Antony Mueller UFS De Bush à Obama. Continuidade e Ruptura na Política Econômica dos Estados Unidos

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A herança Duas guerras US “soft power” (poder suave) enfraquecido Crise financeira Crise econômica Crise social Dívida externo Dívida pública Dívida pessoal Setor financeiro em bancarrota Setor industrial em fraqueza

A promessa: “Change we can believe in”

Obama: “Ajuda está no caminho” "Help is on the way," Obama proclaimed at his third news briefing on the economy this week. Fifty-five days away from taking office, he declared he would have an economic plan ready for action "starting day one.“

A situação

Fim de uma economia ilusória “For the past several years people thought we had a real economy and we didn’t. We had a bubble. All we did is borrow a trillion dollars from the rest of the world and now we can’t pay the bills.” Peter Schiff, fund manager and financial analyst

As tarefas (missão impossível) Quebrar a formação de um circulo vicioso entre desemprego e desvalorização dos ativos (imóveis e ações) Parar a aprofundamento da crise financeira (com pulverização da poupança de aposentaria) Controlar a explosão da dívida pública Resistir as tentações do populismo (promessas da campanha)

O “plano Obama” “…we risk falling into a deflationary spiral that could increase our massive debt even further,” … work out details of an “economic recovery plan” that will be “big enough to meet the challenges we face that I intend to sign soon after taking office” on Jan. 20. “It will be a two-year, nationwide effort to jumpstart job creation in America and lay the foundation for a strong and growing economy,”… “We’ll put people back to work rebuilding our crumbling roads and bridges, modernizing schools that are failing our children, and building wind farms and solar panels; fuel-efficient cars and the alternative energy technologies that can free us from our dependence on foreign oil and keep our economy competitive in the years ahead.”… The initiatives will address “this immediate crisis” and represent “long-term investments in our economic future that have been ignored for far too long,” O plano econômico de Obama, Novembro 2008

Obama’s plano econômico criar 2.5 million empregos investir na infraestrutura construir estradas e pontes modernizar as escolas desenvolver sources de energia alternativa e carros mais eficientes "These aren't just steps to pull ourselves out of this immediate crisis. These are the long-term investments in our economic future that have been ignored for far too long," Obama said in the weekly Democratic radio address.

A realidade Limitações da atuação da política econômica Desemprego e dívida

Taxa de desemprego

Déficit orçamental

Gastos do governo

Dívida pública

Poupança pessoal

Balanço de Conta Corrente

Dependência financeira

Dívida federal em mão de investidores internacionais e externos

A posição dos Estados Unidos no mundo de hoje e de amanha Declínio do poder Americano ou a nação indispensável? A economia mundial pode sobreviver sem o consumidor Americano? A importância relativa da economia Americana O papel dos novos players

Top 5 em PIB GDP at purchasing power parity 2007 in USD trillion World 65.6 (PIB do mundo) European Union 14.4 (União Européia) United States 13.8 (Estados Unidos) China 7.1 Japan 4.3 India 3.0 Memo: Brazil 1.8 Rank 11

FMI Quotas Setembro 2008 Estados Unidos: 17.09 % Cinco maiores economias da UE: 21.50 % União Européia: mais de 30 % Japão: 6.13 % China: 3.72 % Argentina: 0.97 % Brasil: 1.40 % Chile: 0.39 %

Gastos militares Military expenditures (USD bilhões) World Total (Gastos total no mundo) 1,470 United States 711 People's Republic of China 61 Brazil 24

Dimensões do Poder: Gastos militares

Gastos no orçamento de defesa

Continuidade do complexo militar-industrial? “The signs are amassing that Barack Obama put a political con job over on the American people. He is now daily buying into the entrenched military-industrial complex that President Eisenhower warned Americans about in his farewell address.” Ralph Nader

