B. Poupança, Investimento e Taxa de Juro Real Poupança e Investimento na Contabilidade Nacional Identidade fundamental CN (economia fechada): Y = C + I + G Poupança privada: S = Y – T – C Investimento: Y – C – G = Iou(Y – C – T) + (T – G) = I S + (T – G) = I Somando e subtraindo T Poupança privada Poupança Pública Poupança Interna

Poupança e Investimento S & I: ingredientes essenciais do processo de crescimento. Como são coordenados? O que assegura o equilíbrio entre S & I? A identidade fundamental da macroeconomia assegura que quando SINT = I(Mercado financeiro) também Y = C + I + G(Bens e serviços ) Analisar equilíbrio mercado financeiro é equivalente a analisar o equilíbrio no mercado de bens Na nossa análise admitiremos que a oferta de bens e serviços (produto) resultante da acumulação de factores e da tecnologia é dada. Analisaremos como é que o equilíbrio entre S & I (ocorrendo nomercado de fundos financeiros)determina a composição – não o nível! – da despesa em C, I, G, NX

Sistema Financeiro Instituições que canalizam a poupança dos aforradores para os agentes que desejam investir Duas categorias: –Mercados financeiros –Intermediários financeiros Vamos abstrair dos detalhes institucionais e considerar que existe um único mercado financeiro – mercado de fundos – onde todos os aforradores aplicam as suas poupanças e onde todos os investidores obtêm os fundos necessários. SOferta de fundos IProcura de fundos Preço = tx. juro real

Poupança das Famílias (S) Modelo: –Quando a taxa de juro real aumenta a recompensa por adiar o consumo e poupar aumenta r => S –Quando o rendimento disponível aumenta a poupança aumenta (Y – T) => S Mas o aumento é menos que proporcional! Y-T=$100 S=$33 C=? $77 Q.:Quando os impostos baixam o que acontece à poupança?

Curva de Oferta de Fundos

Valor Actualizado

Valor actual de 200 euros recebidos a 10 anos qd R=8% é N aumenta R aumenta VA diminui

Decisões de investimento

Modelo para as decisões de investimento

Equilíbrio no mercado de fundos

Experiências de Política Económica

Economia Aberta

Poupança Privada e Investimento

Equilíbrio no Mercado de Fundos

Financiamento NO exterior Financiamento AO exterior

Experiências de Política

Mundo Pequena Economia

C. Taxa de Câmbio Real

Preço moeda localTCN 30 jan Preço em USD TCR face aos EUA EUA$ 3,54 1,00 Area EURO 3,42$1,28/ 14,381,24 SuiçaCHF6,50CHF1,16/$15,601,58 ChinaYuan 12,5Yuan 6,64/$11,830,52 Pelo o preço de 100 BM nos EUA compram-se 124 na Área do Euro