Avaliação dos retornos do setor bancário x setor não bancário

Apresentação em tema: "Avaliação dos retornos do setor bancário x setor não bancário"— Transcrição da apresentação:

1 Avaliação dos retornos do setor bancário x setor não bancário
Domingos R. Pandeló Jr. Professor de Finanças – Ibmec SP

2 Dados gerais Foram considerados os 50 maiores bancos e as 50 maiores empresas não bancárias Fonte de dados: Banco Central do Brasil e anuários Valor Econômico Indicadores trabalhados: ROE e ROA Alguns comentários acerca da metodologia Período analisado: ano 2006 (apresentação) Período a ser analisado: (a ser finalizado em junho 2008)

3 Alguns números internacionais
ROE dos Cinco Maiores Bancos de Países Desenvolvidos Escolhidos - % 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Média Desvio Padrão EUA 28,2 25,7 30,9 29,1 23,6 23,4 29,3 27,2 2,9 Reino Unido 29,2 30,3 31,8 33,1 30,7 17,9 23,2 28,0 5,5 Espanha 18,5 20,3 24,3 25,4 21,4 18,9 22,3 21,6 2,6 Holanda 14,8 12,9 17,2 15,6 14,0 13,1 15,4 14,7 1,5 ROE Cinco Maiores Bancos Privados Brasileiros – em % 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Média Desvio Padrão Brasil – ROE 20,3 22,9 24,8 28,9 31,0 30,9 31,4 27,2 4,5

4 Análise recente Ano de 2006

5 ROE BB 30,27 BRADESCO 21,60 CEF 27,21 ITAU 28,63 ABN AMRO 16,69
SANTANDER BANESPA 15,75 UNIBANCO 18,05 SAFRA 20,35 HSBC 24,11 VOTORANTIM 22,95 Média 22,56 22,27 Mediana DP 5,03

6 ROA BB 2,12 BRADESCO 2,50 CEF 1,17 ITAU 3,72 ABN AMRO 1,64
SANTANDER BANESPA 1,28 UNIBANCO 1,89 SAFRA 1,43 HSBC 1,73 VOTORANTIM Média 1,96 1,81 Mediana DP 0,75

7 ROE Petrobrás 26,23 CVRD 34,35 AmBev 14,56 Telemar 13,53 CSN 18,77 Furnas 2,82 Chesf 3,99 SABESP 9,58 Telefonica 26,54 Vivo 10,21 Média 16,06 14,05 Mediana DP 10,33

8 ROA Petrobrás 14,51 CVRD 13,41 AmBev 8,72 Telemar 6,33 CSN 4,81 Furnas 1,95 Chesf 2,51 SABESP 4,82 Telefonica 15,66 Vivo 5,37 Média 7,81 5,85 Mediana DP 5,02

9

10

11 Market Share % Total % 10 maiores BB 296.356.419 17,67 20,87 BRADESCO
12,72 15,02 CEF 12,49 14,75 ITAU 12,23 14,45 ABN AMRO 7,10 8,39 SANTANDER BANESPA 6,09 7,19 UNIBANCO 5,83 6,89 SAFRA 3,69 4,35 HSBC 3,47 4,10 VOTORANTIM 3,38 3,99 84,68 100,00 Total 10 maiores Market Share % Total % 10 maiores Petrobrás ,00 23,16 39,84 CVRD ,00 12,92 22,22 AmBev 32.161,00 4,15 7,13 Telemar 25.491,00 3,29 5,65 CSN 24.305,00 3,13 5,39 Furnas 18.692,00 2,41 Chesf 18.239,00 2,35 4,05 SABESP 18.094,00 2,33 4,01 Telefonica 17.986,00 2,32 3,99 Vivo 16.077,00 2,07 3,57 58,13 100,00 Total ,00 10 maiores ,00

12 Resumo – artigo Valor Econômico
Tabela 1: Desempenho do Setor Bancário x Setor Produtivo – ano mediana ROE ROA 48 maiores bancos 19,66% 1,76% 50 maiores empresas 16,14% 5,95% 10 maiores bancos 22,27% 1,81% 10 maiores empresas 14,05% 5,85% Fonte: preparado pelo autor, com base no site do Bacen e no Valor 1000. Tabela 2: Desempenho do Setor Bancário x Setor Produtivo – ano 2006 – desvio-padrão ROE ROA 48 maiores bancos 11,65% 1,58% 50 maiores empresas 36,49% 9,02% 10 maiores bancos 5,03% 0,75% 10 maiores empresas 10,33% 5,02% Fonte: preparado pelo autor, com base no site do Bacen e no Valor 1000.

13 Pontos conceituais Bancos apresentam maiores estabilidade nos resultados: justificativa teórica (Markowitz, Sharpe) Alguns cuidados com as comparações internacionais Lucro x Valor