Farewell speech of Eisenhower Links: Text: http://coursesa.matrix.msu.edu/~hst306/documents/indust.html Speech: http://www.americanrhetoric.com/speeches/dwightdeisenhowerfarewell.html Military-Industrial Complex

Obama’s “dream team” Clinton Gates Geithner Summers Golsbee Volcker

A continuidade da política econômica Gastos Impostos Bailouts Dívida Regulamentações Intervenções Moeda fácil

A Continuidade da Política Econômica Bush “ajuda ao povo” 2001: Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act 2002: Job Creation and Worker Assistance Act 2003: Jobs and Growth Tax Relief Reconciliation Act 2008: Economic Stimulus Act  

O mito do “desregulamento” In the second presidential debate, Barrack Obama declared that “the biggest problem in this whole process was the deregulation of the financial system.” Yet fact is: no financial deregulation under Bush.  2000-2008 no new deregulation but re-regulation: Stricter capital norms (Basle II) Mark-to-market rule

“Bailouts” dos mercados financeiros 2000 Nasdaq collapse (dot.com bubble) 2001 US recession 2001 9/11 terrorist attacks 2003 Gulf War II 2003-04 Deflation scare 2005 Housing froth 2006-07 Subprime market crisis 2007 Financial market “freeze” 2008 Stock market crash 2008 Year of the mega bailouts

$ 4.62 trillion bailout money Marshall Plan: Cost: $12.7 billion, Inflation Adjusted Cost: $115.3 billion • S&L Crisis: Cost: $153 billion, Inflation Adjusted Cost: $256 billion • Korean War: Cost: $54 billion, Inflation Adjusted Cost: $454 billion • Invasion of Iraq: Cost: $551b, Inflation Adjusted Cost: $597 billion • Vietnam War: Cost: $111 billion, Inflation Adjusted Cost: $698 billion Source: Barry Ritholz and Bianco Research

O que é atrais da crise? Resposta: O aumento da massa monetária produzida por o Banco Central Americano provocou o aumenta da dívida e causou o declínio da poupança. A conseqüência era taxa de juros hipotecarias baixa sem precedente e uma corrida por o endividamento sem precedente. A crise de hoje não é nada de mística. Era o – como os Americanos dizem -- “O acidente esperando para acontecer”, an accident waiting to happen.

Criação de moeda (zero maturidade)

Taxa de juros (FFR)

Taxa de juros hipotecária

Taxa de inflação – oficial e do Shadow Government Statistics John Williams

Um prognóstico condicional Tendências estabelecidas: Aumento do desemprego Aumento do déficit orçamental Aumento da dívida externa Aprofundamento da recessão Perguntas abertas: Financiamento externo? Inflação ou deflação? Impactos para o resto do mundo? Conseqüências para o Brasil?

National Intelligence Council Nov. 2008 The whole international system—as constructed following WWII—will be revolutionized. Not only will new players—Brazil, Russia, India and China— have a seat at the international high table, they will bring new stakes and rules of the game. Dollar will lose its role as the leading reserve currency The unprecedented transfer of wealth roughly from West to East now under way will continue for the foreseeable future. Unprecedented economic growth, coupled with 1.5 billion more people, will put pressure on resources—particularly energy, food, and water—raising the specter of scarcities emerging as demand outstrips supply. The potential for conflict will increase owing partly to political turbulence in parts of the greater Middle East. http://www.dni.gov/nic/NIC_2025_project.html

O declínio do papel do US dólar “… Despite recent inflows into dollar assets and the appreciation of the dollar, the dollar could lose its status as an unparalleled global reserve currency by 2025, and become a first among equals in a market basket of currencies. This may force the US to consider more carefully how the conduct of its foreign policy affects the dollar. Without a steady source of external demand for dollars, US foreign policy actions might bring exposure to currency shock and higher interest rates for Americans. Growing use of the euro is already evident, potentially making it harder for the US in the future to exploit the unique role of the dollar in international trade and investment to freeze assets and disrupt the financial flows of its adversaries…” Source: Report by the US National Intelligence Council 2008

As previsões de Gerald Celente do Trends Research Institute Os Estados Unidos vai se tornar numa nação "undeveloped" ("dedesenvolvida") com - tax revolt (rebelião contra imposts) - job marches (demonstrações trabalhistas - food riots (rebelião para comida) - squatter revolt (rebelião de pessoas sem moradia) Até hoje os Estados Unidos ainda não estão preparado para este choque e continuam estar em um estado de negação, incluindo negar que já estamos numa forte recessão.

