Mercado de Carbono Riscos e Oportunidades Câmara Suíça de Comercio São Paulo – 05 de Maio de 2004 Marco Antonio Fujihara Diretor PwC - Brasil * connectedthinking

Antecedentes Históricos do MDL Rio 92 CQNUMC 186 PARTES Meta de Redução (1990: -5%) Protocolo de Quioto 1º Período de Compromisso (2008-2012) 3ª COP/MOP Países Anexo I Países Não Anexo I Mecanismos de Flexibilidade Comércio de Emissões (Anexo I) MDL (Não Anexo I) Implementação Conjunta (Anexo I) Acordos de Marraqueche 7ª COP/MOP

Business As Usual Emissions in the commitment period 2008-2012 New environmental instruments In compliance Business As Usual Emissions in the commitment period 2008-2012 -8% Assigned Amount (Allowances) Base year emissions 1990 x 5 Non-compliance !! Buy: Credits Allowances CARBON ALLOWANCES [AAUs]—government issued permits to emit a fixed amount of greenhouse gases into the atmosphere. CARBON CREDITS [CERs, ERUs, RMUs]—projects that have either removed a unit of greenhouse gas from the atmosphere or resulted in emissions into the atmosphere being avoided.

Diagnóstico do Mercado Riscos regulatórios relativos a GEE são uma realidade; Impactos setoriais das mudanças climáticas maiores que o esperado; Variação do valor da companhia na percepção dos riscos da empresa em mudanças climáticas; Grau elevado de déficit de informação para investidores; Ações pioneiras / “traders”de emissões serão recompensados; Fonte: Innovest.

Diagnóstico do Mercado Altas emissões devem resultar em bilhões de dólares de “penalidades”; Cadeia produtiva será afetada; Riscos associados a mudanças climáticas terão séria repercussão em investimentos que não os considerar. Fonte: Innovest.

Mercado Potencial 65% of sector CO2 emissions produced by 6 companies ..at €5/tCO2e RWE’s annual emissions are valued €630 million... Source: PwC Paris Laurent Segalen (www.pwcglobal.com/fr/carbonfactor)

Algumas Notícias 21.04.04  Putin to announce pro-Kyoto stance – Kommersant Electricity industry wants unlimited use of JI and CDM credits in EU ETS 23.12.03  Price for European carbon dioxide emissions credits doubles in 2003 21.04.04  CDM market maturing, according to poll UK companies to invest in CDM to cut CO2 emissions 05.04.04  Japan expects 20-30 MtCO2 annual emissions increase 26.11.03  US investors seek disclosure of risks from climate change 31.03.04  New climate change bill introduced in US Congress

Diagnóstico do Mercado Mercados de Carbono: muitos, não só um Diferentes mercados = diferentes regras / preços Tipos de mercados chave: Nacional / Regional Corporate Internacional pre-compliance Institucional Offsets Retail ou orientado ao consumidor Mercados relacionados (ROCs, TGCs, etc.)

Outros mercados nacionais ?? Diagnóstico do Mercado Financial pre-compliance National Markets – Denmark Retail Market National Markets – United Kingdom Mercados Nacionais - Dinamarca Financeiro Pre-compliance Mercados Regionais - CE ?? MercadoUS ? ?? Mercados Nacioanis - Reino Unido ?? Retail Market Outros mercados nacionais ?? Merados Nacionais - Japão ?? Fonte: Banco Mundial

Ciclo dos Projetos no MDL (4) Monitoramento Participantes do Projeto Entidade Operacional Designada Atividades de Projeto Entidade Operacional Designada (1) DCP (2) Aprovação (2) Validação Autoridade Nacional (5) Verificação/ Certificação Conselho Executivo CER (6) Emissão (3) Registro das Atividades de Projeto

Expected CO2 prices in 2008-2012 (average price for US$/tCo2e) Preços – Futuro? Expected CO2 prices in 2008-2012 (average price for US$/tCo2e) 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 PointCarbon EU IEA McKinsey OECD 1 OECD 2 IWOe World Bank 2 Average Median

Estimativas do Mercado Fonte: PoinCarbon

Estimativas do Mercado Fonte: PoinCarbon

Estimativas do Mercado Fonte: PoinCarbon

Estimativas do Mercado Fonte: PoinCarbon

Combustíveis Fósseis Kyoto ou Não Kyoto ?? Temos Alternativa??

Muito Obrigado !! Marco Antonio Fujihara PricewaterhouseCoopers Fone: (11) 3674-3803 E-mail: marco.fujihara@br.pwc.com