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Avaliação dos retornos do setor bancário x setor não bancário Domingos R. Pandeló Jr. Professor de Finanças – Ibmec SP

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Apresentação em tema: "Avaliação dos retornos do setor bancário x setor não bancário Domingos R. Pandeló Jr. Professor de Finanças – Ibmec SP"— Transcrição da apresentação:

1 Avaliação dos retornos do setor bancário x setor não bancário Domingos R. Pandeló Jr. Professor de Finanças – Ibmec SP

2 Dados gerais Foram considerados os 50 maiores bancos e as 50 maiores empresas não bancárias Fonte de dados: Banco Central do Brasil e anuários Valor Econômico Indicadores trabalhados: ROE e ROA Alguns comentários acerca da metodologia Período analisado: ano 2006 (apresentação) Período a ser analisado: (a ser finalizado em junho 2008)

3 ROE dos Cinco Maiores Bancos de Países Desenvolvidos Escolhidos - % Média Desvio Padrão EUA28,225,730,929,123,623,429,327,22,9 Reino Unido29,230,331,833,130,717,923,228,05,5 Espanha18,520,324,325,421,418,922,321,62,6 Holanda14,812,917,215,614,013,115,414,71,5 ROE Cinco Maiores Bancos Privados Brasileiros – em % Média Desvio Padrão Brasil – ROE20,322,924,828,931,030,931,427,24,5 Alguns números internacionais

4 Análise recente Ano de 2006

5 ROE BB30,27 BRADESCO21,60 CEF27,21 ITAU28,63 ABN AMRO16,69 SANTANDER BANESPA15,75 UNIBANCO18,05 SAFRA20,35 HSBC24,11 VOTORANTIM22,95 Média22,56 22,27Mediana DP 5,03

6 ROA BB2,12 BRADESCO2,50 CEF1,17 ITAU3,72 ABN AMRO1,64 SANTANDER BANESPA1,28 UNIBANCO1,89 SAFRA1,43 HSBC1,73 VOTORANTIM2,12 Média1,96 1,81 Mediana DP 0,75

7 ROE Petrobrás26,23 CVRD34,35 AmBev14,56 Telemar13,53 CSN18,77 Furnas2,82 Chesf3,99 SABESP9,58 Telefonica26,54 Vivo10,21 Média16,0614,05Mediana DP10,33

8 ROA Petrobrás14,51 CVRD13,41 AmBev8,72 Telemar6,33 CSN4,81 Furnas1,95 Chesf2,51 SABESP4,82 Telefonica15,66 Vivo5,37 Média7,815,85Mediana DP 5,02

9

10

11 Market Share % Total % 10 maiores BB ,6720,87 BRADESCO ,7215,02 CEF ,4914,75 ITAU ,2314,45 ABN AMRO ,108,39 SANTANDER BANESPA ,097,19 UNIBANCO ,836,89 SAFRA ,694,35 HSBC ,474,10 VOTORANTIM ,383,99 84,68 100,00 Total maiores Market Share% Total % 10 maiores Petrobrás ,0 023,1639,84 CVRD ,0 012,9222,22 AmBev ,004,157,13 Telemar ,003,295,65 CSN ,003,135,39 Furnas ,002,414,15 Chesf ,002,354,05 SABESP ,002,334,01 Telefonica ,00 2,323,99 Vivo ,00 2,073,57 58,13100,00 Total ,00 10 maiores ,00

12 Resumo – artigo Valor Econômico Tabela 1: Desempenho do Setor Bancário x Setor Produtivo – ano mediana ROEROA 48 maiores bancos19,66%1,76% 50 maiores empresas 16,14%5,95% 10 maiores bancos22,27%1,81% 10 maiores empresas 14,05%5,85% Fonte: preparado pelo autor, com base no site do Bacen e no Valor Tabela 2: Desempenho do Setor Bancário x Setor Produtivo – ano 2006 – desvio-padrão ROEROA 48 maiores bancos11,65%1,58% 50 maiores empresas 36,49%9,02% 10 maiores bancos5,03%0,75% 10 maiores empresas 10,33%5,02% Fonte: preparado pelo autor, com base no site do Bacen e no Valor 1000.

13 Pontos conceituais Bancos apresentam maiores estabilidade nos resultados: justificativa teórica (Markowitz, Sharpe) Alguns cuidados com as comparações internacionais Lucro x Valor


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