As previsões do antigo chairman de Goldman Sachs, John Whitehead: America's problems will take years and will burn trillions "nothing but large increases in the deficit” "the public is not prepared to increase taxes. Both parties were for reducing taxes, reducing income to government, and both parties favored a number of new programs, all very costly and all done by the government." - 'I've always been a positive person and optimistic, but I don't see a solution here.”

2009 It is only the beginning. The 2009 year will be one of titanic shocks and changes to the global order of a scale perhaps not experienced in the past five centuries. This is why we should speak of the end of the American Century and its Dollar System. How destructive that process will be to the citizens of the United States who are the prime victims of Paulson’s crony capitalists, as well as to the rest of the world depends now on the urgency and resoluteness with which heads of national Governments in Germany, the EU, China, Russia and the rest of the non-US world react. William F. Engdahl (Engdahl Strategic Consulting)

Risco global O grande risco para a economia mundial é se Obama vai cair vítima das tentações do protecionismo com a taxa de desemprego aumentando no anos que vem. Nos anos trinta, no começo da Grande Depressão, o erro fundamental da política econômica era lutar contra o desemprego com um forte aumento das tarifas. A conseqüência era de causar mais danos que benefícios para os Americanos próprios e tirar o resto do mundo no buraco da depressão.

Os Estados Unidos perto do calote? Balanço banco central (ativos tóxicos) Resgates financeiros ($3.2 até $8.5 tri) Aumento do hiato entre receita e gastos no orçamento (déficit previsto para ano fiscal 2008/9 de $1000 bilhões) Recessão Desemprego aumentando Financiamento interno e externo em dúvida (taxa de juros quase no mínimo)

Conclusão Obama está confrontado com desafios enormes em quase todas as áreas da atuação política: Duas guerras Economia fraca Finanças governamentais em situação catastrófica Recessão com o surgimento de um complexo de círculo vicioso

Zero Opções Opções de atuação estão altamente limitadas Nos últimos anos foram aplicados todos os instrumentos do arsenal dos ferramentas da política econômica e monetária: baixar impostos aumentar os gastos governamentais baixar a taxa de juros aumentar a massa monetária

Onde é a mudança? Verdade, se precisa uma mudança Mas como mostra a seleção do equipe de Obama, vai ter mais continuidade de mudança. O que está acontecendo agora e o resultado de um período prolongado de quase 25 anos de uma política econômico e monetária irresponsável.

Despedida da grande ilusão “Change we can believe in” – uma outra visão Substituir gastos por poupança e consumo por produção Reduzir o setor de serviços em favor de aumentor o setor industrial Reduzir importações em favor de aumentar as exportações Deixar o dolar cair e abandonar o papel do dólar da moeda de reserva internacional Preparar a população para salários mais baixos e custos dos bens básicos mais altos Reduzir os gastos do governo, especialmente os gastos militares

$ 4.62 trillion bailout money Marshall Plan: Cost: $12.7 billion, Inflation Adjusted Cost: $115.3 billion • S&L Crisis: Cost: $153 billion, Inflation Adjusted Cost: $256 billion • Korean War: Cost: $54 billion, Inflation Adjusted Cost: $454 billion • Invasion of Iraq: Cost: $551b, Inflation Adjusted Cost: $597 billion • Vietnam War: Cost: $111 billion, Inflation Adjusted Cost: $698 billion Source: Barry Ritholz and Bianco Research

Apêndice I Quem é Obama?

Quem é Obama?

Papai e filho (ca. 1971)

Barack Hussein Obama Barack Hussein Obama (1936–1982) was a Kenyan senior governmental economist, and father of former Illinois Senator and United States President-elect Barack Obama. He is a central subject in his son's memoir, Dreams from My Father…. Obama Sr.'s life then took a tailspin into drinking and poverty, from which he never recovered. His friend, Kenyan journalist Philip Ochieng, has described Obama Sr.'s difficult personality and drinking problems in the Kenya newspaper The Nation.[11] Obama Sr. lost both legs in an automobile collision, and subsequently lost his job. He died in 1982, at the age of 46, in a car crash in Nairobi.[11]

A mai: Ann Dunham

Obama’s mother Her parents, Madelyn Payne and Stanley Dunham, met in Wichita, Kansas, and married on May 5, 1940.[10] She had English, Irish, German, and Cherokee heritage from her parents. She was a distant cousin of Vice President Dick Cheney, George Bush, and Harry Truman.[11]

Obama In Obama's case, the US president-elect may be able to trace part of his European roots back to a man by the name of Christian Gutknecht, who emigrated from the village of Bischwiller in what is today the French region of Alsace, but at the time was a Bavarian duchy. http://www.swissinfo.ch/eng/front/Obama_could_boost_genealogy_craze.html?siteSect=105&sid=10009597&rss=true&ty=st

Família feliz

Conclusão Por o melhor ou por o pior, vai ter mais continuidade de ruptura sob a regência de Obama. Obama parece crer que ativismo pode superar os problemas econômicas, que mais gastos podem resolver os problemas quando na verdade se aumenta os problema com os déficits. No final, como Bush e os outros predecessores antes de ele, Obama vai aprender que nem ele mesmo, nem os Estados Unidos, nem o dólar são todo-poderoso. Os Estados Unidos precisam aceitar um papel mais humilde, se não, a historia mesma vai humilhar os Estados Unidos.

Apêndice II Referencias – Política econômica Estados Unidos Artigos e ensaios de Antony Mueller: What’s behind the financial market crisis? http://mises.org/story/3111 Nightmares of a central banker http://mises.org/story/2462 Dollars and Politics http://mises.org/story/2461

Mais artigos The hidden danger of trade deficits http://mises.org/story/2100 The illusions of hedonics http://mises.org/story/1873 What’s behind the trade deficit numbers? http://mises.org/story/1845 Why the dollar is falling http://mises.org/story/1759

Mais artigos sobre a política econômico dos Estados Unidos The Anguish of Central Banking http://mises.org/story/1748 Mr. Bailout http://mises.org/story/1627 Fooled by the numbers http://mises.org/story/1600 The end of dollar supremacy? http://mises.org/story/1348

Artigos e ensaios The demise of the dollar? http://mises.org/story/1125 Miracle or Mirage? http://mises.org/story/833 Mais artigos, veja: http://search.yahoo.com/search?ei=utf-8&fr=slv8-yie7&p=Antony%20Mueller&type=

Video lectures “Financial cycles, business activity, and asset valuation” http://www.newmedia.ufm.edu/gsm/index.php?title=Financial_Cycles_and_Business_Activity Do current account deficits matter? http://www.newmedia.ufm.edu/gsm/index.php?title=Do_Current_Account_Deficits_Matter%3F

Base teórica Inflation and deflation in a new capital-based macroeconomic model http://www.newmedia.ufm.edu/gsm/index.php?title=Inflation_in_Capital-Based_Macroeconomic

Podcast do palestra Palestra: "De Bush à Obama. Continuidade e Ruptura na Política Econômica dos Estados Unidos" 27 de Novembro de 2008. Programa de Doutorado em Sociologia. Universidade Federal de Sergipe UFS. Link: De Bush à Obama