Professor Adilson de Oliveira Instituto de Economia UFRJ Novo Modelo Elétrico Professor Adilson de Oliveira Instituto de Economia UFRJ CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

Singularidade Brasileira O que mudou Avaliação Alternativa AGENDA Singularidade Brasileira O que mudou Avaliação Alternativa CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

Subsistemas CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

SINGULARIDADE Incertezas Gestão de riscos é crucial Demanda: Oferta: Crescimento Econômico Oferta: Hidrologia Gestão de riscos é crucial CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

DEMANDA 16 GWmédios CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

OFERTA 21 GWmédios CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

GESTÃO DE RISCO Curto Prazo: Médio Prazo: Gestão dos reservatórios Expansão Escolha tecnológica CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

O QUE MUDOU MME → poder concedente ONS → hegemonia estatal na governança CCPE → EPE CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

O QUE MUDOU Geradoras Contratos de longo prazo (regulado) Energia Velha X Energia Nova Obrigação de demonstrar lastro (mensalmente) Condições de acesso ao potencial hidrelétrico para comercializar no mercado livre fixadas pelo governo no momento da licitação CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

O QUE MUDOU Distribuidoras Proibida a auto-geração Proibida comercialização no mercado livre Contratação em pool (leilões) Repasse para tarifas: até 103% da demanda Concessionárias de serviço de transporte (!) CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

O QUE MUDOU CCEE (MAE) Livre (20%?)→ contratos bilaterais Regulado → contratos com pool de distribuidoras Mercado de curto prazo (spot) Teto: custo variável das térmicas Piso: custo operacional das hidro Preço: Semanal CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

O QUE MUDOU Leilões (VN) Energia nova Energia velha A+5 → hidrelétricas A+3 → térmicas Energia velha A+1 não pode ter preço superior à média dos preços obtidos nos leilões de energia nova CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

CONTRATOS Energia Indexador: IPCA Nova: 15 a 30 anos Velha: 5 a 15 anos Indexador: IPCA Riscos financeiros dos sub-mercados repassados para consumidores CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

CONTRATOS Reduções possíveis Energia velha Consumidores potencialmente livres Variações de mercado (4% anuais) CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

AVALIAÇÃO O risco de racionamento está afastado? O novo mercado será capaz de atrair investimentos privados? Haverá indução à eficiência econômica? Qual será o futuro do mercado regulado? CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

RACIONAMENTO Contratos de hidrelétricas oferecem energia “assegurada”: 5% de risco de déficit Forte incentivo para consumidores livres operarem no mercado diário Gestão dos reservatórios realizada com critérios não transparentes Haverá térmicas flexíveis? Desvalorização dos ativos Condições de suprimento de GN: indefinidas CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

INVESTIMENTO PRIVADO Distribuidoras Rentabilidade determinada pelo regulador (tarifa fio) Riscos de mercado Inadimplência Consumidores de baixa renda Sobre-contratação (acima de 103%) Tarifas crescentes para os consumidores cativos CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

INVESTIMENTO PRIVADO Geradoras (mercado regulado) Indexador insatisfatório Devolução de contratos (energia velha) Risco de inadimplência CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

INVESTIMENTO PRIVADO Hidrelétricas Térmicas Risco ambiental (atrasos na construção) Revisão da energia “assegurada” Térmicas Ativos subvalorizados Custo do combustível (squeeze!) Credibilidade do preço spot CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

EFICIÊNCIA ECONÔMICA Transmissão Geração Repasse automático de custos Custos crescentes Geração Projetos hidrelétricos propostos pela EPE Projetos estruturantes Proinfra Térmicas: desvalorizadas CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

REGULADO LIVRE CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

Itaipu LIVRE REGULADO Inadim-plência Adicional contrato Baixa Renda Proinfra Itaipu LIVRE REGULADO CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

ALTERNATIVA Racionamento tornou-se evento inaceitável Importância econômica crescente da eletricidade Risco tornou-se sistêmico CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

GESTÃO DE RISCO Gestão dos reservatórios (curto prazo) Energia acumulada nos reservatórios é um bem público (seguro) Deve ser preservada para afastar possibilidade de racionamento Preço da energia ofertada pelas hidrelétricas deve refletir o custo do esgotamento do reservatório CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

GESTÃO DE RISCO Estratégia de Expansão (médio prazo) Respeitar política de desenvolvimento do potencial hidrelétrico Térmicas GN com algum grau de inflexibilidade orientadas para a expansão do mercado Térmicas Flexíveis orientadas para o suprimento em períodos críticos Reprogramação continuada da expansão térmica CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

AJUSTES Energia velha ONS CCEE Preservar para a necessidade de subsídios (Baixa renda, Itaipu, Proinfra, etc) ONS Tarifa incentivada CCEE Agenda para a liberação dos consumidores CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br

QUESTÃO A RESOLVER Regulamentação do mercado do gás natural CEARE 24/11/2004 adilson@ie.ufrj.br