O mundo das finanças Mercado monetário e de capitais;

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1 O mundo das finanças Mercado monetário e de capitais;
Gestão de investimentos; Finanças empresariais. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

2 Como as empresas estão organizadas
No Brasil, podemos simplificar a constituição das empresas dizendo que elas se apresentam como firma individual, sociedade por cotas de responsabilidade limitada além de sociedade anônima. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

3 Como as empresas estão organizadas
Não há outro motivo senão a riqueza de informações que essas empresas apresentam em relação aos demais formas de organização. Assim, sem prejuízo a outras formas de organização, o livro terá como enfoque a sociedade anônima. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

4 Sociedade anônima No Brasil, as sociedades anônimas são regidas pela Lei além de algumas alterações na mesma. Nessa estrutura, há uma separação entre propriedade e gestão. Essa gestão será definida pelo Estatuto da sociedade anônima. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

5 Objetivos dos gestores financeiros
Os gestores de uma sociedade anônima são responsáveis pela maximização do valor ou riqueza dos acionistas, o que pode ser interpretado como tornar o preço da ação o maior possível. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

6 Objetivos dos gestores financeiros
De maneira bem simples, os acionistas elegem o Conselho de Administração, que por sua vez é responsável pela contratação dos principais executivos da sociedade. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

7 Fatores que afetam os preços das ações
Lucro por ação; Distribuição do lucro por ação no tempo; Risco; Endividamento; Pagamento dos dividendos. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

8 Decisões dos gestores financeiros
Devem prever, planejar, coordenar e controlar suas atividades. Além dessas decisões, que são comuns a outras áreas, devem tomar decisões sobre investimento, financiamento, pagamento de dividendos e relações com o mercado financeiro. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

9 Fatores que podem dificultar a maximização do valor
9 Vista sobre o uso adequado dos recursos naturais, gestão dos recursos humanos e distribuição dos seus resultados com o governo e a sociedade, os gestores financeiros passam a lidar com novos desafios sem perder de vista o seu principal objetivo. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

10 Fatores que podem dificultar a maximização do valor
10 Sustentabilidade Na condição de que a sustentabilidade pode impor custos para as sociedades anônimas e que algumas delas podem não arcar com esses custos, as sociedades com foco em sustentabilidade estariam em desvantagem. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

11 Fatores que podem dificultar a maximização do valor
11 PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

12 Fatores que podem dificultar a maximização do valor
12 Conflito de agência Acontece quando os acionistas contratam os agentes, delegando a eles a gestão da sociedade. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

13 Fatores que podem dificultar a maximização do valor
13 Conflito de agência A sociedade anônima aberta ao público tem na sua composição a Assembleia Geral, o Conselho de Administração, a Diretoria e Conselho Fiscal. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

14 Fatores que podem dificultar a maximização do valor
14 Conflito de agência Os acionistas são responsáveis pela eleição do Conselho de Administração (agentes) e estes pela contratação da sua equipe executiva. Essa equipe precisa ser bem remunerada. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais

15 Fatores que podem dificultar a maximização do valor
15 Conflito de agência Os salários tem como base um (a) salário anual, (b) nos bônus pagos, no final do ano, conforme a lucratividade da empresa e (c) opções de compra de ações que serão a recompensa do executivo pelo bom desempenho. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais