FINANÇAS CORPORATIVA. José Augusto Canto Doutorando Gestão Empresarial – UTAD.

Apresentação em tema: "FINANÇAS CORPORATIVA. José Augusto Canto Doutorando Gestão Empresarial – UTAD."— Transcrição da apresentação:

1 FINANÇAS CORPORATIVA

2 José Augusto Canto Doutorando Gestão Empresarial – UTAD

3 OBJETIVO DA DISCIPLINA Fornecer ao aluno conhecimento básico sobre a relevância e a estrutura da gestão financeira nas organizações e o seu ambiente de investimento.

4 Programa I. Fundamentos de finanças II. Função financeira nas empresas III. Análise econômico/financeira do ativo circulante e do passivo circulante sua interpretação gerencial IV. Orçamentos econômico/financeiro e relatórios da área financeira I.

5 Fundamentos - Definição Finanças - Princípio Fundamental em Finanças - Fonte da apresentação: Corporate Finance ( Stephen A. Ross)

6 Definição de Finanças - Finanças é a arte e a ciência da gestão do dinheiro (Gitmam) - Consiste do um conjunto de conceitos que ajudam a organizar o pensamento das pesssoas sobre como alocar este recurso ao longo do tempo

7 PRINCIPIO FUNDAMENTAL DA TOMADA DE DECISÃO FINANCEIRA CORPORATIVA A decisão de investimento deve ser pelo menos tão atraente quanto o que já está disponível nos mercados financeiros, se não as pessoas podem simplesmente recorrer aos mercados em lugar de realizar o projeto

8 O Modelo da empresa com base no Balanço Patrimonial Antes de poder investir num ativo,uma empresa precisa obter financiamento, isto é, deve-se levantar dinheiro necessário para pagar o investimento. Uma empresa pode emitir (VENDER) pedaços de papel chamados de obrigações ( dívidas) ou ações (certificados de propriedade). A dívida de curto prazo é um passivo circulante, são constituídas de empréstimos ou outras obrigações que se devem saldar dentro do prazo de até o final do exercício seguinte. A divida de longo prazo é a que não precisa ser resgatada (PAGA) neste prazo.

9 Questões da finança corporativa 1) Em que ativos de longa duração deve a empresa investir ? O tipo e as proporções de ativos decorrem da natureza de sua atividade. Usamos as expressões orçamento de capital e dispêndio de capital para descrever om processo de realização e gestão de gastos com ativos de longa duração.

10 Exemplo A empresa Copa está tentando decidir entre duas propostas de novos produtos. Ambas as propostas devem gerar fluxos de caixa por um período de quatro anos, tendo o mesmo custo inicial de $ 1000.000. AnoProduto novo AProduto novo B 10$ 4.000.000 20 30 4$ 20.000.000$ 4.000.000 Total$ 20.000.000$ 16.000.000

11 Sem dispor de informação adicional, não poderíamos decidir que conjunto de fluxos de caixa geraria mais valor para os acionistas. Muito depende do custo das fontes de financiamento (custo de capital) e da estrutura de capital. CUSTO DE CAPITAL VPL Produto AVPL Produto B 10%$ 11.679$ 12.660 20%$ 9.354$ 8.645

12 Questões da finança corporativa 2) De que modo pode a empresa levantar dinheiro para custear os dispêndios de capital necessários ? A resposta envolve o que se chama estrutura de capital da empresa. Indica as proporções de financiamento com o capital próprio e capital de terceiros de curto prazo e de longo prazo.;

13 ESTRUTURA DE CAPITAL Os esquemas de financiamento utilizados determinam como o valor da empresa é repartido. As pessoas ou instituições que adquirem obrigações da empesa são chamadas de credores. Os titulares de ações são chamados de acionistas. O tamanho do financiamento é o valor da empresa nos mercados financeiros V = B + S

14 ESTRUTURA DE CAPITAL

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16 O diagrama considera as duas maneiras de estrutura de capital: 50 % capital próprio, 50 % capital de terceiros 75 % capital próprio, 25 % capital de terceiros O objetivo do administrador financeiro é escolher a proporção entre capital de terceiro e próprio que torna o valor da empresa o maior possível

17 Questões da finança corporativa 3) Como devem ser geridos os fluxos de caixa no curto prazo ? Há uma falta de sincronização entre as entradas e as saídas de caixa durante as atividades operacionais no tempo. Os administradores precisam fazer um esforço para gerir as defasagens que possam surgir em termos de fluxo de caixa

18 Curto Prazo no Balanço Patrimonial Ativos circulantes Ativos Fixos 1.Ativos Fixos tangíveis 2.Ativos Fixos Intangíveis Passivos Circulantes Exigível a Longo Prazo Patrimônio Líquido Capital de Giro

19 Sociedade por Ações Dentre as muitas formas de organização de empresas, a sociedade por ações é, de longe, a mais importante. Em sua forma mais simples, a sociedade por ação envolve três conjuntos de interesses distintos : Os acionistas (proprietários), Os conselheiros; Os diretores Os acionistas elegem um conselho de administração, que por sua vez selecionam a alta administração (diretoria)