas décadas: conjunto de modificações nas estruturas financeiras internacionais; os mercados financeiros tem se tornado mais internacionalizados e integrados; o tamanho desses mercados vem aumentando

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Tendências: o volume e a velocidade de circulação do fluxo de recursos entre países aumentaram consideravelmente, superando em larga margem os valores gerados pela atividade comercial. Globalização financeira (origem déc.de 70)

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Governo americano (1970) inicia processo de liberalização do seu sistema financeiro: abolição de regulamentos sobre o pagamento de comissões aos corretores na Bolsa de Valores de Wall Street. Consequência: aumento da concorrência entre as instituições. 1974: intensifica-se o processo de liberalização do mercado financeiro nos países industrializados.

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Meados dos anos 80: EUA, Alemanha, Reino Unido, Canadá, Holanda e Suíça haviam tornado seus mercados nacionais totalmente abertos aos capitais externos. Japão: esse processo tem início em 1984 a partir de acordo com os EUA que permite o acesso a estrangeiros residentes no Japão ao mercado financeiro.

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Resultados: expansão das atividades do setor financeiro, aumento da concorrência entre as instituições, redução dos spreads e queda na capitalização dos bancos. Fica nítida a incapacidade do sistema regulatório existente para lidar com esse novo cenário. Episódios: quebra dos bancos Franklin National Bank nos EUA e do Bankhauss Herstatt na Alemanha (em 1974) e do Banco Ambrosiano, na Itália (1982).

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Subproduto da liberalização: surgimento das inovações financeiros (mercados secundários para ativos e títulos de dívida de longo prazo)... Anos 80: estímulo adicional ao processo de internacionalização financeira dado o tratamento fiscal favorável adotado por diversos países. Em 1984, os EUA eliminam impostos sobre juros pagos a estrangeiros...

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Anos 80: maior acesso de não-residentes aos mercados financeiros internos... Principal argumento a favor da abertura financeira: sem barreiras, o capital fluirá entre os países em resposta às expectativas de retorno, esse movimento deveria contribuir para reduzir o diferencial de remuneração do capital entre países distintos...

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Período recente: a liberalidade leva a um “não sistema” permitindo maior liberdade de atuação dos agentes, sem dar garantia em relação à volatilidade das taxas de câmbio. As flutuações nas taxas de câmbio foram mais pronunciadas do que as expectativas... Maiores variações nas taxas de juros...o sistema de taxas flexíveis induziu ao uso mais intenso dos instrumentos de política econômica.